道通早报(5月18日）

豆粕

隔夜外围美元收低于103.27部位；人民币离岸价收升于6.739。欧美股市收涨。美成长股领涨，强劲的4月零售数据缓解了对经济放缓的担忧。NYMEX6月原油下跌1.8美元，结算价报每桶112.40美元。美国政府将授权美国石油公司雪佛龙与委内瑞拉总统马杜罗政府进行磋商，暂时解除对此类磋商的禁令。芝加哥(CBOT)大豆连续第六个交易日收高，分析师称，受助于美国玉米种植进度加快，以及天气预报显示本周末风暴将袭击美国大平原地区。CBOT 7月大豆上涨21-1/2美分，结算价报每蒲式耳16.78美元。7月豆油收涨0.5美分，结算价报每磅83.49美分。7月豆粕下跌1.8美元，结算价报每短吨411.80美元。美国农业部周一盘后发布的每周作物生长报告显示，截至2022年5月15日当周，美国玉米种植率为49%，接近分析师预估区间高端。这缓和了近期市场对大豆种植面积增加的担忧。USDA报告显示，在北达科他州、明尼苏达州等中西部主产州，大豆播种进度依然缓慢。爱荷华州U.S. Commodities总裁Don Roose表示，因USDA报告显示玉米播种进度改善，玉米期货下滑，投资者在套利交易中买入小麦、抛售玉米。“大豆被夹在中间左右为难，预报显示本周较晚又将迎来一轮天气系统，且明尼苏达州和北达科他州的播种进度滞后，”Roose说。“这给市场带来风险溢价，价格因此上涨。”　

框架如前，美豆延续高位区间波动模式，油粕比支撑豆价。大连盘跟随。9月油粕比在2.73；粕9－1逆差在224点。粕9日内续看围绕4150的波动，宜灵活。　

（农产品部）

棉花

美棉冲高回落，7月合约价格21370元。周二郑棉未突破21500价格，价格重心逐步下移。5月17日，棉花现货指数CCI3128B报价至22245元/吨（-24），期现价差-760（09合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价8420元/吨(+50)，黏胶短纤报价14740元/吨（+40）；CY Index C32S报价28825元/吨（+25），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价34256元/吨（+155）；郑棉仓单16574张（+46），有效预报811（-84）。美国EMOT M到港价166.15分/磅（+4.9）；印度S-6 1-1/8到港价169美分/磅（+1）；巴西M到港价167.5美分/磅（+5.4）。综上，内外棉价差延续倒挂，国内的销售缓慢，纱厂亏损，产业链还在负反馈中。

操作上，郑棉延续震荡。

（苗玲）

钢材

钢材价格周二窄幅震荡，螺纹2210合约收于4666，热卷2210合约收于4772。现货方面，17日唐山普方坯出厂价报4580（平），上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)4890元（-10），热卷现货价格(4.75mm)4820元（-20）。

中钢协数据显示，2022年1-4月，重点统计钢铁企业累计生产粗钢2.66亿吨、累计同比下降8.17%，粗钢累计日产221.72万吨；累计生产生铁2.33亿吨、累计同比下降7.01%，生铁累计日产194.44万吨；累计生产钢材2.58亿吨、累计同比下降6.67%，钢材累计日产214.97万吨。

交通运输部数据显示，前4个月我国公路水路交通固定资产投资完成额为7295亿元，同比增长7.3%，其中公路投资6864亿元，同比增长7.7%。

4月，全球成交新船订单71艘413万载重吨，同比分别下降51.4%和62.8%。全球船舶完工交付73艘443万载重吨，同比分别下降43.8%和41.1%。4月末，全球船舶手持订单3456艘2.1亿载重吨，同比分别增长3.4%和9.1%。

我国4月主要宏观数据指标均出现回落，工业增加值、社零数据、房地产投资等都在4月份出现明显下降，黑色下游的汽车制造、重型机械制造等也在4月出现极大环比回落，疫情影响展露无疑，经济下行压力下预计国家将加大宏观调控力度，确保落实已出台政策。黑色方面需求端受到疫情影响明显，供应端持续小幅恢复，钢材库存整体去化缓慢，超过往年同期水平。整体看钢材当前在需求弱势逐步被市场关注的情况下，后续疫情结束后消费的恢复情况至关重要。

短期震荡调整，建议观望。

(黄天罡)

铁矿石

昨日进口铁矿港口现货全天价格涨跌互现。现青岛港PB粉934跌5，超特粉732跌1；曹妃甸港PB粉931涨4，超特粉731涨3；天津港PB粉950跌4，超特粉740涨7；江内港PB粉986涨3，超特粉760涨10；鲅鱼圈港PB粉983跌10；防城港港南非粉1078平。

5月17日，Mysteel统计47港库存总量14182.36万吨，较5月13日下降2%；45港库存总量13619.36万吨，较5月13日下降2%。本期47港进口铁矿石库存延续降库趋势。分地区来看，除东北区域库存基本持稳外，其他地区库存均有不同程度的减量。其中，华北、华东两地区因疏港维持高位，同时铁矿石到港环比有所下降，导致区域内库存减量明显。

铁矿石市场延续震荡态势，随着疫情的缓解和物流的恢复，钢厂生产持续恢复，日均生铁产量延续上升态势，铁矿石日均疏港量上升，港口库存延续去化，铁矿石自身产业面延续阶段性改善，后期随着国内外供应的释放节奏加快，去库幅度将收窄；压力点来自于终端需求持续疲弱，钢铁利润低位，钢厂盈利率进一步下滑。

短期市场区间震荡运行，建议短线或波段操作为主。

(杨俊林)

煤焦

现货市场，双焦持弱运行，钢厂对焦炭提降第三轮。山西介休1.3硫主焦2900元/吨，蒙5金泉提货价2550元/吨，加拿大主焦到港价525美元/吨；吕梁准一出厂价3350元/吨，唐山二级焦到厂价3450元/吨，青岛港准一焦平仓价3600元/吨。

各地产销，煤矿竞拍情绪略有好转，部分库存高位煤种加大优惠机制后开始成交，但焦炭仍有降价预期，当前市场依旧处于观望状态。产地焦企开工正常，生产良好。钢厂对焦炭按需采购，控制到货节奏，短期内利润仍面临亏损，对焦炭价格有提降第三轮的意愿。

中央气象台预计，5月19日开始南方新一轮大范围降雨过程将再次来袭。

近期双焦回调基本消化了5月份双焦4-5轮的提降预期，且上海疫情逐步好转，需求环比或有修复空间，低位支撑逐步增强。不过现货端继续持弱，近期建材成交仍在低位，房地产销售、新开工等数据仍在走低，上行驱动仍相对不足。

操作上，关注终端需求表现及低位支撑力度，暂短线低吸高平思路。

（李岩）

铝

昨日沪铝震荡走弱，沪铝主力月2206合约收至20300元/吨，跌250元，跌幅1.22%。现货方面，17日长江现货成交价格20390-20430元/吨，跌90元，贴水20-升水20；广东现货20400-20460元/吨，跌100元，贴水0-升水60；华通报20450-20490元/吨，跌90元。现货市场表现欠佳，持货商普遍下调刺激出货，接货方观望谨慎采购，仅有部分采入低价货源，交投表现清冷。

国家统计局发布报告显示，中国4月原铝产量为336万吨，同比增长0.3%，创下纪录高位，因对电力生产的限制放松，允许冶炼厂扩大运营。根据计算显示，原铝日均产量为112,000吨，高于3月份的106,453吨，亦为纪录高位。

俄乌冲突下俄罗斯面临欧盟以及其他北约国家新一轮制裁，俄铝向外出口受阻，欧洲铝企减产预期仍存，海外供应忧虑持续。国内云南、广西等地电解铝复产及新增产能投产提速，4月产量赶超去年同期。下游华东地区因疫情而停产的企业开启复产复工，不过下游接货的信心尚未完全恢复，市场成交趋于谨慎。宏观氛围不佳继续施压铝价，加上消费复苏的力度仍有待验证，铝价反弹高度受限。

操作上，建议观望或短线按震荡思路对待。

（有色组）

天胶

昨日美联储主席鲍威尔表达了连续加息50个基点和抗通胀的决心，不过缺乏更进一步收紧货币意图的表态，欧美股市昨日双双反弹，海外主要金融市场情绪阶段性缓和，不过整体依旧保持压力状态。国内上海疫情继续缓和，复工复产在逐步推进，且各地陆续出台房地产、基建等政策，有利于国内经济的回稳和天胶内需的改善，不过这个过程预计将是缓慢的。昨日国内工业品期货指数冲高回落，政策面施压部分高涨的工业品，带来整体大宗工业品的波动状态。行业方面，昨日泰国原料价格小幅上涨，保持偏强局面，东南亚多个主产区降雨拖累胶水产出。国内云南和海南地区胶水价格持稳。受到期货市场偏强反弹的影响，现货市场买方情绪较为热烈，买盘有持续增强趋势，整体交投增加，有利于对RU带来支撑。昨日天然橡胶现货价格小幅上涨（全乳胶12875元/吨，+50/+0.39%；20号泰标1640美元/吨，持稳，折合人民币11128元/吨；20号泰混12550元/吨，+50/+0.4%）。截至2022年05月08日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量：36.45万吨，较上期增加0.21万吨，环比上涨0.58%，止跌小涨。

技术面：昨日RU2209保持窄幅震荡的局面，多空继续减仓离场，不利于胶价的反弹，同时带来较大的波动风险，RU2209下方短线支撑在13000、12950等位置，上方压力在13100-13150,整体而言，胶价反弹偏弱，我们对胶价反弹的空间趋于谨慎。

操作建议：多单逢冲高减仓为主，短线关注波幅放大后带来的机会。

（王海峰）

原油

5月17日，美国石油协会（API）公布数据显示，美国至5月13日当周API原油库存下降244.5万桶，预期增加153.3万桶，前值增加161.8万桶。沙特能源大臣表示，炼油产能不足意味着即使主要石油出口国增加原油产量，汽油和其他石油产品也将依然很贵。沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹重申汽油和柴油价格飙升加剧了通胀压力，导致全球生活成本危机进一步恶化。欧盟委员会周一将其对欧盟2022年GDP增长预测从4%下调至2.7%，此前的预测为2.8%，预计全年欧元区通胀率平均为6.1%。沙特阿美第一季度净利润达到创纪录的395亿美元，同比增长约82%。其2022年全年资本支出为400亿至500亿美元，比2021年的319亿美元高出25-57%。俄罗斯燃料和能源综合调查部门（CDU-TEK）数据显示，4月1日至6日，俄罗斯平均每天的石油产量为143.6万吨，相当于约1052万桶，比3月的1101万桶减少4.5%，创近两年来最大降幅。IEA(国际能源署)预计，俄罗斯5月将损失160万桶/日的石油产能，6月石油产能损失将进一步升至200万桶/日。若针对俄罗斯的制裁措施升级，从7月起损失产能将上升至300万桶/日。5月12日，欧佩克月报显示，二手资料显示，沙特4月原油产量增加12.7万桶/日，至1034.6万桶/日；伊拉克4月原油产量增加10.3万桶/日，至440.5万桶/日；阿联酋4月原油产量增加3.6万桶/日，至301.5万桶/日；伊朗4月原油产量增加1.6万桶/日，至256.4万桶/日。欧佩克月报：将2022年全球对欧佩克原油需求预测上调15.3万桶/日，至2865万桶/日，（增产幅度）落后于欧佩克+协议承诺的增产。

操作建议: 美国放松对委内瑞拉制裁，原油期货从3月底以来的最高价位回落。6月WTI跌1.80报112.40美元/桶，跌幅1.57%；7月布伦特跌2.31报111.93美元/桶，跌幅2.02%。

操作思路以震荡偏空为主，关注布伦特原油震荡区间100-115美元/桶，注意止盈止损。

（黄世俊）