道通早报（7月12日)

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

         上周螺纹大幅拉涨，RB2110收于5496元。周末现货市场报价普遍拉涨，钢厂纷纷推涨，唐山普碳方坯出厂价格累计上涨110元（周六+80，周日+30）至5130元。
         7月9日，中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约1万亿元。央行货币政策委员会委员王一鸣表示，降准释放的部分资金可被金融机构用于归还到期的中期借贷便利，比如7月MLF到期量为4000亿元。此外，7月份的税收规模比较大，后续政府债券发行节奏也可能加快，降准释放的流动性可以与这些因素适当对冲，流动性总量将保持基本稳定。
         唐山市印发《7月份空气质量攻坚方案》，要求钢铁行业除首钢迁钢、首钢京唐2家A级企业，以及几家在建或关停的钢铁企业外，19家钢铁企业执行总量减排30%措施。其中，未按期完成年度治理任务的4 家钢铁企业总量减排措施加严10%，直至完成全部治理任务。
         综合来看，上周螺纹产量继续下降，且粗钢产量压减预期不断增强。表观消费量略有回升，但仍处于偏低水平，市场开始关注下半年需求预期。

操作上，在供给端政策落地之前，延续逢低做多思路，已有多单注意防守，继续关注政策面动态及本周公布的各项宏观经济数据。

(黑色组)

铁矿石

        全国45个港口进口铁矿库存为12457.60，环比增222.74；
        日均疏港量285.43增27.15。
        247家钢厂高炉开工率78.26%，环比增加20.31%，同比去年下降12.37%；
        高炉炼铁产能利用率86.00%，环比增加4.99%，同比下降7.08%；
        钢厂盈利率74.03%，环比增加2.60%，同比下降20.35%；
        日均铁水产量228.92万吨，环比增加13.29万吨，同比下降18.85万吨。
        七一前后钢厂大幅度停产减产，七一之后钢厂复产较为缓慢，生铁产量仍处于低位；近期不少地区和钢厂接到全年产量不增的指示，粗钢压减政策预期升温，叠加终端需求出梅后逐渐回暖，钢铁利润扩大，对矿石价格有一定支撑作用；海外矿石发运依然不及预期，尚未出现明显增量；短期铁矿石延续高位震荡态势。

短线交易，关注澳巴的发运情况及粗钢压减政策。

(杨俊林)

煤焦

现货市场，焦炭价格偏弱运行，焦煤价格持稳。天津港准一焦2870元/吨，邢台准一出厂价2790元/吨，唐山二级焦到厂价2720元/吨；京唐港山西煤2300元/吨，山西煤市场价1800元/吨，甘其毛都焦煤库提价1900元/吨，澳煤到岸价225.5美元/吨。
        中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。
唐山市印发《7月份空气质量攻坚方案》的通知，要求钢铁行业除首钢迁钢、首钢京唐2家A级企业，河钢乐钢在建项目，关停的不锈钢、华西钢铁，即将关停的金马钢铁外19家钢铁企业继续落实《唐山市钢铁行业企业环境问题专项治理方案》要求，执行总量减排30%措施。
        中蒙主要进口蒙煤口岸自7月11日-7月15日因蒙古国国庆闭关5天，7月16日恢复通关。据Mysteel调研获悉，除甘其毛都口岸进口商截止发稿前暂未接到通知外，策克、满都拉和二连浩特口岸相关进口商均已接到闭关通知。
        近期焦炭高位压力增大，主要受钢厂持续限产的影响，7月焦炭供求转向宽松且有进一步下压成本的可能，同时8-9月份焦价反弹预期也相应转弱。目前焦炭成本2550，盘面逐步压缩焦煤成本2450-2350，但8-9月份焦煤供求仍看不到宽松迹象，压缩空间相对有限，且周末降准继续提振旺季需求预期，成本支撑预计逐步明显。

J2109在2450以下不追空，关注低位支撑力度。

（李岩）

镍

&

不锈钢

本周(7月5日-7月9日)1#进口镍价格138000元/吨(周+3200)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价140150元/吨(周+700)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨18100(周+100)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格18350元/吨(周+300)。镍主力合约基差:240元/吨(周-1610)。
         截止7月9日，镍矿港口库存合计(10港口)545.53万吨(周+18.11)；截止7月2日，不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计58.9万吨(周-3.13)。
         9日不锈钢304民营冷轧现货价格小幅上涨，部分冶炼工艺利润率出现上涨。目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧利润率增0.6%至7.4%；外购高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率增0.4%至4.7%；低镍铁+纯镍工艺冶炼304冷轧利润率减0.3%至-8.8%；一体化工艺冶炼304冷轧利润率持平至6.5%。
         印度尼西亚国家抗灾署11日发布的新冠疫情数据显示，印尼较前一日新增确诊病例36197例，连续4天日增病例超过3.5万例。
         全面降准落地是为缓解因大宗价格上涨带来的小微企业成本压力。与此同时，印度尼西亚新冠疫情恶化恐将引发镍矿和镍铁供给担忧。短期镍价驱动力或转向行业基本面特别是下游需求。

操作上，短期多单持有，同时配合以短线低吸高平。

（甘宏亮）

天胶

         6月国内CPI和PPI同比涨幅双双回落，通胀压力减轻，6月金融数据多数超预期，且央行快速宣布全面降准，意在缓解银行资金压力、降低资金成本、降低风险和支持经济增长，这有利于大宗工业品和胶价，上周五美国十年期国债收益率反弹明显，美股偏强上涨，市场对经济复苏的担忧情绪缓和，工业品期货板块偏强反弹，整体仍在震荡，对胶价的影响过程趋于复杂，继续关注整个板块，尤其是化工板块的冲压状况。
         技术面:上周五RU2109多空激烈搏杀，日间波幅有所扩大，整体来看，胶价仍在反弹走势之中，不过13600、14000等关键位置仍有较大压力，从日间持仓变动来看，多空分歧很大，这会对反弹带来波动和风险。 

建议：暂保持反弹思路，轻仓低买高平为主，关注反弹进程并适时调整思路。

(王海峰)