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宏观信息及证券指数-国债期货期现早间思路 20170411
【国际宏观基本面信息】
1 纽约联储调查称，3月份的通胀预期从3%降至2.7%；3月份的预期来年薪酬增速为2.4%，此前为2%。预计来年金价上涨3.7%，此前为3.1%。
美联储布拉德表示，现在是缩表的好时机，缩减资产负债表或意味着自然收益率曲线调整；美联储已实现通胀与就业目标；逐步缩表意味着这将为未来的扩大规模留有空间。重申目前处于低利率、低生产率的时代，没有迫切升息的必要性。布拉德表示，一些上行风险意味着或需要比预期进行更多次的加息。应暂时先观望特朗普的财政和税收政策，预计此类政策不会在2017年生效。
2 欧洲央行副行长康斯坦西奥：经济复苏势头逐渐变强；欧洲央行准备好应对下行冲击；目前无需重新评估欧洲央行的政策。在调整货币政策上并没有时间表，具体取决于数据。我们不会效仿美联储，欧洲有独立的货币政策。
欧洲银行业风险重燃，西班牙第五大银行大众银行主席表示，该行已无力支付股息，且目前资金严重短缺。大众银行股价重挫逾6%，创历史新低。
3 周一公布数据显示，美国3月就业市场状况指数（LMCI）0.4，预期1，前值1.3。一般来说，LMCI走势对未来非农长期走势有重要参考作用。通常在每月非农报告后的周一公布。该指数对市场了解美联就业市场状况指数（LMCI）揭示了美联储对美国就业情况的解读储对劳动力市场的看法极其重要，美联储曾表示该指标比非农更好地反映出劳动力市场的真实状况。
【国内宏观基本面信息】
1 国务院印发《关于建立粮食生产功能区和重要农产品生产保护区的指导意见》，划定粮食生产功能区9亿亩，其中6亿亩用于稻麦生产；划定重要农产品生产保护区2.38亿亩（与粮食生产功能区重叠8000万亩）。
2 银监会印发银行业风险防控工作的指导意见，要消除一批风险隐患，严守不发生系统性风险底线；重点防控十大类风险，其中包括加强信用风险管控，加强债券投资业务管理，强化同业业务整治，规范银行理财和代销业务，防范房地产领域风险，加强地方债务风险管控，稳妥推进互联网金融风险治理等。
3 央行副行长潘功胜强调，要通过金融机制促进区域过剩、落后产能出清；积极发展绿色金融，大力发展科技金融，加大对基础设施建设、环境保护等重点领域和薄弱环节的支持力度，有序推进京津冀金融业协同和一体化进程。
4 新华社发文称，对外投资的真实性审核要坚持一把尺子量到底，不能经济稍有起色就有所放松；发改委、商务部、央行、外管局应与相关部门密切配合，对违规境外投资项目要严肃查处，对于已经转移的资产要竭力追回，对敢于以身试法的不法分子要严惩不贷。
中国3月新增人民币贷款 前值11700亿人民币 12000亿人民币
中国3月社会融资规模 前值11500亿人民币 15000亿人民币
中国1-3月实际外商直接投资年率 前值-2.3%
中国3月实际外商直接投资年率 前值9.2%
中国3月M0货币供应年率 前值3.3% 4.0%
中国3月M1货币供应年率 前值21.4% 19.3%
中国3月M2货币供应年率 前值11.1% 11.1%
17:00 欧元区2月工业生产年率 前值0.6% 1.9%
欧元区4月ZEW经济景气指数 前值25.6
欧元区2月工业生产月率 前值0.9% 0.1%
欧元区4月ZEW经济现况指数 前值7.4
德国4月ZEW经济景气指数 前值12.8 14.8
德国4月ZEW经济现况指数 前值77.3 77.5
18:00 美国3月NFIB小型企业信心指数 前值105.3 104.5
【证券指数期现货思路】
10日指数于早盘微幅低开，在整个交易日的全部时间均位于上周五收盘点位下方进行窄幅震荡，日内振幅仅20个点，最终上证综指报收3269.39点，全日小幅下跌0.52%，日线四连阳遭到终结。与上一交易日相比，沪深两市成交额显著扩大，全日合计成交6255.84亿元，低迷的市场人气得到了一定程度的恢复。截至收盘，深指跌幅0.62%，报收10603.28点；创业板指跌幅1.73%，报收1912.45点；沪深300报收3505.14，跌幅0.35%；上证50报收2379.16，跌幅0.38%；中证500报收6566.54，跌幅0.19%。
股指期货方面，三大合约都有不同程度的下跌。对于前20大席位多空持仓来说，IH合约出现多头减少的现象。
沪深两市合计流出资金140多亿。尤其是计算机应用板块，更是资金大幅流出近20亿，在计算机应用板块的影响下，科技类个股纷纷暴跌，令市场中原本就不高的多方人气遭受进一步打击，后市上行难度出现加大，或有回落风险。
三大股指出现全面回调，其中尤以创业板为甚，究其原因，在于场内主力资金扎堆于雄安概念股进行热炒，而这期间大规模的调仓换股令中小创失血严重。昨日创业板接近2%的跌幅不仅拖累了其他版块的走势，同时还对市场情绪面产生了巨大的冲击。消息面上，周末证监会主席刘士余对部分上市公司的高送转乱象予以痛批，对这类公司即将展开的严查及相关监管措施直接导致了高送转概念股在昨日盘中全军覆没，而整个大盘下跌个股数量高达2110支，其中跌停股数量接近80支。鉴于新股与次新股一贯是高送转板块的强预期群体，因此高送转的走低对次新股亦造成了较为消息的影响，这两大板块的弱势严重削弱了大盘的上攻动能。雄安新区概念股在昨日盘中依旧火爆，并带动了建材、地产板块继续走强，新区热点的延续性将是考验大盘未来走势的重点所在。另一方面，新区对大盘的驱动效应具有周期性，在周期间隙能否有热点接棒亦是决定大盘短期方向的关键因素。
【国债期现货思路】
10日国债期货开盘后快速下行，全天弱势震荡运行。五年期主力合约TF1706开盘价99.245，最高99.250，最低99.045，最终收于99.110，涨跌幅-0.13%，成交量7293手，持仓量16070手；十年期主力合约T1706开盘97.095，最高97.120，最低96.735，最终收于96.835，涨跌幅-0.23%。成交量4.87万手，持仓量54546手。
货币市场利率多数下行。银行间质押式回购1天期品种报2.3857%，跌6.93个基点，7天期报2.6136%，跌1.97个基点，14天期报2.8428%，跌13.19个基点，1个月期报3.9000，涨#N/A个基点。银行间同业拆借1天期品种报2.4493%，跌4.76个基点，7天期报2.7718%，跌14.44个基点，14天期报3.2775，跌5.27个基点，1个月期报4.0311，跌26.89个基点。
现券市场各期限国债收益率多数上行。其中，五年期国债收益率上行2.19BP收于3.1107。十年期国债收益率上行2.00BP收于3.3166。上证国债指数收于160.46.涨跌幅0.05%。中证国债收于169.10，涨跌幅0.01%。
尽管资金面偏宽裕，但美联储缩表计划导致美债收益率走高，冲击国内现券人气，现券跟随期货弱势震荡。国债期货高开低走悉数收跌，10年国债期货主力T1706收跌0.23%；银行间现券收益率上行1-2bp，10年国开活跃券160213收益率上行1.21bp报4.083%。有交易员称，当前资金面形势不错，但央行官员以及官方媒体一直在说不能依赖货币政策，未来流动性预期偏谨慎。
资金面方面，央行公告称，受地方债发行缴款等因素影响，银行体系流动性总量有所下降但仍处于较高水平，4月10日不开展公开市场操作。这是央行连续十一日暂停公开市场操作，当日有100亿逆回购到期，十一日累计净回笼4300亿。虽然央行继续净回笼，但银行间市场流动性宽松依旧，短期回购利率继续下滑；隔夜资金较为宽裕，但7天以上资金供给较上日略点收敛，下周开始缴税影响料将加大，本周四还有2170亿MLF到期，如果央行继续暂停逆回购操作，资金面或再度趋紧。近期监管去杠杆、严控债市风险、规范同业业务的文件陆续出台，说明高层控制同业链条持续扩张的态度依然坚决，整体偏紧的流动性环境将持续。
通过高频数据跟踪显示，工业生产依旧强劲，房地产销量增速大幅下滑，食品价格继续回落，工业品价格连续下跌。意味着基本面维持生产旺、需求趋弱、物价回落的现状，总体还算平稳。短期基本面变化不大对债市的影响有限，应继续关注央行的政策态度和资金面的变化，短期维持国债震荡的判断。
