道通早报(6月7日）

豆粕

隔夜外围美元收涨于102.40部位；人民币离岸价稳定在6.650。欧美股市小幅收高，受成长股带动，但对通胀和利率的担忧挥之不去。NYMEX7月原油下跌0.37美元，结算价报每桶118.50美元。沙特阿拉伯上调7月原油售价，但外界怀疑OPEC 产油国上调产量目标能否缓解供应紧张。芝加哥(CBOT)大豆小幅收高，盘中在平盘上下游走。CBOT 7月大豆收高1-1/2美分，结算价报每蒲式耳16.99-1/4美元。CBOT 7月豆粕收跌0.8美元，结算价报每短吨407.10美元。7月豆油收低0.66美分，结算价报每磅81.19美分。美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2022年6月2日当周，美国大豆出口检验量为350,416吨，此前市场预估为40-60万吨，前一周修正为403,617吨，初值为378,262吨。盘后，美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至2022年6月5日当周，美国大豆种植率为89%，分析师平均预估为80%，此前一周为66%，去年同期为78%，五年均值为79%。

框架如前，美豆延续高位区间波动，但在高价抑制需求及播种进度加快后预计回撤。大连盘跟随。9月油粕比在2.87；粕9－1逆差在267点。粕9日内看围绕4100的波动，宜灵活。　 　

（农产品部）

钢材

钢材价格周一窄幅震荡，螺纹2210合约收于4762，热卷2210合约收于4845。现货方面，6日唐山普方坯出厂价报4500（平），上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)4850元（+20），热卷现货价格(4.75mm)4880元（平）。

中国5月财新服务业PMI为41.4，前值36.2；5月财新中国综合PMI录得42.2，高于4月5个百分点，显示近期疫情形势好转带动经济景气度回升，但疫情约束仍然明显。

据中钢协数据显示，2022年5月下旬，重点钢企粗钢日产231.93万吨，环比增长0.88%；钢材库存量1794.24万吨，比上一旬降低203.50万吨、下降10.19%。

据Mysteel数据，国内81家热轧带钢钢厂6月热轧带钢计划总产量为899.7万吨，环比5月计划减量85.39万吨，环比减幅为8.67%；较去年6月实际产量同比增量103.85万吨；日均计划产量为29.99万吨，环比减量1.78万吨，环比减幅为5.63%。

国家稳经济的各项举措在进入6月后陆续实施，市场消费信心再次得到提振，从当前高频数据来看，汽车产量5月份预计环比出现超过50%的回升，房地产方面，第三方数据显示5月销售数据累积同比仍处在低谷，但较4月产生环比回升，房地产强刺激的政策支持下，后续关注销售能否有效止跌回升。钢材整体产量受到钢厂利润影响难有较大释放。成本方面，近来焦企开始提价，铁矿价格随着持续减库上行幅度也超过钢材，钢材成本端支撑相对明确。

整体来看，钢材供需情况在6月预计得到改善，短期保持偏强的走势。

(黄天罡)

铁矿石

昨日进口铁矿港口现货全天价格涨跌互现。现青岛港PB粉990跌5，超特粉810涨5；曹妃甸港PB粉988平，超特粉818涨19；天津港PB粉1008涨5，超特粉825涨20；江内港PB粉1024跌6，超特粉830涨2；鲅鱼圈港PB粉1036平；防城港港PB粉1010平。

据中钢协数据显示，2022年5月下旬，重点钢企粗钢日产231.93万吨，环比增长0.88%；钢材库存量1794.24万吨，比上一旬降低203.50万吨、下降10.19%。

5月土地市场成交量价齐跌，房企拿地热情依然不高。据中指院数据显示，5月全国300城各类用地成交规划建筑面积5.1亿平方米，同比下降32.1%；总出让金达2284.95亿元，环比下降21.86%，同比下降70.77%；成交楼面均价为2134元/平方米，环比下跌18.21%，同比下跌52.6%。据克而瑞数据显示，5月百强房企拿地销售比为0.15，有近六成企业投资处于停滞状态。其中，销售TOP50企业单月投资力度降至今年次低，仅高于1月份，同环比分别下降95%和70%。

当前仍处于铁矿石现实面较好的阶段，高铁水和高疏港下，港口库存快速下降，6月份在上海解封、疫情缓解下需求边际修复，叠加政策面进一步加强稳增长力度，市场情绪转好，黑色市场低位反弹，短期矿石价格震荡偏强运行，房地产市场疲弱环境下，反弹空间相对有限，逐渐关注上方压力。中期来看，随着海内外供应的逐渐释放，供应逐步增加，生铁产量逐渐见顶，港口去库斜率放缓，库存或将在6-7月份将迎来拐点，供需压力也将逐渐显现。

建议波段交易为主。

(杨俊林)

煤焦

现货市场，双焦价格持稳，焦企小幅提涨100元/吨，尚未落地。山西介休1.3硫主焦2550元/吨，蒙5金泉提货价2550元/吨（+50），加拿大主焦到港价472美元/吨；吕梁准一出厂价2950元/吨，唐山二级焦到厂价3050元/吨，青岛港准一焦平仓价3200元/吨。

各地产销，炼焦煤市场回暖，新签订单增加。蒙煤进口方面，受封控影响甘其毛都口岸外运管控，暂无最新成交。焦炭市场，各地焦企对焦炭价格小幅上调100元/吨，焦企多看涨。钢厂方面，开工高稳，焦炭采购积极，钢材成品出售有所好转。

山西省应急管理厅要求各级煤矿安全监管部门、各煤矿企业毫不松懈抓好煤矿大检查大整治大提升行动，着力防范化解重大安全风险，坚决遏制煤矿各类事故发生。严厉打击以保供名义超能力超强度生产、超层越界开采，隐蔽工作面开采等违法违规行为。

6月6日上午，山东省泰安市所辖新泰市泉沟镇羊泉矿业发生事故，有人员被困。据Mysteel调研，该煤矿为地方国有，年产能为30万吨，煤种为气煤。此事故或在后续造成当地安全检查加严。

目前支撑市场的因素在于终端需求预期好转、双焦低库存，同时近期煤矿安全事故及安检力度也有增强，焦煤产量料有下滑，6月双焦有望止跌反弹。不过能否实现反弹及反弹空间的大小仍在于终端需求的强弱，在于其对成材库存的消耗进度和钢厂利润的恢复。目前J2209基差-259，JM2209基差-88，关注现货价格的实际反弹幅度。

操作上，逢回调偏多思路，短期利多有阶段性消化，注意节奏把握。

（李岩）

铝

昨日沪铝强势运行，沪铝主力月2207合约收至20955元/吨，涨535元，涨幅2.62%。现货方面，6日长江现货成交价格20810-20850元/吨，涨290元，贴水60-贴水20；广东现货20750-20810元/吨，涨270元，贴水120-贴水60；华通报20870-20910元/吨，涨300元。假期归来首日，现货市场表现清淡，持货商积极抛售换现，接货商仍观望不采，暂无补货意愿，交投状况整体不佳。

6日，SMM统计国内电解铝社会库存87.4万吨，较上周四库存下降0.8万吨。上周因仓库事件的影响，市场出现集中提货，电解铝库存出库量周度增加至18.8万吨，创今年周度出库量新高。其中，广东某国企交割库首先爆出铝锭现货仓单存在重复质押，之后事件迅速发酵，已涉及上海、浙江、广东等地多家仓库，多家国企资金方卷入其中，据悉涉及金额已达20亿元。

俄乌冲突目前陷入僵局，制裁还在继续，俄铝向外出口受阻，欧洲铝企减产预期减弱。国内供应端增幅放缓，产量持续释放，仓单重复质押事情发酵，现货市场承压。下游华东地区全面复工复产，需求仍在疫情后恢复阶段，国内持续强调政策支持力度，需求预期向好。

操作上观望或震荡思路对待，关注下游消费兑现情况。

（有色组）

PTA

油价高位震荡，美原油主力合约合约价格在118美元，沙特7月官价涨幅超预期反映出需求改善，俄罗斯向亚洲地区的供应或有增加。PX价格上涨至1418美元，PTA现货价格7180元，PTA加工费低于50元。海伦240万吨吨 装置，5月底停车，重启待定；逸盛大化375万吨装置5月25日升温，目前负荷8成，计划继续提升；宁波台化120万吨，计划6月7日重启；PTA开工在67%，聚酯的开工在83%，国内涤纶长丝的产销率在347%，表现好。综上，原油高位震荡，处于出行旺季且炼厂高开工提负空间有限，汽油柴油强势，PX受调油影响价格强，提振PTA价格，供需端变化不大，下游的产销走好，短纤价格提到提振，棉/涤价差较最高的14000元缩小至12000元附近。

操作上，PTA偏强震荡对待，关注PX开工变化以及汽油价格走势。

(苗玲)

原油

6月7日电，摩根士丹利称，仍预计三季度布伦特原油基本预期价格为130美元/桶，而看涨预期价格为150美元/桶。中国地炼5月份的原料进口量跌至34个月低点，包括原油、沥青混合物和燃料油在内的整体原料进口量同比下降30.7%至1088万吨，为2019年8月以来的最低。由于沙特阿拉伯上调向亚洲出口的原油价格，并且人们怀疑欧佩克+产油国提高产量目标能否缓解供应紧张局面，使原油价格的下跌幅度受到限制。受供应收紧预期影响，虽然石油输出国组织（OPEC）决定调整产量政策，但产量目标较此前增加十分有限。叠加欧美行驶季刺激需求，以及中国放松限制，全球供应收紧预期不断强化。6月2日消息，阿尔及利亚国有媒体周四报道称，因OPEC此前决定在7月和8月增产原油，阿尔及利亚7月原油产量料增加至103.9万桶/日。美国至5月27日当周API原油库存减少118.1万桶，预期减少6.7万桶，前值增加56.7万桶。调查显示，7月沙特将上调销往亚洲的旗舰阿拉伯轻质原油官方售价，为每桶较阿曼/迪拜基准价每桶上调0.85-2.00美元。调查中的受访者表示，预计7月销往亚洲的所有其他等级原油售价同样上调，分析师们继续根据经济放缓的迹象调整需求预期。欧盟6月1日消息称，因匈牙利反对，原本计划在当天正式获批的欧盟第六轮对俄制裁方案无法如期通过。美国能源信息署在报告中预测2022年6月份美国七个关键的页岩油生产区原油产量日均876.1万桶,比2022年5月份原油日产量数量增加14.2万桶。

操作建议: 虽然沙特7月官价涨幅超预期反映出需求改善，但俄罗斯向亚洲地区的供应或有增加，国际油价小幅下跌。NYMEX原油期货07合约118.50跌0.37美元/桶或0.31%；ICE布油期货08合约119.51跌0.21美元/桶或0.17%。

操作思路以短期震荡偏强为主，关注布伦特原油震荡区间110-125美元/桶，注意止盈止损。

（黄世俊）