宏观信息及指数-国债期现早间思路 20170426

宏观信息及指数-国债期现早间思路  20170425
【国际宏观基本面信息】
1   中间派候选人马克龙赢得法国首轮大选，重燃全球市场风险偏好。穆迪：将评估法国大选对法国信用评级的影响；财政和经济政策可能会是影响下一届法国总统任内法国信用评级的关键。
2  美国白宫表示，总统特朗普在与中国国家主席习近平通话中，批评了朝鲜的挑衅和扰乱局势的行为；中国国家主席习近平和总统特朗普重申了朝鲜导弹和核武计划带来威胁的紧迫性，致力于更加有力的协调。
3   朝鲜周二（4月25日）将迎建军85周年纪念日，联合国安理会将于28日召开朝鲜核问题会议，外界担忧朝鲜或在25日前后进行弹道导弹发射及第六次核试，各方已高度戒备。


【国内宏观基本面信息】 
1   中国央行副行长易纲：继续稳健的货币政策与积极的财政政策；供给侧改革稳步取得进展；中国正尽力控制资产泡沫，将防范系统性风险；中国将保持经济增长，同时去杠杆；部分城市房价高企，也是货币政策需要考虑的因素之一；人民币国际化是一个市场驱动的过程；中国央行正尽力清除人民币交易障碍；密切关注离岸人民币市场，离岸人民币对于在岸人民币市场有积极的反馈；中国在逐渐稳步开放股票市场。
2   保监会发布2017年政务公开工作要点，要求注重围绕防范金融风险推进公开工作，及时发布保险领域违法违规案件查处情况和稽查执法工作动态，做好行政处罚决定、行政许可决定公开工作，不断提高监管公信力和透明度。
3  中钢协常务副会长顾建国：钢铁产能过剩的基本面没有完全改变，也没有从根本上走出困境；全行业要坚定不移地去产能、去杠杆，努力维护好行业稳定运行。世界钢铁协会：3月全球粗钢产量同比增加4.6%，至1.45亿吨；3月中国粗钢产量同比增加1.8%，至7200万吨。
4   据新华社，证券法修订草案二次审议稿聚焦七大市场焦点，1、注册制：具体内容暂不规定；2、监管：执法权限、处罚力度双升级；3、收购：增持资金应说明“来路”；4、信息披露：全面升级为专章规定；5、证券交易：增加操纵市场等情形；6、投资者保护：设专章作规定；7、多层次资本市场：作出原则规定明确三层次。

【今日重要信息及数据关注】
21:00 美国2月S&P/CS20座大城市房价指数年率 前值5.7% 预期5.8%  
美国2月S&P/CS20座大城市房价指数月率 前值0.9% 预期0.7%  
22:00 美国4月咨商会消费者信心指数 前值125.6 预期122.5  
美国3月新屋销售月率 前值6.1% 预期-0.3%  
美国3月新屋销售 前值59.2万户 预期 58.4万户  
美国4月里奇蒙德联储制造业指数 前值22  预期16
 
【证券指数期现货思路】               
   24日指数于早盘小幅低开后迅速跳水，并在整个交易日的剩余时间里位于底部进行震荡，与上一交易日相比，沪深两市成交额小幅扩大，全日合计成交仅4119.14亿元，截至收盘，上证综指报收3129.53点，全日大幅下跌1.37%，刷新年内最大日跌幅。深指跌幅2.16%，报收10091.89点；创业板指跌幅1.58%，报收1809.91点；沪深300报收3431.26，跌幅1.02%；上证50报收2341.93，跌幅0.24%；中证500报收6138.50，跌幅2.57%。
    对于前20大席位多空持仓来说，IF合约空头增加。
　  沪深两市资金依然双双流出，两市合计流出资金160多亿。从板块资金动向数据来看，仅有四个板块保持着资金流入状态，其中证券保险板块以15.57亿的资金流入额名列榜首；其次是银行板块，资金流入6.81亿；此外，石油化工板块、综合板块的资金流入额也都相对较多，资金流出方面，基础建设板块引领做空，资金流出18.99亿；随后是电气电源设备板块，资金流出9.13亿；此外，专用设备板块、公共事业板块、专业工程及装饰板块也都资金流出，若无证券保险、银行两大金融权重板块护盘，大盘的下跌很可能会更加猛烈。
   受雄安新区回调的影响，之前火爆的炒地图行情遭严重围剿，一带一路板块因此大幅下挫，市场情绪因多数投资者损失惨重而开始转向消极。消息面上，上周末监管层频频高调发声，进一步表明了将升级监管力度的态度。在监管风暴的影响下，场内资金大幅由之前的强势板块流出，且由于近期各大板块接近全军覆没，市场因赚钱效应的涣散而承接困难，导致大盘不断承压下行频创新低。反弹需看后期政策面对热点板块的支撑力度上。总的来说，大跌让市场对大盘企稳的幻想暂时破灭，资金逃离A股对其抽血的作用相当明显，短期内市场想收复这段时间的失地可能性弱化。




【国债期现货思路】
  24日委外赎回问题持续发酵，流动性大幅趋紧，国债低开低走，全天大幅收跌。五年期主力合约TF1706开盘价98.390，最高98.390，最低98.030，最终收于98.140，涨跌幅-0.29%，成交量1.05万手，持仓量21636手；十年期主力合约T1706开盘95.690，最高95.780，最低95.270，最终收于95.390，涨跌幅-0.48%。成交量5.40万手，持仓量52350手。
   货币市场利率多数上行。银行间质押式回购1天期品种报2.7987%，涨12.42个基点，7天期报2.9155%，涨10.60个基点，14天期报3.7751%，涨64.99个基点，1个月期报4.0784，涨6.70个基点。银行间同业拆借1天期品种报2.7527%，涨11.55个基点，7天期报3.0518%，涨17.32个基点，14天期报4.3227，涨108.90个基点，1个月期报4.3217，涨6.23个基点。
   现券市场各期限国债收益率多数上涨。其中，五年期国债收益率上行5.61BP收于3.3776。十年期国债收益率上行3.77BP收于3.4991。上证国债指数收于160.55.涨跌幅0.02%。中证国债收于167.71，涨跌幅-0.19%。
   资金面方面，央行周一仅进行100亿7天、100亿14天、100亿28天期逆回购操作，当日无到期资金，净投放300亿，连续五日净投放。央行延续小幅净投放，流动性紧张局势有增无减，银行间质押式回购利率和交易所国债逆回购利率多数上行。近期，一行三会继续强调风险，监管政策接连出台。保监会重点强调流动性风险、资金运用风险等九个重点领域的风险防控工作；银监会则表示要下一阶段要更加主动地防控金融风险，大力治理金融乱象，切实弥补监管短板。央行行长周小川在国际货币与金融委员会会议上表示，未来货币政策将保持稳健中性，在稳增长、去杠杆、防止资产泡沫和遏制系统性风险之间取得更好的平衡，中国政府高度重视金融领域存在的风险，正积极采取措施化解风险。因此，我们认为当前一段时间是监管高压阶段，去杠杆、防风险、防泡沫的决心不动摇，未来资金将持续偏紧，因密切注意流动性风险。
   近期尽管房地产销售持续下滑，通胀也明显回落，基本面有助于国债反弹，但由于流动性收敛、金融监管力度持续加强以及债券逆回购现违约打压，现券市场调整加剧，悲观情绪传导至国债期货。因此，即使短期有小幅反弹，空间也难以乐观，预计国债继续偏弱运行。