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日期：2021年10月19日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 报道称，高达85%的美国受访者担心，供应链问题会导致基本物资短缺；正密切关注有关供应链的新闻的受访者比例也高达75%。
【国内宏观基本面信息】
1 国家统计局公布数据显示，中国三季度GDP同比增长4.9%。第三季度GDP同比增长4.9%，前三季度同比增长9.8%。社会消费品零售总额36833亿元，同比增长4.4%；比2019年9月份增长7.8%，两年平均增速为3.8%。全国固定资产投资（不含农户）397827亿元，同比增长7.3%，两年平均增长3.8%，比2019年1-9月份增长7.7%。工业增加值同比增长3.1%，前值5.3%，比8月份回落2.2个百分点。1―9月份，全国房地产开发投资112568亿元，同比增长8.8%；比2019年1―9月份增长14.9%，两年平均增长7.2%。
2 国民经济综合统计司司长付凌晖：近期相关部门也出台了一系列措施来稳定和增加煤炭的供应和生产，相信下一阶段煤炭供应偏紧的状况会得到逐步改善。
3 十三届全国人大常委会第31次会议10月19日至25日举行，会议日程包括审议期货法草案等。
【重要信息及数据关注】
120:30 美国9月新屋开工年化月率(%) 3.9 0
美国9月新屋开工年化总数(万户) 161.5 161.5
20:30 美国9月营建许可月率(%) 6 -2.4
美国9月营建许可总数(万户) 172.8 168
【指数分析】
18日指数微跌，截至收盘，沪指跌0.12%，报3568.14点，深成指跌0.46%，报14350.02点，创业板指涨0.16点，报3276.48点。沪深两市合计成交额10022.5亿元，北向资金实际净流出80.18亿元创近两个月新高。
行业板块涨多跌少，煤炭、石油、有色等周期类股票大涨，白酒、软饮料、餐饮旅游等传统消费板块大面积回调。
上周五，央行召开三季度金融数据发布会，预计下阶段货币政策维稳中性，四季度实体经济流动性基本平衡，同时MLF等额高量续作，然而，美国方面货币政策收紧趋近，外部流动性风险不容忽视，但内部经济放缓，信贷总量增长面临一定压力，而在房产收缩和双控限产政策的影响下，国内信贷结构偏弱势，实体经济，尤其中小企业发展面临困境，今天新发布的数据来看，三季度经济较二季度经济仍然有所回落，考虑到国内外风险挑战增多，全球疫情扩散蔓延，世界经济恢复见顶，大宗商品价格高位运行，国内冬季气候变化、疫情偶发等因素仍将可能对国内需求端修复和价格回落产生影响，当前市场整体上陷入区间震荡的格局，预计短线较难形成向上有效突破的格局，观望为主。
【分品种动态】
◆农产品
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豆粕 | 隔夜外围美元略跌于93.95部位；人民币离岸价收升于6.42。欧美股市涨跌互现。供应收缩阻碍经济增长，市场预期美联储可能会提前收缩刺激。NYMEX12月原油下跌0.04美元，结算价报每桶81.69美元，稍早触及2014年10月以来最高83.87美元。美国9月工业生产下降，令稍早对需求的热情降温。芝加哥(CBOT)大豆收高，从早盘的跌势中反弹，交易商称，因受助于玉米和全球植物油市场走强的溢出效应。CBOT指标11月大豆上涨3-3/4美分，结算价报每蒲式耳12.21-1/2美元。CBOT12月豆粕攀升1.3美元，结算价报每短吨317.90美元。CBOT12月豆油收涨0.73美元，结算价报每磅62.02美分，马来西亚棕榈油期货收涨提供支撑，目前全球植物油供应吃紧。马来西亚BMD毛棕榈油期货上涨逾1%，1月合约成为新主力合约，跟随相关植物油及原油期货价格涨势，亦受供应紧俏支撑。咨询机构AgRural称，截至10月14日，巴西2021/22年度大豆种植面积达到预计种植面积的22%，为巴西同期种植速度第二快。美国农业部数据显示，截至10月14日当周，美国大豆出口检验量为2,298,315吨，此前分析师预估区间为160-210万吨，前一周修正为1,743,137吨，初值为1,611,731吨。CBOT收盘后，美国农业部公布每周作物生长报告显示，截至10月17日当周，美国大豆收割率为60%，市场预估均值为62%，之前一周为49%，去年同期为73%，五年均值为55%。 | 框架如前，美豆大体在12元上下与中国进口对接。大连盘延续结构性行情。1月油粕比仍处于3.0上方，粕1－5逆差在200略上部位。预计粕1日内继续在3200－3250的区间波动，宜灵活。
（农产品部） |
玉米 | 芝加哥10月18日消息，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货市场收盘上涨，扭转早盘的跌势，因为化肥价格上涨可能制约明年玉米播种规模，玉米出口检验数据高于预期。当天玉米市场涨幅最大，因为交易商担心化肥成本高企。一位经济学家称，玉米单产下滑，市场担心2022年生产成本高企可能导致播种面积减少，这支持了玉米价格。据美国农业部发布的周度出口检验报告显示，截至2021年10月14日的一周，美国玉米出口检验量为976,218吨，上周842,848吨，去年同期为912,646吨。该数据高于市场预期，也是自8月初以来的最高水平。据美国农业部盘后发布的作物周报显示，截至周日，美国玉米收割工作完成了52%，一周前为41%，上年同期为57%，五年平均进度为41%。周一，美国玉米现货基差报价稳中互有涨跌，其中衣阿华州一处乙醇加工厂的价格上涨3美分，而俄亥俄州一处仓库的价格下跌10美分。据中国海关总署发布的数据显示，9月份中国玉米进口量为353万吨，今年迄今为止的进口量为2493万吨，远远高于上年同期的水平。 大连玉米夜盘震荡反弹，维持区间震荡。玉米低位受到成本支撑，但新玉米即将上市存在季节性压力，加上拍卖进口玉米压制价格。接下来继续关注持粮主体售粮节奏、进口玉米到货及相关政策消息。 | 操作上建议短线区间内低吸高平交易。
（农产品部） |
◆工业品
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螺纹 | 昨日成材价格宽幅震荡，螺纹2101合约收于5398，热卷2101合约收于5638。现货方面，18日唐山普方坯出厂价报52500（平），上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)5800元（-40），热卷现货价格(4.75mm)5780元（-20）。 中国第三季度GDP同比增长4.9%，预期5%，前值7.9%；9月社会消费品零售总额同比增长4.4%，预期3.5%，前值2.5%；9月全国城镇调查失业率为4.9%，比8月份下降0.2个百分点。 9月，中国粗钢产量大幅下降，降至7375万吨，这是2018年3月份以来我国粗钢月产量的最低值（剔除其中1月~2月份合并统计因素）；同比大幅下降21.2%，同比连续3个月负增长，环比下降11.4%，环比连续4个月下降。9月粗钢日均产量245.8万吨，环比下降8.5%。9月中国分别生产生铁6519万吨、钢材10195万吨，同比分别下降16.1%、14.8%。 成材供需两端继续保持双弱的状态，价格呈现宽幅震荡走势。9月粗钢产量在限电限产的影响下大幅回落，1-9月份的粗钢产量较上年同期增长2%，10月后虽然部分区域的限电政策放松，产量小幅回升，但四川、河南等地接连出台新的限电政策，预计粗钢压产的政策仍延续。需求端恢复不及往年同期水平，且今年冷冬预期，北方四季度消费或不及往年。 | 钢材整体在供需双弱的现状下难有趋势性走势，震荡格局延续，观望或短线交易为主。关注后续压产延续性和需求端的变化。
(黑色组) |
铁矿石 | 昨日进口矿价格震荡运行，交投情绪一般，贸易商随行就市，钢厂按需采购；青岛港：PB粉 855元/吨成交(上午)， 超特粉 530元/吨成交;日照港：超特粉530，535元/吨成交， 巴混930元/吨成交，SP10粉583元/吨成交;岚桥港 超特粉 530元/吨成交；曹妃甸纽曼粉890元/吨，京唐港纽曼粉900元/吨，905元/吨。 10月11日-10月17日，中国45港铁矿石到港总量2262.2万吨，环比减少194万吨；北方六港到港总量为1148.4万吨，环比减少209.8万吨。 9月，中国粗钢产量大幅下降，降至7375万吨，这是2018年3月份以来我国粗钢月产量的最低值（剔除其中1月~2月份合并统计因素）；同比大幅下降21.2%，同比连续3个月负增长，环比下降11.4%，环比连续4个月下降。9月粗钢日均产量245.8万吨，环比下降8.5%。9月中国分别生产生铁6519万吨、钢材10195万吨，同比分别下降16.1%、14.8%。 铁矿石中期矿石需求持续疲弱，宽松格局仍将延续，港口库存持续攀升至1.39亿吨，后期库存仍将持续累积，年内港口铁矿石库存或重返 1.5 亿吨上方。 | 矿石延续弱势格局，海运费的大幅上涨提升了价格边际成本，短期价格低位弱势震荡，短空操作。
(杨俊林) |
煤焦 | 现货市场，焦煤需求好转，价格稳中趋涨，焦炭价格暂稳运行。山西介休1.3硫主焦3350元/吨，蒙5金泉提货价3500元/吨，澳洲主焦到岸价424美元/吨；吕梁准一出厂价4000元/吨，唐山二级焦到厂价4150元/吨，青岛港准一焦平仓价4300元/吨。 各地情况，山西河北焦企开工略有下滑，华东焦企开工小幅回升，但增量有限，近期新增江苏部分钢厂收到通知，执行停减产，供需均自高点下滑。焦煤方面，山西临汾地区受前段时间暴雨影响发运，焦企到货不佳，现均有补库需求，市场情绪好转，部分低硫主焦小幅上涨，同时受电煤价格上涨影响，吕梁、忻州地区配焦煤种价格上涨100-352元/吨不等。 发改委称，经严格安全评估，9月份以来允许153座煤矿核增产能2.2亿吨/年，相关煤矿已陆续按核定产能生产，四季度可增产5000万吨以上。煤炭日产量创今年新高。近日全国煤炭日产量达到1150万吨以上，比9月中旬增加150万吨以上。 受电煤保供影响，部分配焦煤产量受到影响，焦煤边际供求再度偏紧，上周焦煤库存下滑继续支撑现货价格持稳向好，成本支撑下，焦炭价格持稳。现货价格持稳带动盘面继续反弹修复贴水，目前焦炭仓单成本4550上下，J2201夜盘上冲4440，仍有部分贴水，短期料仍有一定反弹修复空间。未来关注11-12月份煤焦钢限产相对强弱及冬储备货力度，决定后续的上行空间。 | 操作上J2201短多思路，继续冲高后需防范平水压力。
（李岩） |
镍 & 不锈钢 | 10月18日，1#进口镍价格150650元/吨(+4800)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价153125元/吨(+4725)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨21900(/)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格22450元/吨(/)。 截止10月15日，镍矿港口库存合计(10港口)742.82万吨(周+28.6)；2021年10月14日全国主流市场不锈钢社会库存总量69.70万吨，较上期（2021年10月9日）下降3.80%。 10月15日民营304四尺冷轧不锈钢价格涨50元/吨至21200元/吨。目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧利润率增0.2%至12.7%；外购高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率增0.1%至8.9%；低镍铁+纯镍工艺冶炼304冷轧利润率减0.2%至3.2%；一体化工艺冶炼304冷轧利润率增0.1%至10.4%。 据报道，位于新喀里多尼亚的矿业公司普罗尼资源（Prony Resources）近日宣布，已与特斯拉达成协议，成为特斯拉的主要镍供应商，特斯拉将从该公司购买约4.2万吨镍。 短期镍期价将回归现实消费驱动，金九银十消费旺季多头行情可期。 | 操作上，镍和不锈钢短期多单谨慎持有，注意仓位和风险控制。
（甘宏亮） |
动煤 | 10月18日，秦皇岛山西产动力煤(Q5500)市场价2372.5元/吨(+80)；基差543.5元/吨(-57)。秦皇岛港库存为412万吨(+8)；10月10日，六大发电集团日均耗煤量75万吨/日，较10月7日上升6万吨/日。 多头策略：高处不胜寒——宏观面压力和行业政策调整。空头策略：时机未到——多空矛盾较小且期货已有所反应。动煤国庆节后首个交易日一度大幅下挫，但在消费需求短期释放和山西洪涝灾害影响下连续拉涨。 近期国家发展改革委会同有关方面多措并举，在保障安全生产的前提下，大力推动具备增产潜力的煤矿尽快释放产能，煤炭增产增供取得明显成效。中国将释放超过2亿吨煤炭先进产能，以应对当前能源紧缺形势。国家矿山安监局近日表示，当前153处符合保供条件的煤矿，可增加产能约2.2亿吨/年。 中下游低库存背景下，动煤消费需求季节性回升构成其价格上涨内在驱动力。与此同时，山西洪灾，陕西新冠疫情反复造成供给端不确定性升温。当前从价值角度动煤已经严重超涨，但是供求关系的短期不平衡可能仍将持续。 | 操作上，已有多头逢高逐步减持，没有持仓投资者短线交易为主。
（甘宏亮） |
天胶 | 市场关于英国央行12月加息的预期较为浓重，主要国家的货币政策逐步趋紧，对主要金融市场带来较大的干扰。国内9月经济数据表现仍偏弱，尽管基建投资和消费有改善，但改善幅度十分有限。国内大宗工业品昨日走强，不过短期仍面临一定波动风险，尤其化工品板块面临的压力更甚，对胶价潜在的波动压力，短线值得关注。行业方面，昨日国内外原料价格普遍下跌，当前原料绝对价格不低，潜在供应压力较大。现货市场昨日上海19年SCRWF主流价格在13700—13750元/吨；山东地区SVR3L参考价格在13250—13450元/吨；云南市场国产10#胶参考价格在12000—12200元/吨，现货市场交投改善有限，现有轮胎开工率尽管有反弹，但绝对开工率水平不高。 技术面：RU2201昨日偏强震荡，9月下旬以来的偏涨局面仍有维持，但15000关口附近则带来显著的压力，这导致多空于近几日展开较为激烈的区间博弈，下方支撑保持在14300-14400。 | 操作建议：轻仓波段交易为主。
（王海峰） |
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