道通早报(5月31日）

豆粕

隔夜外围美元收低于101.35部位；人民币离岸价收升于6.666。美4月核心个人消费支出(PCE)环比上升0.3%，核心个人消费支出上升4.9%，低于3月份5.2%的增幅，这也是年度通胀指标第2个月下降。欧股收涨，因中国放松疫情控制及增加对经济新的刺激提振投资者乐观情绪。美原油7月上涨2.1美元，至每桶117.17美元，扩大上周坚挺的升势。对中国防疫政策松动及交易商预计欧盟最终将达成禁止进口俄罗斯石油的协议支撑油价。美CBOT市场因阵亡将士纪念日休市。

关注今日亚洲电子盘开盘指引。大连盘夜盘盘涨。9月油粕比在2.79；粕9－1逆差在261点。粕9日内续看围绕4200的波动，宜灵活。　　 　

（农产品部）

棉花

因阵亡将士纪念日ICE期棉休市一天。5月30日，棉花现货指数CCI3128B报价至21587元/吨（-181），期现价差-1472（09合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价8300元/吨(-30)，黏胶短纤报价15000元/吨（+0）；CY Index C32S报价28750元/吨（-20），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价33677元/吨（-429）；郑棉仓单16231（-64），有效预报838（+43）。美国EMOT M到港价155.55分/磅（-1.1）；巴西M到港价156.5美分/磅（-1.1）。

郑棉维持弱势，整数关口有反复，美棉开盘后对郑棉的引导变大。

（苗玲）

钢材

钢材价格周一夜盘延续回升，螺纹2210合约收于4664，热卷2210合约收于4778。现货方面，30日唐山普方坯出厂价报4450（平），上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)4780元（+20），热卷现货价格(4.75mm)4800元（+30）。

全国财政支持稳住经济大盘工作视频会议在京召开。会议要求，确保今年新增专项债券在6月底前基本发行完毕，力争在8月底前基本使用完毕；阶段性减征部分乘用车购置税600亿元，进一步提振汽车消费等。

根据中汽协最新统计数据，今年4月份，我国重卡行业单月销量仅4.4万辆，同比大降77%。自去年5月份以来，重卡行业单月销量已形成“12连降”。受此影响，今年前4个月，国内重卡行业整体销量仅27.6万辆，较上年同期72.5万辆净减少44.9万辆，同比累计大幅下滑62%。

四川成都地区多家水泥企业自5月31日20时起，散装水泥出厂价上调60元/吨。

钢材供应端高炉恢复至常规水平，电炉由于低利润持续处在低位，消费的前期弱势使得目前库存压力逐渐升高，弱现实的状况下价格重心向下调整。近来国内疫情逐渐解封，上海预计6月初恢复生产，在稳经济大盘电话视频会的积极促动下，国内逐步复工复产，黑色钢材形成较强需求方面的改善的预期大大加强，支撑最近偏强震荡走势。

短线操作，关注后续消费恢复的真实情况。

(黄天罡)

铁矿石

昨日进口铁矿港口现货全天价格上涨0-13。现青岛港PB粉971涨12，超特粉772涨5；曹妃甸港PB粉968涨13，超特粉763涨3；天津港PB粉970涨3，超特粉777涨7；江内港PB粉1008涨12，超特粉800涨9；鲅鱼圈港PB粉1005平；防城港港PB粉985涨10。

5月23日-5月29日Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2477.2万吨，环比增加14.8万吨。澳洲发运量1886.5万吨，环比增加98.5万吨，其中澳洲发往中国的量1417.2万吨，环比减少182.0万吨。巴西发运量590.7万吨，环比减少83.7万吨。     

5月23日-5月29日 中国47港到港总量2296.5万吨，环比减少207.3万吨；中国45港到港总量2213.3万吨，环比减少121.0万吨；北方六港到港总量为965.8万吨，环比减少142.1万吨。

当前仍处于铁矿石年内供需面较好的阶段，高铁水和高疏港下，港口库存持续下降；5月份压制价格的主要因素在于终端需求的疲弱下钢铁利润的低位，6月份在疫情缓解下需求边际修复，价格存上冲动能；中期来看，随着国内外供应的增加和生铁产量的见顶，供需压力将逐渐显现。

操作上，区间震荡思路短线交易。

(杨俊林)

煤焦

现货市场，双焦价格弱稳。山西介休1.3硫主焦2600元/吨，蒙5金泉提货价2500元/吨，加拿大主焦到港价485美元/吨（-5）；吕梁准一出厂价2950元/吨，唐山二级焦到厂价3050元/吨，青岛港准一焦平仓价3200元/吨。

各地产销，山西地区多数矿点经过前期降价，库存压力有所缓解；焦炭价格依旧偏弱，有第五轮提降的预期，对焦煤的采购依旧较慢。钢厂方面，钢厂开工高稳，钢厂利润进一步修复，不过考虑成材实际需求仍未明显好转，钢厂仍有打压原料的意愿。

国务院副总理刘鹤表示，要按照“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”的要求，在做好现有工作基础上，确保产业链供应链畅通，补齐基础软件、核心硬件、基础原材料等突出短板。

焦炭第四轮提降后对钢厂提降抵制意愿增强，需求预期又受到提振，双焦现货止跌预期有所增强，盘面因此反弹向上修复第5轮下跌预期，目前焦炭期现基本平水。未来能否继续反弹，在于实际终端需求的强弱表现，节奏上盘面可能先反弹、再等待现货验证的节奏。弱现实和强刺激的背景下，波动性增强。

关注终端需求表现，观望或短多。

（李岩）

铝

昨日沪铝走高回落，沪铝主力月2207合约收至20765元/吨，涨45元，涨幅022%。现货方面，30日长江现货成交价格20720-20760元/吨，跌50元，贴水25-升水15；广东现货20710-20770元/吨，跌40元，贴水35-升水25；华通报20780-20820元/吨，跌50元。持货商挺价无力转为下调出货，采购商观望仅少量买入，交投氛围清淡，成交量表现一般。

30日，SMM统计国内电解铝社会库存92.3万吨，较上周四库存下降1.4万吨。LME统计LME铝库存减5375吨至465700吨，刷新逾二十一年最低位。

俄乌冲突目前陷入僵局，制裁还在继续，俄铝向外出口受阻，欧洲铝企减产的预期仍存。国内供应基本维持稳定，不过5月电解铝产量增速开始放缓，印尼政策不定可能随时切断铝土矿出口。下游华东地区全面复工复产，需求仍在疫情后恢复阶段，短期来看或难以推动铝价有较大涨幅，但需求相较前期有所好转，叠加国内政策发力，需求预期向好。

操作上观望或震荡思路对待，关注下游消费兑现情况。

（有色组）

天胶

昨日美股休市，欧股再度收涨，美元指数延续近期跌势，海外主要市场情绪阶段性保持稳定。国内各地和相关部门继续出台房地产、财税等多方面的政策刺激经济，国内工业品期货指数昨日偏强上涨，当前处于较为关键的位置，或带来一定的波动 ，不过后市仍有望震荡向上开拓空间，对此应重点关注。行业方面，昨日泰国原料价格小幅上涨为主，保持偏强局面，不过未来降雨有所减少，利于割胶。国内海南全面开割时间延迟至6月中上旬，预计全面上量时间在6月下旬，昨日海南制浓乳胶水价格继续大涨，而云南地区则因天气好转胶水快速增加，胶水价格出现大幅下跌，海南和云南的胶水价差再度拉大。本周青岛地区一般贸易仓库预计入库量和出库量波动幅度较小。昨日国内天然橡胶现货价格小幅调整（全乳胶12925元/吨，-50/-0.39%；20号泰标1690美元/吨，持稳，折合人民币11388元/吨；20号泰混12750元/吨，持稳）。

技术面：昨日RU2209承压回落明显，当前上方13250-13300面临较大的阻力，料对胶价的反弹带来较大的障碍和波折，多空或展开波段区间博弈，整体震荡反弹的局面也面临一定的风险，下方短期支撑在13100-13150。

持多者逢冲压考虑适当高平低补，严格控制仓位以应对波动和风险。

（王海峰）

原油

当地时间30日晚，欧洲理事会主席米歇尔在社交媒体上表示，欧盟已就对俄实施石油禁运达成共识，“将立即覆盖三分之二欧盟从俄罗斯进口的石油”。美国能源信息署在报告中预测2022年6月份美国七个关键的页岩油生产区原油产量日均876.1万桶,为2020年3月以来新高，比2022年5月份原油日产量数量增加14.2万桶。其中北达科他州的巴肯页岩油日均产量将增长至118.9万桶，比2022年5月份日均增加1.7万桶。美国能源企业31周来首度降低石油和天然气活跃钻井数量，但仍然连续22个月增加，创下历史上最长的增加趋势。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止5月27日的一周，美国在线钻探油井数量574座，比前周减少2座；比去年同期增加215座。5月24日美国能源部发布从战略石油储备中出售原油的额外通知，出售战略石油储备中至多达4010万桶的原油，此次出售属于拜登总统3月31日宣布释放原油储备的一部分。据美国钻井网站5月24日报道，由于欧佩克+备用产能已经下降到2020年4月以来的最低水平，欧洲、北美洲和亚洲的经合组织成员国的原油库存下降到了危险的低点。伊拉克石油部长已与BP讨论将该国最大的150万桶/日的鲁迈拉油田的产量提高到170万桶/日。利比亚的原油产量仍然受到港口和油田封锁的严重限制，目前产量约为75万桶/日。EIA报告显示美国至5月20日当周EIA原油库存减少101.9万桶至4.198亿桶，前值为减少339.4万桶。上周美国国内原油产量减少0万桶至1190万桶/日。

操作建议: 受需求乐观影响，欧美原油期货盘中继续上涨。周一美国阵亡将士纪念日，电子盘交易提前闭市。7月WTI涨1.79报116.86美元/桶，涨幅1.56%；7月布伦特涨2.24报121.67美元/桶，涨幅1.88%。

操作思路以高位震荡为主，关注布伦特原油震荡区间110-125美元/桶，注意止盈止损。

（黄世俊）