道通早报(6月10日）

豆粕

隔夜外围美元收涨于103.31部位；人民币离岸价收贬于6.700。欧美股市大幅收低。在消费者物价数据公布前市场为通胀难以缓解而紧张，且长端公债收益率高涨。NYMEX7月原油下跌0.60美元，结算价报每桶121.51美元。但仍徘徊在三个月高点附近，因成品油涨势强劲给油市提供了持续看涨环境。芝加哥(CBOT)大豆反弹1.7%至近10年来最高，受助于出口需求回升的迹象。CBOT指标7月大豆上涨29美分，或1.7%，结算价报每蒲式耳17.69美元。7月大豆盘中高见17.84美元，为连续技术图表上交投最活跃合约2012年9月4日以来最高。CBOT 7月豆粕上涨11.9美元，结算价报每短吨427.5美元。CBOT 7月豆油下跌0.31美分，结算价报每磅82.63美分。美国农业部发布报告显示，民间出口商报告向未知目的地出口销售14.3万吨大豆，其中14.25万吨为2022/2023市场年度交付，其余500吨为2021/22年度交付。美国农业部周四公布的出口销售报告显示，6月2日止当周，美国2021/22市场年度大豆出口销售净增42.99万吨，市场预估为净增10-50万吨，较之前一周显著增加，较前四周均值增长41%。当周，美国2022/23市场年度大豆出口销售净增59.53万吨，市场预估为净增20-70万吨。中国海关总署周四公布数据显示，中国5月大豆进口量较4月相比增加约20%。数据显示，中国5月大豆进口量为967.4万吨，高于4月的808万吨。

框架如前，美豆近月区间上沿继续刷新高点，因出口需求支撑，油粕比回撤提振粕价。大连盘跟随。9月油粕比回撤至2.80；粕9－1逆差在283点。粕9日内看围绕4250的波动，宜灵活。 　

（农产品部）

棉花

美棉反弹，美棉种植进度快，隔夜美棉出口5.8万吨，环比减少。郑棉窄幅震荡，PTA短纤表现强，提振棉价。6月9日，棉花现货指数CCI3128B报价至21242元/吨（-25），期现价差-852（09合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价8750元/吨(+0)，黏胶短纤报价15250元/吨（+0）；CY Index C32S报价28710元/吨（+0），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价33282元/吨（-100）；郑棉仓单15642（-59），有效预报1178（+166）。美国EMOT M到港价157.15分/磅（+3.7）；巴西M到港价158.6美分/磅（+3.7）。

郑棉窄幅震荡，关注今晚美国农业部报告，操作如前。

（苗玲）

钢材

钢材价格周四走势震荡，螺纹2210合约收于4772，热卷2210合约收于4854。现货方面，9日唐山普方坯出厂价报4500（平），上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)4830元（+10），热卷现货价格(4.75mm)4870元（平）。

海关总署数据显示，今年前5个月，我国进出口总值16.04万亿元人民币，比去年同期增长8.3%。其中，出口8.94万亿元，增长11.4%；进口7.1万亿元，增长4.7%；贸易顺差1.84万亿元，扩大47.6%。

乘联会表示，目前国内疫情高点已过，前期充分休假，目前复工复产循序渐进，6月乘用车生产能力很强，预计产销同比实现10%以上增长，可实现上半年火爆收官的局面。

据Mysteel调研，本周五大品种钢材产量1003.55万吨，周环比增加22.99万吨。钢材总库存量2183.94万吨，周环比增加23.20万吨。其中，钢厂库存量636.76万吨，周环比减少20.84万吨；钢材社会库存量1547.18万吨，周环比增加43.68万吨。

6月8日，Mysteel统计40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为4894元/吨，环比上周上升57元/吨。平均利润亏损103元/吨，谷电利润为2元/吨，亏损环比上周扩大11元/吨。

本周钢材产量上升明显，重归千万吨以上，钢材总库存周度累库。从端午节后看，钢材市场的现货成交依旧较为低迷，南方多地进入雨涝季节，对终端消费形成拖累，同时高考阶段各地工地开工也受到一定影响，国家稳经济形成需求预期，但释放效果需要持续跟踪。供应端铁水产量维持高位，低利润下短流程受限，原材料强于钢材阶段性表现明显，对成本有所支撑。整体看钢材价格走势仍在偏弱的现实和较强的预期中反复摇摆，连续上涨后的钢材价格预计进入震荡调整走势，波动加剧。

建议短线参与或观望。

(黄天罡)

铁矿石

昨日进口铁矿港口现货全天价格涨跌互现。现青岛港PB粉985跌5，超特粉824涨4；曹妃甸港PB粉996涨4，超特粉838涨8；天津港PB粉1002跌3，麦克粉956跌7；江内港PB粉1026涨6，超特粉845涨5；鲅鱼圈港PB粉1035跌3；防城港港PB粉1020平。

6月8日，印度国营矿业公司KIOCL发布文件称，因印度政府近期对球团出口加征45%的关税，导致其利润大幅缩减，生产压力加剧。因此，目前KIOCL已暂时关停旗下Mangalore球团厂。Mangalore球团厂位于Karnataka邦南部，球团年产能340万吨，2022财年（21年4月-22年3月）球团产量达207万吨，出口量达203万吨，占年总产量的98%。

此外，印度上调关税后，除BRPL的生产暂时正常外，其他球团生产商的生产均受到了不同程度的影响，其中AMNS (ArcelorMittal Nippon Steel India Limited)关停了一座年产能600万吨球团厂，占总产能的30%；Rashmi球团减产约达50%。

6月份在上海解封、疫情缓解下需求边际修复，叠加政策面进一步加强稳增长力度，市场情绪转好，铁矿石市场低位修复反弹；在一轮需求边际修复之后，市场进一步交易真实需求成色，在房地产市场疲弱环境下，终端需求依然较弱，价格的反弹空间受到限制。

关注上方压力，建议短线或波段操作为主。

(杨俊林)

煤焦

现货市场，双焦价格稳中向好。山西介休1.3硫主焦2600元/吨，蒙5金泉提货价2600元/吨，加拿大主焦到港价472美元/吨；吕梁准一出厂价2950元/吨，唐山二级焦到厂价3050元/吨，青岛港准一焦平仓价3200元/吨。

本周焦炭产量基本持平，库存变化不大。全样本焦企日均产量68.3万吨，减0.3，钢厂联合焦化47.9万吨，增0.3。焦企焦炭库存60.7万吨，减24.7，钢厂焦炭库存660.8万吨，减7，港口焦炭库存315.7万吨，增32。

本周焦煤库存再度回升，焦煤价格回升后部分煤矿生产恢复。煤矿库存276万吨，减6.84，焦企库存1146.1万吨，增15.7，钢厂联合焦化厂库存884.7万吨，减15.3，港口库存564.4万吨，增38.3。

四部门印发关于加强煤炭先进产能核定工作的通知。通知提出，切实做好能源保供期间的煤矿生产能力核定管理工作，进一步释放先进煤炭产能，提升煤炭安全稳定供应能力。

目前支撑市场的因素在于终端需求预期好转、双焦低库存，同时疫情影响蒙煤通关效率，6月双焦有望止跌反弹。不过能否实现反弹及反弹空间的大小仍在于终端需求的强弱，在于其对成材库存的消耗进度和钢厂利润的恢复。目前双焦盘面高点反应近期提涨预期，短期上行空间受限。

操作上，逢回调偏多思路，不宜追高，注意节奏把握。

（李岩）

铝

昨日沪铝偏强运行，沪铝主力月2207合约收至20845元/吨，涨75元，涨幅0.36%。现货方面，9日长江现货成交价格20760-20800元/吨，跌10元，贴水80-贴水40；广东现货20620-20680元/吨，收平，贴水220-贴水160；华通报20810-20850元/吨，跌20元。持货商上下调价仍出货不畅，接货方补货需求不高，难以带动现货成交，交投冷清氛围依然难改。

根据海关总署数据显示，5月份，我国出口未锻轧铝及铝材67.66万吨，环比4月份增长13.39%，同比去年5月增长54.09%；1-5月累计出口290.18万吨，同比去年1-5月增长34.2%。9日，SMM统计国内电解铝社会库存85.3万吨，较上周四库存下降2.9万吨，较5月末库存下降7万吨。本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周小幅增长0.2个百分点至66.5%。

俄乌冲突目前陷入僵局，制裁还在继续，俄铝向外出口受阻，欧洲铝企减产预期仍存。国内供应端增幅放缓，产量继续释放，仓单重复质押事情发酵，现货市场承压。下游华东地区全面复工复产，需求仍在疫情后恢复阶段，国内持续强调政策支持力度，需求预期向好。原油价格持续走高对铝价有所提振，不过供应增量以及弱现实仍压制铝价上行，短期或延续震荡调整。

操作上观望或震荡思路对待，关注下游消费兑现情况。

（有色组）

天胶

面对高涨的通胀形势，欧央行昨日会议决定维持三大利率不变，但是将在7月加息25个基点，且9月会继续更大幅度的加息，受此“鹰派”言论影响，欧债大幅下挫，与此同时，欧央行下调今明两年的经济增长预期，而IMF预计也将在下个月下调全球经济增长，这对天胶的全球需求预期不利。昨日欧美股市明显下跌，料对全球金融市场带来情绪压力。国内工业品期货指数昨日承压回落，在持续上涨近半个月之后，多空分歧开始加大，不过天胶与整个工业品期货的走势节奏有所差异。行业方面，昨日泰国原料价格以回落为主，未来一周天然橡胶主产区东南亚整体降雨量出现减少，其中泰国、越南、老挝、柬埔寨降雨量处于低位状态，短期内有利于割胶工作开展。国内海南制浓乳胶水价格继续回落，而云南产区原料价格昨日小幅上涨。截至6月5日，中国天然橡胶社会库存104.87万吨，较上期（05月29日）缩减1.62万吨，环比跌幅1.52%，重回小幅回落走势，对胶价仍有边际提振影响。昨日国内天然橡胶现货价格小幅上涨（全乳胶13175元/吨，+150/1.15%；20号泰标1750美元/吨，+10/+0.57%，折合人民币11692元/吨；20号泰混12900元/吨，+50/+0.39%）。受端午假期拖累，本周轮胎开工率明显下滑。

技术面：昨日RU2209冲高回落，多空分歧较大，且多头在反弹冲高后主动离场，整体反弹不流畅，不过阶段性的，胶价走势依旧偏强，后市料仍以偏强震荡为主，下方支撑在13300-13350，上方压力在13500-13550。

操作建议：轻仓波段交易为主，暂以低买高平思路为主。

(王海峰)

原油

6月8日，德克萨斯州Quintana岛的三列自由港LNG发生火灾，使美国亨利枢纽天然气基准因担心至少三周的长期停电而陷入困境。伊朗已开始拆除国际原子能机构安装的27个摄像机和其他监测设备。此举将产生“可能的后果”，因为它将阻碍该机构在伊朗的工作。伊朗表示，预计上个月美国在希腊水域扣押的一批原油将返回，并援引该地中海国家的上诉法院裁决。5月，中国四家国有炼油厂的利用率降至73.4%，为2020年3月70.4%以来的最低。5月份中国原油进口量延续回升，较4月份增长3.1%至1084万桶/天。EIA报告显示，上周美国国内原油产量减少0万桶至1190万桶/日。美国上周原油出口减少175.8万桶/日至223.2万桶/日。美国上周战略石油储备（SPR）库存减少726.9万桶至5.193亿桶，降幅1.38%。欧盟统计局表示，第一季度的增长率为0.6%，比 5月份公布的0.3%的先前估计大幅上升，第一季度对增长数据的最大积极贡献来自库存。标普表示，美国WTI Midland原油将从2023年6月起纳入Platts Dated Brent原油和相关基准评估，并首次纳入非北海等级，预计将提高石油最重要的价格基准的流动性。EIA短期能源展望报告显示，预计2022年WTI原油价格为102.47美元/桶，此前预期为98.20美元/桶。预计2023年WTI原油价格为93.24美元/桶，此前预期为93.24美元/桶。预计2022年布伦特价格为107.37美元/桶，此前预期为103.35美元/桶，预计2023年布伦特原油价格为97.24美元/桶。6月7日电，摩根士丹利称，仍预计三季度布伦特原油基本预期价格为130美元/桶，而看涨预期价格为150美元/桶。

操作建议: 国际油价盘中振荡，市场密切关注疫情防控动向，交易商调整头寸，欧美原油期货小幅收低。7月WTI跌0.60报121.51美元/桶，跌幅0.5%；8月布伦特跌0.51报123.07美元/桶，跌幅0.4%。

操作思路以短期震荡偏强为主，关注布伦特原油震荡区间110-125美元/桶，注意止盈止损。

（黄世俊）