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原油：国际原油保持强势。德州地区受到风暴影响，打乱部分石油生产，供给端存在扰动。OPEC+按照原计划增产，与此前市场放松限产预期有较大出入。新的地缘政治紧张加剧了整个市场持续存在的紧张迹象，美国总统拜登日前宣布增兵东欧，胡塞武装警告还可能会攻击更多设施，阿联酋表示将保留“对这些恐怖袭击作出反应”的权利，胡塞武装被普遍视为伊朗在该地区的政治代理人。操作思路以震荡为主，注意止盈止损。
燃料油：新加坡企业发展局周四公布数据显示，截至2月2日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存减少69.7万桶，至2周低位2308.5万桶。原油成本端的强势对燃料油价格起到一定支撑，东欧局势的持续紧张，原油价格短期难有回调。目前低硫燃料油市场结构出现一定的转弱迹象，新加坡Marine0.5%现货贴水降到10美元/吨以内的水平。整体看，当前库存水平处于中低位区间，燃料油整体压力较小。操作思路以震荡观望操作为主，注意止盈止损。
1、 沙特计划到2027年将原油产能提高至约1325万桶/天，高于最初的1300万桶/天目标。
2、 伊朗国有NIOC已与当地承包商Dana Energy签订了一份价值8亿美元的合同，在西部Khuzestan开发20亿桶的Sohrab油田。
3、 埃克森美孚公布的第四季度利润为89亿美元，为七年来的最高水平。去年，来自经营活动的现金流为480亿美元，是自2012年以来的最高水平。严格控制资本支出。
4、 由于西方对亚洲的套利关闭，2月份在美国装载的多达八批LPG货物被取消。船只在巴拿马运河过境时面临延误，亚洲冬季供暖需求减弱等原因。
5、 美国墨西哥湾炼油利润率在截至2月5日的一周内上升，USGC对WTI利润率平均为18.11美元/桶，因为德州寒冷天气停电，关闭了Valero和Marathon Petroleum拥有的两家大型炼油厂。
6、 2021年，俄罗斯新EV销量增长两倍，达到2254辆。今年将增长40%至45%，达到约3000-3500辆，但不到0.5%的汽车是电动汽车。
7、 Venture Global LNG的路易斯安那州Calcasieu Pass出口码头准备装载其第一批LNG出口货物。
品种 | 基本面分析 |
市场行情 | �美伊核谈判取得进展的迹象可能导致美国取消对伊石油销售的制裁，抵消了对供应紧张的担忧，国际油价回跌。3月WTI跌0.99报91.32美元/桶，跌幅1.1%；4月布伦特跌0.58报92.69美元/桶，跌幅0.62%。 |
原油 | 印度政府表示，与欧佩克举行了双边会议，欧佩克对原油价格波动表示严重关切。全球地缘局势持续紧张以及原油供应整体偏紧支撑油市，同时机构方面继续维持看涨气氛。当前东欧局势仍无缓和迹象，而伊朗核谈仍处僵局，全球地缘局势持续紧张，此外，由于OPEC+产量恢复不及预期，同时美国页岩油维持低景气度，原油供应端持续偏紧。今年以来国际油价上涨20%。OPEC 2月初的会议维持之前的产量政策不变，同时全球原油需求仍在有序恢复中（已接近疫情前水平）。从供应端的其他方面看，以沙特和俄罗斯为首的欧佩克+召开月度产油政策会议，会议仅用16分钟就达成共识，维持原定计划在3月份增产40万桶/天。“欧佩克+虽然按计划在3月份增产40万桶/天，但市场对于欧佩克+足额增产的担忧情绪日益增加。供需格局继续改善推动油价上涨，2022年以来国际油价已上涨20%。近期WTI走势强于布伦特。截止上周五，WTI收于92.31美元/桶，与布伦特仅1美元差距（以往差距在5美元左右）。近期WTI走强的原因主要是美国的严寒天气使得市场担心美国原油产量下降。1月底美国原油产量1150万桶/日，较去年底下降了30万桶/日。由于欧佩克+产量的提高，对2022年的油市供需平衡预测增加了21万桶/日，部分抵消了更强劲的需求和非欧佩克+原油供应的减少。 |
燃料油 | BDI指数较前期高位已经有所回落，但依旧保持在相对高位，此外近期集装箱运价有一定的走强趋势。整体来看，船用油市场需求将保持稳定，难以出现明显的增量。发电用料上，目前正值冬季，加之天然气资源紧缺价格高企，韩国、日本等国会选择低硫燃料油作为发电用料，这将带来低硫燃料油一定的需求增量。春节假期期间，外盘燃料油价格有小幅上涨。截至2月4日，新加坡380cst高硫燃料油掉期首行价格来到506.05美元/吨，相比节前上涨1.5%；与此同时，新加坡Marine 0.5%低硫燃料油掉期首行价格录得681美元/吨，相比节前上涨4.3%。近期美国在向欧洲地区增兵，并在新闻媒体上对俄罗斯“入侵”乌克兰的潜在可能进行渲染。与此同时，俄军在乌克兰边境部署“射程覆盖基辅，可携带核弹头作战”的导弹后，乌克兰开放了地处基辅的500多个防空洞，并强调这些防空洞可以“应对核轰炸”。根据数据信息公司Kpler数据，截止1月19日当周，马六甲海峡渣油燃料浮仓库存总量增加至238万吨的匹周高点，比前一周高12.5万吨或6%。新加坡现货市场，中石油公司从佳能可公司购买两笔380cst高硫燃料油，每吨分别比新加坡报价高2.50美元和比新加坡报价高1.75美元。2021年新加坡燃料油净进口量平均每周为66万吨。预计1月份将有450-500万吨的套利燃料油进入东亚地区，去年12月份为500万吨。 |
日期 | 现货380CST（舟山）（美元/吨） | 现货380CST（新加坡）（美元/吨） | fu2205（元/吨） | lu2205（元/吨） | Lu-Fu价差 |
2022/2/7 | 430 | 407 | 3324 | 4283 | 959 |
