道通早报(6月2日）

豆粕

隔夜外围美元收涨于102.54部位；人民币离岸价收贬于6.692。欧美股市收低。投资者押注最新经济数据将无助于美联储调整旨在抑制通胀的激进加息计划。NYMEX7月原油上涨0.59美元，结算价报每桶115.26美元。此前欧盟领导人同意分阶段禁止进口俄罗斯石油，同时中国上海结束新冠疫情封控，这可能会提振本已紧张的市场需求。芝加哥(CBOT)大豆走强，交易商表示，受出口乐观情绪和美国供应紧张支撑，但玉米和小麦下跌限制了涨幅。CBOT 7月大豆合约收高7美分，结算价报每蒲式耳16.90-1/4美元。交投最活跃大豆合约在50日移动均线切入位每蒲式耳16.67美元寻获支撑。7月豆粕下跌2.1美元，结算价报每短吨412.70美元。7月豆油合约上涨0.19美分，结算价报每磅78.11美分。美国农业部公布，民间出口商报告向中国出口销售132,000吨大豆，其中66,000吨为2021/22市场年度交付，其余66,000吨为2022/23年度交付。美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至2022年5月29日当周，美国大豆种植率为66%，低于分析师平均预估的67%，此前一周为50%，去年同期为83%，五年均值为67%。

框架如前，美豆于高位区间上沿转为回撤性波动。大连盘跟随。9月油粕比在2.83；粕9－1逆差在259点。粕9日内续看围绕4100的波动，宜灵活。　　 　

（农产品部）

棉花

近日预报中，得州降水不断，狭长地带预计有强降雨，天气升水预期再度减弱。但在没有新的利好刺激之下，受外围美股和谷物市场走低影响，加之美元走强不利于现货销售，拖累期棉表现，美棉走弱，12月价格在118美分附近。郑棉最新价格在20300元附近，20500元附近的压力较大。据美国农业部统计，至5月29日全美棉花播种进度68%，同比领先6%，较近五年平均水平领先4%。其中得州播种进度在60%，同比领先6%，较近五年平均水平领先4%；亚利桑那州播种接近完成，同比领先3%，较近五年平均水平领先1%。全美棉株现蕾率6%，同比领先1%，与近五年平均水平持平。其中亚利桑那州与得州现蕾率分别为20%与12%，均领先与去年同期。国内纱线市场仍然弱势，主要是之前纱线跌幅不大，今日仍然有补跌态势。纱厂反映总体订单依然不足，虽然前两周打样的较多，但实际下单的很少。随着纺纱利润的好转，部分纱厂已经扭亏为盈，因而开工率上升，有的已经实现满负荷生产，但由于订单不足，大部分开工也只提到70-80之间。近期棉花原料跌的较棉纱多，花纱价差缩小，有利于提振企业的补库动力；内外花价差在3000元附近。综上，虽然郑棉20000整数关有一定支撑，考虑下游弱势和美棉走弱，预估郑棉跌破整数关的概率加大。

中长线剩余空单续持，考虑端午假期日内短空参与，假期短线空仓过节。

（苗玲）

钢材

钢材价格周三延续小幅震荡上升，螺纹2210合约收于4709，热卷2210合约收于4817。现货方面，6日唐山普方坯出厂价报4470（+20），上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)4800元（+20），热卷现货价格(4.75mm)4850元（+20）。

6月1日发布的财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得48.1，预期 49 ，前值 46，较上月回升2.1个百分点，但已连续三个月处于收缩区间。这表明，多地散发疫情对经济的负面影响仍在持续，但幅度较上月边际减小。

克而瑞研究中心的数据显示，5月，百强房企实现销售操盘金额4546.7亿元，环比增长5.6%，同比降低59.4%，降幅保持在较高水平。从二手房成交情况来看，贝壳研究院的数据显示，5月，贝壳50城二手房成交量环比增长约14%，同比下降约40%，降幅收窄8个百分点。

钢材近期保持震荡偏强走势，现货价格跟随盘面小幅回升，供应端高炉恢复至常规水平，电炉由于低利润持续处在低位，消费的前期弱势使得目前库存压力逐渐升高，弱现实的状况下价格重心向下调整。近来国内疫情逐渐解封，上海预计6月初恢复生产，在稳经济大盘电话视频会的积极促动下，国内逐步复工复产，黑色钢材形成较强需求方面的改善的预期大大加强，支撑最近偏强震荡走势。

短线操作，关注后续消费恢复的真实情况。

(黄天罡)

铁矿石

昨日进口铁矿港口现货全天价格涨跌互现。现青岛港PB粉978涨2，超特粉791涨8；曹妃甸港PB粉975平，超特粉786涨1；天津港PB粉990涨1，超特粉795平；江内港PB粉1014涨2，超特粉820涨5；鲅鱼圈港PB粉1021跌2；防城港港PB粉995平。

Mysteel调研全国高炉企业，6月份有7座高炉在复产计划中，总计复产容积为9750立方米，影响日均铁水产能为2.88万吨；另外有4座高炉有检修计划，总计检修容积为3140立方米，影响日均铁水产能为0.95万吨，按照5月份停复产以及6月份的计划值测算，较5月份预共计增加98.44万吨铁水产量。

当前仍处于铁矿石年内供需面较好的阶段，高铁水和高疏港下，港口库存持续下降；5月份压制价格的主要因素在于终端需求的疲弱下钢铁利润的低位，6月份在疫情缓解下需求边际修复，矿石价格存上冲动能；中期来看，随着国内外供应的增加和生铁产量的见顶，供需压力将逐渐显现。

操作上，震荡偏强思路下短线交易。

(杨俊林)

煤焦

现货市场，焦煤偏弱，焦炭暂稳运行。山西介休1.3硫主焦2550元/吨（-50），蒙5金泉提货价2500元/吨，加拿大主焦到港价475美元/吨（-5）；吕梁准一出厂价2950元/吨，唐山二级焦到厂价3050元/吨，青岛港准一焦平仓价3200元/吨。

国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署加快稳经济一揽子政策措施落地生效，让市场主体和人民群众应知尽知应享尽享。下一步，新增1400多亿元留抵退税，要在7月份基本退到位。对金融支持基础设施建设，要调增政策性银行8000亿元信贷额度，并建立重点项目清单对接机制。

我国6月1日全面进入汛期。据预测，长江、松花江、珠江、太湖流域今年可能发生区域性暴雨洪水。

现货市场，双焦止跌预期增强，盘面阶段性底部支撑增强，叠加需求预期受到提振，盘面持续反弹反映偏强预期，目前J2209高点升水基本消化1轮200元/吨的提涨预期。未来持续关注终端需求的实际表现，对成材的消耗和钢厂利润的恢复程度决定燃料价格反弹的空间。

操作上观望或短多，盘面接近4月底震荡区间上沿，注意压力表现和节奏把握。

（李岩）

铝

昨日沪铝走势疲软，沪铝主力月2207合约收至20280元/吨，跌495元，跌幅2.38%。现货方面，1日长江现货成交价格20170-20210元/吨，跌560元，贴水50-贴水10；广东现货20130-20190元/吨，跌590元，贴水90-贴水30；华通报20220-20260元/吨，跌570元。今日现货市场，持货商看盘面持续走跌，积极下调出货变现，接货商有受到某个仓储事件干扰选择按需采购，不过整体成交量好于昨日。

31日，铝锭交割库佛山市某仓储管理有限公司发生集体提货事件，传闻该事件为某贸易商货物被仓库重复质押，涉及多个资方。目前仓库货物被挤兑，警方已介入调查。

俄乌冲突目前陷入僵局，制裁还在继续，俄铝向外出口受阻，欧洲铝企减产预期减弱。国内供应端复产基本结束，5月电解铝运行产能增速放缓，产量持续释放，仓单质押事情发酵，现货市场承压。下游华东地区全面复工复产，需求仍在疫情后恢复阶段，短期来看或难以推动铝价有较大涨幅，但需求相较前期有所好转，国内持续强调政策支持力度，需求预期向好。

操作上观望或震荡思路对待，关注下游需求恢复及仓单质押事件的影响。

（有色组）

PTA

美联储决定从6月1日开始以475亿美元的步伐缩表，三个月内逐步提高缩表上限至950亿美元。美元上涨，原油高位震荡。下游化工品未跟随油价走强，反而表现弱。PX开工提升，价格在1266美元，PTA价格在6745元，加工费修复464元，开工在67%。聚酯负荷稳定，织造端午有降负，后到负反馈升温。市场受高成本和低需求影响，预期震荡走弱操作上日内短空参与，关注6400元附近的支撑，端午假期建议空仓。

操作上日内短空参与，关注6400元附近的支撑，端午假期建议空仓。

(苗玲)

天胶

昨日欧美股市普遍承压回落，对全球经济陷入衰退的担忧仍在。早盘爆出沙特将增产原油的消息，原油价格明显回落，料对大宗带来压力。国内继续推出多方面刺激经济的措施，尤其是对汽车消费方面，有利于国内轮胎和天胶内需的改善。昨日工业品期货指数小幅下探回升，整体仍保持偏强局面，但短期面临的压力较大，多空分歧料加大并带来震荡，对胶价的影响以波动为主。行业方面，昨日泰国原料价格继续小涨，成本端保持较强的支撑力度，国内海南地区胶水价格持稳，进浓乳厂胶水价格保持高位，而云南地区胶水价格有所回落，与海南地区胶水价差继续拉大。昨日国内天然橡胶现货价格小幅反弹（全乳胶13075元/吨，+50/+0.38%；20号泰标1730美元/吨，+20/+1.17%，折合人民币11531元/吨；20号泰混12850元/吨，持稳）。人民币干胶市场贸易商报盘氛围增加，场内询盘采购近月船货为主，整体交投尚可。

技术面：昨日RU2209多空激烈博弈，盘中持仓增加明显，多头主动增仓推涨，整体仍在延续5月以来的反弹，不过13350附近压力明显，我们对胶价继续向上开拓空间持谨慎态度，下方短期支撑在13250，关键支撑在13100-13150。

操作上，临近假期，持多者以逢高减持为主，保持低仓位。

（王海峰）

原油

美国至5月27日当周API原油库存减少118.1万桶，预期减少6.7万桶，前值增加56.7万桶。调查显示，7月沙特将上调销往亚洲的旗舰阿拉伯轻质原油官方售价，为每桶较阿曼/迪拜基准价每桶上调0.85-2.00美元。调查中的受访者表示，预计7月销往亚洲的所有其他等级原油售价同样上调。尽管石油进口国呼吁向市场增加更多的供应，但人们普遍预计欧佩克将在6月2日举行的会议上维持生产计划不变。六位消息人士表示，在决定7月的原油生产水平时，市场预计欧佩克将温和上调月度产量目标。5月31日，花旗集团大宗商品研究全球主管Ed Morse表示，由于经济面临衰退风险，石油和成品油需求正在下降。这位知名的石油市场空头在电视采访时表示，虽然目前布伦特原油期货在120美元/桶附近交投，但其公允价值是70美元/桶区间。Morse称，分析师们继续根据经济放缓的迹象调整需求预期。全球衰退前景和需求增长的匮乏是其看空原油的理由。当地时间30日晚，欧洲理事会主席米歇尔在社交媒体上表示，欧盟已就对俄实施石油禁运达成共识，“将立即覆盖三分之二欧盟从俄罗斯进口的石油”。美国能源信息署在报告中预测2022年6月份美国七个关键的页岩油生产区原油产量日均876.1万桶,为2020年3月以来新高，比2022年5月份原油日产量数量增加14.2万桶。其中北达科他州的巴肯页岩油日均产量将增长至118.9万桶，比2022年5月份日均增加1.7万桶。美国能源企业31周来首度降低石油和天然气活跃钻井数量，但仍然连续22个月增加。

操作建议: 欧盟计划分阶段禁运俄罗斯石油，叠加美国消费旺季和亚洲疫情持续好转，国际油价上涨。NYMEX原油期货07合约115.26涨0.59美元/桶或0.51%；ICE布油期货换月08合约116.29涨0.69美元/桶或0.60%。

操作思路以短期震荡偏强为主，关注布伦特原油震荡区间110-125美元/桶，注意止盈止损。

（黄世俊）