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原油：国际原油继续大涨。此前飓风影响逐步消退，上周产量数据开始恢复，美国原油日产量大增50万桶，至1060万桶/日，炼油企业的复苏快于石油生产企业。日前OPEC月报认为今年和明年对原油的需求会更加强劲，将2022年的石油需求预测上调98万桶/日至1008万桶/日，IEA最新月报预计2021年全球石油需求将增加520万桶/日。近期飓风接连影响墨西哥湾，对原油的生产和炼厂的作业造成了巨大影响，也是近期原油库存下降的主要原因。操作思路以震荡观望为主，注意止盈止损。
燃料油：燃料油继续上涨。新加坡企业发展局周四公布数据显示，截至9月22日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存增加15.6万桶，至两周高位2145.7万桶。随着液化天然气价格不断上涨，发电端高硫燃油替代液化天然气的需求大幅抬升。近期新加坡380月差走弱，但天然气价格仍然上涨。新加坡纸货价差呈现明显的近强远弱特征，现实需求偏强，目前发电旺季仍处于尾声阶段，巴基斯坦、科威特从富查伊拉的采购还在延续。操作思路以震荡观望操作为主，注意止盈止损。
1、根据数据分析公司Kayrros的数据，上周全球陆上原油供应减少了近2100万桶，其中以中国为首，而美国库存接近三年低点。天然气价格的飙升预计将迫使一些消费者转向石油，在北半球冬季来临之前进一步收紧市场。在经历了一段Covid-19引发的需求不确定性之后，本月油价稳步攀升，世界上一些最大的交易商和银行都预测，在能源供应出现危机期间，油价可能会进一步攀升。
2、德意志银行也认为天然气价格的飙升，必定使得电厂燃料在冬季部分转向燃煤和燃油。不过该公司认为，在欧洲强力减排的政策下，转向程度应该是有限的。
3、石油输出国组织（OPEC）在一份内部文件中预计，由于天然气短缺，企业被迫改用石油发电，全球石油市场供应可能会收紧。如果天然气价格在更长时间里居高不下，世界石油消费量可能额外增加37万桶/日。
4、伊拉克油长贾巴尔：一旦欧佩克+配额结束，伊拉克可以生产500万桶/日原油；担忧天然气危机可能加剧石油需求；如果需求增加，可以生产更多的原油。
品种 | 基本面分析 |
市场行情 | 美国东海岸炼厂产能利用率升至93%、创2019年5月以来新高，燃料需求前景持续向好，且美湾地区原油生产仍未完全恢复，国际油价继续刷新年内高点。NYMEX原油期货11合约73.98涨0.68美元/桶或0.93%；ICE布油期货11合约78.09涨0.84美元/桶或1.09%。 |
原油 | 中国海关总署周一的数据显示，8月中国自沙特的原油进口较上年同期猛增53%，达到806万吨，或196万桶/日。相比之下，去年7月为158万桶/日，8月为124万桶/日。高盛大宗商品研究部门：由于冬季可能变冷，90万桶/日的需求可能会导致布伦特原油第四季度价格从此前的80美元/桶提升至85美元/桶。在全球需求复苏以及通货膨胀背景下，今年国际油价大幅上行，国内进口配额严格执行且发放量减少，国内炼厂逐渐将目光转移至更为便宜的囤积库存。在油价偏低情况下，我国总体保持增库状态。从今年4月开始，国内库存连续下降，这是国内开始去库的标志，也是内盘油价相对走强的原因之一。需要注意的是，海关总署近期公布的8月中国原油进口量环比明显上升，国内连续4个月的去库终结。美国9月17日当周EIA原油库存意外下降348.1万桶，而分析师预期为减少245万桶，此前一周为下降642.2万桶。这是EIA原油库存连续第七周下降。9月17日当周库欣地区的原油库存减少147.6万桶，减幅大于此前一周的110.3万桶。美国9月17日当周EIA汽油库存增加347.4万桶，预期为减少147.2万桶，此前一周为减少185.7万桶。中国海关总署周一的数据显示，8月中国自沙特的原油进口较上年同期猛增53%，达到806万吨，或196万桶/日。相比之下，去年7月为158万桶/日，8月为124万桶/日。中国8月从俄罗斯进口原油653万吨，或159万桶/日，基本持平于7月的156万桶/日。 |
燃料油 | 截止9月份，亚洲地区交易的液化天然气价格同比上涨了四倍，而同期的燃油价格则上涨了近两倍，促使发电厂运营商在可能的情况下燃料从天然气转向燃料油。其中，巴基斯坦的燃油进口量在夏季一路飙升，6月份进口达到11.3万吨，7月份增至45.6万吨，8月份达到68.4万吨，相比之下，巴基斯坦在2020年8月进口了24万吨燃油。高硫方面，沙特以及科威特仍在采购9月初的高硫燃料油，短期需求尚可，但后期来看，发电旺季临近尾声，高硫需求存在转弱风险，富查伊拉库存近期也有所反弹。低硫方面，韩国SK以及现代石油9-10月将逐步开始检修，供应有所收紧。短期来看，燃料油尤其是高硫燃料油需求依然呈现旺盛局面，中长期来看，随着能源品供给端产量逐月增加，中长期供给压力持续存在，随着飓风影响产能逐步恢复，预计近月端供给压力边际增加，使得近月端价格可能呈现一定幅度回落路透数据显示，截至9月13日当周，富查伊拉燃料油库存741.7万桶，环比减少129.2万桶。新加坡库存方面，ESG公布数据显示，截至9月15日当周，新加坡燃料油库存减少284.7万桶至2130.1万桶。后期来看，俄罗斯、欧洲以及中东地区燃料油发货量增加，新加坡燃料油进口或环比上升，但BDI指数走强显示近期船燃需求强劲，同时中东和东亚部分国家对于燃料油替代天然气的需求上升可能进一步刺激新加坡燃料油出口，新加坡燃料油库存有望延续去库。 |
