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道通早报
日期：2021年3月30日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国白宫证实，美国总统拜登决定将3万亿经济复苏计划分为两个法案，第一份涉及美国基建，第二份涉及儿童保育和医疗保健。拜登将在3月31日详细阐述有关美国基础设施刺激计划的第一份法案。
2 埃及苏伊士运河管理局29日发布公报说，搁浅货轮已经完全恢复至正常航道。
【国内宏观基本面信息】
1 中国银保监会办公厅、住房和城乡建设部办公厅、中国人民银行办公厅联合印发了《关于防止经营用途贷款违规流入房地产领域的通知》
2 中国人民银行、国家发展改革委、财政部、银保监会、证监会关于《关于促进债券市场信用评级行业高质量健康发展的通知(征求意见稿)》公开征求意见的通知
3 中基协29日发布的数据，截至2021年2月底，我国境内共有基金管理公司133家，其中，中外合资公司44家，内资公司89家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司共12家、保险资产管理公司2家。以上机构管理的公募基金资产净值合计21.78万亿元。
【重要信息及数据关注】
17:00 欧元区3月经济景气指数 前值93.4 预期96
欧元区3月工业景气指数 前值-3.3 预期0
欧元区3月服务业景气指数 前值-17.1 预期-15
17:00 欧元区3月消费者信心指数终值 前值-10.8
21:00 美国1月FHFA房价指数月率(%) 前值1.1 预期1.2
美国1月FHFA房价指数年率(%)前值 11.4
22:00 美国3月谘商会消费者信心指数 前值91.3 预期96.8
美国3月谘商会消费者现况指数 前值92
美国3月谘商会消费者预期指数 前值90.8
【指数及国债数据分析】
29日指数走势略有分化，沪指震荡攀升，连续两日走高，创业板则冲高回落，小幅收跌。 截至收盘，沪指涨0.5%，报3435.3点，深成指涨0.01%，报13771.26点，创业板指跌0.42%，报2733.96点。沪深两市成交额7578.4亿元；北上资金实际净流出58.43亿元。
行业板块涨跌互现，公用事业板块强势领涨，煤炭、石油、酿酒等板块走强；软件服务、文化传媒、环保跌幅居前。
当下市场仍处在一个缩量的环境中，并逐渐回归平稳，但较难形成持续性的上升走势，仍需关注当前震荡区间上沿的压力以及量能的变化。货币政策收紧、通货膨胀预期，令全球股票、商品市场的波动加大，从而对市场带来较为明显的冲击。尽管全球利率上行仍是趋势，不过中国央行例会所释放的货币政策信号总体较为积极稳健，有利于稳定市场预期和情绪，缓解市场对利率快速走高的担忧。后市重点关注沪指能否突破近期反弹新高3778点，若能，则可确认指数小双底结构形成，有突破60天线强阻力的可能，否则，指数遇阻回落的概率较大。因此，操作上仍需保持谨慎，短线参与市场博弈机会，但必须合理控制仓位。
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
豆粕 | 隔夜外围美元收高于92.93部位；人民币离岸价收贬于6.57。欧美股市涨跌互现。美窄收益率上涨、全球多家银行因一家对冲基金违约可能遭遇损失打压纳指he标普500指数。NYMEX5月原油收盘上涨0.59美元，结算价报每桶61.56美元。此前有报道称，俄罗斯将支持石油输出国组织及产油国联盟5月大致维持产量不变，本周晚些时候OPEC 将举行会议。芝加哥(CBOT)大豆收低，交易商表示，追随玉米期货跌势，因美国作物天气有利，且美国农业部本周发布关键报告之前平仓。cbot5月大豆下跌7-1/2美分，结算价报每蒲式耳13.93美元，新作11月下跌2-3/4美分，结算价报12.04-1/2美元。5月豆粕收跌5.9美元，结算价报每短吨398.10美元。5月豆油上涨0.48美分，结算价报每磅52.96美分，受全球植物油供应收紧和马来西亚棕榈油期货走强支撑。咨询机构AgRural称，截至上周四，巴西2020/21年度大豆作物收割已完成种植面积的71%，超出五年均值。当周收割率上升了12个百分点，超过了过去几年70%大关，但仍能够滞后于去年同期76%的水平。分析师预计，美国农业部3月31日的种植意向报告将显示，美国玉米和大豆的种植面积较去年有所扩大，而3月1日的大豆库存预计将较上年同期下降32%。大宗商品基金持有大量CBOT大豆期货净多头头寸，他们在美国农业部库存和种植报告发布之前平仓，而库存和种植报告在历史上曾引发期货市场震荡。美国农业部数据显示，截至2021年3月25日当周，美国大豆出口检验量为425,364吨，符合市场预估区间15-57.5万吨，前一周修正为495,329吨，初值为489,405吨。当周，对中国的大豆出口检验量为96,151吨，占出口检验总量的22.6%。框架如前，美豆在南美大豆替代全球供应之时及美农业部月底报告前承压收低，既有南美消化收割因素，也有基金多头平仓因素，油粕比偏反弹。 | 大连盘跟随，5月油粕比略反弹至2.64。套利逻辑如前，可考虑节奏性兑利。粕看反弹后回撤震荡模式，之前短多兑利后宜灵活。 （农产品部） |
棉花 | 美元指数反弹中，原油跟随“苏伊士运河”事件波动，美棉震荡，5月合约最新价格80.46美分。周一股市弱势，郑棉震荡5月合约最新价格14870元，现货价格15201元，纱线价格24300元。美国德州天气未来10日预计干旱，关注降雨情况。新疆棉花协会会长预期2021年度播种面积增加1.45%。产业面，当前出口订单少，工厂原料库存需要事件消化，企业反应4月中旬附近预期会有补库。综上，“新疆棉事件”未完，14000-14200的盘面价格明显低于去年收购加工成本，虽然成本不能决定价格涨跌，但低于成本继续杀跌也风险较大。 | 整体，近期郑棉震荡对待，操作上观望，等待该事件影响弱化或者变化，月底有美棉种植报告。 （苗玲） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日螺纹高位整理，远月表现相对更强，RB2105收于4969元。现货市场报价大幅拉涨，成交量较上一交易日基本持平。上海地区螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）报4890元（+60），普氏62%铁矿石价格指数报167.7美元（+6.25），唐山普碳方坯报4780元（+10）。 据报道，《钢铁行业碳达峰及降碳行动方案》目前已形成修改完善稿，初步确定行业达峰目标和重点任务。钢铁行业碳达峰目标初步定为：2025年前，实现碳排放达峰；到2030年，碳排放量较峰值降低30%，预计实现碳减排量4.2亿吨。 国务院发布关于进一步做好铁路规划建设工作的意见，要求严格控制建设既有高铁的平行线路，既有高铁能力利用率不足80%的，原则上不得新建平行线路。 综合来看，当前螺纹表观消费量持续提升，去库速度不断加快，预计4月份市场需求将达到峰值，同时环保限产使得产量增加相对缓慢，短期市场供需格局将继续改善。 | 操作上延续逢低短多思路，继续关注环保限产情况和去库速度的变化。 (黑色组) |
铁矿石 | 昨日进口矿现货价格有所上涨，唐山地区超特粉925元/吨成交，卡粉1340元/吨成交，较上一交易日涨10-20元/吨。近期贸易商对唐山地区环保限产政策逐渐消化，悲观情绪有所缓解。唐山地区成材价格上涨，钢厂利润可观，短期对原料价格有所支撑；普氏铁矿石62%指数上涨0.65美元/吨，报收于167.7美元/吨。 3月22-28日，中国45港铁矿石到港总量2131.3万吨，环比减少208.7万吨；北方六港到港总量为1025.7万吨，环比减少27.5万吨。中国26港到港总量为2040.1万吨，环比减少223.3万吨。 当前旺季终端需求逐步释放，成材价格保持强势；铁矿石市场来看，在高利润环境下，除河北唐山地区限产外，其他地区更多钢厂复产节奏加快，日均生铁产量环比上升，考虑到终端需求的旺季释放、钢铁利润的扩大和基差的高位。 | 05 合约保持高位区间内短线交易， 09 合约短期在旺季环境下跟随成材反弹，中期供需逐渐宽松，保持逢高沽空思路，注意把握节奏；5/9 合约正套逢高止盈。 (杨俊林) |
煤焦 | 现货市场，焦炭第八轮提降逐步推进，市场心态不乐观，普遍预期近期会落地，焦煤价格偏稳运行。天津港准一焦2250元/吨，邢台准一出厂价2050元/吨，唐山二级焦到厂价2100元/吨；京唐港山西煤1600元/吨，吕梁孝义主焦车板价1430元/吨，甘其毛都焦煤库提价1350元/吨，澳煤到岸价134.5美元/吨（+1.5）。 各地产销，山西焦企开工高位，积极消化库存，煤矿方面，近期安全、环保检查趋严，焦煤生产不及预期；河北钢厂限产政策频发，部分钢厂仍有压价意向；内蒙古全境在产焦企（含钢厂配套焦化）合计30家，截止今日其中10家不同比例减产，占比33.33%；华东焦钢心态有分歧，钢厂认为焦价仍有1-2轮下跌空间，焦企对后市多数看跌，少数认为基本到底。 据悉，正在编制的《钢铁行业碳达峰及降碳行动方案》目前已形成修改完善稿，初步确定行业达峰目标和重点任务。钢铁行业碳达峰目标初步定为：2025年前，实现碳排放达峰；到2030年，碳排放量较峰值降低30%，预计实现碳减排量4.2亿吨。 2月，挖掘机销量数据创同期历史新高。1月以来，全国各地合计有3万亿重大项目密集开工。挖掘机市场销售火热，不少机型出现缺货。 整体来看，现货第八轮提降继续推进，现货心态继续偏弱；不过焦炭边际供求有好转，未来伴随需求转旺、生铁产量继续提高，焦炭供求预计自宽松再度转向紧张，第八轮提降落地后价格预计成为现货的阶段性低点，盘面支撑也相应增强，反映未来反弹预期。但仍需关注焦炭供求的实际改善进度，防范证伪风险。 | 夜盘J2105高位小幅回落，接近2350有承压表现，不宜追高，短线或观望。 （李岩） |
镍 & 不锈钢 | 3月29日，1#进口镍价格123600元/吨(+2100)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价127800元/吨(+1600)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨16100(-50)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格16550元/吨(-50)。镍主力合约基差:4050元/吨(+1040)。截止3月26日，镍矿港口库存合计(10港口)429.05万吨(周-37.64)；截止3月26日，不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计74.53万吨(周-4.54)。29日不锈钢304民营冷轧现货价格小幅跌50，目前四种冶炼工艺对应冷轧利润率收缩分别为1.5%、-1.6%、-14.0%、-3.1%。据Mysteel不完全统计，26日304冷轧日成交1490吨，环比25日跌1吨，201冷轧日成交2789吨，环比25日涨228吨。目前镍市场下有全球经济复苏预期支撑，上有不锈钢需求疲软现实压制。沪镍指数在118000-125000震荡区间激烈争夺，多方驱动在于下游消费需求的回升，空方驱动在于近期宏观环境的偏弱，总体而言近期多空双方矛盾分歧较大，交易的操作难度也较大。 | 操作上，拜登计划在本周分拆支出方案，短线偏多交易。 （甘宏亮） |
天胶 | 昨日欧美股市继续收涨，原油价格同样偏强上涨，美国10年期国债收益率收于1.7以上，不过美联储发声意图控制收益率上升的节奏，主要金融市场气氛依旧偏乐观。国内工业品期货指数上周出现探底反弹的迹象，能否有效拓展空间仍值得重点关注。行业方面，国内现货市场供需格局并有明显改善，整体成交气氛一般，轮胎开工率保持高位，不过轮胎库存向终端传导有一定的拖累。 技术面:昨日RU2105反弹承压，未能有效开拓空间，阶段性的，胶价仍处于近期以来的跌势压制，不过下方13800-14000区间有较强支撑，下跌难以流畅，后市胶价低位震荡的可能性较大。 | 建议：短线波段交易为主，暂保持区间思路。 (王海峰) |
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