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道通早报
日期：2021年8月30日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国商务部统计，美国7月PCE物价指数同比升4.2%，超预期4.1%上涨0.1个百分点，较前值4%也有所上升，远高于美联储的官方通胀目标2%，是1991年以来的最高水平。排除波动较大的食品和能源价格之后，7月核心PCE物价指数同比升3.6%，与预期持平，较前值3.5%提高了0.1个百分点，同样是1991年7月以来的最高值
2 鲍威尔在Jackson Hole会议上的讲话强调，开始缩减购债规模，不能被解读为很快就要加息的信号。美联储朝通胀目标已实现实质进展，但就业还没达标。他重申通胀是暂时的，警告Delta病毒带来近期风险。
3 美联储二把手克拉里达对秋季数据的看重透露出，美联储正在考量今年11月还是12月开启taper，这就代表9月22日FOMC会后不太可能宣布taper。多位明年票委也称“是时候回撤宽松政策”，其中一人暗示9月会议可能仅讨论而非宣布taper。
4 欧洲央行新指引，除非央行看到通胀触及2%的时间比预期中大幅提前并且能够一直保持在该水平，才会考虑上调利率。
【国内宏观基本面信息】
1 国家统计局公布数据显示，中国7月份，规模以上工业企业实现利润总额7036.7亿元，同比增长16.4%。工业生产需求稳定恢复，企业利润平稳较快增长。工业企业效益改善的不平衡性不确定性仍然存在，国外疫情持续演变，大宗商品价格总体高位运行
2 证监会副主席李超在讲话中透露，近期中国证监会印发了《关于注册制下督促证券公司从事投行业务归位尽责的指导意见》，并启动了健全证券期货基金经营机构治理专项工作
3 人民银行、银保监会、证监会、国家网信办举行媒体吹风会：积极推进金融知识纳入国民教育体系 持续打击虚拟货币交易炒作活动
4 Wind数据显示，9月，沪深两市限售股数量共计251亿股，以8月27日收盘价计算，市值约为4914.15亿元，分别较8月份数据环比下降了30%、19.4%。其中，下周解禁市值接近2000亿元，在全年周解禁中排名第五。
【重要信息及数据关注】
17:00 欧元区8月经济景气指数 119
欧元区8月服务业景气指数 19.3
欧元区8月工业景气指数 14.6
17:00 欧元区8月消费者信心指数终值 -5.3
22:00 美国7月季调后成屋签约销售指数月率(%) -1.9 -0.2
美国7月季调后成屋签约销售指数 112.8
美国7月季调后成屋签约销售指数年率(%) -3.3 -8.5
22:30 美国8月达拉斯联储制造业活动指数 27.3 21.4
【指数分析】
27日指数集体低开后震荡偏强反弹。截至收盘沪指涨0.59%，深成指涨0.15%，创业板指跌0.23%。两市成交连续第28个交易日破万亿，北向资金净买入63亿元。
消息面偏中性与资金面偏空来看，后续市场或将持续震荡，市场上交易的热点依旧在新能源高端智能制造等确定性较强的行业，短期来看，各板块或将面临持续调整，中证500盈利方面依旧具有上涨的持续性，。主要资金观望为主，少量操作则继续关注多IC空IH机会。
【分品种动态】
◆农产品
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豆粕 | 上周末外围美元收低于92.68部位；人民币离岸价收升于6.46。欧美股市收涨。在备受关注的鲍威尔讲话中，他提及年底前可能考虑缩减大规模经济刺激，并不像之前鹰派言论预期的那么早。NYMEX10月原油上涨1.32美元，结算价报每桶68.74美元。该合约周线涨10.6%。市场密切关注美国墨西哥湾地区飓风“Ida”的路径。芝加哥(CBOT)大豆上周五收低，交易商表示，美国中西部地区的降雨提振了作物生长，但持续的出口限制了跌幅。指标11月大豆下跌3美分，结算价报每蒲式耳13.23-1/4美元，上周上涨2.5%，再上周曾重挫5.4%。近月9月大豆下滑8-1/4美分，结算价报每蒲式耳13.59-1/4美元。12月豆油合约收涨0.31美分，结算价报每磅60.34美分。12月豆粕合约下跌3.5美元，结算价报每短吨352.40美元。 气象学家称，本周美国中西部的北部和中部地区出现降雨，有助于大豆鼓粒。预计未来10天中西部的西北部将有更多降雨，这为受干旱影响的地区提供了一些缓解。美国农业部公布，民间出口商报告向中国出口销售129,000吨大豆，2021/2022市场年度付运。 | 框架如前，美豆未脱区间波动，市场暂时处于供需大体平衡的波动状态中，等待美豆产量明朗，之后是需求承接力度。大连盘跟随。 1月油粕比在2.59部位。建议粕1少量低位多持；日内续看围绕3500上下的波动，宜灵活。
（农产品部） |
◆工业品
内外盘综述 | 简评及操作策略 | |
螺纹 | 上周螺纹持续震荡，RB2201收于5229元。周末现货市场报价总体平稳，唐山普碳方坯出厂价格持平（周六-，周日-）于4950元。 国家统计局数据显示，7月份全国规模以上工业企业利润同比增长16.4%，超七成行业盈利规模超过疫前水平。不过，工业企业盈利分化较大，利润改善主要由上游采矿业、原材料制造业、高技术制造业和出口相关的行业贡献。 8月29日，深圳重新发布了2021年第二批住宅用地集中出让公告，涉及的出让地块数量不变，但做出了调整优化，下调了住房销售限价，本批次用地普通商品住房销售限价在原限价基础上下调3%~9.2%不等，通过价格引导进一步稳定市场预期。 综合来看，当前螺纹钢产量小幅回升，不过仍处于较低水平。表观消费量缓慢回升，库存同比降幅有所扩大。当前市场面临需求端的季节性切换，需求回升速度对行情节奏影响较大。 | 短线思路操作，继续关注政策面以及需求端的变化。
(黑色组) |
铁矿石 | 全国 45 个港口进口铁矿库存为 12920.90，环比增 125.12； 日均疏港量 296.48 增 1.37。 247 家钢厂高炉开工率 74.22%，环比增加 0.65%，同比下降 17.19%； 高炉炼铁产能利用率 85.30%，环比下降 0.17%，同比下降 9.34%； 钢厂盈利率 89.18%，环比下降 0.00%，同比下降 6.06%； 日均铁水产量 227.05 万吨，环比下降 0.46 万吨，同比下降 24.8 据Mysteel调研，东北地区16家样本钢厂中有9家表示已经接到相关部门通知“今年粗钢产量不高于去年”，7家表示暂时没有接到。接到限产通知的样本钢厂9-12月份预计检修减产钢材共计308万吨。暂时未接到通知的样本钢厂，9-12月份依然有部分检修计划，预计影响钢材总量16.5万吨左右。 从中国冶金矿山企业协会、中国废钢铁应用协会获悉，到2025年，我国废钢比将达到30%，国产铁矿保障率将达到25%。据此测算，与我国2020年进口11.7亿吨铁矿石、对外依存度达80%以上相比，“十四五”末铁矿石进口量将减少4亿吨左右，对外依存度也将大幅下降15个百分点左右。 铁矿石价格继续反弹走高，在短期生铁产量难以进一步大幅下滑、9 月份旺季来临及中秋、国庆补库的环境下，市场大幅下跌后延续阶段性震荡反弹，中期空头格局不变。 | 操作上，波段参与反弹，关注低库存下钢厂的补库力度。
(杨俊林) |
煤焦 | 现货市场，焦煤价格继续偏强，焦炭第七轮提涨落地范围逐步增大，对应仓单成本2690元/吨。 据Mysteel调研，东北地区16家样本钢厂中有9家表示已经接到相关部门通知“今年粗钢产量不高于去年”，7家表示暂时没有接到。接到限产通知的样本钢厂9-12月份预计检修减产钢材共计308万吨。暂时未接到通知的样本钢厂，9-12月份依然有部分检修计划，预计影响钢材总量16.5万吨左右。 受近期煤价持续上涨影响，政策面的保供稳价预期增强，叠加煤焦供求好转的预期，及上周焦炭库存开始积累，盘面压力逐步增大；不过短期焦煤供求仍旧紧张，现货价格仍有上涨空间，相对限制盘面短期跌幅。 | 操作上，逢高偏空思路，短期10-20天线料有支撑，注意节奏把握。 （李岩） |
镍 & 不锈钢 | 本周(8月23日-8月27日)1#进口镍价格141950元/吨(周+1000)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价143850元/吨(周+950)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨19900(周-500)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格20200元/吨(周-50)。镍主力合约基差:370元/吨(周-2520)。 截止8月27日，镍矿港口库存合计(10港口)620.76万吨(周+5.56)；2021年8月26日全国主流市场不锈钢社会库存总量72.43万吨，周环比上升0.98%。其中冷轧不锈钢库存总量42.46万吨，周环比上升0.64%，热轧不锈钢库存总量29.97万吨，周环比上升1.47%。其中200系库存总量18.65万吨，周环比上升6.16%，300系库存总量41.58万吨，周环比下降0.24%，400系库存总量12.20万吨，周环比下降2.25%。 8月27日民营304四尺冷轧不锈钢现货价格跌100元/吨至18600元/吨，部分工艺冶炼利润率下降。目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧利润率增0.2%至2.4%；外购高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率减0.2%至-1.2%；低镍铁+纯镍工艺冶炼304冷轧利润率增0.8%至-6.9%；一体化工艺冶炼304冷轧利润率减0.2%至2.7%。 此前不锈钢和镍期货价格在消费向好预期驱动下大幅上涨，但下游消费需求兑现显然不及预期，由此短期镍和不锈期期价将面临回调压力。此外，关注印尼新冠疫情对镍资源供给影响。 | 操作上，短线偏空交易。
（甘宏亮） |
天胶 | 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话态度偏鸽派，上周五美元指数明显回落，欧美股市和大宗工业品纷纷走强。国内工业品分化明显，整个指数保持偏强震荡的局面，但化工品板块明显走弱，有进入跌势的迹象，对胶价带来显著的利空压制。行业方面，上周五泰国原料价格回落，国内海南胶水价格亦小幅下跌。国内现货胶价跟随期货下跌之际，现货市场成交气氛开始活跃，尤其是混合胶市场，这有利于胶价的止跌回稳。不过上周国内全钢胎开工率有较多下跌，体现出国内轮胎市场的疲弱，对天胶需求带来明显拖累影响。随着RU2201的下挫，当前RU2201的交割利润丧失殆尽，减轻RU的下跌压力。 技术面：上周五RU2201在13800附近获得支撑，盘中部分空头主动止盈离场，不过阶段性的，RU受到跌势压制较为明显，短期下探寻底的可能性较大。不过受制于低位宽幅震荡的走势，胶价向下的空间料受限。 | 操作建议：短期保持偏空波段思路，中线投资者密切关注胶价下探寻底带来的低价布局多单的机会。
（王海峰） |
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