道通早报（9月15日）

豆粕

隔夜外围美元收涨于92.63部位；人民币离岸价收升于6.43。欧美股市收低。数据显示通胀略有缓解，但经济不确定及企业税率上调的预期引起股市广泛抛售。NYMEX 10月原油上涨0.01美元，结算价报每桶70.46美元。因热带风暴“尼古拉斯”给得克萨斯州带来暴雨和停电，但给美国能源基础设施造成的破坏小于本月早些时候飓风“艾达”。芝加哥(CBOT)大豆下跌，受压于收割推进，但出口情况乐观令跌幅缩小。CBOT指标11月大豆收跌2-1/4美分，结算价报每蒲式耳12.82-1/2美元。CBOT12月豆粕收挫3.40美元，结算价报每短吨341.80美元。CBOT12月豆油收高0.88美分，结算价报每磅56.87美分。美国农业部每周作物生长报告显示，截至2021年9月12日当周，美国大豆生长优良率为57%，市场预估为57%。之前一周为57%，去年同期为63%。粮食出口商嘉吉公司表示，其位于路易斯安那州韦斯特维戈的一个被关闭的粮食出口码头在9月初因飓风“伊达”而断电后，已经恢复了驳船装载。该公司表示，旗下位于路易斯安那州的Reserve工厂已经恢复供电，但损失尚未完全评估。阿根廷农业部表示，在7天的销售周期中，阿根廷农民售出475,600吨2020/21年度大豆，总计2,940万吨。农业部在一份截至9月8日的报告中称，阿根廷大豆的销量落后于上一年度，上年度同期约有3,130万吨售出。

框架如前，美豆延续区间内波动，市场关注收割天气及物流消息。大连盘跟随，1月油粕比回撤至2.51，符合预期。日内粕1预计围绕3500－3550的波动，宜灵活。　　

（农产品部）

螺纹

昨日螺纹继续大幅下跌，RB2201收于5426元。现货市场报价小幅下调，成交尚可。上海地区螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）报5580元（-），唐山普碳方坯报5220元（-30）。

9月14日，全国主港铁矿石成交79.60万吨，环比增加9.8%；237家主流贸易商建材成交17.10万吨，环比增加7%。

据Mysteel调研，江苏省钢厂减产集中在9月10-9月15日开始，省内主要24家建筑钢材生产企业，共计59条螺纹钢产线，24条盘螺产线，目前已停产或即将停产的螺纹钢产线23条，不饱和生产螺纹钢产线22条，已停产或即将停产的盘螺产线9条，不饱和生产盘螺产线7条，整体受影响的产线占比73.5%。

综合来看，当前螺纹产量仍处于较低水平，且多地限产加严，供给收缩预期依然较强。螺纹表观消费量低位回升，不过需求回升速度将影响行情节奏。同时原料价格走弱，成本重心下移。

短线操作，关注今日公布的宏观经济数据。

(黑色组)

铁矿石

 昨日进口矿现货市场震荡下行，市场部分成交：日照港PB粉910、913、918元/吨，超特粉605元/吨；青岛港PB粉910/915元/吨，超特粉600元/吨，高磷卡粉1145元/吨；唐山地区市场成交有曹妃甸港PB粉960、970元/吨、混合粉675元/吨。

 能耗“双控”政策落地，江苏钢厂近期集中减产。经测算9月10日-10月15日集中减产期间，江苏省整体建筑钢材产量相比于正常水平将减少230-240万吨。

 9月14日，广西地区因加强能耗双控，即日起对当地钢铁企业实施限产要求。广西地区8家短流程企业均接到限电通知，其中要求4家企业生产停产，4家企业错峰生产。合计影响日均产量约2.57万吨，较8月底日均影响产量约增加0.95万吨。不少企业表示，9月份电力供应仍然紧张，停产企业具体复产时间待通知。

 铁矿石市场延续弱势格局，随着钢厂减产的加大、供给的增加及国庆补库空间有限，价格低位反弹无力，再度下破700元/吨。

中期空头格局不变，逢高沽空为主，关注海外供应端的情况。

(杨俊林)

煤焦

现货市场，煤焦价格稳中偏强，受负利润影响，焦企提涨第11轮。山西介休1.3硫主焦3400元/吨（+50），蒙5金泉提货价3500元/吨，澳洲主焦到岸价358.5美元/吨（+23）；吕梁准一出厂价3800元/吨，对应仓单价格4348元/吨，唐山二级焦到厂价3950元/吨，青岛港准一焦平仓价4100元/吨。

各地情况，山西环保限产力度略有增加；华东焦企限产严格，山东、江苏焦企均有焖炉、保温或限产情况。下游钢厂因限产影响，焦炭需求缓慢下降。煤矿方面，山西、蒙古煤矿产量仍处低位，不过煤矿挂牌价格上涨趋势放缓，钢厂对频繁的价格上调已有抵触。

9月13日上午，习近平总书记来到国家能源集团榆林化工有限公司考察，走进中心控制室、来到项目现场，了解煤炭综合利用等情况。他强调，能源产业要继续发展，否则不足以支撑国家现代化。煤炭能源发展要转化升级，走绿色低碳发展的道路。

能耗“双控”政策落地，江苏钢厂近期集中减产。经测算9月10日-10月15日集中减产期间，江苏省整体建筑钢材产量相比于正常水平将减少230-240万吨。

9月14日，广西地区因加强能耗双控，即日起对当地钢铁企业实施限产要求。广西地区8家短流程企业均接到限电通知，其中要求4家企业生产停产，4家企业错峰生产。

受钢厂限产增强影响，焦煤、焦炭供求好转，价格进入下降周期的预期不断增强，盘面高位压力增大。不过现货价格目前表现仍旧较强，焦煤价格仍有小幅上涨，焦炭提涨11轮，导致基差再度拉大。

短期盘面贴水幅度已较大，注意节奏把握，不宜追空。

（李岩）

镍

&

不锈钢

9月14日，1#进口镍价格147800元/吨(-5500)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价149450元/吨(-4400)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨20100(-100)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格20550元/吨(-100)。

截止9 月10 日，镍矿港口库存合计(10 港口)638.38 万吨(周+34.55)；2021 年9 月9 日全国主流市场不锈钢社会库存总量71.70 万吨，周环比上升0.05%。其中冷轧不锈钢库存总量40.59 万吨，周环比下降3.22%，热轧不锈钢库存总量31.11 万吨，周环比上升4.67%。

9月14日民营304四尺冷轧不锈钢价格跌150元/吨至19550元/吨，部分工艺冶炼利润率出现下降。目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧利润率增0.5%至6.2%；外购高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率减0.7%至3.4%；低镍铁+纯镍工艺冶炼304冷轧利润率增0.9%至-4.0%；一体化工艺冶炼304冷轧利润率减0.7%至6.7%。

短期镍期价将回归现实消费驱动，金九银十消费旺季多头行情可期。技术上镍和不锈钢期价在前高附近承压。

操作上，镍和不锈钢短期多单谨慎持有，注意仓位和风险控制。同时，警惕新冠疫情欧美可能的再度扩散影响。

（甘宏亮）

天胶

美国8月CPI保持高涨状态，全球通胀继续保持通胀环境，对宽松货币环境的压力不减。昨日美股回落，国内股市亦有较多下跌，主要金融市场保持高波动的状态，国内工业品期货指数遇阻处于明显的回调状态，对胶价带来波动和压力，短期继续关注整个工业品的回调状况。行业方面，昨日国内外天胶原料价格以小幅反弹为主，当前RU2201仍有交割利润，带来胶价的反弹压力。青岛地区天胶库存继续下降，国内轮胎开工率在缓慢恢复过程中。

技术面：昨日RU2201偏强上涨，不过在13800附近明显受阻，短期或有震荡，上方压力在13900附近，下方支撑在13500-13600。

操作建议：波段交易，逢回调低买高平为主。

（王海峰）