道通早报(6月16日）

豆粕

隔夜外围美元收低于104.87部位；人民币离岸价收升于6.673。欧美股市反弹，结束5连跌。美联储加息75个基点符合预期，其寻求在不引发经济衰退的条件下抵御通胀。NYMEX7月原油下跌3.62美元，结算价报每桶115.31美元，盘中低见114.60美元。市场担心美联储加息75个基点后需求下降。芝加哥(CBOT)大豆在震荡交投中收跌，交易商称，近月7月大豆合约因美国旧作大豆出口销售被取消的消息而承压。美国农业部周三确认，民间出口商取消了向未知目的地的10万吨美国旧作大豆销售。CBOT 7月大豆收跌4-3/4美分，结算价报每蒲式耳16.93-3/4美元，为连续第四日收低。7月豆油收跌0.61美分，结算价报每磅77.67美分，跟随马来西亚BMD毛棕榈油、Euronext油菜籽等竞争产品市场走跌。7月豆粕上涨6.50美元，结算价报每短吨417.50美元。交易者还关注中西部地区的高温天气。4、5月份湿冷天气令播种启动较慢，目前播种工作已经基本结束。“最初，干热天气对作物有利，我们需要这种天气。但如果延续更长时间，将很快变得不利，”Price Futures Group分析师Jack Scoville表示。全美油籽加工商协会公布的数据显示，NOPA会员企业5月共计压榨1.71077亿蒲式耳大豆，较4月的1.69788亿蒲式耳增加0.8%，较2021年5月的1.63521亿蒲式增加4.6%。5月压榨量略低于市场预估均值1.71552亿蒲式耳，但仍创下历史同期纪录最高水平。私营分析公司IHS Markit预计美国2022年大豆种植面积为8,873.50万英亩，较5月底预估值下调28万英亩，且低于美国农业部3月31日报告中预估的9,095.5万英亩。美国农业部将于北京时间周四20:30公布周度出口销售报告。分析师平均预期，截至6月9日当周，美国大豆出口销售料合计净增20-110万吨。阿根廷能源部周三宣布，政府将提高生物柴油掺混要求，以解决汽车燃料长期短缺问题。

框架如前，美豆延续高价圈回撤节奏，外围加息“靴子落地”后市场将更为关注美豆面积数据。大连盘跟随。9月油粕比在2.81；粕9－1逆差在249点。粕9日内续看围绕4100的波动，宜灵活。　　

（农产品部）

棉花

美联储将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间，加息幅度为1994年以来最大，而且传出未来加息是否75个基点根据实际情况，偏鸽派，原油下跌，美股反弹，黄金上涨。6月的美国农业部报告变化不大，主产国产量与5月持平，印度和中国从产量598万吨，美国产量359万吨，巴西产量287万吨，澳大利亚产量119万吨。目前进入南半球上市季，当前的产量预估都是比较乐观，能解决结构性供应紧张问题。消费方面，孟加拉的消费量减少3万吨至193万吨，其他主要消费国没变，中国消费量827万吨，印度消费量555万吨，巴基斯坦消费量241万吨。出口方面，巴西的出口量减少4万吨至213万吨，澳大利亚124万吨的出口不变，美国315万吨的出口不变，印度87万吨的出口不变。期末库存方面，巴西和印度小幅缩减，中国小幅增加。其他咨询：美国近期降雨改善了土地墒情，但旱情依然严重，出苗率不理想，关注弃耕率，虫害也出现。据印度古邦相关机构数据，截止6月13日，古巴种植面积13.3万公顷，同比领先34%，较近五年领先5%。国内疆棉禁令影响仍在发酵，下游订单后续不足，下游压价严重，纱线成交价格让利幅度有所增加。纱线利润回升，亏损幅度减小。5月商业库存416万吨，新疆329万吨，内地63万吨。盘面看，ICE近远月强弱分化，国内郑棉均表现弱，周三9月重心跌破20000元关口，夜盘加速下跌，目前价格在19750元附近。综上，棉花弱势不改，中长线空单续持，短空逢高参与。

操作上，PTA高位震荡，20日均线支撑较强。

（苗玲）

钢材

钢材价格周三延续下行，螺纹2210合约收于4584，热卷2210合约收于4690。现货方面，15日唐山普方坯出厂价报4380（平），上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)4680元（-40），热卷现货价格(4.75mm)4720元（-40）。

美联储将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间，加息幅度为1994年以来最大。

5月规模以上工业增加值同比实际增长0.7%。从环比看，5月份，规模以上工业增加值比上月增长5.61%。1-5月份，规模以上工业增加值同比增长3.3%。

5月社会消费品零售总额33547亿元，同比下降6.7%；中国1-5月社会消费品零售总额171689亿元，同比下降1.5%。

5月，中国粗钢日均产量311.65万吨，环比增长0.8%；生铁日均产量259.65万吨，环比增长1.5%；钢材日均产量395.52万吨，环比增长3.3%，均创年内新高。

据Mysteel数据，本周唐山地区主流样本钢厂平均铁水不含税成本为3535元/吨，平均钢坯含税成本4508元/吨，周环比上调67元/吨，与6月15日当前普方坯出厂价格4380元/吨相比，钢厂平均毛利润亏损128元/吨。

钢材受到海外加息及真实需求疲弱的影响继续走低。钢材供应方面，月度粗钢产量持续回升，长流程铁水产量不断恢复，钢厂自身的利润维持低位，后续压产的预期在逐渐强化，黑色行业利润或逐渐由原材料端向下游转移。需求方面当前钢材消费进入淡季，改善并不明显，后续市场需观察压产是否产生及需求的释放情况。

短期钢材预计保持高位宽幅震荡走势，建议短线参与或观望。

(黄天罡)

铁矿石

 昨日进口铁矿港口现货全天价格下跌1-30。现青岛港PB粉933跌28，超特粉792跌15；曹妃甸港PB粉938跌23，麦克粉910跌18；天津港PB粉952跌17，超特粉812跌1；江内港PB粉968跌19，超特粉819跌10；鲅鱼圈港PB粉979跌27；防城港港PB粉963跌30。

6月底-7月份唐山预计将有6座高炉陆续检修，检修容积共计9140m³，日均影响铁水产量约2.25万吨。其中涉及4座高炉为产能置换淘汰产能，但在新产能投产前存在短时间产量断档期，届时唐山高炉产能利用率将会逐步下降。

5月，中国粗钢日均产量311.65万吨，环比增长0.8%；生铁日均产量259.65万吨，环比增长1.5%；钢材日均产量395.52万吨，环比增长3.3%，均创年内新高。

随着疫情缓解下需求的一波边际修复之后，市场逐渐验证真实需求的成色，当前梅雨和高温季节来临，叠加房地产市场的疲弱，终端需求改善有限，上方压力显现，钢厂检修增多，铁矿石跟随成材呈现高位回调态势。

操作上，建议短线或波段交易为主。

(杨俊林)

煤焦

现货市场，双焦价格暂稳，焦煤焦炭第二轮提涨基本落地。山西介休1.3硫主焦2700元/吨，蒙5金泉提货价2680元/吨，加拿大主焦到港价430美元/吨；吕梁准一出厂价3250元/吨，唐山二级焦到厂价3350元/吨，青岛港准一焦平仓价3500元/吨。

李克强主持召开国务院常务会议，会议指出，要深化“放管服”改革。将民间投资大项目纳入重点项目库并加强要素保障。各地要保护民间投资合法权益，严格履行政策承诺。支持平台经济健康发展，支持民间资本发展创业投资。

据Mysteel跟踪了解，6月底-7月份唐山预计将有6座高炉陆续检修，检修容积共计9140m³，日均影响铁水产量约2.25万吨。其中涉及4座高炉为产能置换淘汰产能，但在新产能投产前存在短时间产量断档期，届时唐山高炉产能利用率将会逐步下降。

昨日公布的经济数据边际略有好转，但好转幅度远不及市场预期，叠加近期现实终端需求再度转弱，钢厂利润被压缩后有减产计划，增强市场对负反馈的担忧，双焦盘面跌幅放大来反映未来降价预期。不过盘面贴水幅度较大，而双焦低库存、宏观向好的环境仍在，下跌的趋势性也不佳。

暂时观望，关注现实需求的情况，以及煤价下跌后煤矿的生产情况。

（李岩）

铝

昨日沪铝低开反弹冲高，午后跳转回落，沪铝主力月2207合约收至19805元/吨，跌150元，跌幅0.75%。现货方面，15日长江现货成交价格20050-20090元/吨，涨160元，贴水15-升水25；广东现货20030-20090元/吨，涨180元，贴水35-升水25；华通报20100-20140元/吨，涨150元。现货市场氛围表现活跃，买卖双方积极性都有所提升，持货方出货相对积极，接货方按需入市采购，成交状况反馈相对尚可。

国家统计局公布数据，5月原铝产量为342万吨，同比增长3.1%，再创历史新高，此前中国放松用电量限制，而抗疫封控对产量影响甚微。

俄乌冲突目前陷入僵局，制裁还在继续，俄铝向外出口受阻，欧洲铝企减产预期仍存。国内供应端增幅放缓，产量继续释放，仓单质押暴雷冲击现货市场。下游需求仍在疫情后恢复阶段，国内利好政策支持下需求预期向好，但短期难以恢复至旺季水平。美国加息75个基点落地，符合预期，市场情绪有所缓和，铝价止跌反弹。

操作上观望或震荡思路对待，关注国内下游消费兑现情况。

（有色组）

PTA

美联储宣布近30年来的最大加息力度以对抗通胀，叠加美国商业原油库存连续两周增加， 国际油价继续下跌；   PX CFR中国价格收跌至1287美元/吨，PTA现货价格7416元，PTA加工区间收涨至859.79元/吨；PTA开工负荷稳定在75.18%，下游聚酯负荷下滑至82.24%。成本边际走弱，PTA加工费修复力度较大；聚酯负荷稳定为主，随着有PTA装置重启，PTA日供需弱平衡。

操作上，基差拉大，弱势震荡为主，关注20日均线支撑。

（苗玲）

天胶

昨日美联储会议决议加息75个基点，符合市场预期，且鲍威尔预计加息75个基点不会成为常态，这显著缓和了市场情绪，美元指数明显下跌，道指收涨。国内5月经济数据显示出国内经济在逐步改善，不过改善速度依旧偏慢，市场对政策面的刺激依旧保持较高的预期，国内工业品期货指数昨日继续下挫，市场的预期更为悲观，对胶价亦带来压力作用。料美联储加息落地后整体工业品的情绪会有所改善，今日保持关注。行业方面，昨日泰国原料价格继续下跌，成本出现塌陷迹象，降雨减少带来供应增加。国内云南产区原料价格持稳，近期版纳地区多雨影响原料产出，海南地区制浓乳胶水价格有所下跌，目前海南产区大部分区域开割，全岛加工厂基本上也正常开工，但原料胶水整体产量处于低位状态。截至6月12日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量37.22万吨，较上期增加0.55万吨，环比上涨1.5%，止跌小幅上涨。昨日国内天然橡胶现货价格小幅弱势调整（全乳胶12700元/吨，-75/-0.59%；20号泰标1690美元/吨，-10/-0.59%，折合人民币11410元/吨；20号泰混12650元/吨，-50/-0.39%）。

技术面：昨日RU2209偏空下探，阶段性的仍受到跌势压制，不过12800附近同样体现出较强的支撑，Ru多空分歧料增大，这将增大胶价的波动，RU2209上方短期压力保持在13000附近。

操作建议：短期保持区间思路，轻仓波段交易为主。

(王海峰)

原油

美国能源信息署数据显示，截止6月10日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量9.30326亿桶，比前一周下降576万桶；美国商业原油库存量4.18714亿桶，比前一周增长196万桶；美国汽油库存总量2.17474亿桶，比前一周下降71万桶。截止6月10日当周，美国原油日均产量1200万桶，比前周日均产量增加10万桶，比去年同期日均产量增加80.0万桶；截止6月10日的四周，美国原油日均产量1192.5万桶，比去年同期高8.4%。美国延长对俄罗斯能源的制裁豁免，延长至12月5日，豁免第三方购买俄罗斯石油、天然气和其他能源商品，原定于6月24日到期。美国至6月10日当周API原油库存增加73.6万桶，预期减少120万桶，前值增加184.5万桶。美国自由港LNG在6月14日声明，在德州三列线发生火灾后，至少90天后部分重启。美国Henry Hub 7月合约下跌超过16%至7.19美元/百万英热，TTF近月上涨近10%，回升至100欧元/兆瓦时（30.63美元/百万英热）以上。美国能源信息署（EIA）公布数据显示，美国页岩地区7月原油总产量增加约14.3万桶/日，至890万桶/日（6月增加14.3万桶/日）；二叠盆地7月原油产量增加8.4万桶/日至531.6万桶/日（6月增加8.8万桶/日）。伊朗和委内瑞拉已商定了一份为期20年的“合作路线图”，加强这两个石油资源丰富的国家之间的双边关系，并抵御美国的制裁。周五公布的5月美国CPI同比增8.6%，超过前值增幅8.3%，大幅超出市场预期的同时也证伪了市场对4月通胀拐点的判断。

操作建议: 美国商业原油库存连续第二周增加，美联储宣布了近30年来最大幅度的加息以抗击通胀，欧美原油期货跌至两周以来最低。7月WTI跌3.62报115.31美元/桶，跌幅3.0%；8月布伦特跌2.66报118.51美元/桶，跌幅2.2%。

操作思路以短期震荡偏强为主，关注布伦特原油震荡区间110-125美元/桶，注意止盈止损。

（黄世俊）