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道通早报
日期：2021年7月1日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 IMF首席经济学家：新兴市场的经济复苏正受到通胀压力急剧上升的考验
2 6月私营部门就业人数增长速度68.2万43你，快于预期。但5月份数据最初报告的97.8人被大幅修正但自新冠疫情爆发以来，美国非农就业与ADP“小非农”之间的关联显著变低
3 美国金融稳定委员会建议改革货币市场基金监管 修复疫情初期暴露的问题
4 据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为0%；11月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点的概率为0%。（和公布前一致）
5 欧元区19个国家6月CPI同比增长1.9%，与预期持平。欧央行表示，这轮通胀只是暂时的，不会收紧财政政策。
6 根据路透周三见到的一份机密报告，OPEC+的联合技术委员会(JTC)警告存在“重大不确定性”，并警惕2022年4月后全球油市可能有失衡的风险。
【国内宏观基本面信息】
1 世界银行6月29日发布报告，将今年中国经济增长预期上调至8.5%
2 6月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%，较上月微落0.1个百分点，继续位于临界点以上
央行等六部门：下一步，人民银行将进一步加强与银保监会、证监会、财政部、农业农村部、乡村振兴局等部门的沟通合作，督促银行业金融机构健全农村金融组织体系、改进内部资源配置和政策安排、强化金融科技赋能。
3 截至6月29日，今年年内银行发债规模已近8346.2亿元，超过去年同期8264.1亿元的发行量；发债数量为118只，超过去年的83只。
4 上交所和深交所下调基金交易经手费收费标准
【重要信息及数据关注】
09:45 中国6月财新制造业PMI 前值52 预期51.9
17:00 欧元区5月失业率(%) 8 8
19:30 美国6月挑战者企业裁员年率(%) -93.8
美国6月挑战者企业裁员人数(万) 2.46
20:30 美国截至6月26日当周初请失业金人数(万) 41.1 38.6
美国截至6月19日当周续请失业金人数(万) 339 334
美国截至6月26日当周初请失业金人数四周均值(万) 39.77
21:45 美国截至6月27日当周彭博消费者信心指数 56.9
21:45 美国6月Markit制造业PMI终值 62.6 62.6
22:00 美国6月ISM制造业PMI 61.2 61
22:00 美国5月营建支出月率(%) 0.2 0.4
【指数及国债数据分析】
30日指数集体收涨，其中沪指上涨0.50%，收报3591.20点，上半年累计上涨3.40%；深证成指上涨1.08%，收报15161.70点，上半年累计上涨4.78%；创业板指走势较强，涨幅达到2.08%，收报3477.18点。两市成交额达到9425亿元。
行业板块涨多跌少，海运、半导体、电网等板块领涨，其中半导体走势强劲，多只个股高位调整持续大涨；建筑、生物科技、房地产小幅收跌。
当前基本面以及资金面稳定下，市场没有系统性风险。但高通胀和处于高位的资产价格，央行也不会重启放水刺激经济，市场也难以形成更大的趋势性行情。所以，整体继续震荡以及板块轮动的机构性行情概率更大。 而随着中期报表的发布，短期内，企业盈利预期的炒作效应或将加速板块走势分化。投资者需要注意的是，当下题材炒作范围较窄，随着71过去，维稳因素的弱化以及获利盘抛售，可能会引发市场一定幅度的波动。继续关注ICIH套利机会。
【分品种动态】
◆农产品
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豆粕 | 隔夜外围美元收涨于92.36部位；人民币离岸价稳定在6.46。欧美股市涨跌互现，市场关注周五即将公布的非农数据。NYMEX8月原油收高0.49美元，结算价报每桶73.47美元。此前美国公布原油库存连续第六周下降，且石油输出国组织报告预测今年市场供应不足。油价录得月度和季度涨幅。芝加哥(CBOT)大豆大幅上涨近7%，此前美国农业部预估的种植面积低于分析师预期。美国农业部表示，美国大豆种植面积为8,755.5万英亩，低于分析师预期的8,895.5万英亩。CBOT11月大豆收高86-1/2美分或6.59%，结算价报每蒲式耳13.99美元，价格触及逾两周最高。12月豆油收升1.47美分，结算价报每磅62.76美分。8月豆粕收涨27.1美元，结算价报每短吨377.50美元。12月豆粕收涨27.9美元，结算价报每短吨381.7美元。同时公布的另一份报告显示美国季度谷物库存已经处于数年低位。数据令市场感到意外，带动CBOT大豆和玉米期货上扬，报告公布前二者曾大幅下滑。分析师称，种植面积小于预期，加上近期围绕美国北部地区干旱的担忧，共同指向美国这一全球第二大大豆出产国和头号玉米出口国供应紧张的局面。Zaner Group首席农产品策略顾问Ted Seifried称，“报告将天气因素完全置于聚光灯之下，天气并不理想。我们并没有预料中的供应缓冲空间。”Futures International高级大宗商品分析师Terry Reilly表示，“显然市场曾以种植面积扩大为主题交易，但这种预期从未成为现实。”美国农业部季度库存报告显示，美国6月1日当季大豆库库存为六年最低位7.67亿蒲式耳，也低于市场预期的7.87亿蒲式耳。周四美国农业部将公布油籽压榨报告，分析师预计美国5月大豆压榨量料低于上年同期水平。 | 框架如前，美豆面积数据和季度库存意外利多，这奠定近期低价的坚实基础支撑。预计大连盘今日大幅高开。建议粕1低多持，在未来单产天气环境下，继续捕捉低吸高平节奏。
（农产品部） |
玉米 | 芝加哥6月30日消息，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货市场收盘上涨，其中多个期约涨停，因为美国农业部发布的播种面积和季度库存数据利多。美国农业部预计今年美国玉米播种面积为9269.2万英亩，低于分析师预测的9378.7万英亩。美国农业部的数据引起全球供应担忧，因为库存紧张，北美和南美农业产区天气条件糟糕。CME集团表示，周四玉米市场的涨跌幅将暂时扩大到60美分。美国农业部还预计截至6月1日的玉米库存为41.22亿蒲式耳，这将是2014年来的最低水平，分析师的预测为41.44亿蒲式耳。一位分析师称，这意味着今年美国农业产区不能出现恶劣天气，而事实上农业产区天气很糟糕。美国能源信息署称，过去一周美国乙醇日均产量为105.8万桶，比一周前增加1万桶，比上年同期高出15.8万桶。乙醇库存为2157.2万桶，创下3月中旬以来的最高，比一周前增加45.2万桶，比上年同期高出140.8万桶。中国将于周五举行竞价交易会，销售15.5万吨美国和乌克兰玉米，其中美国玉米为123,977吨，乌克兰玉米31,539吨。 大连玉米夜盘震荡回调，天气因素继续影响盘面。美玉米暴涨也带来利多影响。国内地区玉米现货价格稳中偏弱。国内玉米市场情绪还持续受政策面影响。在旧作小麦和稻谷充斥饲料原料的同时，饲料企业还在积极采购新麦，饲企普遍计划收购2-3个月新麦库存，严重挤压玉米的饲用需求。同时，6、7月正值中国进口谷物到货高峰期，将持续填补国内供应。再加上今年新作播种面积加大，增产恐是必然趋势，均不利于市场走势。 | 接下来继续关注持粮主体售粮节奏、进口玉米到货及相关政策消息。建议区间内短多交易。
（农产品部） |
棉花 | 美元指数反弹，隔夜美棉下跌，跌幅超过2%，12月最新价格85美分，昨晚公布的美棉种植面积1170万英亩，比3月的预测数据1200万英亩减少了2.5%，符合预期，但美棉暴跌。整体棉株生长情况看，正常比例以及优良率领先去年同期；现蕾和结铃率总体略微落后。截止27日，美棉生长优良率52%，之前一周52%，去年同期41%。现蕾率32%，之前一周21%，去年同期34%，去年均值34%。当周美棉结铃率7%，去年同期9%，去年均值8%。郑棉突破三角形整理形态，9月合约在16000元上，现货价格在16108元附近，纱线价格在25260元附近。棉纱市场整体较淡，需求不足，替代品粘胶价格也低迷，涤纶短纤价格出现一定的反弹。中国棉花信息网对新年度的收购价格做了预测，统计数据给出的区间是5.14-7.73元/公斤，调研了解新疆已经有部分厂开始预定新年度籽棉，价格从7.5-9元/公斤不等，甚至还有10元的，去年的机采棉价格在7.5元附近，皮棉成本在15000元附近。滑准税配额下发。当前棉市场等待抛储的落地，传言抛60万吨，去年是7月开始抛，等待消息落地，目前国储库存的量在160-260万吨附近（因为有一些进口棉收储量无法核实）。综上，美棉大跌；建党100周年后市场预期抛储将落地。 | 操作上，郑棉预期跟跌，但跌幅估计不明显，15600元支撑强。
（苗玲） |
◆工业品
内外盘综述 | 简评及操作策略 | |
PTA | PTA盘面上冲至5200元附近，转入震荡。供应方面：市场一直关注的逸盛新材料的投产情况，一期360万吨/年已经于6月19日投料，预计7月出产品，二期360万吨/年的投产时间预计在今年年底。受逸盛宁波1#65万吨长期停车、逸盛大连225万吨生产线检修至少一个月影响，至少7月份新材料一期的投产对于市场的供应端扰动并未有市场预期那么大。粗略估计，下半年国内PTA产量2850万吨附近，环比增8.7%，同比增10.1%。 需求方面：下游聚酯产量预估在3005万吨、其他需求量108万吨附近，PTA实际需求量加出口量120万吨附近总计预估2677万吨附近。 根据供需核算，下半年PTA整体累库34.7万吨，累库时间点主要集中在9月份之后，但考虑到市场话语权高度集中的情况下，期间不排除市场供需错配对市场的助推动力。 盘面看：截稿为止09合约自6月中旬开始大幅拉涨500元/吨之后回调近200元/吨，但趋势看上涨格局尚未变化。综合多空，暂时没有看到趋势变化的情况下，结合供需，期间市场或仍有供需错配，预计下半年市场很大可能在高成本刺激下供应端减产的调整助推市场行情的上涨，期间关注下游终端负反馈与紧缩货币政策预期下导致的弱势延续，预计拐点出现在9月份之后的可能性较大。 | 操作上，当前维持高位震荡。 （苗玲） |
螺纹 | 昨日螺纹震荡上行，RB2110收于5158元。现货市场报价开盘持稳，盘中小幅上调，成交量略有增多。上海地区螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）报4900元（-），普氏62%铁矿石价格指数报218.4美元（+4.3），唐山普碳方坯报4910元（-）。 6月份钢铁行业PMI为45.1%，环比下降1个百分点。其中新订单指数34.8%，较上月下降4.6个百分点；新出口订单指数42.3%，较上月下降1.6个百分点；生产指数50.7%，较上月下降0.7个百分点，保持在扩张区间；产成品库存指数为47.1%，较上月上升3.7个百分点；购进价格指数为52.9%，较上月下降10.2个百分点。 多家重点钢企将长期检修：武钢计划于6月29日开始对6#高炉进行检修150天，预计影响日均铁水产量约0.7万吨。马钢计划于7月1日开始对小棒线进行检修，预计影响产量约3.5万吨，计划于9月对1号4000m3高炉检修100天，预计影响铁水产量90万吨左右。 综合来看，短期多地限产加强，钢企检修增多，需求淡季特征明显，累库速度同比大致相当。同时原料价格维持高位，钢厂利润大幅压缩，下方成本支撑依然较强。 | 操作上逢低波段做多为主，继续关注政策面动态。
(黑色组) |
铁矿石 | 昨日进口矿市场弱势震荡，山东主港进口矿现货价格下跌10元/吨左右，成交量有所减少，PB粉报价1490元/吨，超特粉报价1050元/吨，杨迪粉报价1180元/吨；东北地区57%印粉报价875元/吨，PB粉报价1515元/吨，金步巴粉报价1390元/吨；普氏铁矿石指数62%下跌4.3美元/吨，报收于218.4美元/吨。 中国6月制造业PMI 50.9，预期50.8，前值51；中国6月非制造业PMI为53.5，前值55.2。 铁矿石价格延续震荡态势，7/1之前唐山、邯郸、山西等多地钢厂停限产扩大，原料需求受到压缩，但限产基本上都会在7/2解除；铁矿石市场在生铁产量未有持续缩减政策和中高品结构性矛盾突出的环境下，延续高位震荡态势。 | 短线交易，关注澳巴的发运情况及7/1之后钢厂的减产情况。
(杨俊林) |
煤焦 | 现货市场，煤焦价格持稳运行。天津港准一焦2870元/吨，邢台准一出厂价2790元/吨，唐山二级焦到厂价2840元/吨；京唐港山西煤2190元/吨，山西煤市场价1800元/吨，甘其毛都焦煤库提价1850元/吨，澳煤到岸价209.5美元/吨。 中国6月制造业PMI 50.9，预期50.8，前值51；中国6月非制造业PMI为53.5，前值55.2。 全国1-6月共发行655只地方政府债券，包括466只专项债和189只一般债，其中专项债发行17516.89亿元，一般债发行15894.58亿元，金额合计33411.47亿元，不及上年同期规模34865亿元。 近期焦炭高位压力相对偏大，主要受钢厂限产力度增强影响，短期焦炭供求偏紧状况缓解，七一后，焦煤焦炭供应料回升，钢厂受淡季累库影响，生铁产量回升相对不足，焦炭料逐步转弱进入提降周期。但下行空间又相对受限，一方面近期焦煤成本抬升，另一方面8-9月份焦炭仍有反弹预期。 | J2109预计震荡走势，高位压力相对偏大，而接近2500-2550成本支撑预计仍强。
（李岩） |
镍 & 不锈钢 | 6月30日，1#进口镍价格135900元/吨(-300)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价137450元/吨(-200)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨18000(+100)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格18050元/吨(-)。镍主力合约基差:-610元/吨(-2700)。 30日不锈钢304民营冷轧现货价格小幅下调，四种冶炼工艺利润率均出现下降。目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧利润率减0.3%至8.2%；外购高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率减0.3%至5.41%；低镍铁+纯镍工艺冶炼304冷轧利润率减0.2%至-8.4%；自产高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率减1.0%至8.1%。 全球经济数据显示经济复苏势头良好，短期镍价驱动力或转向行业基本面特别是下游需求。美国6月ADP就业人数好于预期美元走强，夜盘沪镍承压下行。 | 操作上，短期多单轻仓持有，同时配合以短线低吸高平。
（甘宏亮） |
天胶 | 6月国内制造业PMI较上月小幅下降，国内经济复苏势头仍在弱化，美国6月ADP就业超预期，美联储官员在缩表时间方面仍有分歧。昨日海外主要金融市场表现整体稳定偏强，国内工业品期货板块维持偏高位置震荡的局面，对胶价的影响趋于弱化。行业方面，昨日泰国原料价格继续下跌，据了解近期泰国原料市场下跌气氛浓重，外围日胶下跌形势明显，对整体胶价带来显著的利空压力。国内下游需求弱势，轮胎开工率受到拖累，轮胎厂库存压力较大。 技术面:昨日RU2109弱势下跌，整体看，胶价仍受到跌势压制，近两日外围日胶显著下跌，料将对沪胶带来较大的下跌压力，RU2109上方压力在12900-13000，下方支撑在12600附近。 | 建议：波段交易为主，暂保持偏空思路，关注下探支撑的状况。
(王海峰) |
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