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【国际宏观基本面信息】
1 特朗普称，若美国能达成“明显更好”的协议，他会重新考虑TPP，对TPP持开放态度；他更喜欢双边贸易协议。本周日本刚宣布完成新版TPP协议谈判。此前评论称，日本预计美国可能只是暂时“退群”。
2 美国12月新屋销售环比下跌9.3%，低于预期，创下16个月以来最大跌幅。11月新屋销售受南部飓风灾后重建的提振，曾创下历史新高，而12月这种影响减弱，再加上12月底不寻常的低温天气，都导致12月销售的下滑。
3 日本总务省周五公布数据显示，日本12月全国CPI同比增长1%，低于预期1.1%，高于前值0.6%。核心CPI（除生鲜食品）同比增长0.9%，与预期和前值持平。
4 欧央行维持利率不变，称如有必要QE将到9月后；德拉吉称今年加息概率很低，QE将到通胀出现可持续调整，或3月重估政策调整。每月300亿欧元的资产购买规模将至少持续到9月份，如有必要将持续更长时间。
【国内宏观基本面信息】
1 财政部数据显示，2017年国内增值税、个人所得税、企业所得税、土地及房地产相关税收等主体税种多数实现较快增长
2 公安部部长称，紧紧围绕互联网金融、投资融资、股市房市等重点领域，加快建设经济犯罪风险预警监测平台，严防违法违规金融行为转化为经济犯罪
3 七部委联名文件：重点针对中方投资额等值3亿美元(含3亿美元)以上的对外投资、敏感国别(地区)及敏感行业的对外投资、出现重大经营亏损、重大安全事故及群体性事件、存在严重违规行为的对外投资。
【当日重要公布数据】
07:30 日本12月全国消费者物价指数年率 前值1.0%预期1.1%公布0.6%
07:30 日本12月全国核心消费者物价指数年率 前值0.9% 预期0.9%公布0.9%
07:30 日本1月东京核心消费者物价指数年率 前值0.7%预期0.8%公布0.8%
09:30 中国12月规模以上工业企业利润年率 预期14.9%
09:30 中国1-12月规模以上工业企业利润年率 预期21.9%
17:30 英国第四季度GDP年率初值 前值1.4% 预期1.7%
17:30 英国第四季度GDP季率初值 前值0.4% 预期0.4%
21:30 美国第四季度GDP年化季率初值 前值3.0% 预期3.2%
21:30 美国12月商品贸易帐 前值-688亿美元 预期-697亿美元
21:30 美国12月耐用品订单月率初值 前值0.9% 预期1.3%
21:30 美国第四季度GDP平减指数年率初值 前值2.3% 预期2.1%
21:30 美国第四季度个人消费支出物价指数年化季率初值 预期1.5%
21:30 美国12月批发库存月率初值 前值0.3% 预期0.8%
21:30 美国第四季度核心个人消费支出物价指数年化季率初值 前值1.9% 预期1.3%
21:30 美国第四季度消费者支出年化季率初值 前值3.7% 预期2.2%
21:30 美国12月耐用品订单月率初值（除运输外） 前值0.6% 预期-0.1%
【证券指数期现货思路】
25日指数加大分化，沪指在早盘探底后一度回升至平盘上方，尾盘再度回落，深市三大指数尾盘快速走弱，深指及中小板多数时间围绕平盘附近震荡，截至收盘，沪指收报3548.31点，跌0.31%，成交额2880亿。深成指收报11552.56点，跌0.47%，成交额2934亿。创业板收报1810.83点，跌0.14%，成交额979亿。沪指终结七连涨，上证50指数终结十九连涨。
盘面上，金融、地产板块迎来调整，对市场造成明显的拖累。券商保险银行领跌市场，券商股大多回落，保险股跌幅均超1%，银行股则仅有部分地方银行上涨，地产股中前期涨幅较大的均震荡回落。而前期较弱的贵金属、电信、民航以及周期性板块涨幅居前，文化传媒则连续两日上涨。总体感觉贵金属以及周期性板块上行主要得益于大宗商品价格大幅上涨的影响。
当前需要注意的是外资开始转为净流出，而场内某些前期热门板块中的资金有退出迹象，但是截至目前这些资金并没有远离，而是流入了其它板块，市场因此出现了明显轮动，总体上，指数经过连续的上拉行情，短期积累了较多获利盘，获利盘了结的压力放大，回调的概率较大，根据前两天建议，轻仓观察即可，等待日内方向选择
【国债期现货思路】
25日国债期货低开高走，尾盘拉升收涨，10年期国债期货主力T1803上涨0.15%，收报91.885元，5年期国债期货主力TF1803上涨0.10%，收报95.955元。现券方面，银行间10年期国债现券上涨0.93bp，报3.9507%，5年期国债现券上涨1.5bp，报3.8614%。
央行公告称，考虑到普惠金融定向降准可吸收央行逆回购到期等因素的影响，为维护银行体系流动性合理稳定，1月25日不开展公开市场操作。当日有1200亿逆回购到期，净回笼1200亿。
目前， 银行间市场资金面较前几日略点收敛，银存间质押式回购利率涨跌不一，shibor多数上行。考虑到普惠金融定向降准可吸收央行逆回购到期等因素的影响，为维护银行体系流动性合理稳定，1月税期扰动消退，但本周央行流动性工具到期较多，综合考虑财政支出节奏、定向降准实施，预计央行公开市场操作（OMO）或转向以对冲到期央行流动性工具为主，市场资金面总体有望保持平稳。本次普惠金融定向降准是对原有定向降准政策的拓展和优化，在贷款范围上将“三农”和小微企业贷款外延扩展为普惠金融贷款，同时降低了相应贷款增量和余量的考核标准。无论是1月MLF超额续发千亿规模还是此次定向降准时间有所提前，主要是在当前银行流动性
鉴于短期资金面尚且宽松，消息面较为平淡，市场短暂企稳，但对反弹空间不宜期望过高。资金面助力市场企稳是短期的，总体格局依旧谨慎偏空。
