道通早报（11月2日）

豆粕

隔夜外围美元收低于93.88部位；人民币离岸价收升于6.39。欧美股市收涨。交易员为本周倍受关注的美联储议息会议做准备。NYMEX12月原油上涨0.48美元，结算价报每桶84.05美元。投资者预期尽管原油供应偏紧，石油输出国组织及其盟友仍不愿意加速增产。芝加哥(CBOT)大豆收盘接近持平，交易商称，大豆在上周录得两个月来最大单周涨幅后稍作喘息。美国农业部表示，民间出口商报告向中国销售了13.2万吨大豆，将在2021/22销售年度交付。CBOT 1月大豆期货收低1美分，结算价报每蒲式耳12.48-1/2美元。CBOT 12月豆粕收低3.50美元，报每短吨329.10美元，CBOT 12月豆油收升0.70美分，报每磅61.97美分。农业行业咨询机构AgRural周一在一份报告中称，截至10月28日，巴西2021/22年度大豆作物的播种面积达到了估计面积的52%，较此前一周大幅增加14%，较上年度同期则大幅增加42%，这是该国大豆作物每年这个时节播种进度的第二高位。美国农业部（USDA）周一公布的压榨报告显示，美国9月大豆压榨量为492万短吨（1.64亿蒲式耳），8月压榨量为505万短吨（1.68亿蒲式耳），2020年9月为513万短吨（1.71亿蒲式耳）。9月毛豆油产量为19.4亿磅，较8月减少3%，但较2020年9月下滑1%。美国农业部周度出口检验报告显示，截至2021年10月28日当周，美国大豆出口检验量为2,272,003吨，此前分析师预估区间为185-230万吨，前一周修正为2,565,929吨，初值为2,103,505吨。当周，对中国大陆的大豆出口检验量为1,431,732吨，占出口检验总量的63%。盘后，美国农业部公布的每周作物生长报告显示，截至2021年10月31日当周，美国大豆收割率为79%，市场预估均值为81%，之前一周为73%，去年同期为86%，五年均值为81%。

框架如前，美豆保持区间波动。市场迎接美豆与国际需求相对接。大连盘保持结构性波动。1月油粕比在3.1高位波动；粕1－5逆差做缩至157点。预计粕1日内在3150－3200的范围波动，宜灵活。　

（农产品部）

玉米

芝加哥11月1日消息，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货市场收盘上涨，其中主力期约创下8月13日以来的最高水平。邻池小麦市场飙升，给玉米市场带来比价提振。玉米和大豆均是主要的饲粮作物。美国农业部盘后发布的作物周报显示，截至周日，美国玉米收割工作完成了74%，五年平均进度为66%。AgRural称，巴西首季玉米播种工作完成了63%，相比之下，一周前为53%，上年同期为54%。据美国农业部发布的周度出口检验报告显示，截至2021年10月28日的一周，美国玉米出口检验量为619,340吨，上周634,864吨，去年同期为740,612吨。

大连玉米夜盘继续维持高位震荡，小麦价格上涨继续提振玉米价格。新玉米上市推迟导致压力后移，国储拍卖进口玉米限制玉米涨幅。接下来继续关注持粮主体售粮节奏、进口玉米到货及相关政策消息。

操作上建议短线低吸高平交易。

（农产品部）

螺纹

昨日成材价格延续下跌，螺纹2101合约收于4455，热卷2101合约收于4763。现货方面，1日唐山普方坯出厂价报4900（平），上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)5250元（+10），热卷现货价格(4.75mm)5220元（-100）。

Mysteel预估10月下旬全国粗钢预估产量2833.90万吨，下旬日均产量257.63万吨，环比10月中旬下降1.99%，同比下降12.03%。

中汽协：2021年10月汽车经销商库存预警指数为52.5%，同比下降1.6个百分点，环比上升1.6个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上，仍处于不景气区间。

中国汽车流通协会：10月份汽车消费指数为66.1。目前芯片短缺问题略有缓解，但汽车市场基本处于供给决定需求的状态，整体市场需求持续延迟累积。四季度汽车销量有望比三季度有所提升。

成材盘面价格昨日跟随上游煤焦、铁矿价格继续回落。钢材当前基本面来看，供应端限电影响逐渐减弱，压产主要集中在华北地区的环保限产，粗钢产量长期受到政策影响，但整体强度减弱；需求端“银十”证伪后，北方天气转冷进入淡季，消费难有支撑。成材整体在基本面弱势和成本下行的影响下回落，但持续扩大的基差也一定程度表现出盘面对弱势情绪的反应过强，在煤焦止跌后存在可能的调整。

短线操作追空谨慎。

(黄天罡)

铁矿石

 昨日进口铁矿石市场弱势下行，唐山地区价格下10-20元/吨，唐山港口PB粉报价760-765元/吨，超特粉报价435-440元/吨，纽曼块报价920-940元/吨，混合粉报价560元/吨；青岛港：超特粉440/445/447元/吨成交；岚桥港超特粉 440元/吨点价成交 。

 日前，生态环境部等部门联合印发了《2021-2022年秋冬季大气污染综合治理攻坚方案》的通知，各地也公布了措施任务表，其中，唐山市将在年底前推进12座1000m³以下高炉465万吨炼铁产能完成产能置换；邯郸市将在年底前关停20座高炉(武安市19座、峰峰矿区1座)、20座转炉（武安市16座、峰峰矿区2座、涉县2座）。

 钢厂生产受限产政策影响，区域限产加严，矿石需求继续被压制，近期库存加速累积，上周港口库存攀升至1.45亿吨，年内港口铁矿石库存或升至 1.6-1.7亿吨，市场弱势格局延续，市场进入到快速累库兑现期，价格下行压力依然明显。

保持逢高沽空思路。

(杨俊林)

煤焦

现货市场，受动煤价格下调影响，焦煤价格趋弱，焦炭价格暂稳。山西介休1.3硫主焦3350元/吨，蒙5金泉提货价3450元/吨，澳洲主焦到岸价428.5美元/吨；吕梁准一出厂价4000元/吨，唐山二级焦到厂价4150元/吨，青岛港准一焦平仓价4300元/吨。

各地产销，炼焦煤区域性供应逐步转好，澳煤或有少量通关可能，市场观望情绪增加，短期下游补库意愿有所放缓。焦炭方面，内蒙地区因疫情限产力度增强，山西汾阳仍有310万吨产能待关停，预期供应偏低情况将持续；下游唐山、安徽多地钢厂发布检修消息，焦炭需求也小幅下滑。

山西省发展和改革委员会副主任张翔介绍，朔州已建立煤炭价格报知制度，10月中旬起，各县(市、区)每日上报煤炭价格。同时，全市范围内排查储煤场，严厉打击利用违规存煤场所囤积居奇、哄抬煤价等非法牟利行为，并开展煤炭市场专项督导。

短期双焦价格受政策干预主导，动煤价格干预方案仍未出台，不排除继续走低可能。伴随价格下行，后市需关注政策面对焦煤价格的管控力度和实际下调幅度，以及秋冬季钢厂限产力度、终端需求表现，秋冬季供求或仍有偏紧表现，低位料有支撑。

夜盘双焦小幅反弹，但政策面未明朗前，不排除再度承压，观望为主。

（李岩）

镍

&

不锈钢

11月1日，1#进口镍价格145400元/吨(-50)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价148150元/吨(+500)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨21800(+50)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格22100元/吨(-)。

截止10月29日，镍矿港口库存合计(10港口)807.41万吨(周+41.11)；2021年10月28日全国主流市场不锈钢社会库存总量64.56万吨，周环比下降1.79%。其中冷轧不锈钢库存总量37.78万吨，周环比下降1.62%，热轧不锈钢库存总量26.78万吨，周环比下降2.03%。

11月1日民营304四尺冷轧不锈钢价格暂稳至20600元/吨。目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧利润率持平至9.5%；外购高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率持平至4.2%；低镍铁+纯镍工艺冶炼304冷轧利润率持平至0.6%；一体化工艺冶炼304冷轧利润率持平至7.9%。

短期镍期价将回归现实消费驱动，但需关注黑色品种近期受政策影响下挫对市场情绪的影响。

操作上，镍和不锈钢短期多单谨慎持有，注意仓位和风险控制。

（甘宏亮）

动煤

11月1日，秦皇岛山西产动力煤(Q5500)市场价1250元/吨(250)。秦皇岛港库存为501万吨(+11)；10月24日，六大发电集团日均耗煤量70.86万吨/日，较10月17日上升1.81万吨/日。

近期在政策的打压下，动力煤期价大幅下挫可以说已经超越行业供需面的范畴。后市随着秋冬节供暖消费旺季的到来，在消费需求的支撑下期价将逐步趋稳。一方面，下跌支撑强劲；另一方面，上涨忌惮政策的打压。对于动力煤的行情短期可以说食之无味弃之可惜。

操作上，短期观望或短线交易。

（甘宏亮）

天胶

美国10月ISM制造业PMI环比回落，略低于预期，不过依然在扩张，昨日道指和欧洲50指数均再创历史新高，海外主要金融市场情绪保持稳定。国内10月财新制造业PMI环比回升，不过官方制造业PMI依旧回落并处于收缩状态，四季度稳增长的压力仍较大。国内工业品期货指数保持偏弱局面，短线跌势再度趋缓，不过资金配置方面带来胶价与其它工业品之间的强弱关系仍较为复杂。行业方面，昨日国内外天胶原料保持偏强局面，继续带来干胶的成本支撑，国内轮胎市场仍在普遍涨价过程中，轮胎厂出货情况较好，有利于促进轮胎开工率的提升。

技术面：昨日RU2201震荡走低，当前短线仍然受到跌势的压制，且持仓形势疲弱，阶段性的，胶价维持震荡10月中旬以来的震荡局面，下方重要支撑在14400-14500，上方压力在14900-15000。

操作建议：日内轻仓波段交易。

（王海峰）