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道通早报
日期：2021年7月26日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国7月Markit制造业PMI初值录得63.1，为有数据纪录以来最高水平，Markit服务业PMI初值59.8，远低于市场预期
2 耶伦警告称，如果国会无法在8月1日前提高或暂停债务上限，财政部将无法预测其可以在多长时间内避免潜在的国债违约问题，届时美国可能无法按时足额支付政府的债务
3 IHS Markit欧元区7月综合采购经理人指数(PMI)初值从前月的59.5攀升至60.6，为2000年7月以来最高位
【国内宏观基本面信息】
1 央行副行长陈雨露：资产管理在金融供给侧结构性改革和服务实体经济发展中发挥了重要作用。
2 方星海：目前我国期货市场的客户权益已达到1.1万亿元 创历史新高；上半年发布期货套期保值公告的A股上市公司数量达到556家，已超去年全年水平
3 中国证监会市场监管二部主任王建平：期货交易所在积极研究碳期货，拟在条件成熟时推出碳排放权相关的期货品种。
4 《人民币国际化报告2021》对外发布，报告显示，截至2020年底，人民币国际化指数（RII）达到5.02，同比大幅增长54.20%。
5 从国务院，到央行、住建部等多个部委，就房地产行业密集发声，对下一阶段保障性租赁住房和房地产调控工作作出部署，再次强调“房住不炒”，释放出调控继续从严的强信号。
【重要信息及数据关注】
22:00 美国6月季调后新屋销售年化总数(万户) 76.9 80
美国6月季调后新屋销售年化月率(%) -5.9 4
美国7月达拉斯联储制造业活动指数 31.1 32.1
【指数分析】
周五两市股指小幅低开，整体以震荡盘跌为主至收盘，截止收盘，沪指报3550.40点，深成指报15028.57点，呈现调整的行情。
趋势性的行情目前还比较困难。一方面是因为流动性宽松不具备持续性，另一方面是因为经济的复苏已经开始放缓。而包括海外市场在内，全球流动性拐点基本确立，后期整体资金流出新兴经济体的概率较大，所以整体资金面也或有一定的谨慎。沪深两市仍将延续震荡格局走势。其中，沪指仍存在再次向下回探3500点整数支撑的可能。继续关注多IC空IH机会。
【分品种动态】
◆农产品
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豆粕 | 上周末外围美元收涨于92.90部位；人民币离岸价稳定在6.47。欧美股市收涨。乐观的企业财报和对经济复苏的预期提振市场风险偏好。市场紧盯下周的美联储会议。NYMEX 9月原油上涨0.16美元，报每桶72.07美元。得益于对供应将在年底前保持紧张的预期。芝加哥(CBOT)大豆上周五收低，交易商称，因预报称未来几周气温下降、降水增多。交投最为活跃的11月大豆收跌10-1/2美分，报每蒲式耳13.51-3/4美元。近月8月大豆下跌15-1/4美分，报每蒲式耳14.01美元。上周，11月大豆下跌40美分，跌幅为2.87%。12月豆粕下跌9.8美元，结算价报每短吨356.20美元。近月8月豆粕下跌9.60美元，结算价报每短吨353.60美元。12月豆油上涨1.27美分，结算价报每磅63.23美分，近月8月豆油上涨0.66美分，结算价报每磅65.66美分。出口需求疲弱，亦给市场带来压力，高涨的运费令国际买家望而却步。StoneX首席大宗商品经济学家Arlan Suderman表示，“我们每次与中国买家交流都是这样听说的，他们更多抱怨的是海运运费太高。”美国农业部上周五确认，民间出口商向墨西哥出口销售10万吨大豆，2021/2022市场年度付运。2021年下半年中国大豆进口步伐料较上半年大幅放缓，这与经济持续成长的预期相左，且美国新作即将上市，市场氛围将因此承压。 | 框架如前，美豆缺乏天气驱动转而区间内修正。美新作11月阶段波动上下限大体在12.5－14元之间。大连盘跟随。建议粕1低位多持；短看围绕3550的波动，宜灵活。
（农产品部） |
玉米 | 芝加哥7月23日消息，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货市场收盘下跌，因为中西部地区的天气形势可能改善。交易商称，基金买盘和技术抛盘活跃，打压玉米价格下跌。从周线图上来看，玉米市场下跌1.6%。一位分析师称，未来十天的气象预报显示天气依然非常炎热干燥，但是未来11到14天的气象预报显示天气可能出现变化。天气方面的不确定性引发一些空头抛售。周五，美国中西部两处乙醇加工厂的玉米现货基差报价互有涨跌，而内陆河流两处码头的价格上涨4到10美分，中部其他地区的价格保持稳定。中储粮在周五举行的竞价交易会上销售的玉米只占到计划销售量890万蒲式耳的3.5%。自6月中旬以来中储粮举行的一系列的竞价交易会，但是销售量一直很少。 大连玉米夜盘低位震荡，技术上继续维持弱势。国内地区玉米现货价格稳中偏弱。国内玉米市场情绪持续受政策面影响。在旧作小麦和稻谷充斥饲料原料的同时，饲料企业还在积极采购新麦，饲企普遍计划收购2-3个月新麦库存，严重挤压玉米的饲用需求。同时，目前正值中国进口谷物到货高峰期，将持续填补国内供应。再加上今年新作播种面积加大，增产概率较大，均利空玉米，但短期天气仍有反复。 | 接下来继续关注持粮主体售粮节奏、进口玉米到货及相关政策消息。建议观望为主。
（农产品部） |
◆工业品
内外盘综述 | 简评及操作策略 | |
螺纹 | 上周螺纹继续上行，创出本轮反弹新高，RB2110收于5670元。周末现货市场报价盘整为主，台风天气抑制工地需求，唐山普碳方坯出厂价格持平（周六-，周日-）于5200元。 | 操作上延续逢低做多思路，价格大幅反弹后，已有多单可结合价格调整仓位，继续关注政策面动态。
(黑色组) |
铁矿石 | 全国45个港口进口铁矿库存为12847.76，环比增296.38； 日均疏港量284.24增7.15。 247家钢厂高炉开工率75.65%，环比下降1.04%，同比下降15.36%； 高炉炼铁产能利用率88.04%，环比下降0.51%，同比下降5.04%； 钢厂盈利率84.42%，环比增加1.73%，同比下降9.96%； 日均铁水产量234.35万吨，环比下降1.35万吨，同比下降13.41万吨。 限产政策不断出台，江苏、山东产钢大省出台限产目标出台，铁矿石总量需求收缩预期进一步增强，如海外供应能如期释放，下半年铁矿石供需将逐渐宽松；另一方面，限产预期下钢铁利润扩张，高低品溢价依然处于高位水平；短期市场震荡偏弱运行。 | 短线偏空交易，关注澳巴的铁矿石发运情况。
(杨俊林) |
煤焦 | 现货市场，焦炭限产力度增强，价格暂稳运行，焦煤价格持稳。天津港准一焦2750元/吨，邢台准一出厂价2670元/吨，唐山二级焦到厂价2600元/吨；京唐港山西煤2450元/吨，山西煤市场价1800元/吨，甘其毛都焦煤库提价1950元/吨，澳煤到岸价234.5美元/吨。 近期吕梁地区焦企限产限产力度增强，孝义、汾阳、交城等多数焦企限产20%-50%不等，当下影响产量1.12万吨/天，恢复时间待定。网传吕梁焦化整改方案涉及2729万吨产能。其中687万在产产能要求停止生产、使用，限期整改。700万在建产能要求停工整改，完善手续，1342万吨拟建产能要求论证必要性、可行性，综合评估后，按国家要求分类处置。 近期焦企限产预期增强，上周江苏、山东焦企开工率继续走低，山西焦企开工率高位回落，主要集中在临汾、吕梁，网传吕梁焦企限产力度将继续增大，焦炭供应收紧。但仍需关注钢厂限产力度的强弱，近期钢厂限产预期也不断增强，焦炭采购节奏普遍减慢。 | 操作上，关注焦企、钢厂限产力度的相对强弱，观望或逢低短多思路。
（李岩） |
镍 & 不锈钢 | 本周(7月19日-7月23日)1#进口镍价格142500元/吨(周+200)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价143850元/吨(周-)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨19600(周+800)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格20300元/吨(周+450)。镍主力合约基差:590元/吨(周-1890)。 截止7月16日，镍矿港口库存合计(10港口)558.79万吨(周+13.26)；截止7月22日，不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计61.83万吨(周-1.66)。 23日不锈钢304民营冷轧现货价格涨400元/吨，四种工艺冶炼工艺利润率均出现上涨。目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧利润率增0.9%至8.9%；外购高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率增1.6%至5.3%；低镍铁+纯镍工艺冶炼304冷轧利润率增0.9%至-3.6%；一体化工艺冶炼304冷轧利润率增2.1%至10.7%。 印尼单日确诊病例过去两天继续保持在3万例以上，疫情尚未明显好转。7月25日，印尼新增38679例新冠肺炎确诊病例。25日晚，印尼总统佐科宣布再次延长紧急限制令从7月26日至8月2日。 全球经济数据显示经济复苏势头良好，短期镍价驱动力或转向行业基本面特别是下游需求。 | 操作上，短期多单持有，同时配合以短线低吸高平。
（甘宏亮） |
天胶 | 7月欧美制造业PMI继续好于预期，且处于较强的扩张状态，不过各国之间有分化，受到疫情扰动，主要国家服务业PMI表现相对较弱。上周五全球主要金融市场仍有偏强表现，不过其中仍暗含较大的潜在波动。国内工业品期货板块延续震荡上涨的走势，过程并不流畅，且上方面临前高政策面的压制，带来较大的波动风险，对胶价亦有相应影响，短期继续关注工业品板块，尤其是化工品板块的运行节奏。行业方面，上周五泰国原料价格有所企稳，当前泰国胶水价格已经逼近成本区间，向下的空间受限，国内6月天胶进口量保持低迷，青岛地区继续去库，有利于国内胶价。上周国内顺丁胶和丁苯胶价格继续反弹，对全乳胶的升水幅度均扩大至千元，对RU带来支撑和情绪提振作用。 | 建议：轻仓波段交易为主，以低买高平为主。
（王海峰） |
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