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原油：国际原油继续上涨。美国能源署估计OPEC+今年四季度的原油产量比预估的需求减少70万桶/天。美国成品油库存大幅下降提振市场情绪。面对燃料改善需求，能源市场已经趋紧，市场担心寒冷的冬天可能会使天然气供应进一步紧张。10月4日的OPEC+月度例会上，各方维持了既有的增产力度不变，温和的增产力度与之前的市场预期相违背。市场担心供应紧张，液化天然气和煤炭价格飙升也间接带动油价上行。操作思路以震荡观望为主，注意止盈止损。
燃料油：国际原油整体表现偏强。新加坡企业发展局周四公布数据显示，截至10月13日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存攀升76.6万桶，至5周高位2155.3万桶。冷冬预期驱动柴油裂解价差走强，低硫燃油裂解价差亦受带动。全球能源短缺推升油价，美原油价格持续攀升。亚洲高硫燃料油市场供应吃紧，随着液化天然气价格不断上涨，发电端高硫燃油替代液化天然气的需求大幅抬升。操作思路以震荡观望操作为主，注意止盈止损。
1、原油方面，冬季能源需求增加，燃料油需求向好，全球能源供应偏紧格局短期难改，油价预计维持高位走势。继续关注疫情、欧佩克（OPEC）+关于原油产量的决策，美国原油、成品油库存动态，全球经济情况等对原油价格的影响。
2、国际能源署在其月度报告中将2021年和2022年全球石油需求增长预估分别上调了17万桶/日和21万桶/日，目前预计，2022年全球石油总需求将达到9960万桶/日，略高于新冠肺炎疫情前水平。
3、受能源供应减少和石油库存持续下降推动，原油价格在10月初触及七年高位。数据显示，9月份北海原油价格平均上涨3.65美元/桶，至74.40美元/桶，WTI原油价格上涨3.84美元/桶，至71.56美元/桶。天然气、液化天然气和煤炭的短缺提振了对石油的需求，石油价格正在攀升至多年高位，这可能会使市场至少在年底前一直处于赤字状态。布伦特原油期货上涨超过10美元/桶，超过83美元/桶，WTI原油交易价格高于80美元/桶。
4、美国至10月8日当周EIA原油库存增加608.8万桶，创2021年3月5日当周以来最大增幅，预期增加70.2万桶，前值增加234.5万桶。
品种 | 基本面分析 |
市场行情 | 全球能源供应紧张形势延续，美国进一步放宽疫情管控举措，原油需求前景持续向好，国际油价继续攀高。NYMEX原油期货11合约82.28涨0.97美元/桶或1.19%；ICE布油期货12合约84.86涨0.86美元/桶或1.02%。 |
原油 | EIA短期能源展望报告：2021年全球原油需求增速预期为505万桶/日，此前为496万桶/日。预计2022年全球原油总消费量为10095万桶/日，此前预期为10101万桶/日。EIA月度短期能源展望报告：预计2022年WTI原油和布伦特原油价格分别为68.24美元/桶和71.91美元/桶，此前预期分别为62.37美元/桶和66.04美元/桶；预计2022年天然气价格为4.16美元/千立方英尺，此前预期为3.60美元/千立方英尺。美国至10月8日当周EIA原油库存增加608.8万桶，创2021年3月5日当周以来最大增幅，预期增加70.2万桶，前值增加234.5万桶。美国EIA数据：上周美国原油库存创下3月以来最大涨幅，为连续第三周上涨，汽油和馏分油的跌幅不大。柴油需求是自2018年以来最高的一年。与此同时，由于卡车运输需求的自然灾害迫使炼油厂在今年早些时候因长时间停电而关闭，因此冬季前的库存低于往常。由于天然气价格飙升，预计今年冬天将有更多馏分油用于取暖。美国能源部在声明中说：“能源部将继续监测全球能源市场供应，并将与我们的机构合作伙伴合作，以确定是否以及何时需要采取行动。我们能够动用的所有战略都在考虑保护美国人民，目前没有立即采取这些行动的计划。”普京发话俄罗斯要增加天然气供应后，美国国会两党达成一致短期提高债务上限，能源危机和美国违约的危机暂时缓和。 |
燃料油 | 供应方面，截至10月13日当周，新加坡燃料油净进口量减少4%至46.4万吨，其中阿联酋净进口20万吨，巴西净进口17.2万吨，美国净进口7.1万吨。后期来看，截止10月10日当周，俄罗斯发货环比减少58.12万吨，荷兰发货环比减少14.18万吨，阿联酋发货环比增加18.36万吨，中东及欧洲港口发货量总体减少53.94万吨，预计后期新加坡燃料油到港量或大幅减少。由于南亚和中东地区的气温有所下降，高硫燃料油市场需求不如9月份强劲，但高企的液化天然气价格仍然带来了支撑。9月以来柴油价格不断上涨，随着低硫燃料油和柴油之间的价差日益扩大，大部分炼厂考虑优化生产，会更倾向于生产柴油，故而低硫燃料油产量有所下降。国外方面由于欧洲电力公司的使用，高企的LNG价格阻碍了低硫燃料油调油成分流入亚洲。截止10月4日当周，富查伊拉石油工业区的渣油库存817.6万桶，比前周增加了145.2万桶，达到一个月高点，但比去年同期水平低23%。出口量下降，且富查伊拉工业区的船舶燃料需求疲软导致库存增加。标书方面，印度斯坦石油公司销售2.5万吨10月17-21日装船的含硫量最大2%的14cst减压柴油。新加坡现货市场，ShellGTCPetroChina公司从壳牌公司购买了两船各2万吨10月21-25日装船的0.5%船用燃料油，每吨比新加坡报价高1.00美元。新加坡180-cst燃料油评估价每吨497.26美元。 |
日期 | 现货380CST（舟山）（美元/吨） | 现货380CST（新加坡）（美元/吨） | fu2201（元/吨） | lu2201（元/吨） | Lu-Fu价差 |
2021/10/15 | 430 | 407 | 3217 | 4028 | 811 |
