PTA早报2015-1-26

原油价格震荡下跌，上周五纽约主力合约油价报收45.29美元。沙特国王去世，新国王坚持不减产。

上周三以前，市场受欧洲版QE预期和商品轮涨的影响，PTA期价反弹，主力合约最高至4828元；周三晚上欧洲QE政策超市场预期，美元大涨上冲至95美元以上，PTA期价回调，目前主力合约期价在4724元。盘面表现为，上冲40日均线未果，回调受20日均线支撑。

亚洲PX市场基本面没有改变，但PX厂家护盘迹象明显，价格呈现上行走势。截止周末亚洲PX价格在801.5美元/吨CFR中国。合约方面，中石化PX1月结算价格执行5600元/吨。装置方面，韩国部分PX厂家宣布了3-4月份的减产计划。韩国S-OIL 计划3-4月份将其2#100万吨PX装置停车进行例行检修，停车时间40-45天左右。埃克森美孚位于新加坡裕廊的PX装置计划2015年3月份关停进行例行检修。新加坡裕廊芳烃PX装置目前依旧处于停车状态。韩国现代石化计划2015年4月底将其PX装置停车进行检修40-45天左右。日本新日石计划在2月份将其位于水岛的PX装置关停，公司其他装置在1季度仍维持8成左右的负荷运行。

国内PTA期货价格反弹，受到套利盘积极操作影响，加之下游聚酯厂家部分补库行为支撑，现货市场呈现上涨走势。国内现货价格4500元，全周上涨150元，涨幅在2%附近。装置方面，本周三菱70万吨装置依旧停车；虹港石化150万吨装置周末现行开启75万吨，另一生产线月底前重启；桐昆PTA装置也在1.22日升温重启，周末预计可有产品投出，届时国内PTA负荷将上升至7成以上。合约货方面，中石化PTA1月结算价格执行4630元，恒力石化执行4700元，翔鹭石化执行4650元。

欧洲版QE前后，商品涨跌表现不同，商品与美元同涨还是反向仍需观察，关注其他国家货币政策。PTA期价利多利空比较明显，多空双方僵持，等待契机选择方向，利空看重油价下跌、供应过剩、期货升水；利多看重价格跌至08年低点，上游PX强势，下游聚酯产销尚可。技术形态上，暂受20日均线支撑，形态上有构建右肩形态，因此操作上，可低吸短多参与，参考4700止损。