道通早报（1月12日）

钢材

钢材价格周二上涨，螺纹2105合约收于4587，热卷2105合约收于4715。现货方面，11日唐山普方坯出厂价报4370（平），上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)4750元（-10），热卷现货价格(4.75mm)4930元（+20）。

 截至1月10日，今年多地重大工程项目建设开工，总投资规模超过3万亿元。2022年地方推动“基建投资”发力稳增长的重点渐次清晰，水利、交通、能源和互联网新基建等被多次提及。

Mysteel预估1月上旬粗钢产量环比增幅扩大。1月上旬全国粗钢预估产量2489.21万吨，上旬日均产量248.92万吨，环比12月下旬上升4.14%，同比下降14.82%。

乘联会：2021年12月狭义乘用车市场零售210.5万辆，同比下降7.9%。1-12月的零售累计达到2014.6万辆，同比增长4.4%。2021年12月新能源乘用车市场零售达到47.5万辆，同比增长128.8%，环比增长25.4%。1-12月新能源车零售298.9万辆，同比增长169.1%。2022年新能源补贴政策是巨大利好，补贴规模上限没有锁定。

中国工程机械协会：2021年12月销售各类挖掘机24038台，同比下降23.8%。2021年1-12月，共销售挖掘机342784台，同比增长4.63%。

钢材产量延续回升，短流程利润较差回升速度缓慢，长流程加速恢复。钢厂产量回升提振原材料需求，焦炭开启第三轮提价铁矿价格持续偏强走势，成本提升支撑钢材价格。需求端淡季消费弱势明显，较高的冬储价格并未阻止冬储热情，市场对后续消费回升预期明确。短期钢材仍预计偏强走势，钢厂补库结束后原材料向上动力衰减和钢材累库情况将限制钢材上涨空间。建议年前短线操作，关注年后的需求兑现情况。

建议短线交易为主。关注后续产量恢复情况，以及未来的需求兑现。

(黄天罡)

铁矿石

昨日进口铁矿港口现货全天价格上涨9-17。现青岛港PB粉830涨17，超特粉525涨17；曹妃甸港PB粉838涨16，超特粉529涨17；天津港PB粉860涨10，超特粉540涨12；江内港PB粉860涨10，杨迪粉719涨9；鲅鱼圈港PB粉913涨15；防城港港PB粉845涨12。

       据Mysteel获悉，经河北省环境应急与重污染天气预警中心、中国环境监测总站和省环境气象中心联合会商，近期受冷空气影响，唐山市扩散条件逐步改善，污染过程基本结束。唐山市重污染天气应对指挥部研究决定，自2022年1月10日12时起全市解除重污染天气Ⅱ级应急响应。

      需求端，近期北、华东区域高炉复产增多，铁水产量再次回升至日均207万吨产量，整体需求有所回升，对矿价有一定支撑，随着补库进入到尾声，继续向上驱动动能不足；供应端，随着矿山年度发运冲量结束，进入到一季度的澳巴淡季，发运有所减少；短期市场仍将震荡偏强运行，短线操作。

短期市场将震荡偏强运行，短线操作。(杨俊林)

煤焦

现货市场，双焦价格稳中偏强。 山西介休1.3硫主焦2150元/吨，蒙5金泉提货价2280元/吨，澳洲主焦到岸价380美元/吨；吕梁准一出厂价2900元/吨，唐山二级焦到厂价3050元/吨，青岛港准一焦平仓价3000元/吨。

截至1月10日，今年多地重大工程项目建设开工，总投资规模超过3万亿元。2022年地方推动“基建投资”发力稳增长的重点渐次清晰，水利、交通、能源和互联网新基建等被多次提及。

目前煤矿供应相对偏低，双焦现货价格仍有反弹空间，且近期终端需求预期向好也持续提振盘面。未来需关注终端需求强弱及补库进度，如燃料需求回落，双焦淡季价格将逐步承压，需防范由强转弱的拐点风险。双焦继续高位震荡走势，关注现货续涨空间，如止涨则盘面高位压力将增大，暂时观望。

双焦继续高位震荡走势，关注现货续涨空间，如止涨则盘面高位压力将增大，暂时观望。

（李岩）

铝

昨日沪铝偏强运行，沪铝主力月2202合约开盘21225元/吨，尾盘收至21495元/吨，涨415元，涨幅1.97%；现货方面，11日长江现货成交价格21600-21640元/吨，涨390元；广东南储报21610-21670元/吨，涨450元；华通报21640-21680元/吨，涨390元。国内铝厂加快复产，但短期增量有限，临近春节，下游市场进入消费淡季，询盘采购多以刚需为主，现货成交表现一般。

SMM讯，法国北部的位于敦刻尔克的大型铝冶炼厂为了应对飞涨的电价，本周将再减产5%。该铝厂年产能约为28.5万吨,截至上周五已减产10%。电价达到创纪录高点，令能源密集型的铝冶炼行业利润受到挤压。工会官员表示，如果电价不回落，减产幅度将扩大到产能的约25%。

夜盘铝价延续走高，涨1.78%。欧洲能源紧张问题仍未解决，俄罗斯已暂停由亚马尔管道向欧洲输送天然气，天然气价格再次飙升。法国敦克尔铝冶炼厂减产扩大至15%，海外铝供应再度收紧，欧洲其余铝厂减产预期增强。国内广西多地铝厂加快复产，但短期增量有限。国内铝锭社库到货量减少而出货量仍处较高水位，社库持续去化继续推高铝价。临近春节假期，下游消费走弱，季节性消费淡季不容忽视，铝锭去库或难以维系。关注欧洲能源短缺和海外铝企减产情况，预计铝价短期仍维持高位震荡。区间内偏多操作，淡季背景下，不易盲目追高。

区间内偏多操作，淡季背景下，不易盲目追高。

（有色组）

镍

&

不锈钢

1月11日，1#进口镍价格158300元/吨(+2400)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价161150元/吨(+1000)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨18100(+400)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格18250元/吨(+100)。

截止1月7日，镍矿港口库存合计(10港口)760.87万吨(周+1.92)；2022年1月6日全国主流市场不锈钢社会库存总量56.78万吨，周环比上升0.35%。其中冷轧不锈钢库存总量31.62万吨，周环比下降0.67%，热轧不锈钢库存总量25.16万吨，周环比上升1.66%。

1月11日，民营304四尺冷轧不锈钢价格涨50至17450元/吨。目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧利润率增0.1%至3.2%；外购高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率减0.4%至-1.1%；低镍铁+纯镍工艺冶炼304冷轧利润率减1.6%至-15.4%；一体化工艺冶炼304冷轧利润率减0.5%至-0.5%。

在高通胀压力下，美联储货币政策正常化进程有望加速，这将给全球金融市场带来压力。同时，下游不锈钢消费需求弱于预期。操作上，短期观望或短多交易。

操作上，短期观望或短多交易。

（甘宏亮）

动力煤

1月11日，秦皇岛山西产动力煤(Q5500)市场价890元/吨(+30)。秦皇岛港库存为430万吨(-)。

据煤炭资源网援引外媒报道，印尼政府高级官员表示，随着来自各界的压力越来越大，印尼政府或将在1月11日逐步放开煤炭出口，届时部分大型煤船将被允许离港。

随着秋冬供暖消费旺季的结束和春节假期临近工业消费需求的下滑，动力煤消费需求有望再度承压。操作上，短线偏空交易。

操作上，短线偏空交易。

（甘宏亮）

天胶

昨日欧美股市和主要大宗商品市场普遍反弹，美元指数下跌，美联储主席鲍威尔在听证会上对货币政策的强硬态度略有缓和，提振主要金融市场的情绪。国内工业品期货指数保持反弹局面，对胶价带来较明显的支撑作用。行业方面，昨日泰国原料价格整体小幅反弹，胶水价格持稳。国内现货市场交投情绪一般，部分轮胎企业逐步开启假期模式，且国内终端替换需求表现较弱，轮胎社会库存偏高，上海20年SCRWF主流价格在13950—14050元/吨；上海地区SVR3L参考价格在13250—13500元/吨；云南市场国产10#胶参考价格在12300—12500元/吨。

技术面：昨日RU2205继续承压震荡，市场整体略偏强，在持续的震荡之后，市场在等待多空博弈出明确的方向，不过从持仓来看，多空分歧仍较大，这增加了过程的波动性，上方压力保持在15000-15200，下方支撑在14850附近。

操作建议：波段交易或暂时观望。

（王海峰）