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道通早报
日期：2021年11月1日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 拜登向国会民主党人提交了一份最新版的《重建更好法案框架》，该框架规模从最初起草的3.5万亿美元大幅缩水到1.75万亿美元。
2 美国9月个人消费支出物价指数（PCE物价指数）同比增长了4.4%，这是1991年以来的最快增速，环比增幅为0.3%。剔除掉波动性较大的食品和能源类目，9月核心PCE物价指数同比增长3.6%，延续近30年最高水平。
美国9月核心PCE物价指数同比 3.6%，预期 3.7%，前值 3.6%，核心PCE物价指数同比增幅与1991年以来的最高水平一致；储蓄率从9.2%减至7.5%，下滑到疫情之前的水平。
美国10月密歇根大学消费者信心较9月下滑，现况指数创去年疫情初期来的最低，消费者预计未来一年的通胀率为4.8%，创2008年来最高，9月为4.6%。消费者预计未来五到十年通胀率为2.9%，初值为2.8%，9月时为3%。
3 欧元区第三季度GDP环比增长2.2%，为一年来新高；同比增长3.7%，略超预期3.5%，较二季度增幅明显回落。欧元区19个成员国的10月消费者物价指数上升4.1%，超市场预期的上升3.7%，前值为3.4%。
【国内宏观基本面信息】
1 美国贸易代表称将努力缓和美中之间的紧张关系
2 习近平：采取负责任的宏观经济政策，维护国际经济金融体系稳健运行
3 截止10月30日，A股4527家公司中，已有4525家公司披露了三季度财报。三季度全部A股公司的归母净利润同比增速为-1.5%，比二季度有所回落，年内首次出现了负增长压力
【重要信息及数据关注】
09:45 中国10月财新制造业PMI 50 50
17:00 欧元区10月Markit制造业PMI终值 58.5 58.5
21:45 美国10月Markit制造业PMI终值 59.2 59.2
22:00 美国10月ISM制造业PMI终值 61.1 60.3
【指数分析】
29日沪指收报3547.34点，涨0.82%，成交额5272亿元。深成指收报14451.38点，涨1.45%，成交额6112亿元。创业板指收报3350.66点，涨2.21%，成交额2440亿元。
基本面上，三季度经济持续走弱，叠加限电限产的负向影响持续扩大，对工业利润造成较为明显打压，供需两端在未来几个月仍有可能继续受到抑制，具体到市场而言，对于周期板块，前期由于用电和发电缺口明显拉大，上游工业品价格大幅上涨和工业利润格局重新分配，周期板块股价大幅上涨，但随着需求放缓的逻辑逐渐增强，四季度要警惕需求下行、政策干预以及全球流动性紧缩引发的周期股未来震荡行情，A股市场或将面临更强上行压力与风格轮动。技术层面，当前市场整体上陷入区间震荡的格局，观望为主。
【分品种动态】
◆农产品
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豆粕 | 上周末外围美元收涨于94.13部位；人民币离岸价收贬于6.40。欧美股市续涨。投资者密切关注劳动者短缺，供应链堵塞及 企业财报强劲对应喜忧参半的经济数据。市场等待11月美联储即将缩减刺激的举措。NYMEX12月原油上涨0.76美元，结算价报每桶83.57美元。因预期石油输出国组织和其盟友组成的OPEC 联盟将把产量维持在较低水平。芝加哥(CBOT)大豆上周五上涨，受助于出口需求强劲的迹象。豆粕收高，但涨幅受到抑制，此前指标12月合约在其20日布林格区间的高端触及阻力位。豆油价格也上涨，在前六个交易日中有五个交易日下跌后出现逢低买盘。指标1月大豆在未能守住30日移动均线上方的支撑位后，连续第三天收于盘中高位下方。CBOT 1月大豆收高3-1/2美分，结算价报每蒲式耳12.49-1/2美元。交投最活跃大豆合约本月下跌0.5%，为连续第六个月走低，这是自1998年以来最长的连续月度下跌走势。CBOT 12月豆粕合约收高1.70美元，报每短吨332.60美元，CBOT 12月豆油合约收升0.40美分，报每磅61.27美分。美国农业部上周五公布，民间出口商报告向未知目的地出口销售13.2万吨大豆，2021/2022市场年度付运。此外，还向未知目的地出口销售22.235万吨大豆，付运日期不详。美国农业部月度报告出炉前对分析机构的调查均值显示，美国9月大豆压榨量料下降至490.7万短吨，或1.636亿蒲式耳。美国农业部将在下周二凌晨03:00发布月度油脂报告。 | 框架如前，美豆延续12元附近与全球需求对接。市场关注中国买船节奏。大连盘跟随。1月油粕比在3.05；5月在2.95；9月在2.78，反映油粕比长期看均值回归的排列结构。粕1－5逆差做缩至166点，之前最大值为320点。粕1日内续看3200－3250的波动，宜灵活。
（农产品部） |
玉米 | 芝加哥10月29日消息，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货市场连续第四个交易日上涨，创下两个半月来的最高水平，因为中西部地区收获放慢，令最终用户四处抢购玉米。一位分析师称，玉米市场仍在努力通过价格上涨来调配需求，同时吸引一些农户出售玉米。多雨天气已经耽搁了秋粮收割工作。玉米出口销售消息利多，也进一步支持玉米价格。美国农业部称，美国私人出口商向墨西哥销售了279,415吨玉米，2021/22年度交货。据报道称，阿根廷天气干燥，制约玉米播种工作。目前阿根廷玉米播种工作完成了28%。周五，美国中部地区玉米现货基差报价稳中互有涨跌，其中伊利诺伊河一处码头的价格上涨12美分，其他地区的价格下跌2美分。欧盟委员会将2021/22年度欧盟玉米产量预测数据略微下调到26.69亿蒲式耳。玉米进口数据不变，仍为5.708亿蒲式耳。 大连玉米夜盘震荡反弹，小麦价格上涨继续提振玉米价格。新玉米上市推迟导致压力后移，国储拍卖进口玉米压制价格。接下来继续关注持粮主体售粮节奏、进口玉米到货及相关政策消息。 | 操作上建议短线低吸高平交易。
（农产品部） |
◆工业品
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螺纹 | 上周五成材价格止跌震荡运行，螺纹2101合约收于4677，热卷2101合约收于5021。现货方面，29日唐山普方坯出厂价报4900（平），上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)5240元（+70），热卷现货价格(4.75mm)5320元（+20）。 | 短期操作注意盘面价格深跌后可能的回调，后续关注价格回落后的市场需求变化，操作建议日内短线为主。
(黄天罡) |
铁矿石 | 全国45个港口进口铁矿库存为14491.95，环比增446.47； | 保持逢高沽空思路。
(杨俊林) |
煤焦 | 现货市场，动煤价格下调幅度较大，焦煤市场观望情绪加重，焦炭提涨未落地，双焦价格暂时持稳。山西介休1.3硫主焦3350元/吨，蒙5金泉提货价3450元/吨，澳洲主焦到岸价428.5美元/吨；吕梁准一出厂价4000元/吨，唐山二级焦到厂价4150元/吨，青岛港准一焦平仓价4300元/吨。 | 短期盘面料仍以承压为主，波动性强，观望为主。
（李岩） |
镍 & 不锈钢 | 本周(10月25日-10月29日)1#进口镍价格145450元/吨(周-5050)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价147650元/吨(周-3850)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨21750(周-)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格22100元/吨(周-200)。 | 操作上，镍和不锈钢短期多单谨慎持有，注意仓位和风险控制。
（甘宏亮） |
动力煤 | 本周(10月25日-10月29日)，秦皇岛山西产动力煤(Q5500)市场价1500元/吨(周-792.5)。秦皇岛港库存为472万吨(周+35)；10月24日，六大发电集团日均耗煤量70.86万吨/日，较10月17日上升1.81万吨/日。 | 操作上，短期观望或短线交易。
（甘宏亮） |
天胶 | 10月全球通胀压力保持高涨状态，对主要国家的货币政策带来持续的压力作用，美联储缩表在即，而高盛预期美联储将在明年年中开始加息，对市场带来潜在的风险和波动影响。国内10月制造业PMI较上月继续回落，连续两月处于收缩区间，对天胶的国内需求带来压力。上周受国内政策面的持续打压，国内工业品期货指数持续大幅下挫，对胶价带来较大的反弹阻力，不过短期行情的影响较为复杂。行业方面，上周泰国原料价格持续保持偏高水平，尽管当前处于割胶旺季，但东南亚持续降水拖累胶水产出，市场对于目前不低的原料价格能否有效刺激原料产出存有较大分歧，这加剧了市场的波动。上周五上海19年SCRWF主流价格在14250—14350元/吨；山东地区SVR3L参考价格在13500—13600元/吨；云南市场国产10#胶参考价格在12400—12500元/吨，现货市场维持刚需采购为主。 | 操作建议：日内轻仓波段交易。
（王海峰） |
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