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道通早报
日期：2021年5月28日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国4月耐用品订单意外下降，但上周初请失业金数据向好， 美国第一季度实际GDP年化季率符合前值，好坏参半
2 美国商务部经济分析局：第一季度实际GDP的增长反映了个人消费支出(PCE)、非住宅固定投资、联邦政府支出、住宅固定投资以及州和地方政府支出的增长，但这些支出被私人库存投资和出口的减少部分抵消
3 拜登提议在2022财政年度支出6万亿美元，到2031年，总支出将上升到8.2万亿美元
4 美联储金融监管副主席夸尔斯表示：“我不想夸大自己的担忧。”他预计不会出现1970年代那样的通胀爆发，他“完全致力于”美联储的新策略，在就业复苏之际保持货币政策全速运行。
【国内宏观基本面信息】
1 刘鹤与美贸易代表戴琪通话。双方同意继续保持沟通。
2 全国外汇市场自律机制第七次工作会议在京召开,会议认为，当前外汇市场总体平衡。未来，影响汇率的市场因素和政策因素很多，人民币既可能升值，也可能贬值。没有任何人可以准确预测汇率走势。不论是短期还是中长期，汇率测不准是必然
3 中国央行：会议强调，企业和金融机构都应积极适应汇率双向波动的状态。
4 新华社：诈骗、洗钱、价格操纵，虚拟货币成了“犯罪新宠”
5 商务部回应中美第一阶段经贸协议：双方应共同努力推动协议落实
6 1—4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额25943.5亿元，同比增长1.06倍(按可比口径计算)，比2019年1—4月份增长49.6%，两年平均增长22.3%。
【重要信息及数据关注】
17:00 欧元区5月经济景气指数 110.3 112.1
欧元区5月服务业景气指数 2.1 6.3
欧元区5月工业景气指数 10.7 11.1
17:00 欧元区5月消费者信心指数终值 -5.1
20:30 美国4月PCE物价指数年率(%)2.3 3.5
美国4月核心PCE物价指数月率(%)0.4 0.6
美国4月PCE物价指数月率(%)0.5 0.6
美国4月核心PCE物价指数年率(%)1.8 2.9
20:30 美国4月批发库存月率初值(%) 1.3 0.7
20:30 美国4月商品贸易初值(亿美元)-906 -920
20:30 美国4月个人支出月率(%) 4.2 0.5
美国4月实际个人消费支出月率(%) 3.6 0.2
美国4月个人收入月率(%) 21.1 -14.3
20:30 美国4月零售库存月率(%) -1.4 -2
21:45 美国5月芝加哥PMI 72.1 68
22:00 美国5月密歇根大学消费者信心指数终值 82.8 83
美国5月密歇根大学现况指数终值 90.8
美国5月密歇根大学5-10年期通胀率预期终值(%)3.1
美国5月密歇根大学预期指数终值 77.6
美国5月密歇根大学1年期通胀率预期终值(%)4.6
【指数及国债数据分析】
27日股指开盘后低位震荡，随后市场在芯片股的拉动下快速走高，盘中快速拉升后迎来急速跳水，主要指数此后维持在平盘上方震荡，截至收盘，沪指涨0.43%，报3608.85点，深成指涨0.7%，报14897.19点，创业板指涨0.92%，报3226.11点。
行业板块涨跌互现，半导体芯片概念强势回归，其中光刻胶概念大涨6.37%，医疗、通讯、化工等涨幅居前；贵金属、金融板块在经历了前期的强势表现后，迎来调整。
近期A股呈现权重搭台（金融拉升），题材唱戏的行情机构，市场似乎显现出轮动特征，此轮抑制商品价格快速上涨更多采取的行政、汇率以及市场化手段而非简单的调整货币政策，这也令市场对货币政策因大宗商品价格波动而收紧的担忧有所缓和，特别是十年期国债收益率回调，显著提升市场的风险偏好。因此当前的政策以及市场环境，对于A股行情的演绎短期有利。不过操作上，不能无序追高，指数在震荡反弹切换节奏仍将多变而迅速。
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
豆粕 | 隔夜外围美元大体稳定在90部位上下；人民币离岸价收升于6.37。欧美股市涨跌互现，呈现结构性差异，市场静待通胀数据，以判断美联储政策走向。NYMEX 7月原油结算价报每桶66.85美元，上涨0.64美元。强劲的美国经济数据带来提振，盖过了投资者对伊朗供应可能增加的担忧。芝加哥(CBOT)大豆上涨，为八日来首次，受空头回补和技术性买盘提振，玉米价格急升也带来外溢效应。7月大豆收高33-1/2美分，结算价报每蒲式耳15.37美元；新作11月合约收高31-1/4美分，结算价报每蒲式耳13.78-1/4美元。7月豆粕涨6.50美元，报每短吨390.30美元。7月豆油跳升1.13美分，结算价报每磅66.81美元。玉米期货急升逾6%，因出口需求强劲，空头回补和技术性买盘令升势加速。美国农业部周四公布的周度出口销售报告显示，5月20日止当周，美国新作及旧作大豆出口销售合计净增30.42万吨，符合预估的2.5-80万吨。美国中西部良好的作物天气限制本周大豆期货价格涨势。气象预报员称，预期未来几周将出现降雨，之后美国中西部的西部地区在6月末天气将变得较为干燥。布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，阿根廷2020/21年度大豆产量料为4,350万吨，并称好于预期的单产是其上调先前预估4,300万吨的原因。 | 框架如前，美豆修正结构延续，但技术面超卖带来空头回补，看阶段低点是否形成。大连盘跟随。9月油粕比稳定在2.44；建议饲企在六月底新作面积出台前后择低分批点价；粕1续看围绕3500的低吸高平节奏，宜灵活。
（农产品部） |
玉米 | 芝加哥5月27日消息，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货市场收盘上涨，涨幅超过6%，因为技术买盘和基金买盘活跃，饲粮需求旺盛，帮助玉米价格从一个月的低点处反弹。7月期约涨停，涨幅达到6.4%，创下2015年6月份以来的最大涨幅。虽然美国中西部地区天气条件良好，未来几天还会出现更多的降雨，但是当天玉米市场仍趋于上涨。一位分析师称，一些投机买盘进入玉米市场。天气形势并不能解释新季玉米和大豆市场的涨势，但是需求依然不错。美国农业部周四早间宣布，美国私人出口商向未知目的地销售了15.24万吨新季玉米。据美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2021年5月20日的一周，美国2020/21年度玉米净销售量为555,900吨,显著高于上周以及四周均值。2021/22年度净销售量为5,691,300吨，其中对中国销售了5,644,000吨。这份报告也显示中国并未大量取消陈季玉米采购合同。本周市场一直传闻中国取消美国玉米合同。据阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，阿根廷玉米收割工作已经完成了31%，相比之下，五年平均进度为38%。阿根廷农业部称，农户已经销售了2820万吨2020/21年度玉米，相比之下，上年同期为2500万吨。国际谷物理事会预计2021/22年度全球玉米产量将达到11.94亿吨，相比之下，上月预测值为11.92亿吨，上年为11.34亿吨。 | 总的来看，短期玉米缺乏基本面的利多推动，远期利空因素累积，接下来继续关注持粮主体售粮节奏、进口玉米到货及相关政策消息。建议观望为主，短线偏空交易。
（农产品部） |
棉花 | 美元指数90附近震荡，人民币6.38，美股震荡，周四沪深300震荡。隔夜棉面震荡，涨幅小于谷物，7月美棉价格82.6美分，昨晚公布的美棉出口周报好，不过中国未显示签约，谷物类中国对下年度已经明显采购，棉花采购进度明显弱；具体数据：当周净签约下年度陆地棉2.1万吨 。其中土耳其签约0.84万吨、墨西哥签约0.8万吨。国内郑棉周四白天下跌，跌幅接近2%，未见到利空消息，9月合约最新价格15380元，盘面形态开始走差。现货价格15772元，跌63元，纱线价格持稳不动报25100元。宏观面，中美贸易情况出现一些积极信号，首先是相关领域的两位重要领导在昨日进行了通话，有交流肯定是好事；其次商务部也表示中美第一阶段经贸协议是双赢的，要推动协议落实，关注美棉开始采购日期。据外媒，老拜头计划为2022财年提出6万亿美元的预算方案，将资金用于基础设施、教育和医疗保健方面。综上，中美贸易谈判交流，关注美棉采购进程；基本面，纱线利润火爆，昨天盘面下跌点价积极，盘面形态走差。 | 操作上，日内灵活，中短线依然维持低吸做多的思路，防守区间参考14800-15000元。
（苗玲） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日螺纹大幅反弹，RB2110收于4968元。现货市场报价早盘继续下调，盘中低位回涨，成交量呈现恢复性增加。上海地区螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）报4770元（-20），普氏62%铁矿石价格指数报187.65美元（-4），唐山普碳方坯报4780元（昨+30，今晨+50）。 | 短线操作，注意风险控制，继续关注政策面动态。
(黑色组) |
铁矿石 | 昨日进口矿现货市场宽幅震荡，市场整体活跃度一般，现货价格小幅上涨，山东港口PB粉市场报价在1310元/吨，卡粉1600元/吨，杨迪粉1070元/吨左右；唐山地区PB粉最终成交价格为1300元/吨，巴西混合粉最终成交价格为1295元/吨；普氏铁矿石指数62%下跌4美元/吨，报收于187.65美元/吨。 | 短线对待，上方关注1080-1100压力。
(杨俊林) |
煤焦 | 现货市场，焦钢继续博弈，焦炭价格持稳。天津港准一焦2990元/吨，邢台准一出厂价2790元/吨，唐山二级焦到厂价2840元/吨；京唐港山西煤2100元/吨，山西煤市场价1750元/吨，甘其毛都焦煤库提价1700元/吨，澳煤到岸价162.5美元/吨。 | 操作上，焦煤暂时观望，焦炭关注2400-2500的压力表现。
（李岩） |
镍 & 不锈钢 | 5月27日，1#进口镍价格125900元/吨(-450)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价129000元/吨(-700)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨17200(-100)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格17150元/吨(-100)。镍主力合约基差:2580元/吨(-1700)。 | 操作上，夜盘受拜登预算提案将把联邦年度支出提高到6万亿美元消息刺激大宗商品市场集体大涨，沪镍表现尤为强劲，短期空单止损离场，等待市场走势进一步明朗。
（甘宏亮） |
天胶 | 昨日美国财长耶伦呼吁加大支出刺激经济，并预计通胀将会贯穿全年，对大宗市场信心有所提振，国内工业品期货下探回升，经过持续下跌利空压力显著释放，短期有企稳回升的迹象，对胶价有一定利多刺激，不过高度料仍有限。行业方面，近期泰国南部降雨较多，影响胶水产出，泰国原料价格保持偏强状态，有利于胶价走强，国内海南地区高温亦对割胶有影响。不过国内轮胎开工率本周继续有较多下降，需求端继续走弱，给市场情绪带来压力。 | 建议：以短线波段交易为主，低买高平，宽幅震荡思路。
(王海峰) |
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