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1、 20 日，中国央行进行了人民币 360 亿元 7 天期逆回购操作，中标利率持平于上期的 3.90%。本周公开市场上央票到期 160 亿元，同时有 260 亿元逆回购资金到期，因此形成自然净回笼 100 亿元。在今日发行 360 亿元逆回购后，本周已提前实现小幅净投放 260 亿元。近期资金利率上升的动能很大，而央行此次的逆回购规模仅有 360 亿元，少于预期，也不能对资金面形成有效补充。
2、 20 日，银行间市场回购定盘利率继续全线走高。1 天期品种利率升 48个基点；14 天期品种利率升 9 个基点，至 5.5900%，接近 7 月 29 日的高点 5.7000%。
3、上海银行间同业拆放利率各个期限的品种近全线上扬，其中 2 周、1 月两个期限的shibor 均升至 5%上方。另外，隔夜和 7 天 shibor 也分别上涨 45.1、33.6 个基点，分别达到 3.8540%和 4.4280%。
4、债券市场指数大幅下跌，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）下跌0.1866%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）下跌0.1715%。全市场平均到期收益率为4.7735%。
国债期货仿真交易合约继续下跌。当日，三种合约累计成交约6.95万手。主力合约TF1309合约报94.198元，跌0.13%，当日交投区间为94.192元-94.394元，成交31097手，当日减仓1750手；TF1312合约报94.238元，跌0.07%，当日交投区间为94.142元-94.410元，成交23544手，当日减仓3823手；TF1403合约报94.430元，跌0.14%，当日交投区间为94.424元-94.528元，成交14853手，当日减仓1011手。主力合约理论最便宜交割券为13附息国债15，基差为-0.38。最活跃可交割券为13附息国债15。
总体而言，国债期货低位震荡整理，近期空头格局并未改变。临近月末短期资金紧张升温，上海银行间拆借利率及回购利率局出现快速上行，债券发行市场继续不乐观，市场供大于求，中长端收益率上行明显。今天10 年期国债发行，收益率突破 4%的可能性较大。短期资金紧张及长期债券发行对国债期货继续构成压力。
