道通早报(6月14日）

豆粕

隔夜外围美元收涨于105.21部位；人民币离岸价收贬于6.777。欧美股市延续大跌。市场继续受美通胀数据超预期影响，风险厌恶情绪广泛上升，助长了投资者对美联储更激进收紧政策的押注。NYMEX7月原油上涨0.26美元，结算价报每桶120.93美元。因全球供应紧张盖过对需求将承压的担忧。中国部分地区新冠疫情再起和更多加息让市场担心需求将受抑。芝加哥(CBOT)大豆收低，交易商称，广泛的卖盘给大宗商品和股市造成拖累。全球股市及政府公债大跌，美元触及20年高位，因美国高通胀引发市场担忧美联储更激进地收紧货币政策。大豆价格在上周逼近纪录高位后继续下挫。爱荷华州经纪公司U.S. Commodities总裁Don Roose表示，“主导因素是外部市场。”CBOT 7月大豆重挫38美分，结算价报每蒲式耳17.07-1/2美元。该合约上周四曾高见每蒲式耳17.84美元，从技术图表上看，这是2012年9月4日以来交投最活跃大豆合约的最高水平，距离纪录高位仅差5美分。7月豆粕下跌14美元，结算价报每短吨415.10美元。7月豆油下跌1.3美分，结算价报每磅79.51美分。美国农业部在盘后公布的每周作物生长报告中称，截至2022年6月12日当周，美国大豆生长优良率为70%，符合分析师平均预期，去年同期为62%。上周大豆种植率为88%，低于分析师平均预估的90%，此前一周为78%，去年同期为93%，五年均值为88%。上周大豆出苗率为70%，前一周为56%，去年同期为85%，五年均值为74%。印尼贸易部一位高级官员称，印尼将与国内销售挂钩的棕榈油产品出口配额从约100万吨上调至225万吨。　

框架如前，美豆受外部影响大幅回撤，市场关注美联储本月会议措辞及加息幅度。大连盘跟随。9月油粕比至2.85；粕9－1逆差在245点。粕9日内看围绕4100的波动，宜灵活。　　

（农产品部）

棉花

消息称美联储官员可能批准加息75个基点。美联储官员们此前曾表示计划加息50个基点。美联储掉期显示，到2023年中期，美联储终点利率将达到4%。美联储6月加息75个基点的概率为76.6%。受此影响美元上涨，原油盘中涨跌明显，美股大跌。利比亚产量下滑明显。PX价格跌至1348美元，PTA现货价格7510元，PTA加工费671元。PTA开工提升至74%，聚酯开工下滑至83%。综上，PTA供需平衡，市场交易美联储加息75BP，原油成本端波动加大，当前加工费处于高位。

操作上，PTA高位震荡，20日均线支撑较强。

（苗玲）

钢材

钢材价格周一夜盘回落，螺纹2210合约收于4674，热卷2210合约收于4756。现货方面，13日唐山普方坯出厂价报4430（-50），上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)4770元（-40），热卷现货价格(4.75mm)4810元（-60）。

央行、水利部联合召开金融支持水利基础设施建设推进工作电视电话会议。会议要求，政策性、开发性银行要用好新增的8000亿元信贷额度，抓好任务分解，强化考核激励，加大对国家重大水利项目的支持力度。

克而瑞研究中心发布的最新数据显示，5月，100家典型房企的融资总量为519.75亿元，同环比均大幅减少，单月融资规模是2019年以来第三低。与此同时，房企进入又一波偿债高峰期，今年6月和7月，200家核心房企境内外债券合计到期规模约1755亿元。

据Mysteel统计，截至6月13日，已有19家上市车企公布5月产销数据。数据显示，5月汽车产销同比降幅明显，绝大多数车企产销量不如同期。具体到车企，上汽集团、广汽集团、东风集团5月销量位居前三。

美联储加息预期加强，商品市场夜盘整体下行，黑色系震荡下探。6月来高炉产量持续回升，电炉受利润影响开工率低下。需求端虽然有国家稳增长政策托底，但由于近来南方逐渐进入雨季汛期，整体开工和钢材消费游到影响。

整体看钢材价格走势仍在偏弱的现实和较强的预期中反复摇摆，连续上涨后的钢材价格预计进入震荡调整走势，波动加剧，建议短线参与或观望。

(黄天罡)

铁矿石

昨日进口铁矿港口现货全天价格下跌5-21。现青岛港PB粉967跌10，超特粉810跌6；曹妃甸港PB粉970跌13，超特粉815跌15；天津港PB粉971跌21，超特粉818跌12；江内港PB粉990跌20，超特粉830跌5；鲅鱼圈港PB粉1010跌10；防城港港PB粉1000跌10。

6月6日-12日，中国47港铁矿石到港总量2093.8万吨，环比减少182.2万吨；中国45港到港总量1890.7万吨，环比减少314.5万吨；北方六港到港总量为887.8万吨，环比减少243.0万吨。

6月6日-12日，Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2641.8万吨，环比增加564.1万吨。澳洲发运量1902.7万吨，环比增加552.2万吨，其中澳洲发往中国的量1606.6万吨，环比增加386.0万吨。巴西发运量739.1万吨，环比增加11.9万吨。

澳洲发运量上周因为降雨因素大幅下降，本周发运恢复，发运大幅增加，后期将呈现矿山在季末和财年末的冲量特征；6月份随着需求边际修复，叠加政策面进一步加强稳增长力度，市场情绪转好，短期矿石价格低位反弹；需求的一波边际修复之后，市场将验证真实需求的成色，随着梅雨和高温季节的来临，叠加房地产市场的疲弱，终端需求改善有限，价格上方压力显现。

操作上，建议震荡思路短线或波段交易为主。

(杨俊林)

煤焦

现货市场，双焦价格稳中向好，焦炭提涨第二轮。山西介休1.3硫主焦2600元/吨，蒙5金泉提货价2680元/吨（+80），加拿大主焦到港价450美元/吨（-22）；吕梁准一出厂价3050元/吨，唐山二级焦到厂价3150元/吨，青岛港准一焦平仓价3300元/吨。

各地产销，焦企对焦炭价格开始第二轮调整，预计近两日落地，焦炭市场传导焦煤市场向好运行，煤矿出货顺畅，市场交投氛围良好，短期内煤价仍偏强运行。进口蒙煤好转，上周三大口岸每日通关总车数在540-630车区间内窄幅波动运行，本周仍有进一步增长空间。

国务院副总理孙春兰在调研北京疫情防控时强调，抓细抓实各项防控措施，尽快控制疫情扩散蔓延。

现货市场，6月双焦供应持稳略有下滑，下游钢厂需求处于高位，双焦边际供求偏紧，现货价格反弹。不过盘面对反弹幅度有所消化，后续反弹空间仍在于终端需求的强弱，在于其对成材库存的消耗进度和钢厂利润的恢复，目前来看并不乐观，限制当前盘面的反弹高度，高位有回调压力。

操作上，关注回调后的支撑力度，暂时观望。

（李岩）

铝

昨日沪铝继续走软，沪铝主力月2207合约收至19995元/吨，跌580元，跌幅2.82%。现货方面，13日 长江现货成交价格20070-20110元/吨，跌410元，贴水50-贴水10；广东现货19970-20030元/吨，跌420元，贴水150-贴水90；华通报20130-20170元/吨，跌400元。现货流通收紧，持货商捂货惜售，接货者积极入场补货意愿提升，现货交投表现尚可，成交量较上周大幅提升。

13日，SMM统计国内电解铝社会库存82.5万吨，较上周四库存下降2.8万吨，较5月末库存下降9.8万吨。

俄乌冲突目前陷入僵局，制裁还在继续，俄铝向外出口受阻，欧洲铝企减产预期仍存。国内供应端增幅放缓，产量继续释放，仓单质押暴雷冲击现货市场。下游需求仍在疫情后恢复阶段，国内持续强调政策支持力度，需求预期向好。美国通胀超预期爆表，加息预期进一步强化，全球经济衰退风险或致金属需求减弱，有色整体承压。

操作上观望或震荡思路对待，关注国内下游消费兑现情况。

（有色组）

天胶

昨日欧美股市继续大跌，全球通胀形势愈演愈烈，市场对美联储6月加息75个基点的预期显著增强，全球主要金融市场受到明显打压。国内大宗工业品期货指数昨日继续下跌，主要受到海外金融市场持续大跌的拖累，对胶价亦形成明显的利空打压，后市继续关注整个工业品期货板块的下探情况。行业方面，昨日泰国原料价格显著下跌，尤其胶水价格下跌明显，产区天气逐步好转带来较大的供应增量压力，泰国原料价格面临较大的下跌压力，从原料端拖累胶价。国内产区胶水价格互有涨跌，海南制浓乳胶水价格上涨，云南制全乳胶水价格回落，成本开始有所松动。昨日国内天然橡胶现货价格大幅下跌（全乳胶12825元/吨，-300/-2.29%；20号泰标1710美元/吨，-30/-1.72%，折合人民币11488元/吨；20号泰混12750元/吨，-200/-1.54%），不过随着价格的下跌，现货市场询盘采购气氛保持较好的活跃度，有利于对胶价带来一定支撑。

技术面：昨日RU2209破位大跌，五月以来的反弹被终结，胶价进入二次探底的跌势之中，上方压力在13000-13100，后市关注寻底状况。

操作建议：逢反弹偏空操作，波段保持高抛低平思路。

(王海峰)

原油

美国能源信息署（EIA）公布数据显示，美国页岩地区7月原油总产量增加约14.3万桶/日，至890万桶/日（6月增加14.3万桶/日）；二叠盆地7月原油产量增加8.4万桶/日至531.6万桶/日（6月增加8.8万桶/日）。伊朗和委内瑞拉已商定了一份为期20年的“合作路线图”，加强这两个石油资源丰富的国家之间的双边关系，并抵御美国的制裁。周五公布的5月美国CPI同比增8.6%，超过前值增幅8.3%，大幅超出市场预期的同时也证伪了市场对4月通胀拐点的判断，意味着来自终端的消费依旧强劲。实际上，在更早些时候公布的美国5月服务业PMI表现就已经超预期向好。上周全球出行指数环比增0.4，同比19年低0.1，高油价一定程度抑制消费。6月8日，德克萨斯州Quintana岛的三列自由港LNG发生火灾，使美国亨利枢纽天然气基准因担心至少三周的长期停电而陷入困境。伊朗已开始拆除国际原子能机构安装的27个摄像机和其他监测设备。此举将产生“可能的后果”，因为它将阻碍该机构在伊朗的工作。伊朗表示，预计上个月美国在希腊水域扣押的一批原油将返回，并援引该地中海国家的上诉法院裁决。5月，中国四家国有炼油厂的利用率降至73.4%，为2020年3月70.4%以来的最低。5月份中国原油进口量延续回升，较4月份增长3.1%至1084万桶/天。EIA报告显示，上周美国国内原油产量减少0万桶至1190万桶/日。美国周原油出口减少175.8万桶/日至223.2万桶/日。美国周战略石油储备（SPR）库存减少726.9万桶至5.193亿桶，降幅1.38%。

操作建议: 担心供应紧缺，国际油价在盘中大跌后小幅收高，美元汇率继续上涨，美国股市下跌抑制油价涨幅。7月WTI涨0.26报120.93美元/桶，涨幅0.2%；8月布伦特涨0.26报122.27美元/桶，涨幅0.2%。

操作思路以短期震荡偏强为主，关注布伦特原油震荡区间110-125美元/桶，注意止盈止损。

（黄世俊）