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原油：国际原油继续上涨。油价上涨受到天然气价格飙升的刺激，促使发电企业转向用石油发电，消耗了原油库存。美国能源署估计OPEC+今年四季度的原油产量比预估的需求减少70万桶/天，库存将继续下降，其闲置产能将减少。美国成品油库存大幅下降提振市场情绪。面对燃料改善需求，能源市场已经趋紧，市场担心寒冷的冬天可能会使天然气供应进一步紧张。10月4日的OPEC+月度例会上，各方维持了既有的增产力度不变。操作思路以震荡观望为主，注意止盈止损。
燃料油：国际原油整体表现偏强。新加坡企业发展局周四公布数据显示，截至10月13日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存攀升76.6万桶，至5周高位2155.3万桶。成本端上升对燃料油带来利多拉动，冷冬预期驱动柴油裂解价差走强，低硫燃油裂解价差亦受带动。全球能源短缺推升油价，美原油价格持续攀升。亚洲高硫燃料油市场供应吃紧，随着液化天然气价格不断上涨，发电端高硫燃油替代需求大幅抬升。操作思路以震荡观望操作为主，注意止盈止损。
1、 美国能源部:Venture Global同意每年向中国石化出售400万吨LNG。
2、 cFlow 10月19日的数据显示，截至10月17日的一周，美国煤炭船离港数为32艘，较一周前下降17.9%。货运量为207万吨，较前一周的266万载重吨下降22%。
3、 海关数据，中国8月份汽油、柴油和航煤出口从8月份203万吨的13个月低点反弹27.3%，至9月份的259万吨，但第四季度出口配额仍有所减少。
4、 LPG上涨使其作为裂解原料的替代在经济上不可行，从而保持了石脑油的需求。CFR北亚丙烷在10月18日为每吨907美元，比前一天高出17美元。
5、 VTTI将关闭其位于比利时安特卫普的沥青生产炼油厂ATPC，在最近一系列产能终止后，加剧了对铺路产品供应的担忧。
6、 日本将要求石油出口国增加石油产量，以帮助缓解全球油价飙升的局面。
7、 壳牌计划就特立尼达和多巴哥的2.7万亿立方英尺Manatee海上天然气田签署产量分成合同(PSC)，政府希望该项目将克服长期的天然气供应短缺。
品种 | 基本面分析 |
市场行情 | 北半球气温下降，质疑俄罗斯是否增加对欧洲天然气供应，担心全球能源供应持续紧张，WTI连续四个交易日上涨，布伦特原油期货涨至三年来最高。11月WTI涨0.52报82.96美元/桶，涨幅0.6%，12月布伦特涨0.75报85.08美元/桶，涨幅0.9%。 |
原油 | 此外，市场人士表示，随着北半球冬季即将到来，供暖需求会增加，席卷全球的能源危机或将更加严峻。同样煤炭供应短期内也将继续吃紧，而且，欧洲部分国家已经启动煤炭发电，这会强化这一现象。据知情代表透露，欧佩克（OPEC）+9月份的减产幅度比原计划增加了15%，8月份和7月份的减产幅度分别为16%和9%。这反映出部分成员国(包括安哥拉、尼日利亚和阿塞拜疆)由于缺乏投资、勘探和其他问题，无法将产量提高到商定的水平上。理论上，OPEC+应在9月份的日产量增加74.7万桶，并保持在商定的产量限制内。EIA短期能源展望报告：2021年全球原油需求增速预期为505万桶/日，此前为496万桶/日。预计2022年全球原油总消费量为10095万桶/日，此前预期为10101万桶/日。EIA月度短期能源展望报告：预计2022年WTI原油和布伦特原油价格分别为68.24美元/桶和71.91美元/桶，此前预期分别为62.37美元/桶和66.04美元/桶；预计2022年天然气价格为4.16美元/千立方英尺，此前预期为3.60美元/千立方英尺。美国至10月8日当周EIA原油库存增加608.8万桶，创2021年3月5日当周以来最大增幅，预期增加70.2万桶，前值增加234.5万桶。美国EIA数据：上周美国原油库存创下3月以来最大涨幅，为连续第三周上涨，汽油和馏分油的跌幅不大。柴油需求是自2018年以来最高的一年。 |
燃料油 | 据路透社报道，根据文件和船舶追踪服务讯息，一艘悬挂伊朗国旗的超级油轮周六从委内瑞拉水域起航，装载由委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)提供的200万桶重质原油。报道称，这批货物是PDVSA与伊朗国家石油公司(NIOC)达成的一项协议的一部分，该协议系以委内瑞拉的马瑞原油(Merey)换取伊朗的凝析油，旨在缓解稀释剂严重短缺。燃料油供需仍有较多利好，首先油价仍将保持偏强走势，支撑燃料油价格。此外目前航运需求仍处于高点，干散货以及集装箱运价高企。此外，后期燃料油最大的利多在于天然气紧缺背景下各国电厂的能源替代，主要集中在日韩以及中东地区，可替代幅度可能在50-100万桶日左右。供应方面，截至10月13日当周，新加坡燃料油净进口量减少4%至46.4万吨，其中阿联酋净进口20万吨，巴西净进口17.2万吨，美国净进口7.1万吨。后期来看，截止10月10日当周，俄罗斯发货环比减少58.12万吨，荷兰发货环比减少14.18万吨，阿联酋发货环比增加18.36万吨，中东及欧洲港口发货量总体减少53.94万吨，预计后期新加坡燃料油到港量或大幅减少。由于南亚和中东地区的气温有所下降，高硫燃料油市场需求不如9月份强劲，但高企的液化天然气价格仍然带来了支撑。9月以来柴油价格不断上涨，随着低硫燃料油和柴油之间的价差日益扩大，大部分炼厂考虑优化生产，会更倾向于生产柴油，故而低硫燃料油产量有所下降。 |
日期 | 现货380CST（舟山）（美元/吨） | 现货380CST（新加坡）（美元/吨） | fu2201（元/吨） | lu2201（元/吨） | Lu-Fu价差 |
2021/10/19 | 430 | 407 | 3125 | 3935 | 810 |
