◆农产品
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棉花 | 美棉震荡,7月合约价格在65美分附近。统计,截至2025年5月29日,美国累计净签约出口2024/25年度棉花271.7万吨,达到年度预期出口量的112.40%,累计装运棉花219.4万吨,装运率80.76%。其中陆地棉签约量为261.4吨,装运211.2万吨,装运率80.82%。据美国农业部统计,至6月1日全美棉花播种进度66%,较去年同期落后2个百分点,较近五年平均水平落后3个百分点。至同期,全美现蕾率8%,同比持平,较近五年平均水平落后1个百分点。至同期,全美棉株整体优良率49%,较去年同期低12个百分点。 | 中美会谈从今天开始一直贯穿到周五,最终很大概率是在周五收盘后才有消息落地,当然也不排除期间就有部分信息流出来。金融市场很可能会跟着谈判的预期走。国内的陆家嘴会谈也要关注消息。行业上,6月美农报告在12日出,关注美棉产量、中国产量、中国消费数据。国内处于需求淡季,由于年度内没有抛储和增发进口配额,商业库存在4月底415万吨,所以供应端也不宽松。郑棉震荡偏反弹。 (苗玲) |
豆粕 | 上周五,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货收盘温和上涨,其中基准期约收高0.6%,因中美两国领导人通话并同意进一步磋商后,市场预期中美贸易关系将有所改善。截至收盘,大豆期货上涨3.25美分到5.50美分不等。从周线来看,本周芝加哥大豆期货上涨1.49%,作为对比,上周下跌1.74%。美国总统唐纳德·特朗普和中国国家领导人周四罕见地举行了通话,共同应对持续数周的贸易紧张局势。特朗普在社交媒体上表示,此次主要聚焦贸易问题的会谈取得了“非常积极的成果”,并宣布将进一步举行双边会谈。特朗普周五在社交媒体上表示,他的三位高级助手将于周一在伦敦与中国同行举行会谈,以解决世界两大经济体之间的贸易争端。另外,天气因素也为大豆价格提供了支撑。据气象机构Vaisala称,南部平原和中西部地区的情况良好。但堪萨斯州中北部、内布拉斯加州东南部、衣阿华州、明尼苏达州南部、伊利诺伊州北部、印第安纳州北部和俄亥俄州西部等地仍将持续干旱。干旱可能会对玉米和大豆的发芽和早期生长造成影响。一位分析师称,我们终于看到大豆市场增添一些风险溢价。罗萨里奥谷物交易所周四表示,尽管阿根廷的大豆收获因过多降雨而放缓,但该国大豆单产仍保持高于预期的趋势。 | 巴西进口大豆成本整体保持稳定,对国内豆粕低位存在成本支撑。综合来看,贸易政策变化、南美丰收压力与气候不确定性将共同影响大豆价格走势。短期大连豆粕料将延续震荡偏强格局。操作上建议豆粕2601合约低位多单谨慎持有,短线区间内低吸高平。 (李金元) |
◆工业品
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钢材 | 钢材周五价格走势震荡,螺纹2510合约收于2965,热卷2510合约收于3076。现货方面,6日唐山普方坯出厂价报2900(平),上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)3120元(+20),热卷现货价格(4.75mm)3200元(+20)。 | 从周度的供需数据来看,随着天气转热,建筑钢材的消费转弱较为明显,市场对于抢出口的支撑时间延续性也有存疑,进入淡季后,钢材需求的弱化带动铁水产量下行的负反馈预期提前作用于盘面,钢材中长期弱势向下的局面难改,短期受到原料反弹和宏观积极的带动或有底部回升,跟随后续需求端数据,仍以逢高沽空思路对待。 (黄天罡) |
铁矿石 | 全国47个港口进口铁矿库存总量14400.31万吨,环比下降69.27万吨; | 6月份海外矿山面临财年末或季末冲量,预计发运将出现明显增量;6月份铁矿石市场将呈现供增需减态势,港口库存或面临拐点,市场短期震荡不改中长期过剩格局;操作上,延续中长期空头思路,反弹沽空为主,关注终端需求的表现和出口变化。 (杨俊林) |
焦煤焦炭 | 现货市场,双焦偏弱运行,焦炭第三轮提降落地。山西介休1.3硫主焦1020元/吨,蒙5金泉提货价900元/吨,吕梁准一出厂价1030元/吨(-70),唐山二级焦到厂价1130元/吨(-70),青岛港准一焦平仓价1280元/吨(-70)。 | 在焦煤供应未出现政策性减产的情况下,焦煤乃至焦炭供求仍处于偏宽松的格局,限制反弹空间。结合盘面,阶段性低位震荡走势,等待供应端情况明朗,关注20天均线表现。 (李岩) |
镍&不锈钢 | LME镍收盘15490涨40,沪镍主力收盘122280涨140,不锈钢主力收盘12635跌80,库存风险加大现货市场出货氛围,价格面小幅承压。SMM1#电解镍价格122,050-124,750元/吨,平均价格123,400元/吨,较上一交易日价格上涨300元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,300-2,600元/吨,平均升水为2,450元/吨,较上一交易日持平。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-50-300元/吨。 据Mysteel调研,2025年5月国内39家不锈钢冷轧产量合计144.64万吨,环比减少0.08万吨,减幅0.06%,同比增加3.4%。钢厂产能利用率为71.9%,环比下降2.8个百分点。200系产量47.23万吨,环比增加1.57万吨,增幅3.44%,同比减少4.97%;300系产量69.86万吨,环比减少0.86万吨,减幅1.22%,同比增加10.43%;400系产量27.55万吨,环比减少0.79万吨,减幅2.79%,同比增加2.3%。6月排产336.23万吨,月环比减少2.91%,同比增加2.24%,其中:200系97.33万吨,月环比减少0.29%,同比减少5.09%;300系179.12万吨,月环比增加0.36%,同比增加8.35%;400系59.78万吨,月环比减少14.86%,同比减少2%。 国家主席习近平应约同美国总统特朗普通电话。习近平表示,日内瓦会谈之后,中方严肃认真执行了协议。美方应实事求是看待取得的进展,撤销对中国实施的消极举措。双方应增进外交、经贸、军队、执法等各领域交流。特朗普表示十分尊重习近平主席,美中关系十分重要,两国日内瓦经贸会谈很成功。 由于市场低价货源较为有限,叠加高镍生铁成本支撑坚挺,部分钢厂刚需备库采购价格中枢有所上移。 | 操作建议: 镍矿主产国气候问题仍有一定影响,主产国供给偏紧依旧。美国经济逐步承压,贸易战迎来一定转机,市场预期有所恢复。钢厂减产消息对市场产生利多影响,走弱进程有所变化。市场整体弱势格局没有变化,等待不锈钢生产企业减产发酵带来的基本面变化,局部政策影响仅有短期效果,关注ss2508合约压力区间12900-13100。 (黄世俊) |