道通早报（7月28日）

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

       昨日螺纹高位回落，RB2110收于5606元。现货市场报价开盘报稳，盘中部分松动，成交量低位继续下滑。上海地区螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）报5400元（-），普氏62%铁矿石价格指数报200.45美元（-2.5），唐山普碳方坯报5260元（+20）。8月份沙钢螺纹计划量浙江区域6折（上月5折），其余区域7.5折（上月6.5折），盘螺计划量按10折执行（上月6折）。
       财政部数据显示，1-6月，全国规模以上工业企业实现利润总额42183.3亿元，同比增长66.9%。在41个工业大类行业中，39个行业利润总额同比增加，其中黑色金属冶炼和压延加工业增长2.34倍。
       综合来看，各地相继出台下半年粗钢产量压减政策，关注后期实际执行情况。终端需求仍处于淡季偏低水平，同时成本重心有所下移。

操作上已有多单注意逢高减持，关注明晨的美联储议息会议。

(黑色组)

铁矿石

       昨日进口矿市场震荡运行，唐山地区仍在执行常规化限产政策，钢厂维持按需采购原则，唐山地区市场成交有金布巴粉1245元/吨、纽曼粉1420元/吨，卡粉1735/1750元/吨；青岛港市场成交：超特粉950,973元/吨，PB粉1365元/吨；岚桥港：金布巴粉1245元/吨；岚山港：PB粉1370元/吨；普氏铁矿石指数62%Fe下跌2.5美元/吨，报收于200.45美元/吨。
       生态环境部：2021年12月底前，试点地区发布建设项目碳排放环境影响评价相关文件，研究制定建设项目碳排放量核算方法和环境影响报告书编制规范，基本建立重点行业建设项目碳排放环境影响评价的工作机制。
       河北实施重污染天气差异化保障措施，将全省涉气工业企业全部纳入减排清单，根据不同治理水平和排放强度，“一厂一策”制定差异化减排措施，对涉及民生和纳入正面清单的企业和项目，予以优先保障，重污染天气应急管控严禁“一刀切”。
       济南开展“两高”项目环保情况梳理排查工作，将按照20%抽查比例，通过集中审查和现场核查方式，组织对各分局报送的核查结果进行抽查，对抽查发现的问题，通报所在地分局负责整改。
       多地已发布限产政策，在全国性限产的局面下，叠加钢铁去产能“回头看”检查工作的深入推进，铁矿石需求较为弱势；限产政策驱动下，下半年成材强铁矿偏弱的格局基本形成，钢铁利润扩张，高低品溢价依然处于高位水平，对矿石价格的支撑作用依然存在；短期市场震荡偏弱运行。

短线偏空交易，关注澳巴的铁矿石发运情况。

(杨俊林)

煤焦

现货市场，焦炭供应收紧，市场情绪好转，焦价平稳运行；焦煤查超产非常严格，价格继续推高。天津港准一焦2750元/吨，邢台准一出厂价2670元/吨，唐山二级焦到厂价2600元/吨；京唐港山西煤2600元/吨（+150），山西煤市场价2150元/吨（+350），甘其毛都焦煤库提价1950元/吨，澳煤到岸价234.5美元/吨。
   各地产销，由于环保督察组入驻山西地区，临汾焦企开工受到不同程度影响，吕梁地区部分焦企因手续核查问题限产20-50%；煤矿产地当前的超产查处十分严格，太原等地区的部分煤矿仍处于一个待复产状态，据统计，太原古交地区煤矿总产能2500万吨，当前正常运转仅是1000万吨左右。山东焦企基本维持前期限产比例。钢厂方面，受压减粗钢产量政策影响，山东停产检修高炉数目增加，需求缩减明显。
   济南开展“两高”项目环保情况梳理排查工作，将按照20%抽查比例，通过集中审查和现场核查方式，组织对各分局报送的核查结果进行抽查，对抽查发现的问题，通报所在地分局负责整改。
   近期煤焦供应持续收紧，山西煤矿查超产力度增强，继续提振现货及盘面，仓单价格2230；焦企限产范围自山东、江苏继续扩大至山西，山西受环保督察组通报的影响，供应持续收紧，现货止跌企稳，仓单价格2830，盘面修复贴水并部分反映提涨预期。但同时仍需关注山东、江苏钢厂限产力度，是焦炭反弹的主要风险，关注焦企、钢厂限产力度的相对强弱。

夜盘焦炭回调后再度冲高，逢回调短多思路，继续关注前高压力表现。

（李岩）

镍

&

不锈钢

7月27日，1#进口镍价格147850元/吨(+1200)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价148650元/吨(+800)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨20200(+600)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格21150元/吨(+450)。镍主力合约基差:3810元/吨(+1640)。
   截止7月23日，镍矿港口库存合计(10港口)576万吨(周+17.21)；截止7月23日，不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计61.83万吨(周-1.38)。
         27日不锈钢304民营冷轧现货价格小幅上涨100元/吨，大部分工艺冶炼工艺利润率均出现上涨。目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧利润率增0.5%至9.9%；外购高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率减0.4%至6.2%；低镍铁+纯镍工艺冶炼304冷轧利润率持平至-2.3%；一体化工艺冶炼304冷轧利润率增0.5%至14.1%。
   美联储政策会议前投资者需保持谨慎。短期镍价驱动力转向行业基本面特别是下游需求。

操作上，短期多单持有，逢高可逐步减持。

（甘宏亮）

天胶

         IMF最新报告维持今明两年全球经济增速预测不变，分别为6%和4.9%，但上调对发达经济体增速预测，并下调对新兴市场和发展中经济体增速预测，国内今年的经济增速遭到下修，各主要国家的经济继续体现出分化的特征。昨日全球主要国家股市以下跌为主，尤其国内出现股债汇三杀，对主要金融市场情绪带来显著的负面拖累。国内工业品期货昨日回落，尤其化工板块下挫明显，对胶价带来一定的利空影响。行业方面，昨日泰国原料价格普遍反弹，成本支撑继续体现。国内现货市场，上海19年SCRWF主流价格在12950-13000元/吨；山东地区SVR3L参考价格在12650-12800元/吨；云南市场国产10#胶参考价格在11900-12000元/吨，市场交投情绪无明显改善，下游轮胎开工稳定运行，但开工率仍维持近年的相对低位。
   技术面：昨日RU2109冲高回落，主力开始向RU2201移仓，由于受制于宽幅震荡的区间，多头在13200以上离场较为主动，RU2109上方压力保持在13500-13700，下方支撑在12800附近。

操作上建议保持区间思路，轻仓波段交易或暂时观望。

(王海峰)