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道通早报
日期：2021年9月3日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国劳工部公布的数据显示，美国8月28日当周，首次申请失业救济人数为34万人，略高于预期的34.5万人，前值35.3万人。持续申请失业救济人数降至274.8万人，预测值为280.8万人，前值286.2万人。
2 OPEC+表示同意继续逐步提高石油产量，暂时抗拒了美国要求其更大幅度提高产量的施压，选择按计划继续逐步提高产量，到2022年下半年每月提高产量40万桶/日。
【国内宏观基本面信息】
1 国常会：今年再新增3000亿元支小再贷款额度
2 习近平主席2日在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会致辞中宣布，继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。
证监会称，建设北京证券交易所的主要思路是，严格遵循《证券法》，按照分步实施、循序渐进的原则，总体平移精选层各项基础制度，坚持北京证券交易所上市公司由创新层公司产生，维持新三板基础层、创新层与北京证券交易所“层层递进”的市场结构，同步试点证券发行注册制。
3 商务部：1—7月我国服务进出口总额同比增长7.3%
【重要信息及数据关注】
09:45 中国8月财新服务业PMI 前值54.9 预期52
09:45 中国8月财新综合PMI 53.1
16:00 欧元区8月Markit综合PMI终值 59.5 59.5
欧元区8月Markit服务业PMI终值 59.7 59.7
17:00 欧元区7月零售销售月率(%) 1.5 0
欧元区7月零售销售年率(%) 5 4.5
20:30 美国8月非农就业人口变动季调后(万) 94.3 72.5
美国8月制造业就业人口变动季调后(万) 2.7 2.3
美国8月劳动参与率(%) 61.7 61.8
美国8月私营企业非农就业人数变动(万) 70.3 61
美国8月平均每周工时 34.8 34.8
美国8月平均每小时工资年率(%) 4 4
美国8月平均每小时工资月率(%) 0.4 0.3
美国8月U6失业率(%) 9.2
美国8月失业率(%) 5.4 5.2
21:45 美国8月Markit综合PMI终值 55.4
美国8月Markit服务业PMI终值 55.2 55.2
22:00 美国8月ISM非制造业PMI 64.1 61
【指数分析】
今日指数分化明显，中证500指数再度高歌猛进，同时市场呈现沪强深弱的格局，截至收盘，沪指涨0.84%，深成指跌0.26%，创业板指跌1.51%。沪深两市合计成交额14341亿元，连续32个交易日达到万亿规模。两市134股涨停，无跌停个股。
行业板块走势分化，风力发电、光伏、煤炭等新能源板块强势领涨；半导体、医药、生物科技等板块全天低迷。
市场格局依然维持震荡走势，沪指向上慢慢修复的态势是积极的，同时两市成交量的放大也印证了当下市场的活跃性，因此市场短期不缺乏结构性机会同时指数向上修复的动力得到支撑。基本面上，内需增长疲软，中小企业盈利空间被压缩都将成为第四季度经济上行的压力。不过周三晚间国常会再增加3000亿元支小再贷款额度，同时明确发挥地方政府专项债作用带动扩大有效投资，政策层面稳增长已有发力迹象，后续进一步降准可能性有所上升。在技术层面，沪指突破下降趋势线后继续上行，三大指数近期波动剧烈，机洗关注多IC空IH机会。
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
豆粕 | 隔夜外围美元收低于，92.22部位；人民币离岸价收升于6.45。欧美股市收涨于纪录高位，能源股领涨。之前ADP数据逊于预期，市场关注周五8月非农数据，预期就业岗位增加75万个，失业率从5.4%降至5.2%。美原油创8月6日以来新高至69.93美元/桶，日内涨幅扩大至近2%。美元在数周低点附近徘徊，交易商等待更全面的非农就业报告，预计非农报告将为美联储设定缩减购债时间表提供指引。芝加哥(CBOT)大豆上涨，分析师称，因连跌六日后出现逢低买入，以及周度出口销售数据强于预期。11月大豆收高5-1/2美分，结算价报每蒲式耳12.83-1/4美元，前一日触及两个月低位。12月豆粕收挫3.5美元，结算价报每短吨340美元。12月豆油收高0.85美分，结算价报每磅58.79美分。美国农业部出口销售报告显示，8月26日止当周，美国2020/2021年度大豆出口销售净增6.82万吨，较之前一周下降9%，但较前四周均值增加9%。市场预估为净减10万吨至净增12.5万吨。美国2021/2022年度大豆出口销售净增213.25万吨，市场预期为净增72.5-140万吨。当周大豆出口销售合计净增220.08万吨，超过市场预期区间高端。通过日报体系，美国农业部同样证实，民间出口商报告向中国出口销售126,000吨大豆，2021/2022市场年度付运。交易商的注意力转向9月10日公布的USDA月度供需报告上。报告的吸引力日渐增强，因农业部周三表示将重新审查美国玉米和大豆种植面积数据，较往年提前一个月。巴西马托格罗索州农户计划趁9月底将迎来降水的机会提早开耕播种。该州的大豆产量占巴西总产量的四分之一，是巴西最大的大豆生产州。马托格罗索州种植大豆的时机尤其重要，因为该州生产的二茬玉米占巴西第二茬玉米总产量的一半以上，如果大豆种植较晚，那么会导致留给玉米的播种窗口期变短。天气预报显示，随着人们的注意力转向收割工作，美国中西部地区玉米和大豆作物将迎来温和天气，一些干旱的西北地区也将迎来降雨。 | 框架如前，美豆区间内连跌后反弹，主要受油脂上涨贡献。大连盘跟随。1月油粕比稳定在2.55。粕近远合约保持逆差分布，与现货消化库存及对未来预期宽松相匹配。建议粕1少量低位多持；日内续看围绕3500的低吸高平节奏，宜灵活。
（农产品部） |
◆工业品
内外盘综述 | 简评及操作策略 | |
螺纹 | 昨日螺纹日盘震荡，夜盘大幅拉升，RB2201收于5383元。现货市场报价小幅波动，成交量有所增加。上海地区螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）报5290元（+20），唐山普碳方坯报5020元（+20）。 本周螺纹钢社会库存776.22万吨，环比下降12.38万吨；钢厂库存340.44万吨，环比上升7.18万吨；本周螺纹钢产量334.59万吨，环比上升7.21万吨；表观消费量339.79万吨，环比上升0.11万吨。 综合来看，本周螺纹钢产量继续回升，不过仍处于偏低水平，表观消费量持稳。当前市场关注焦点是需求端的恢复速度，不过9月份下游需求虽然环比将有所改善，但力度往往不及预期且缺乏持续性。 | 短线思路操作，继续关注政策面和需求端的变化。
(黑色组) |
铁矿石 | 昨日进口铁矿石现货市场震荡运行，贸易商间交投情绪尚可，钢厂以观望为主；日照港混合粉735元/吨成交，日照港超特695元/吨成交、青岛港超特粉690元/吨成交，青岛港PB粉1025元/吨成交；铁矿石62%普氏指数下跌3.85美元/吨，报139.7美元，月均141.63美元。 本周，五大品种钢材产量1016.26万吨，周环比增加3.32万吨。其中，螺纹钢产量334.59万吨，周环比增加7.21万吨；五大品种钢材表观消费量1041.42万吨，周环比增加5.71万吨；钢材总库存量2079.31万吨，周环比减少25.16万吨。其中，钢厂库存量621.16万吨，周环比减少0.8万吨；社会库存量1458.15万吨，周环比减少24.36万吨。周度表观消费维持在低位水平，重点关注旺季下的需求成色。 澳大利亚部分矿山三季度检修尚未结束，临近季末矿山有冲量任务预计九月发运环比增加但增幅有限，巴西和其他国家发运量在季末冲量的刺激下也将有所增加，九月供应较八月将有所增加；9月虽然即将需求旺季，但据统计，九月新增的产能较少，各区域限产有进一步加严的趋势，限产将持续，铁水车含量维持低位，铁矿石需求疲弱；夜盘铁矿石价格低位震荡，整体维持弱势格局。 | 短期价格在低位或将有所震荡反复，短线思路；整体空头格局不变，中期延续逢高沽空思路。
(杨俊林) |
煤焦 | 现货市场，焦煤价格继续强势，焦炭第八轮提涨基本落地，有焦企提涨第九轮。山西介休1.3硫主焦3100元/吨（+500），蒙5金泉提货价3050元/吨（+50），澳洲主焦到岸价277.5美元/吨；吕梁准一出厂价3400元/吨，唐山二级焦到厂价3550元/吨，青岛港准一焦平仓价3700元/吨。 本周焦炭产量有所下滑，主要因督导组进驻山东、焦企开工率大幅下滑影响。独立焦企日均产量68.4万吨，减0.77，钢厂焦化46.77万吨，减0.52。 本周焦炭库存小幅下滑，独立焦企库存44.92万吨，减5.94，钢厂焦化库存741.16万吨，增17.06，港口库存214万吨，减16.6。 本周焦煤库存有所回升。100家样本焦企库存686.28万吨，增7.51，港口库存415万吨，增1，洗煤厂库存146.28万吨，减1.19。 近期焦煤价格强势大幅上涨，成本上行也带动焦炭继续提涨，基差拉大情况下盘面低位反弹。不过国内焦煤产量逐步释放，蒙煤进口小幅改善，本周焦煤库存回升，未来钢厂限产情况下，焦煤供求预计逐步改善，焦炭成本支撑也将逐步转弱，上行面临压制。 | 结合盘面，焦煤、焦炭上探并突破前高，技术表现偏强，暂时观望。
（李岩） |
镍 & 不锈钢 | 9月2日，1#进口镍价格148550元/吨(-1350)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价149650元/吨(-200)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨19700(-)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格20150元/吨(-100)。镍主力合约基差:2760元/吨(+1160)。 截止8月20日，镍矿港口库存合计(10港口)599.20万吨(周+16)；2021年8月19日全国主流市场不锈钢社会库存总量71.72万吨，周环比上升3.21%。其中冷轧不锈钢库存总量42.19万吨，周环比上升5.68%，热轧不锈钢库存总量29.53万吨，周环比下降0.12%。其中200系库存总量17.57万吨，周环比上升3.61%，300系库存总量41.68万吨，周环比上升4.63%，400系库存总量12.48万吨，周环比下降1.77%。 9月2日民营304四尺冷轧不锈钢价格跌100元/吨至18700元/吨，四种工艺冶炼利润率均出现下降。目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧利润率减0.5%至2.2%；外购高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率减0.5%至-1.0%；低镍铁+纯镍工艺冶炼304冷轧利润率减0.1%至-8.5%；一体化工艺冶炼304冷轧利润率减0.4%至3.2%。 金九银十是下游传统的消费旺季，往年7-8月份在消费旺季预期推动下不锈钢和镍期价一般会出现较大幅度的上涨。今年进入8月份在美联储加息预期，新冠疫情反复和不锈钢偏高库存等多重因素影响下，不锈钢期价出现大幅回调，镍期价则区间波动。技术上8月份，不锈钢期价在7月份消费预期推动的大幅上涨得以修正，而同期镍期价则得到较好的整理。因此，短期不锈钢和镍期价将回归现实消费驱动，金九银十消费旺季多头行情可期。 | 操作上，镍短期多单持有，不锈钢昨日表现异常暂时观望。同时，警惕新冠疫情欧美可能的再度扩散影响。
（甘宏亮） |
天胶 | 昨日欧美股市等主要金融市场小幅波动，市场情绪暂稳，国内工业品期货指数偏强上涨，化工板块亦有所走强，再度回到两个月来的偏高位置震荡区间，不过各个品种分化加剧，天胶受到整个市场的影响趋于弱化。行业方面，昨日国内外天胶原料价格基本保持稳定，据了解，目前云南第一批替代指标胶已下，在此前听闻口岸及保税库已存有原料合计2-3万吨，指标下达后目前可陆续流入国内工厂，带来供应压力。昨日国内现货混合胶市场交投活跃度有所转好，不过由于轮胎市场持续偏弱的影响，本周国内轮胎开工率较上周继续下滑，对天胶消耗和胶价形成明显拖累。 技术面：昨日RU2201多空继续在区间展开激烈博弈，多空持仓有所增加，体现出分歧加大，短期下方支撑保持在13600-13700，上方压力在13800-14000。 | 操作建议：短期保持区间震荡的波段交易思路或暂时观望。
（王海峰） |
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