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原油：国际原油继续震荡。日前欧佩克将今年石油需求增长预估下调16万桶至580万桶/天，就本季度而言，欧佩克将其石油需求增长削减了33万桶/天。目前抛储事件落地，数量不及市场预期，价格出现反弹。美伊核协议即将在本月底进行，预期会谈较为顺利，供给端存在一定利空。市场受到欧洲国家因疫情封锁消息影响大幅下跌，需求端不确定性影响成为导火索。在美国抛储消息的影响下，供给端异动发挥作用，原油大幅下跌。操作思路以震荡偏空为主，注意止盈止损。
燃料油：新加坡企业发展局周四公布数据显示，截至11月24日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存跳升154.7万桶，至11个月高位2290.3万桶。近期炼厂原料需求随着沙特等国增加至美国原油出口减弱。近期国际油价大幅下跌，从册成本端对燃料油造成拖累。近期天然气价格回落，高硫燃油发电替代需求转弱。十月新加坡高硫380销量环比增加。操作思路以震荡观望操作为主，注意止盈止损。
1、 印度已同意从其战略石油储备中释放500万桶原油，与美国、中国、日本和韩国等其他主要石油消费国协调。
2、 OPEC+联合技术委员会(JTC)和联合部长级监测委员会(JMMC)将于11月29日和30日举行会议。部长们将在12月1日单独开会，然后在12月2日与非欧佩克部长开会，就1月份的产量配额做出决定。
3、 印度信实计划将其气化业务转移到一家全资子公司，以扩大其高价值化学品业务，实现其氢雄心。贾姆纳加尔焦炭产量约年600万吨，其10个气化炉的产能为每年900万吨。
4、 日本最大的发电公司JERA表示，不会续签下月到期的卡塔尔总计550万吨/年LNG长期合同，以平衡其供应组合。
5、 韩国Kogas在11月24日结束的10批液化天然气招标中选择了多家供应商，主要在冬季的12月和1月交付。从12月起，韩国将关闭53座燃煤电厂中的至多16座燃煤电厂，为期三个月。定价以TTF为基础，溢价超过5美元/MMBtu。
6、 泰国10月份进口了创纪录的679779万吨液化天然气，同比增长37.3%。
7、 日本最大的炼油企业ENEOS，目前该公司冬季电力行业的燃料油需求同比增长150%，但最多只能满足100%的增长。在LNG价格高企的情况下，ENEOS收到了电力公司大量关于冬季燃料油供应的咨询。
品种 | 基本面分析 |
市场行情 | 释放战略储备只能加剧明年上半年供应过剩，等待OPEC+会议，国际油价小幅波动。美国公众假日，WTI无结算价。1月WTI休市无结算价，1月布伦特跌0.03报82.22美元/桶，跌幅极微。 |
原油 | 欧佩克+定于下周开会讨论原油产量，该机构属下的咨询机构认为，美国释放原油储备的举措或扩大2022年初原油过剩问题。如果在这两个月新增6600万桶原油进入市场，那么明年1月和2月的过剩产量将分别增加110万桶/日，达到230万桶/日和370万桶/日。一些欧佩克+代表还警告称，释放战略储备可能会导致欧佩克+在1月份减少原油供应。EIA报告：除却战略储备的商业原油库存增加101.7万桶至4.34亿桶，增加0.2%；上周美国国内原油产量增加10万桶至1150万桶/日；美国上周原油出口减少102.1万桶/日至260.5万桶/日。市场消息：尼日利亚计划1月份的FORCADOS原油装载为24.5桶/日，较12月份的19万桶/日大幅上升。摩根大通：预计布伦特原油价格2022年平均价格为88美元/桶，2023年为82美元/桶，在2022年第三季度某个时候突破90美元/桶。欧佩克+将每月增产40万桶，逐步解除2020年创纪录的减产。卡特尔将于12月2日召开下一次政策会议。沙特阿拉伯9月原油出口连续第五个月增长，达到今年1月份以来的最高水平。沙特的原油出口从8月的645万桶/天增加到9月的651.6万桶/天。包括石油产品在内的总出口量为784万桶/天。 |
燃料油 | 亚洲燃料油市场，0.5%含硫量低硫燃料油市场继续坚挺，炼厂产量减少，混调原料不足导致供应紧张。炼厂多产利润更好的汽柴油，因而低硫燃料油产量受到影响。巴基斯坦国有石油公司PSO寻购三船燃料油，其中两船标书均寻购12月16-31日装船的3.5%硫含量的180cst燃料油，每船6.5万吨。另一船寻购5万吨12月16-31日装船的0.95%硫含量的170cst燃料油，三份标书均于11月24日截标。据日本石油协会公布的统计的资料显示，截止11月13日当周，日本C型燃料油库存比前一周增加了2.57万立方米，A型燃料油库存下降了0.33万立方米。日本C型燃料油产量比前一周减少了2.98万立方米，A型燃料油产量下降了4.91万立方米。数据显示，截止11月15日当周，富查伊拉石油工业区的燃料油库存1088.1万桶，比前一周增加38万桶，比去年同期高33%。根据Refinitiv石油研究公司评估，截止11月15日当周，阿联酋燃料油出口量从前一周的39万吨降至23.3万吨。国际能源署表示:“在亚洲和中东，10月份是夏季制冷需求与冬季供暖需求之间的平行期，传统上会导致行业需求下降。 |
日期 | 现货380CST（舟山）（美元/吨） | 现货380CST（新加坡）（美元/吨） | fu2201（元/吨） | lu2201（元/吨） | Lu-Fu价差 |
2021/11/25 | 430 | 407 | 2904 | 3768 | 864 |
