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原油：国际原油震荡表现。本周OPEC将再度举行月度会议，供给端可能再次面临一定的不确定性，在高油价下是否放松减产是市场的一大变量。当前油价处于高位，此前曾暂缓的伊核协议的正式会谈将在11月底之前举行，据市场消息目前伊核协议进展较为顺利。美国能源信息署公布，截至10月22日当周，原油库存增加426.8万桶，远高于分析师预估200万桶。油价上涨受到天然气价格飙升的刺激，促使发电企业转向用石油发电，消耗了原油库存。操作思路以震荡观望为主，注意止盈止损。
燃料油：新加坡企业发展局周四公布数据显示，截至10月27日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存攀升10.9万桶，至7周高位2180万桶。新加坡地区库存小幅上升，ARA地区库存下降，地区间库存有所分化。随着天气的转凉，空调需求有所下降。发电端高硫燃料油替代液化天然气的需求大幅抬升。能源短缺推升油价，能源价格飙升引发人们对更多石油产品将被用于发电的担忧。操作思路以震荡观望操作为主，注意止盈止损。
1、 高运费和强劲的馏分油需求使得欧洲炼油商减少了对美国原油的需求，转而选择当地的原油，如Forties或俄罗斯的乌拉尔原油。乌拉尔到NEW运费为2.58美元/桶，而从美国USGC到NWE运输成本为2.61美元/桶。
2、 ISM美国10月份采购经理人指数PMI为60.8%，较9月份的61.1%下降0.3个百分点。在接受调查的18个制造业中，有16个出现增长。
3、 由于土耳其面临能源供应短缺，土耳其政府将运输系统运营商BOTAS出售给燃气发电厂的燃料的管制关税提高了47%。
4、 2021年前9个月，沙特阿美的下游业务消耗了该公司43.5%的原油，2020年为39.5%。
5、 沙特阿美将丙烷CP从800美元/吨上调至870美元/吨，丁烷从795美元/吨上调至830美元/吨，丙烷溢价从5美元/吨上调至40美元/吨，高于市场预期。
6、 10月份伊拉克联邦石油出口(不包括库尔德)环比增长1.3%，从9月份的30.8万桶增至319.1万桶/天。
7、 科威特支持OPEC+组织每月增加40万桶原油产量的计划，因为这种分阶段增加的方法有助于维持供求平衡。
品种 | 基本面分析 |
市场行情 | OPEC及其同盟国可能不会增加更多的产量，加之需求表现强劲，欧美原油期货继续上涨。12月WTI涨0.48报84.05美元/桶，涨幅0.6%，1月布伦特涨0.99报84.71美元/桶，涨幅1.2%。 |
原油 | 石油输出国组织(OPEC)、俄罗斯及其盟友组成的OPEC将于11月4日举行会议，分析人士预计产油国将坚持每月增加40万桶/日供应量的计划，直到2022年4月。两位消息人士称，预期2021年石油需求增长570万桶/日，较OPEC最新月度报告中的预估低12万桶/日。EIA月度短期能源展望报告：预计2022年WTI原油和布伦特原油价格分别为68.24美元/桶和71.91美元/桶，此前预期分别为62.37美元/桶和66.04美元/桶；预计2022年天然气价格为4.16美元/千立方英尺，此前预期为3.60美元/千立方英尺。亚洲重现疫情、以及俄罗斯创纪录的死亡病例数和防疫封锁的威胁，再加上西欧病例数不断攀升，给油价多周以来的反弹走势踩下了刹车。美国至10月22日当周EIA原油库存增加426.8万桶，预期增加191.5万桶，前值减少43.1万桶。当周API原油库存增加231.8万桶，预期增加165万桶，前值增加329.4万桶。2021年10月27日，海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心联合发布的中国原油综合进口到岸价格指数显示，10月18日-24日，中国原油综合进口到岸价格指数为114.29点，周环比上涨0.64%，同比上涨70.33%。 |
燃料油 | 进入11月份，全球炼油商或增加燃料油加氢裂化提高汽油和航空燃油收率，进一步限制苏伊士以东地区燃料油供应；苏丹地区原油供应中断使得复查伊拉地区炼厂燃料油产量存下降预期；科威特KPC炼厂计划和非计划的维修影响27万桶/天的原油加工，产量下降或影响后期新加坡的套利流量。中东及南亚地区燃油发电基本结束，同时BDI船运指数自高位回落显示船燃需求降温；但另一方面，日本和韩国地区炼厂维护使得燃料油产量下降，后期或增加新加坡燃料油进口弥补供应缺口；此外，尽管国内下发了第四批1489万吨的原油进口配额，但燃料油相较原油的价格优势仍对地炼有一定吸引力。隆众资讯10月28日报道:380cst高硫燃料油现货价差下滑，低硫炒料油市场依然坚挺，现货价差继续小幅上涨。台湾台塑石化公司售出一批4万吨11月份装船的含硫量为1.2%的燃料油。根据普氏最新数据，富查伊拉燃料油库存在截至10月25日当周录得770.7万桶，环比前一周减少4.4万桶，降幅0.57%。当前库存水平较此前最低位时回升100万桶左右，但仍低于季节性同期均值。近期中东燃料油需求随着旺季结束而显著下滑，但富查伊拉库存偏低对市场结构存在一定支撑，中东高硫燃料油现货贴水降幅低于新加坡。 |
日期 | 现货380CST（舟山）（美元/吨） | 现货380CST（新加坡）（美元/吨） | fu2201（元/吨） | lu2201（元/吨） | Lu-Fu价差 |
2021/11/1 | 430 | 407 | 2892 | 3802 | 910 |
