道通早报（10月12日）

豆粕

隔夜外围美元收涨于94.36部位；人民币离岸价收贬于6.45。欧美股市收跌。供应链及能源上涨增加企业盈利难度，市场在三季报公布前感受压力。NYMEX11月原油上涨1.17美元，结算价报每桶80.52美元，此前曾触及2014年晚期以来的最高位每桶82.18美元，受全球需求反弹推动，全球需求反弹导致中国等主要经济体出现电力和天然气短缺。芝加哥(CBOT)大豆急跌，交易商争相押注美国将迎来大丰收，本周将发布的美国大豆产量预估料利空。CBOT11月大豆收跌14-3/4美分，结算价报每蒲式耳12.28-1/4美元。12月豆油下跌1美分，结算价报每磅60.51美分。12月豆粕收低1.60美元，结算价报每短吨317.10美元。指标11月大豆期货隔夜触及10日移动均线技术阻力位。但在投资者等待美国农业部周二公布供需报告之际，美国原油市场持续走强，限制市场剧烈波动。爱荷华州西得梅因的美国商品分析师Dax Wedemeyer表示：“市场正准备迎接美国农业部明天发布的看跌报告。”“大家都预期更高产量将反映到这份报告中。”与此同时，分析人士表示，他们正在密切关注未来几天美国和南美的天气模式。美国中西部地区的降雨减缓玉米和大豆的收成，但据Commodity Weather Group的气象学家说，天气预报称，本周末将出现干旱天气。巴西的周末降雨相当普遍，有助于作物生长。农业咨询机构AgRural发布报告称，截至10月7日，巴西2021/22年度大豆播种进度已达到10%，较之前一周提高六个百分点，2020/21年度同期的大豆播种率仅为3%。

框架如前，美豆继续消化上市压力及月度报告利空预期。大连盘跟随。1月油粕比保持2.98的高位波动。粕1－5逆差延续做缩。预计粕1日内围绕3300的低探性波动，宜灵活。　

（农产品部）

玉米

芝加哥10月11日消息，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货市场收盘略微上涨，交易商等待美国农业部本周二发布的10月份供需报告。据商品气象集团称，美国中西部地区的降雨已经放慢了玉米和大豆收获进度，但是气象预报显示本周末天气将会变得干燥。巴西农户正在种植首季玉米，近来产区出现有利降雨，不过阿根廷部分地区需要更多的降雨。美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示，2021/22年度巴西玉米产量将达到1.18亿吨，远高于上个年度的8500万吨。AgRural称，截至10月7日，巴西玉米播种工作完成了38%，高于一周前的33%，略低于上年同期的39%。美国农业部将于下周二发布10月份供需报告。分析师预计美国玉米产量将寄到149.48亿蒲式耳，平均单产为175.9蒲式耳/英亩。玉米期末库存预计为14.21亿蒲式耳。中国华北平原部分地区的玉米收割工作受到降雨的耽搁，引起市场对玉米质量的担忧。

大连玉米夜盘延续反弹走势，因麦价上涨提振玉米。国内地区玉米现货价格稳定。国储拍卖进口玉米压制价格。同时，今年新作播种面积加大，增产概率较大。

接下来继续关注持粮主体售粮节奏、进口玉米到货及相关政策消息。操作上建议短线低吸高平交易。

（农产品部）

螺纹

成材盘面价格昨夜震荡回落，螺纹2101合约收于5745，热卷2101合约收于5771。现货方面，11日唐山普方坯出厂价报5330（平），上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)6070元（+30），热卷现货价格(4.75mm)5860元（-30）。

国务院总理李克强主持召开国家能源委会议，部署能源改革发展工作，审议“十四五”现代能源体系规划、能源碳达峰实施方案等。李克强说，碳达峰、碳中和是我国经济转型升级和共同应对气候变化的需要。要深入论证提出碳达峰分步骤时间表路线图。坚持全国一盘棋，不抢跑，从实际出发，纠正有的地方“一刀切”限电限产或“运动式”减碳，确保北方群众温暖安全过冬。提高清洁能源比重，更多依靠市场机制促进节能减排降碳，提升绿色发展能力。

Mysteel预估10月上旬粗钢产量略有回升，全国粗钢预估产量2607.35万吨，日均产量260.74万吨，环比9月下旬上升0.62%，同比下降11.15%。

节后钢材现货市场延续上涨，螺纹上涨100元，热卷上涨60元。从供应端看，10月以来由于部分高炉的重新开工，粗钢产量较9月底有所回升，但全国范围缺电的情况仍在，粗钢产量仍然维持较低水平。盘面跟随现货连续上涨后显现出高位震荡调整走势，国务院能源会议提到纠正“一刀切”限电限产和“运动式”减碳，也会对当前价格形成一定压制。

短期多单考虑部分止盈，后期需要持续关注压产力度和需求端恢复情况，钢材持续去库趋势维持下预计价格有所支撑，回调后仍可做多，谨防政策性风险。

(黑色组)

铁矿石

 昨日进口矿价格震荡上行，交投情绪较为活跃，贸易商挺价意愿偏强，钢厂按需采购；山东地区现货市场价格上涨30-40元/吨，PB粉报价930-940元/吨，超特粉620元/吨；唐山地区现货价格上涨15-30元/吨，唐山港pb粉报价930元/吨，麦克粉预售报价910元/吨，卡粉报价1170元/吨，pb块报1030元/吨。

 10月9日，国务院总理李克强主持召开国家能源委会议，部署能源改革发展工作，审议“十四五”现代能源体系规划、能源碳达峰实施方案等。李克强说，碳达峰、碳中和是我国经济转型升级和共同应对气候变化的需要。要深入论证提出碳达峰分步骤时间表路线图。坚持全国一盘棋，不抢跑，从实际出发，纠正有的地方“一刀切”限电限产或“运动式”减碳，确保北方群众温暖安全过冬。提高清洁能源比重，更多依靠市场机制促进节能减排降碳，提升绿色发展能力。

 10月4-10日，中国45港铁矿石到港总量2456.2万吨，环比增加28.6万吨；北方六港到港总量为1358.2万吨，环比增加270.8万吨。

 夜盘铁矿石价格冲高回落，在能耗双控、采暖季限产以及冬奥会限产三个因素制约下，生铁产量持续低迷，需要注意的是，能耗双控下的限电限产政策在随着三季度的结束会有边际放松，叠加山东区域部分高炉的复产，生铁产量短周期见底回升，带动矿石价格的反弹；供应端，澳巴发货稳中上升，铁矿到港量回暖；铁矿石中长周期下价格仍是空头格局下的易跌难涨，短期处于震荡状态。

短线思路，上方关注800-850区间压力。

(杨俊林)

煤焦

现货市场，受山西暴雨影响，炼焦煤价格涨跌互现，焦炭价格暂稳。山西介休1.3硫主焦3350元/吨，蒙5金泉提货价3500元/吨，澳洲主焦到岸价424.75美元/吨；吕梁准一出厂价4000元/吨，唐山二级焦到厂价4150元/吨，青岛港准一焦平仓价4300元/吨。

潞安通知：10月11日下午四点以后，古城、郭庄、李村、余吾、漳村、夏店、常村原煤上涨300，精煤涨350，有指煤价格不动。

国家矿山安全监察局于近日召开会议，要求严防停产整顿矿、长期停产停工矿、技改重组矿、即将关闭矿、大班次矿和保供井工煤矿等6类矿井铤而走险，严厉打击违法违规生产建设行为。

受山西暴雨影响，部分煤矿有涨价现象，削弱10月份价格的下跌预期，提振焦煤盘面涨幅，并进一步带动焦炭反弹，短期盘面表现仍旧偏强。长期仍需四季度煤矿增产现状和钢厂限产的持续性，11-12月煤焦供求有再度转向均衡的可能，影响盘面后续空间。短期盘面走势或仍偏强，关注短期焦煤现货表现。

操作上观望或短多思路。

（李岩）

镍

&

不锈钢

10月11日，1#进口镍价格146550元/吨(+3050)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价148150元/吨(+3650)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨22000(+200)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格22550元/吨(+200)。

截止10月8日，镍矿港口库存合计(10港口)714.22万吨(周+9.37)；2021年10月9日全国主流市场不锈钢社会库存总量72.45万吨，周环比上升0.79%。其中冷轧不锈钢库存总量40.81万吨，周环比上升1.02%，热轧不锈钢库存总量31.64万吨，周环比上升0.49%。其中200系库存总量16.60万吨，周环比下降4.64%，300系库存总量41.19万吨，周环比上升1.78%，400系库存总量14.65万吨，周环比上升4.69%。

10月11日民营304四尺冷轧不锈钢价格跌200至21500元/吨。目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧利润率减1.2%至15.0%；外购高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率减1.2%至10.8%；低镍铁+纯镍工艺冶炼304冷轧利润率减1.9%至4.2%；一体化工艺冶炼304冷轧利润率减2.1%至12.6%。

短期镍价将回归现实消费驱动，关注金九银十旺季消费需求表现。

操作上，镍短期多单谨慎持有，注意仓位和风险控制。

（甘宏亮）

天胶

昨日欧美股市小幅收跌，高盛再度下调美国今明两年的经济增长预期，市场有开始交易英国央行可能会提前加息，对市场带来一定扰动。不过海外主要国家多坚持当前的物价暴涨是暂时现象，中短期仍力挺宽松措施。国内9月金融数据临近公布，市场预期金融数据有望在四季度改善以支持经济，国内大宗工业品昨日继续冲涨，化工品板块表现尤其强势，对胶价有一定情绪提振作用。行业方面，昨日国内外原料价格普涨，泰国原料胶水突破50，国内海南将再度迎来台风“圆规”的冲击，短期影响胶水产出，不过目前原料价格已经不低，刺激后期割胶，而RU2201保持交割利润，对套保盘较为有利。随着胶价的上涨，近期现货市场交投明显活跃，轮胎开工率在节后逐步回升，轮胎市场涨价带来销售转好，企业库存有所好转，这都有利于天胶的需求改善和提振胶价。

技术面：昨日RU2201偏强窄幅震荡，当前仍处于9月下旬以来的涨势之中，不过15000关口附近有一定压力，这或将带来短期的波动，下方支撑在14500-14600。

操作建议：多单可轻持，逢冲压不济亦可考虑高平低补；波段交易不追涨，以逢回调低买高平为主。

（王海峰）