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原油：国际原油继续上涨。美国成品油库存大幅下降提振市场情绪。面对燃料改善需求，能源市场已经趋紧，市场担心寒冷的冬天可能会使天然气供应进一步紧张。10月4日的OPEC+月度例会上，各方维持了既有的增产力度不变，温和的增产力度与之前的市场预期相违背。市场担心供应紧张，液化天然气和煤炭价格飙升也间接带动油价上行。日前高盛对年底时布伦特原油的预估从80美元上调至90美元。操作思路以震荡观望为主，注意止盈止损。
燃料油：国际原油整体表现偏强。新加坡企业发展局周四公布数据显示，截至10月13日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存攀升76.6万桶，至5周高位2155.3万桶。冷冬预期驱动柴油裂解价差走强，低硫燃油裂解价差亦受带动。全球能源短缺推升油价，美原油价格持续攀升。亚洲高硫燃料油市场供应吃紧，随着液化天然气价格不断上涨，发电端高硫燃油替代液化天然气的需求大幅抬升。操作思路以震荡观望操作为主，注意止盈止损。
1、 Platts燃料发电和电力：如果美国资本约束保持下去，那么天然气价格将达到12-14美元/百万英热，以刺激削减LNG出口或减少对墨西哥的出口。
2、 俄罗斯副总理Novak10月14日表示，欧洲尚未正式向俄罗斯政府提出增加天然气供应的要求。
3、 Totalenergy首席执行官表示，全球能源转型需要更多的清洁能源，但美国页岩行业可能无法在油价接近7年高点的情况下，继续增产。在85美元的价格上可能“忘记”纪律。
4、 欧洲乙烯价格接近1200欧元/吨，而美国的现货价格为650- 700美元/吨。一旦物流问题缓解，更多的聚合物从西方或东方进入欧洲，失去竞争力。
5、 俄罗斯天然气工业股份公司：到2022年，该公司的石油产量可能会增加10%。
6、 Air Products计划投资45亿美元，在路易斯安那州生产蓝色氢气，7.5亿立方英尺/天(21立方米/天)的氢气，为其美国墨西哥湾沿岸管道沿线的炼油厂提供低碳燃料。
7、 国际能源机构估计，全球炼油厂产量相对于需求的缺口在第三季度达到8年高点。7 - 9月全球炼油厂产量比需求少170万桶/天，这意味着8年来最大的季度库存消耗。
品种 | 基本面分析 |
市场行情 | 虽然美国商业原油库存超预期增长，但国际能源署上调需求预测，美国库欣地区库存创6月以来最大降幅，国际油价再次刷新年内高点。NYMEX原油期货11合约81.31涨0.87美元/桶或1.08%；ICE布油期货12合约84涨0.82美元/桶或0.99%。 |
原油 | 美国至10月8日当周EIA原油库存增加608.8万桶，创2021年3月5日当周以来最大增幅，预期增加70.2万桶，前值增加234.5万桶。美国EIA数据：上周美国原油库存创下3月以来最大涨幅，为连续第三周上涨，汽油和馏分油的跌幅不大。柴油需求是自2018年以来最高的一年。与此同时，由于卡车运输需求的自然灾害迫使炼油厂在今年早些时候因长时间停电而关闭，因此冬季前的库存低于往常。由于天然气价格飙升，预计今年冬天将有更多馏分油用于取暖。美国能源部在声明中说：“能源部将继续监测全球能源市场供应，并将与我们的机构合作伙伴合作，以确定是否以及何时需要采取行动。我们能够动用的所有战略都在考虑保护美国人民，目前没有立即采取这些行动的计划。”普京发话俄罗斯要增加天然气供应后，美国国会两党达成一致短期提高债务上限，能源危机和美国违约的危机暂时缓和。上周美国首申失业救济人数创一个月新低，扭转三周连升之势，带来就业市场好消息。10月4日晚，欧佩克（OPEC）+第21次部长级会议召开，最终OPEC+并未调整增产幅度，超出市场预期。在全球努力退出煤炭、增加清洁能源使用之际，各国对天然气的依赖程度空前之高。而俄罗斯等出口国减少出口，各国正在抬价竞夺天然气供应。高盛将其对年底时布伦特原油价格的预估从每桶80美元上调至90美元，因经济走出Delta毒株疫情后的燃料需求加速回升，以及飓风艾达对生产的打击导致全球供应紧张。 |
燃料油 | 由于南亚和中东地区的气温有所下降，高硫燃料油市场需求不如9月份强劲，但高企的液化天然气价格仍然带来了支撑。9月以来柴油价格不断上涨，随着低硫燃料油和柴油之间的价差日益扩大，大部分炼厂考虑优化生产，会更倾向于生产柴油，故而低硫燃料油产量有所下降。国外方面由于欧洲电力公司的使用，高企的LNG价格阻碍了低硫燃料油调油成分流入亚洲。截止10月4日当周，富查伊拉石油工业区的渣油库存817.6万桶，比前周增加了145.2万桶，达到一个月高点，但比去年同期水平低23%。出口量下降，且富查伊拉工业区的船舶燃料需求疲软导致库存增加。标书方面，印度斯坦石油公司销售2.5万吨10月17-21日装船的含硫量最大2%的14cst减压柴油。新加坡现货市场，ShellGTCPetroChina公司从壳牌公司购买了两船各2万吨10月21-25日装船的0.5%船用燃料油，每吨比新加坡报价高1.00美元。新加坡180-cst燃料油评估价每吨497.26美元；380-cst燃料油评估价每吨486.71美元；含硫量0.5%的船舶燃料油每吨584.52美元。2021年9月30日山东独立炼厂常减压产能利用率为68.00%，环比上涨2.11个百分点，同比下跌5.02个百分点。国内船用180CST理论利润在51.55元/吨，较上周期涨5.82元/吨，船燃混兑利润小幅增加。 |
日期 | 现货380CST（舟山）（美元/吨） | 现货380CST（新加坡）（美元/吨） | fu2201（元/吨） | lu2201（元/吨） | Lu-Fu价差 |
2021/10/14 | 430 | 407 | 3180 | 3950 | 770 |
