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道通早报 2024.12.25

作者:研究所黄世俊 | 发布时间:2024-12-25 | 浏览: 64次

◆农产品


内外盘综述

简评及操作策略

棉花

受美元影响,隔夜美棉回落,3月最新价格在68.85美分附近。
郑棉5月合约在13460元附近震荡,现货价格在14722元,内外棉价差在800元附近。截止到2024年12月17日,新疆地区皮棉累计加工总量534.83万吨,同比增幅19.48%。其中,自治区皮棉加工量366.59万吨,同比增幅26.89%;兵团皮棉加工量168.24万吨,同比增幅5.98%;17日当日加工增量5.1万吨,同比增幅31.56%。根据国家棉花市场监测系统,截止12日,加工皮棉506.8万吨,同比增加35.5万吨,较过去四年均值增加88万吨,销售皮棉111.9万吨,同比增加45.8万吨,较过去四年均值增加23万吨。据Mysteel农产品数据监测,截至12月12日,主流地区纺企开机负荷为66%,环比降幅0.90%。本周纱厂开机仍小幅下降,成品纱线销售放缓,库存增加,企业现金压力增加,大型纱厂开机变化不大,部分中小型纱厂下调开机。
    关注美棉出口报告。国内加工量超过500万吨,供给充足,消费低迷,供需偏弱,价格弱势;盘面跌至前低附近或将转为震荡,等待新的机会

操作上,观望为主。  
  (苗玲)

◆工业品



内外盘综述

简评及操作策略

钢材

钢材周二价格小幅反弹,螺纹2505合约收于3307,热卷2505合约收于3425。现货方面,24日唐山普方坯出厂价报3060(平),上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)3390元(平),热卷现货价格(4.75mm)3440元(平)。
    全国财政工作会议12月23至24日在北京召开。会议指出,2025年要实施更加积极的财政政策,持续用力、更加给力,打好政策“组合拳”。要提高财政赤字率,加大支出强度、加快支出进度;安排更大规模政府债券,为稳增长、调结构提供更多支撑。
    12月24日,国家发改委发布关于进一步做好政府和社会资本合作新机制项目规范实施工作的通知,要求严禁在盘活存量资产过程中新增地方政府隐性债务等各类风险;要优先支持民营企业通过特许经营模式参与盘活存量资产项目。
    乘联会:12月中国狭义乘用车零售市场预计将达到270万辆,同比增长14.8%,环比增长11.4%。其中,新能源车型零售预计可达140万辆。
奥维云网(AVC)最新排产监测数据显示,2025年1月空调内销排产为649.4万台,较去年内销实绩同比下降4.3%。
    钢材价格昨日小幅走强。国内昨日召开财政工作会议,再次强调25年要实施更加积极的财政政策,市场情绪整体有所好转,钢材价格小幅止跌反弹。目前仍处在需求淡季和政策空窗期,但钢材自身供需数据较为健康,低库存和降速较慢的需求导致钢材价格有所支撑,且原材料前期明显走跌后冬储炉料备货或有加强,支撑钢材成本。

整体来看短期钢材缺乏明确的驱动,短期小幅反弹后预计仍将维持震荡运行的态势。

(黄天罡)

煤焦炭

现货市场,双焦偏弱运行。山西介休1.3硫主焦1380元/吨,蒙5金泉提货价1220元/吨,吕梁准一出厂价1500元/吨,唐山二级焦到厂价1600元/吨,青岛港准一焦平仓价1750元/吨。 
    全国财政工作会议12月23至24日在北京召开。会议指出,2025年要实施更加积极的财政政策,持续用力、更加给力,打好政策“组合拳”。要提高财政赤字率,加大支出强度、加快支出进度;安排更大规模政府债券,为稳增长、调结构提供更多支撑。
    2024年11月起山东、山西、河南、河北等地生铁企业共计新增12座高炉停产检修,日度影响生铁产量约为1.19万吨。其中有2座高炉为临时停产3-4天,其他停产时间为20天至3个月不等。
   截至12月23日下午5点,四川、福建、河北、贵州、云南、海南、甘肃、宁波八个地方在中国债券信息网上公开了明年一季度地方政府债券发行计划,发债总规模超3000亿元。
    目前焦煤供应水平整体偏高,双焦供求仍面临宽松的压力,节前现货仍以提降为主;伴随近期盘面的持续下行,对春节前的提降预期有一定消化,盘面有弱稳表现。昨日的财政工作会议内容对市场情绪有所提振,不过持续效果仍旧需要等待后续整体的落实情况。

短期双焦弱稳运行,暂时观望。

(李岩)

铁矿石

昨日进口铁矿港口现货价格全天涨跌互现。现青岛港PB粉776涨2,超特粉658涨3;江阴港PB粉808涨2,麦克粉778跌2;曹妃甸港PB粉789涨2,纽曼块916涨2;天津港PB粉799平,卡粉915跌5;防城港港PB粉798涨6,卡粉926涨4。
  自2024年11月起山东、山西、河南、河北等地生铁企业共计新增12座高炉停产检修,日度影响生铁产量约为1.19万吨。其中有2座高炉为临时停产3-4天,其他停产时间为20天至3个月不等。
  12月23日,中国47港进口铁矿石库存总量15613.43万吨,较上周一下降45.43万吨;45港库存总量14873.43万吨,环比下降100.43万吨。
  12月16日-12月22日期间,澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1133.8万吨,环比增加8.3万吨,库存小幅回升,目前库存绝对量略低于四季度以来的平均水平。
  铁矿石市场延续区间震荡态势,海外铁矿石发运小幅减少,预计后期仍将有所回升,铁水产量处于下降态势中,近期钢厂停产检修增多,铁水产量仍有下降空间;当前市场进入政策真空期,钢厂的冬储补库持续进行中,钢厂利润较低和产业预期过剩的环境下预计今年的冬储力度偏弱,库存转移下,港口库存未能累积,阶段性呈现小幅去库。

产业上下游矛盾有限,难以形成明显负反馈压力,整体仍处于区间内运行,关注钢厂的生产情况和海外铁矿石的发运状况

(杨俊林)

 

天胶

昨日美元指数偏高位置窄幅震荡,短期承压,欧美股市普遍上涨,原油、LME铜等主要大宗工业品价格亦有小幅走高,海外主要金融市场情绪回暖。国内昨日传出消息财政将在明年增发特别国债支持经济,受此影响国内金融市场情绪受到提振,国内工业品期货指数昨日震荡走高,当前处于反弹状态,对胶价带来一定利多情绪提振。行业方面,昨日泰国原料价格继续下跌,胶水价格下跌2泰铢至68,海南原料胶水价格持稳,RU交割利润继续有所回升,回到偏高水平,对RU的压力逐步增大。昨日国内天然橡胶现货价格重心上行,全乳胶16750元/吨,100/0.6%;20号泰标2030美元/吨,20/1%,折合人民币14591元/吨;20号泰混16350元/吨,50/0.31%。
技术面:昨日RU2505下探回升,跟随整体工业品运行的节奏,短线保持偏强,不过上17800—17800面临较大压力,胶价反弹高度料受限,下方短期支撑在17600附近。

操作建议:轻仓波段交易为主或观望

(王海峰)

原油

美国至12月20日当周API原油库存减少320.9万桶。当地时间12月24日,包括银行政策研究所(Bank Policy Institute)、美国商会和美国银行业协会在内的美国大型银行和商业团体起诉美联储,称后者对华尔街机构实行的“年度压力测试”违法。原告称,压力测试的标准是秘密制定的,对银行资本提出了“摇摆不定且无法解释的要求和限制”。印度11月份原油进口同比增长2.6%,达到1910万吨。汽油出口同比增长42.2%,达到120万吨。柴油出口同比下降19.2%,降至230万吨。《广东省2024—2025年节能降碳行动方案》其中提到新建和改扩建石化化工项目须达到能效标杆水平和环保绩效A级水平。全面淘汰200万吨/年及以下常减压装置。到2025年底,全省原油一次加工能力控制在1亿吨以内。监管文件显示,巴菲特旗下的伯克希尔在三天内,购买了西方石油、Sirius XM和威瑞信三家公司的股票。利用了市场回调的时机,其选择增持的这三只股票股价已相对便宜。以最新收盘价计算,西方石油股价年内跌幅近20%。目前,西方石油是伯克希尔第六大持股,仅次于苹果、美国运通、美国银行、可口可乐和雪佛龙。消息人士称,自19日以来,由于技术问题,俄罗斯“友谊”管道的石油供应中断。美国至20日当周石油钻井总数483口。摩根大通预计到今年年底布伦特原油价格将跌破70美元,2025年将降至73美元,WTI原油将跌至64美元。EIA天然气报告:截至12月13日当周,美国天然气库存总量为36220亿立方英尺,较此前一周减少1250亿立方英尺,较去年同期增加200亿立方英尺。阿根廷国营石油公司YPF SA表示,与壳牌围绕修建多家阿根廷液化天然气(LNG)工厂签署协议。

作建议:虽然欧美圣诞假期导致交易氛围清淡,但俄罗斯及中东部分产油国仍面临潜在供应风险,国际油价上涨。NYMEX原油期货02合约70.100.86美元/桶,环比+1.24%ICE布油期货02合约73.580.95美元/桶,环比+1.31%。操作思路以区间震荡走弱为主,关注布伦特原油震荡区间70-80美元/桶,注意止盈止损。

(黄世俊)


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