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美棉实播面积高于预期，美棉盘面反应，12月美棉价格在68美分。美棉种植率和优良率都有所好转，7月的USDA报告中或许美棉的产量会有上调，6月美棉的产量在305万吨。美国农业部(USDA)公布的种植意向报告显示，美国2025年所有棉花种植面积预计为1,012万英亩，此前市场预估为973.5万英亩。美国2024年所有棉花实际种植面积为1,118.3万英亩。截至2025年6月29日当周，美国棉花优良率为51%，前一周为47%，上年同期为50%。美国棉花种植率为95%，前一周为92%，去年同期为97%，五年均值为98%。从相关数据来看，目前美棉新棉总的销售进度偏慢，近两周显现奋起之意，还需关注持续性如何。印度目前季风降雨已经超过近年均值水平，新棉实播面积同比变化由负转正，后续需持续关注降雨给新棉面积预期带来的调整空间。当前511万吨的产量预期处于近17年低位，进口预期处于历史高位，本年度大幅调增的MSP价格可能会给国际棉价带来一定支撑。
周三商品市场大涨，工业硅涨停，玻璃大涨，郑棉也是反弹，9月合约价格在13800元附近。目前棉花现货上涨，部分大中纺企试探性上调报价，调涨幅度在200-300元/吨左右，下游接受程度一般，部分量大价格仍可商谈，企业考虑当前成本情况，后续仍有涨价想法。但对于多数中小纺企来说，受到成品累库压力制约，企业涨价困难，多维持报价不变。同时订单不足及销售迟缓也令部分纺企继续调减产能或者开始放高温假，采购原料心态低迷。
宏观上，在中财委开会，强调要"治理低价无序竞争，推动落后产能有序退出"，行业走出困境和再创辉煌，是两个完全不同的概念。供给侧的革新或许可以带动行业困境反转，但未来能走多远，还是要取决于宏观经济和产业周期。
目前市场对于关税事件不确定性相对减弱以及美联储可能于第三季度重启降息基本达成共识且已经开始提前消化的情况之下，未来宏观事件走向可能会从两个方向上对价格构成压力，即一是，共识落地，利多出尽，盘面下跌；二是多国同美之间未能就关税政策达成有效协议，那么高关税后续可能会持续拖累经济活动表现，进而使得降息路径生变，引发价格波动。美棉棉价存在突破阶段性新高的可能，但供应端驱动缺乏弹性且内外利好共振不足。
