2023.01春节主要宏观数据及逻辑简析

2023.01春节主要宏观数据及逻辑简析

1   美国GDP数据公布，环比折年增速2.9%，同比增速0.96%，略强于市场预期，最终2022年美国GDP增速录得2.1%。虽然美国Q4经济增长强于预期，但从结构上来看仍然面临衰退风险，消费和固定资产投资趋势均不容乐观

2  美国12月PCE环比+0.1%，持平11月的0.1%，核心PCE环比+0.3%（11月环比+0.2%），持平彭博一致预期；同比增速+4.4%，较11月下降0.3pct，为2022年内最低值。12月核心PCE数据总体符合预期，相较此前公布的12月CPI数据，并未提供更多超预期的信息。　　

3  美国房地产销售数据底部徘徊：12月成屋销售折年数402万套，为2010年11月以来新低；新屋销售折年数61.6万套，小幅上升。

4   美联储承认看到通胀正在放缓，但认为政策需要在一段时间内保持在足够限制的水平。副主席布雷纳德、费城联储主席哈克等多名官员支持2月加息25BP。

5  海外国家1月PMI数据陆续公布：受暖冬影响，欧元区有所好转，1月综合PMI录得50.2，自2022年6月以来再次回到了荣枯线以上；英国1月综合PMI降至47.8，前值49.0；美国1月Markit PMI有所好转，但仍在低位。

6  美政府触及债务上限，耶伦启用“非常规措施”。

    总的看来，美国经济超预期增长，需警惕需求压力对软着陆的制约。联储官员对放缓加息的确认表明若市场对通胀回落的预期得到验证，联储指引将可能向市场预期靠拢。后续关注需求端压力对软着陆的制约，以及近期债务上限问题可能造成的市场流动性风险。

   而欧元区PMI超预期，同时核心通胀韧性不减，为欧央行提供紧缩空间。但尽管近期欧洲经济超预期好转，但德国、英国等主要经济体的部分数据不及预期，衰退不确定性仍高。