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宏观信息及指数-国债期现早间思路 20180123
【国际宏观基本面信息】
1 IMF在《世界经济展望》报告中，看好全球经济增长的动能提升和美国税改的短期积极影响，上调了今明两年的全球经济增速预期至2011年以来最高，中国GDP增速也均上调0.1%，至6.6%和6.4%。但全球经济在中期面临下行风险，主要来自金融市场盘整，诱发原因或为发达经济体核心通胀过快抬升，以及利率增长过快。
2 美国国会参议院、众议院通过政府临时性开支法案，延长政府融资至
3 媒体曝光美国草案显示，在1万亿美元规模基建计划中，四分之一的联邦政府投入将用于鼓励农村的基建项目。此前媒体称特朗普可能下周二透露基建方案概况。这次曝光内容可能接近最后定稿。
4 特朗普祭出十五年来未见贸保条款“杀器”，对进口洗衣机和太阳能电池征保护性关税，最高税率分别为50%和30%。两类产品主要制造商分别是中韩企业。此前媒体称，今年“美国优先”的贸易政策焦点是中国。
5 23日至26日，第48届世界经济论坛(又称达沃斯论坛)年会在瑞士达沃斯举行。本次论坛以“在分化的世界中加强合作”为主题
【国内宏观基本面信息】
1 媒体称，今年中央一号文件将以“乡村振兴”战略为主题，深化农业供给侧结构性改革、推进农业农村现代化、推进乡村治理体系和治理能力现代化等将成为关键词。
2 今年以来多家银行相继提升贷款利率。某大行华东分行人士称，今年该行贷款利率整体上浮10%。另一家上市城商行信贷部门相关人士表示，今年该行对公投放贷款指导利率上浮20%以上。
3 决定资本市场监管全年主基调的证券期货监管工作会议即将召开。一位接近监管层的人士表示，“下一步会完善现有退市制度，将针对僵尸企业进一步明确财务指标要求，并根据不同行业特点增加经营收入、资产规模、员工人数等最低持续经营条件。”据新浪，中国将改善上市公司退市制度，单靠政府补贴、出售资产等将不能避免退市，需要出现主营业务真正改善，才能避免退市。
4 监管层近日下发监管文件，就股票质押新规进一步细化，主要包括“不合自律要求的存量合约到期不得展期”、“严禁新增大集合参与股票质押交易”、“需对多类资管计划增加1.5%的特定风险资本准备”等，无论是从存量业务还是增量资金方面，都做了更细化与严格要求
11:00 日本1月央行利率决议 前值-0.1% 预期-0.10%
11:00 日本1月宏观附加平衡利率 前值0.00% 预期0.00%
11:00 日本1月央行资产购买规模 预期80万亿
12:30 日本11月所有产业活动指数月率 前值0.9% 预期0.3%
18:00 德国1月ZEW经济现况指数 前值89.5 预期89.3
18:00 德国1月ZEW经济景气指数 前值17.9 预期17.4
18:00 欧元区1月ZEW经济现况指数 前值 预期50.7
18:00 欧元区1月ZEW经济景气指数 前值 预期29
23:00 欧元区1月消费者信心指数初值 前值0.6 预期0.5
23:00 美国1月里奇蒙德联储制造业指数 前值18 预期20
【证券指数期现货思路】
22日指数早盘小幅低开，沪指在煤炭、钢铁、保险、银行等板块的带动下，自熔断以来首次冲破3500点关口，不过随后银行、保险、地产相继回落带动指数下行。截至收盘，沪指收报3501.36点，为逾两年来首次，涨0.39%，成交额2613亿。深成指收报11513.08点，涨1.92%，成交额2559亿。创业板收报1768.21点，涨2.32%，成交额707亿。
盘面上，钢铁、煤炭、家电及酿酒行业领涨市场，银行、船舶、保险则小幅回调，次新股及高转送领跌市场，伴随着持仓量明显放大，市场对于中小盘的热情有所升温。短线受到数据保持稳定，春季周期股多因素共振下影响上行，但仍应随时警惕国内经济仍有下行压力且金融监管持续加码带来的流动性将易紧难松和可能引发的供求压力及边际收紧
【国债期现货思路】
22日国债期货高开高走，午后拉升收盘大涨。10年期国债期货主力T1803上涨0.32%，收报91.790元，5年期国债期货主力TF1803上涨0.20%，收报95.795元
现券方面，银行间10年期国债现券下跌0.430bp，报3.9754%，5年期国债现券下跌2bp，报3.8825%。
国债反弹主要原因为市场对资金放松的期待加强，央行进行600亿7天、400亿14天、100亿63天期逆回购操作。当日有900亿逆回购到期，净投放200亿。且市场预期3000亿左右定向降准可于25日释放，央行可能会小幅回笼流动性，但长期的、低成本的资金释放，叠加临时准备金制度已开始启用，使金融机构流动性有相当的改善。如果央行货币政策维护银行体系流动性合理稳定意图明显，加之1月以来资金面预期较为稳定，或为短期国债收益率提供下行空间。中远期我们依然看空，但近期资金投放预期扰动市场，未确定前转轻仓，观望一下央行动态
