道通早报（5月19日）

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

       昨日螺纹日盘弱势震荡，夜盘继续下行，RB2110收于5520元。现货市场报价开盘回涨，盘中再次下调，成交依然较弱。上海地区螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）报5600元（-），普氏62%铁矿石价格指数报223.75美元（+6.75），唐山普碳方坯报5470元（-70）。
       昨日国家发改委在新闻发布会表示，目前正在抓紧编制2030年前碳排放达峰行动方案，研究制定电力、钢铁等行业和领域碳达峰实施方案。各地正在重点围绕退出产能、项目建设等开展自查自纠，将于5月30日前报送自查自纠情况。下一步，部际联席会议成员单位将组成若干个现场检查组开展钢铁去产能“回头看”实地检查。
       综合来看，5月中旬以来需求力度有所下滑，季节性特点逐步体现，且前期市场的主导因素之一通胀预期有所弱化，不过供给端仍面临政策上的不确定性，预计螺纹将偏弱运行。

短线思路操作，继续关注政策及供需面的变化。

(黑色组)

铁矿石

         昨日进口铁矿石市场震荡运行，交投一般，山东港口PB粉报价1580附近，杨迪粉报价1250附近；唐山两港PB粉报价1530-1550元/吨，纽曼粉报价1570-1590元/吨，超特粉报价1135元/吨；普氏铁矿石指数62%上涨6.75美元报223.75美元。 
         国家发展改革委召开5月份例行新闻发布会，国家发展改革委政策研究室主任、委新闻发言人金贤东表示：目前，国家发展改革委与市场监管总局正在联合调研钢材与铁矿石等市场情况，进一步了解行业动态。下一步，我们将继续会同有关部门，持续加强监测预警，强化市场监管，采取针对性措施，切实维护市场稳定。将加快推进国内铁矿新项目和在产资源接续项目建设，鼓励有条件的企业积极稳妥开发境外铁矿石资源。充分利用国内国际两个市场、两种资源保障铁矿石供给。
         夜盘铁矿石价格小幅下行，当前市场最大的不确定性在于限产政策是否会进行节奏上调整和修正，一方面，碳中和是大的政策方向，另一方面，商品价格的大幅上涨引发下游抵触，平缓价格是当前的政策需求，今年钢铁市场更多是政策市，政策的基调将决定成材和原料的供需强弱；铁矿石市场延续调整格局。

短线操作，下方关注1080-1100的支撑，关注政策的出台情况。

(杨俊林)

煤焦

现货市场，部分钢厂接受第八轮提涨，幅度120元/吨；焦煤价格继续偏强。天津港准一焦2870元/吨，邢台准一出厂价2670元/吨，唐山二级焦到厂价2720元/吨；京唐港山西煤1930元/吨，山西煤市场价1750元/吨（+50），甘其毛都焦煤库提价1700元/吨，澳煤到岸价140.5美元/吨。
        各地产销，山西焦炭利润较高，生产积极，出货尚可。下游钢厂，新增高炉陆续投产，对焦炭需求较强，但短期限产范围难以扩大至全国，钢厂积极采购。河北企业多数仍保持限产，焦炭库存略有上升。
        国家能源局等四部委联合印发修订版《煤矿生产能力管理办法》和《煤矿生产能力核定标准》，新优质煤矿增产时间有望缩短。
         5月19日至21日南方地区将出现新一轮强降雨过程，江南西部和中北部、华南北部及贵州等地大部地区有大到暴雨。上述部分地区有短时强降雨，局地并伴有雷暴大风、冰雹等强对流天气。
         5月18日，国家发展改革委召开5月份例行新闻发布会，会上表示：（1）国家发展改革委与市场监管总局正在联合调研钢材与铁矿石等市场情况，下一步将继续会同有关部门，持续加强监测预警，强化市场监管，采取针对性措施，切实维护市场稳定。（2）部际联席会议成员单位将分别带队，组成若干个现场检查组开展钢铁去产能“回头看”实地检查。（3）正在抓紧编制2030年前碳排放达峰行动方案，研究制定电力、钢铁、有色金属、石化化工、建材、建筑、交通等行业和领域碳达峰实施方案。
         焦炭高位有回调压力，因盘面以消化到5月底的价格涨幅预期，但6-8月份焦炭供求相对均衡，令下跌也缺乏驱动。焦煤回调幅度较小，因国内焦煤提产空间有限，短期蒙煤进口增量也相对有限，近两个月供求依旧偏紧，但不确定性在于短期稳价政策的影响，煤价涨幅预期受影响。操作上继续观望。

操作上焦炭观望为主，JM2109关注10日均线支撑表现。

（李岩）

镍

&

不锈钢

5月18日，1#进口镍价格133850元/吨(+3700)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价136500元/吨(+2500)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨17500(-)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格17350元/吨(+100)。镍主力合约基差:2050元/吨(-1160)。截止5月14日，镍矿港口库存合计(10港口)501.16万吨(周+29.43)；截止5月14日，不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计69.14吨(周-1.56)。17日不锈钢304民营冷轧现货价格小幅上涨，部分冶炼工艺利润率进一步提高，目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧利润率为8.7%，外购高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率为8.6%、低镍铁+纯镍工艺冶炼304冷轧利润率为-6.3%、自产高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率为11.5%。据Mysteel不完全统计，17日304冷轧日成交1521吨，环比14日涨310吨，201冷轧日成交2636吨，环比14日跌933吨。宏观面，这段时间通胀预期对金融市场的驱动显著，值得广大投资者关注；行业面，商品05主力合约交割临近资金驱动减弱，后期市场焦点或转向现实需求表现。技术面，预期沪镍指数将上破135000元/吨一线压力。

操作上，短线偏多交易。

（甘宏亮）

天胶

         昨日美元指数跌破90，美债收益率普跌，市场对美国经济增长的信心有所动摇，不利于胶价需求，关注美联储4月会议纪要的指引。国内工业品板块继续承压，短期对胶价亦带来压力和波动影响，但是中期。行业方面，昨日泰国原料价格小幅反弹，整体价位水平不低，内外需求走弱拖累轮胎开工，不过当前RU对混合胶、合成胶的升水持续回落，从估值角度来说已经不高甚至偏低。
         技术面:昨日RU2109保持窄幅震荡，13000上方的支撑继续有效，短期关注胶价企稳反弹的可能性。

建议：以短线交易为主，短线暂以低买高平波段交易为主。

(王海峰)