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道通早报(11月29日)

作者:道通研究所 | 发布时间:2021-11-29 | 浏览: 12659次

道通早报

日期:2021年11月29日

 

 

【经济要闻】

 


【国际宏观基本面信息】
1  世界卫生组织宣布南非又有新的变异株出现,传染性比德尔塔毒株更强,而且可能令疫苗失效,恐慌蔓延至市场,周五全球股市、原油等风险资产普跌,债券、黄金、日元等避险资产大涨。
2  拉加德当地时间周五表示,央行将在必要时采取行动。欧元区通胀可以在2022年回落,预计将从1月份开始下滑,预计紧急抗疫购债计划(PEPP)将在2022年春季结束净买入状态
3  欧佩克+倾向于在121日至2日的会议上放弃原定于1月份小幅增产的计划。因为新病毒变体引发了一年多来最严重的油价暴跌。

【国内宏观基本面信息】
1  国家统计局公布数据显示,10月,全国规模以上工业企业利润同比增长24.6%,较上月加快8.3个百分点,连续两个月回升;两年平均增长26.4,加快13.2个百分点。
2  根据指数规则,经指数专家委员会审议,上海证券交易所与中证指数有限公司决定调整上证50、上证180、上证380、科创50等指数样本,于20211210日收盘后生效。其中上证50指数更换5只样本,上证180指数更换18只样本,上证380指数更换38只样本,科创50指数更换5只样本。

【重要信息及数据关注】
18:00 欧元区11月经济景气指数 118.6 117.8
欧元区11月服务业景气指数 18.2 17.4
欧元区11月工业景气指数 14.2 14
18:00 欧元区11月消费者信心指数终值 -6.8
23:00 美国10月季调后成屋签约销售指数月率(%) -2.3 0.7

【指数分析】
    沪指收报3564.09点,跌0.56%,成交额4346亿元。深成指收报14777.17点,跌0.34%,成交额6671亿元。创业板指收报3468.87点,跌0.16%,成交额3031亿元。,在我国经济周期与货币政策与海外双错配的前提下,政策针对经济的设计面临更多复杂性,更多不确定因素随之产生,例如明年通胀局势走向尚不明朗,市场预期或可能面临更大的波动。另外,上周末,世卫组织将新变种病毒命名为Omicron,称它可能增加再感染风险,受此影响,道指收跌逾900点,创今年最大跌幅,标普跌超百点为2月来最深,可能对国内带来负面影响。

 

 

 

 

【分品种动态】

 

 

 

 

◆农产品


内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

上周末外围美元收低于96.00部位;人民币离岸价收贬于6.39。欧美股市大幅收跌。在发现新冠疫情新的变种后,相关板块领跌。NYMEX1月原油收盘下跌10.24美元,跌幅13.1%,结算价报每桶68.15美元。上周跌幅超过10.4%,美国上周四感恩节假期结束后交投活跃。一种新的新冠变种病毒令投资者感到恐慌,加剧了人们对第一季度供应过剩可能扩大的担忧。芝加哥(CBOT)大豆上周五收低,交易商称,对新变种病毒的担忧导致大宗商品普遍遭抛售。CBOT1月大豆收跌13-3/4美分,结算价报每蒲式耳12.52-3/4美元。1月大豆盘中最低触及12.40-1/4美元,创1115日以来最低水准。1月豆粕下跌1.5美元,结算价报每短吨349.40美元。1月豆油收跌1.82美分,结算价报每磅58.88美分。美国农业部上周五公布的出口销售报告显示,1118日止当周,美国2021/2022市场年度大豆出口销售净增156.45万吨,较之前一周增长13%,较四周均值增长13%,市场预估为90-180万吨。其中向中国大陆出口销售88.25万吨。当周,美国2022/2023年度大豆出口销售净增6,000吨,市场预估为净增0-5万吨。

框架如前,美豆在12.5元上下与全球需求相对接,市场继续关注中国买盘节奏。大连盘跟随。1月油粕比在2.935月油粕比在2.87;粕15逆差在1485月玉米粕比在350点。粕5日内看在30003050的回撤性波动,宜灵活。

 

(农产品部)

玉米

芝加哥1126日消息,芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货市场收盘上涨,因为玉米出口销售创下年内最高。南非发现新变异病毒的消息引发全球大宗商品市场大幅下挫,其中包括原油市场,这也导致早盘玉米市场低开低走。不过随着一天行情的展开,玉米出口销售强劲,最终帮助玉米价格止跌回升。据美国农业部发布的周度出口销售报告显示,截至20211118日的一周,美国2021/22年度玉米净销售量为1,429,200吨,创下年度新高,比上周高出58%,比四周均值高出40%。巴西咨询机构Agroconsult预计2021/22年度巴西玉米产量将达到48.82亿蒲式耳,同比增加超过44%,因为玉米播种面积预计增加5.6%。欧盟委员会将2021/22年度欧盟玉米产量预测数据略微上调到26.93亿蒲式耳,玉米进口预测数据不变,仍为5.708亿蒲式耳。

大连玉米夜盘震荡整理,多空因素交织。近期中储粮玉米拍卖市场成交率一般,市场不缺玉米的现象得到验证,未来进口玉米价格对国内的传导因素将更加明显,美国玉米价格未来走高将通过进口帮扶国内价格。综上所述,短期来看,多空博弈相对温和,影响因素复杂多变;中期来看,玉米偏强振荡格局仍不易转变。

操作上建议观望为主。

   

(农产品部)

 

 

 

◆工业品


内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

    钢材周五震荡回落,螺纹2105合约收于4100,热卷2101合约收于4589。现货方面,26日唐山普方坯出厂价报4320(平),上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)4790元(-40),热卷现货价格(4.75mm)4720元(-50)。
    中国10月规模以上工业企业利润同比增长24.6%,前值增长16.30% 。1—10月份,全国规模以上工业企业实现利润总额71649.9亿元,同比增长42.2%,比20191—10月份增长43.2%
    近期,全国水泥价格却出现明显回落,其中,湖北、广东等部分地区跌幅最大,较十月底高点已下跌约100元每吨,价格下行的主要原因是需求端的低迷。
    据Mysteel数据,上周五大品种钢材产量897.07万吨,环比减7.13万吨;表观消费量954.42万吨,环比增8.57万吨;钢材总库存量1596.22万吨,环比减57.35万吨。其中,钢厂库存量561.09万吨,环比减13.82万吨;钢材社会库存量1035.13万吨,环比减43.53万吨。
    从上周Mysteel的数据来看,五大钢材产量继续小幅回落,表观消费上升,总库存延续去库趋势。钢材产量受到秋冬限产影响持续维持低位,近两周钢材需求有所企稳,小幅反弹,房地产市场政策调控对预期的改善较为明确,远月螺纹需求预计改善,15合约价差快速缩小。

短期内,钢材消费仍难有较大提升,但远期05合约存在需求回升的预期。南非新冠疫情病毒变种对市场需求预期产生冲击,谨防市场情绪变化。

 

(黄天罡)

铁矿石

   全国45个港口进口铁矿库存为15251.47,环比增145.28
   日均疏港量281.418.34;
   247家钢厂高炉开工率69.66%,环比上周下降0.69%,同比去年下降16.67%;
   高炉炼铁产能利用率75.23%,环比下降0.11%,同比下降17.24%;
   钢厂盈利率58.01%,环比增加15.15%,同比下降34.63%
   日均铁水产量201.67万吨,环比下降0.31万吨,同比下降44.46万吨。
   国家统计局数据显示,1—10月份全国粗钢总产量同比下降0.7%,已经完成粗钢产量同比不增加的目标,11月产量仍处于低位水平,这意味着12月份钢厂限产的压力大大减轻,部分完成任务的钢厂可能有阶段性复产的可能性;12月钢厂预产预期叠加地产端转暖预期,推动矿石价格低位反弹;供需面上,双限政策下铁矿终端消耗处于低位,发运在年度计划内仍有冲量驱动,在疏港维持低位情况下,港口库存仍将继续累库,供应仍处于宽裕状态,铁矿供大于求的局面延续。

短期市场将更多表现为宽幅震荡,区间内波段或短线交易。

 

(杨俊林)

煤焦

    现货市场,部分焦企抵制第八轮提降,价格下滑减缓,焦煤价格也暂时稳定。山西介休1.3硫主焦1800/吨,蒙5金泉提货价1850/吨,澳洲主焦到岸价333美元/吨;吕梁准一出厂价2600元/吨,唐山二级焦到厂价2750/吨,青岛港准一焦平仓价2900元/吨。

    吕梁市焦化行业协会特向各成员单位发出如下倡议:各成员单位需综合考量多数长协客户的采购意愿及当前自身供给情况,坚守焦化企业合理利润空间、坚决避免亏损销售、坚持有厅的焦化市场定价机制,后续将不以华东、河北个别主流钢厂调价作为定价依据,具体价格以长协客户协商结果为准。

    伴随双焦近期的反弹,盘面贴水修复,边际供应好转的预期得到消化;但目前双焦供应能力充足,伴随现货价格止跌企稳,山西煤亦有増产潜力,进口焦煤回升,且12月中旬后,终端需求仍将面临季节性转淡压力,双焦供应仍能满足补库及冬储需求,限制盘面反弹空间。

周五双焦高位有承压表现,关注现货端焦炭挺价效果,如继续下调则盘面回落的压力将增大。

 

(李岩)

上周五沪铝主力月2201合约下跌47018960/吨,跌幅2.42%。现货方面,26日长江现货成交价格19200-19240/吨,跌110元;广东南储报19290-19350/吨,跌70元;华通报19270-19310/吨,跌80元。持货商贴水积极抛货,接货商按需采购,谨慎观望,实际成交寡淡。
    近日,南非出现新冠新型变异毒株,世界卫生组织在26日发布声明表示其变体比德尔塔毒株具有更多突变,且具有更高的再次感染风险.此次变异毒株B.1.1.529出现了32处刺突蛋白突变,相较之下,德尔塔毒株的刺突蛋白突变为16处。
    英国汽车制造商与经销商协会(SMMT)上周五公布的数据显示,由于全球芯片短缺影响了生产,今年10月,英国总共生产了64729辆汽车,较去年同期的110458辆下降了41%,为连续第四个月下降,同时也是1956年以来最弱的10月份数据。 
    25日,SMM统计国内电解铝社会库存101.7万吨,周度降库2.1万吨,南海、上海及巩义等主要消费地区贡献主要降幅,无锡地区延续小累库态势。
    夜盘铝价继续走低,跌3.27%。宏观方面,通胀持续走高,市场对提前加息预期升温,有色板块承压。上周印尼总统重申计划逐步停止原材料出口,2022年或将停止铝土矿出口,带来市场偏多情绪,短期内对供应的实际影响较小。10月国内电解铝产量313万吨,同比下降1.8%,目前电解铝供应紧缺,年底前仍有进一步限产可能。成本端动力煤价格再度跌停,氧化铝价格下滑,成本较前期有一定回落。下游建筑型材与工业型材、铝箔开工均处于同期偏低水平,需求表现明显偏弱,且存在季节性走弱的情况,而南非又突发新冠新型变异毒株,恐慌情绪蔓延,需求预期悲观,去库持续性存疑。

预计铝价短期偏弱震荡,区间内波段操作,警惕煤价继续下行带来的成本重心下移,以及海外疫情控制的不确定性风险。

 

(有色组)

&

不锈钢

本周(1122-1126)1#进口镍价格152350/(+5600);华南电解镍(Ni9996)现货平均价154150/(+4200);无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/19600(-800);无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格19700/(-500)
   截止1126日,镍矿港口库存合计(10港口)790.21万吨(-8.53)20211125日全国主流市场不锈钢社会库存总量71.49万吨,周环比上升8.95%。其中冷轧不锈钢库存总量43.52万吨,周环比上升5.42%,热轧不锈钢库存总量27.97万吨,周环比上升14.96%
   1126日民营304四尺冷轧不锈钢价格跌200/吨至18300/吨。目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧利润率减1.1%3.4%;外购高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率减1.0%-3.3%;低镍铁+纯镍工艺冶炼304冷轧利润率减0.4%-12.9%;一体化工艺冶炼304冷轧利润率减0.9%-2.2%
   近期各国政策抑制通胀预期急剧升温,下游不锈钢消费需求弱于预期。

操作上,短期观望或短线交易。

 

(甘宏亮)

动力煤

本周(1122-1126)秦皇岛山西产动力煤(Q5500)市场价1090/(-)。秦皇岛港库存为562万吨(-7)1121日,六大发电集团日均耗煤量75.84万吨/日,较1117日上升3.09万吨/日。
   根据内蒙古自治区气象局消息,内蒙古自治区气象台20211128日发布寒潮蓝色预警信号:48小时内鄂尔多斯市东北部,包头市东南部,呼和浩特市,乌兰察布市大部,锡林郭勒盟大部,通辽市西北部最低气温将要下降8℃以上,最低气温小于等于4℃,陆地平均风力可达5级以上,并可能持续。请有关单位和人员做好防范准备。
   近期在政策的打压下,动力煤期价大幅下挫可以说已经超越行业供需面的范畴。后市随着秋冬节供暖消费旺季的到来,在消费需求的支撑下期价将逐步趋稳。

操作上,短期观望或短线交易。

 

(甘宏亮)

天胶

上周五新型新冠病毒变异株的出现对金融市场带来沉重的打压,与此同时多国限制了对南部非洲地区的旅行限制,短期内的心理冲击仍较为明显。不过目前有关该变异株的实际传染和治病等效果仍有很多未知,且存在较大分歧,致使市场存在着过度反应的可能,对此需保持关注并谨慎对待。国内工业品期货指数上周五大幅回落,整体工业品保持空头压制的局面,不过阶段性的,市场整体可能呈现出震荡特征,对胶价带来一定波动影响。行业方面,上周五泰国胶水价格继续反弹,目前已经涨至61的水平,最近受拉尼娜的影响,泰国南部、印尼和马来西亚产区均出现了不同程度的持续降水,影响割胶和胶水产出,不过预计12月初泰国产区天气将好转,预计届时胶水将大量产出。上周五上海19SCRWF主流价格在14250/吨;山东地区SVR3L参考价格在13400/吨;云南市场国产10#胶参考价格在12600—12650元/吨,现货市场交投情绪未有明显改善,仍以刚需采购为主。
   技术面:RU2205上周五偏弱下探后回升,夜盘虽跌破15000关口,但快速收回体现出其支撑力,阶段性的,胶价处于回调阶段,多头离场较为主动,不过多空增仓不积极,胶价下行的驱动力较为有限,短期胶价保持震荡的可能性较大,RU2205上方压力在15400-15500

操作建议:轻仓短线波段交易为主,区间思路。

 

(王海峰)

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