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原油：国际原油大幅上涨。当前原油市场多空因素交织影响，近期经过乌克兰的天然气输送量下降，原油仍可能受到波及，地缘政治尚未缓和。欧盟搁置了禁止进口俄罗斯原油的计划，在马其他和希腊的大力游说下，欧盟放松了制裁的部分提议。沙特近期下调原油销售价格。欧佩克上月未提高产油量，6月产量依旧维持之前的退出减产规模。虽然伊拉克的产量出现较大幅度增长，但利比亚和尼日利亚等国的石油产量缺因业务中断和投资减少而下降。操作思路以高位震荡为主，注意止盈止损。
燃料油：新加坡企业发展局周四公布数据显示，截至5月11日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存下滑307.3万桶，至两年低位1745.6万桶。由于保税燃料油主要依赖进口而非国产，因此FU价格持续受到支撑。欧美出行旺季即将到来，叠加炼厂利润仍处于高位，成品油需求有望提振。新加坡高硫380现货贴水不断走高，刷新年内高点。操作思路以震荡操作，观望为主，注意止盈止损。
1、 SABIC一季度净利润增长33.1%，得益于产品价格和销量的上涨。但高通胀导致需求下降，一季度供应链成本增加高达60%
2、 欧佩克最新月报，2022年世界石油需求增长340万桶/日，比之前预测下降30万桶/日，俄罗斯产量增长10万桶/日，2022年为1088万桶/日，比之前估计下调36万桶/日。
3、 IEA预测今年全球石油需求为9940万桶/日，与之前预测相同，同比增长180万桶/日。4月份全球应量下降了71万桶/日至9810万桶/日，俄罗斯关闭了近100万桶/日。
4、 IEA预计3月份全球LPG需求同比增长82万桶/日，第一季度同比增长97万桶/日。
5、 JLC 5月12日数据，山东地炼4月份加工量700万吨，触及26个月低点。加工进口原油的理论损失约为224元（33.32美元）/吨，一个月前仅损失1元/吨。
6、 乌克兰外交部5月12日表示，俄罗斯自2月24日以来已从其乌克兰领土上夺超过50万吨粮食，价值超过1亿美元。
7、 美国农业部（USDA），由于乌克兰战争和美国作物种植的延迟，预计2022-23销售年度全球玉米产量，使用量和期末库存将下降。全球玉米使用量预计将下降1.2%至11.8亿吨，出口预计将下降2.3%至1.83亿吨。
品种 | 基本面分析 |
市场行情 | 市场对于全球经济衰退的担忧仍在，但同时俄乌冲突导致供应风险延续，国际油价涨跌互现。NYMEX原油期货06合约106.13涨0.42美元/桶或0.40%；ICE布油期货07合约107.45跌0.06美元/桶或0.06%。 |
原油 | 5月12日，欧佩克月报显示，二手资料显示，沙特4月原油产量增加12.7万桶/日，至1034.6万桶/日；伊拉克4月原油产量增加10.3万桶/日，至440.5万桶/日；阿联酋4月原油产量增加3.6万桶/日，至301.5万桶/日；伊朗4月原油产量增加1.6万桶/日，至256.4万桶/日。经合组织原油库存3月增加1010万桶至26.21亿桶，较5年均值低3.04亿桶。Euroilstock周二公布的数据显示，欧洲炼油商4月原油和成品油库存约为10亿桶，同比下降10.3%，但几乎与3月持平。4月原油加工量为946万桶/日，较上年同期增长6%以上，较3月水平增长约5%。5月11日，EIA报告显示，除却战略储备的商业原油库存增加848.7万桶至4.242亿桶，增加2%；上周美国国内原油产量减少10万桶至1180万桶/日，美国原油产量自1月以来首次下降；美国上周原油出口减少69.5万桶/日至287.9万桶/日。5月10日，美国石油协会（API）公布数据显示，美国至5月6日当周API原油库存增加161.8万桶，预期减少120万桶，前值减少347.9万桶。EIA短期能源展望报告：预计2023年美国原油产量将增加94.00万桶/日，此前为94.00万桶/日。欧佩克5月会议上继续维持43万桶的增产计划，支撑油价。 |
燃料油 | 市场预计4月份约有40万吨俄罗斯燃料油运往新加坡或者马来西亚，而这数量预计5月份还会继续增加，高硫燃料油纸货市场近远月价格开始走弱，预计高硫供给紧张局面有所缓解。新加坡高低硫燃料油库存2053万桶，环比前一周增加7.26%，库存仍然处于5年均值下方。燃料油方面，欧洲ARA地区的燃料油库存上周增长了12%至108万吨，库存连续第四周上涨。低硫方面，预计约有160-180万吨的套利货物将从西方流入亚洲市场，低于200-250万吨的燃料油销量。强劲的柴油裂解价差也吸引了降硫含量原料进入柴油市场，近期新加坡含硫10ppm柴油和低硫燃油之间的价差扩大至350美元/吨，而4月份的平均价差为301.03美元/吨。高硫燃料油方面，部分俄罗斯货物可能流入亚洲市场，同时由于炼油利润率高，尤其是中间馏分油，亚洲炼油厂正在最大限度地提高开工率，使得高硫燃料油的产量更高。由于柴油裂解价差强势可能带动低硫燃料油裂解价差持续保持强势状态，成品油运价指数也呈连续上涨走势，表达出成品油市场的强势，预计低硫燃料油较高硫保持强势状态。沙特4月燃料油到港量达到101万吨，环比3月增加64万吨。与此同时巴基斯坦、孟加拉国以及斯里兰卡4月合计燃料油进口量达到86万吨，环比增加26万吨。 |
日期 | fu2209（元/吨） | lu2209（元/吨） | Lu-Fu价差 | 新加坡高硫（美元/吨） | 新加坡低硫（美元/吨） |
2022/5/12 | 4066 | 5202 | 1136 | 658 | 830 |
