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道通早报
日期：2021年4月2日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国3月27日当周首次申请失业救济人数71.9万人，高于市场预期的67.5万人和前值68.4万人。
2 美国总统拜登宣布一项总额约2.25万亿美元的基础设施建设一揽子计划，并表示希望国会今年夏天批准该计划；
3 数据显示，欧洲多国制造业3月增速表现非常乐观，提振全球经济复苏的乐观预期
4 欧洲央行:欧元区通胀大升是由一系列短暂因素造成的，而基本趋势仍然疲弱，因此欧洲央行必须维持其超宽松政策。
【国内宏观基本面信息】
1 国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，围绕更大激发市场主体活力、增强发展后劲，推出深化“放管服”改革新举措；部署推进减税降费，落实和优化对小微企业和个体工商户等的减税政策。
2 央行货币政策司司长孙国峰表示，近期在新兴经济体金融市场大幅波动的情况下，我国金融市场运行平稳，说明我国正常货币政策的效果正在显现。
3 沪深股通北向交易从4月1日起关闭，4月7日恢复交易。
【重要信息及数据关注】
20:30 美国3月非农就业人口变动季调后(万) 前值37.9 预期65
美国3月私营企业非农就业人数变动(万) 前值46.5 预期64.5
美国3月U6失业率(%) 前值11.1
美国3月平均每周工时 前值34.6 预期34.7
美国3月失业率(%) 前值6.2 预期6
美国3月平均每小时工资年率(%) 前值5.3 预期4.5
美国3月制造业就业人口变动季调后(万) 前值2.1 预期3.6
美国3月平均每小时工资月率(%) 前值0.2 预期0.1
美国3月劳动参与率(%) 前值61.4 预期61.5
【指数及国债数据分析】
股指小幅高开后，保持高位震荡整理，午后市场涨幅进一步扩大，主要指数悉数收涨，截至收盘，沪指涨0.71%，报3466.33点，深成指涨1.46%，报13979.69点，创业板指涨2.06%，报2815.41点。沪深两市成交额6576.8亿元。
行业板块涨跌互现，钢铁板块午后发力强势领涨，化肥、电力、农药、半导体等行业涨幅居前；环保、公用事业、石油行业则相对萎靡。
尽管指数开始呈现上行趋势，但市场整体情绪依旧谨慎，这或将令指数的上涨空间受到抑制。指数继续震荡磨底，市场依然是存量博弈的局面，连涨几天一旦出现获利盘，就会出现明显的回落动作，目前资金进攻意愿不强，继续呈震荡走势
再度特别提示：4月2日周五，因为耶稣受难日，美国CME旗下外汇合约交易提前于北京时间23:15结束，旗下贵金属、美国原油合约交易全天暂停；ICE旗下布伦特原油合约交易全天暂停；中国上期所、上金所、大商所、郑商所因清明节假期，不进行夜盘交易。
【分品种动态】
◆农产品
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豆粕 | 隔夜外围美元收跌至92.87部位；人民币离岸价稳定在6.57。欧美股市收涨，对美刺激政策下的复苏预期提振市场风险偏好。美初请失业金数据不及预期，但美制造业活动指数好于预期。NYMEX原油5月上涨2.29美元，结算价报每桶61.45美元。尽管有消息称石油输出国组织和其盟友组成的OPEC 联盟已达成协议，将从5月开始逐步降低减产力度。芝加哥(CBOT)大豆期货涨跌互现，交易商称，近期合约因获利了结而下跌，而远期合约则因担心美国种植规模跟不上需求而上涨。CBOT5月大豆合约下跌34-3/4美分，结算价报每蒲式耳14.02美元，盘中一度升至14.56-1/4美元的三周高位。新作11月合约收涨7-1/2美分，结算价报每蒲式耳12.63-3/4美元。CBOT5月豆粕跟随近期大豆合约走低，收跌13.00美元，结算价报每短吨410.20美元。5月豆油跌0.79美分，结算价报每磅52.13美分。交投最为活跃的7月豆油跌0.24美分，结算价报每磅50.52美分。美国农业部出口销售报告显示，3月25日止当周，美国2020/2021年度大豆出口销售净增10.58万吨，较之前一周增加4%，但较前四周均值下滑54%，市场此前预估为净增10-45万吨。其中对中国大陆出口净销售12.4吨，其中包括6.6万吨从未知目的地转化而来。美国2021/2022年度大豆出口销售净增13.1万吨，市场预期为0-20万吨。当周，美国大豆出口装船量为46.9万吨，创下本市场年度低点，较前一周下滑8%，较前四周均值下滑35%。其中，对中国大陆出口装船7.9万吨。3月25日止当周，美国2020/2021市场年度豆粕出口销售净增13.97万吨，较之前一周下滑17%，较前四周均值减少34%，市场预估为净增10-25万吨。美国2021/2022年度豆粕出口销售净减300吨，市场预估为0-5万吨。分析师称，市场仍在继续消化美国农业部公布的种植意向报告。根据美国农业部3月31日公布的数据，美国农户今年计划播种9,114.4万英亩玉米，为2016年以来最多，计划播种8,760万英亩大豆，为2018年以来最多。不过，这两个预估均远低于分析师预估的9,320.8万亩玉米和8,999.6万亩大豆。该种植意向报告也令市场人士关注焦点转向2021年作物产出前景，从而给远月大豆期货和玉米期货价格带来支撑。周五，因适逢假期，美国CBOT市场休市。 | 框架如前，大连盘大体跟随美豆节奏。套利头寸兑利后暂观。粕1短看围绕3450的波动，宜灵活。 （农产品部） |
玉米 | 周四，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货市场收盘互有涨跌，呈现近弱远强的格局。当天近期期约在多头获利平仓抛售的打压下回落。周三，主力期约曾一度涨至2013年以来的最高水平，因为美国农业部发布的玉米播种面积数据低于预期，引起市场担心全球供应吃紧。不过远期期约收涨，因为市场担心2021年收成。美国农业部称，今年美国玉米播种面积将增至9110万英亩，创下2016年以来的最高水平。但是该数据低于市场预期的9320万英亩。一位分析师称，美国农业部的播种意向报告令人再度担心全球供应吃紧。本年度中国的需求旺盛，加上美国国内压榨商的需求强劲，已经造成谷物和油籽供应吃紧。据美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2021年3月25日的一周，美国2020/21年度玉米净销售量为797,300吨，比上周低了82%，比四周均值低了46%。周四，美国玉米现货基差报价稳中坚挺上扬，其中衣阿华州一处乙醇工厂的价格上涨10美分。咨询机构Datagro预计2020/21年度巴西玉米产量为43.03亿蒲式耳，略低于早先预测的43.16亿蒲式耳。美国农业部称，2月份乙醇行业的玉米用量为3.32794亿蒲式耳，环比减少20%，同比减少23%。 大连玉米昨日大幅冲高后回落，收长上影线，夜盘探低回升，小幅反弹，低位区间波动。国内地区玉米价格继续下跌。此波价格持续下跌，东北部分贸易商担忧情绪加重，陆续出粮，而企业库存已备充足，不少东北粮亦陆续流入华北，华北早间待卸车辆增至1300余辆，企业陆续二次调价，全线跌20-60元。此外南方需求未见起色，局部非洲猪瘟疫情频发，养殖端看空后市出栏积极，且据有关消息，农业农村部畜牧兽医局为促进饲料粮保供稳市，发布饲料中玉米、豆粕减量替代工作方案，当前下游饲企替代谷物较多，南方港口成交清淡。另外市场传言5月份开始针对酒精企业定向销售稻谷、小麦总计约2000万吨，如消息属实，将会制约玉米价格。 | 总的来看，短线利空因素居上风，预计国内玉米价格仍有下行空间，接下来继续关注持粮主体售粮节奏、进口玉米到货及相关政策消息。建议观望为主。 （农产品部） |
棉花 | 美元弱势调整，美棉昨晚公布出口报告，2020/21年度签约1.88万吨，美棉大跌，5月最新价格77.84美分，美棉走弱更多的担心中美关系的演变；印度棉收储价格在78美分附近，美棉持续下跌，印度收储数量增加，对全球棉花价格有支撑作用，75-78美分不继续看跌美棉。周四股市反弹，郑棉震荡，5月最新价格14705元，产业面，布端去化放缓，纱线价格弱势调整，纱厂依然处于高利润，纺厂原料库存需要时间消化，企业反应4月中旬附近预期会有补库。 | 综上，郑棉弱势震荡，操作上观望。 （苗玲） |
◆工业品
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螺纹 | 昨日螺纹日盘继续拉涨，夜盘冲高后有所回落，RB2105收于5042元。现货市场报价稳中有升，成交量明显放大。上海地区螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）报4890元（-），普氏62%铁矿石价格指数报167美元（+2.25），唐山普碳方坯报4870元（昨+20，今晨+50）。 本周螺纹钢社会库存1170.43万吨，环比下降59.01万吨；厂内库存458.14万吨，环比下降38.71万吨；本周螺纹钢产量353.05万吨，环比上升1.47万吨；表观消费量450.77万吨，环比上升29.58万吨。 近期，国家发改委、工信部就2021年钢铁去产能“回头看”、粗钢产量压减等工作进行研究部署。2021年粗钢产量压减工作将重点压减环保绩效水平差、耗能高、工艺装备水平相对落后企业的粗钢产量，避免一刀切，确保实现2021年全国粗钢产量同比下降。此次回头看检查分三个阶段进行：一是自查自纠阶段；二是现场检查阶段；三是总结报告阶段。 综合来看，当前螺纹表观消费量持续提升，本周总库存降幅已达100万吨，去库速度不断加快，预计4月份市场需求将达到峰值，同时环保限产使得产量增加相对缓慢，短期市场供需格局继续改善。 | 操作上延续逢低做多思路，继续关注需求端表现。 (黑色组) |
铁矿石 | 昨日进口铁矿石市场强势运行，部分进口矿现货价格较昨日上涨10元左右，沿江主流PB粉报价1145元/吨，巴混报价1250元/吨，议价空间5元/吨；杨迪粉1120元/吨成交；普氏铁矿石62%指数上涨2.25美元/吨，报收于167美元/吨。 本周五大品种钢材产量1051.35万吨，周环比减少2.2万吨；五大品种钢材表观消费量1213.99万吨，周环比增加32.38万吨；钢材总库存量2795.5万吨，周环比减少162.64万吨。其中，钢厂库存量825.01万吨，周环比减少63.36万吨；钢材社会库存量1970.49万吨，周环比减少99.28万吨。 两部门将于2021年组织开展全国范围的钢铁去产能“回头看”检查以及粗钢产量压减工作。将分类指导，重点压减环保绩效水平差、耗能高、工艺装备水平相对落后企业的粗钢产量，避免“一刀切”，确保实现2021年全国粗钢产量同比下降。 夜盘铁矿石价格延续高位震荡态势，当前旺季需求达到较高水平，对钢铁价格有较强提振作用，短期在旺季需求释放和在高利润环境下，其他地区钢厂有提升空间。 | 短期生铁需求将有一定的上升，矿石价格将高位区间波动，短线交易；中期，在海外供应释放和国内限产政策双重因素影响下，远月合约保持逢高沽空的思路，节奏上需要等待旺季需求释放之后。 (杨俊林) |
煤焦 | 现货市场，焦炭近期订单增多，焦企心态有所好转；焦煤价格持稳。天津港准一焦2150元/吨，邢台准一出厂价1950元/吨，唐山二级焦到厂价2000元/吨；京唐港山西煤1600元/吨，吕梁孝义主焦车板价1430元/吨，甘其毛都焦煤库提价1350元/吨，澳煤到岸价135美元/吨。 昨日港口滞留的澳煤有卸船迹象，总量在70-80万吨，目前仍未通关。 策克口岸自4月2日起准备放行通关50车，口岸上午统一对蒙方司机做核酸，检测呈阴性结果后入关，每车一名引导员和管委会监督员进行全程监督，根据试行情况再考虑是否增加通关数量，卸完出境的车辆禁止去煤矿装煤，听从管委会下一步指令进行。 本周焦炭库存继续小幅增加。全样本焦企日均产量72.48万吨，减0.57，247家钢厂焦化日均产量48.55万吨，减0.53。焦炭库存小幅增加，全样本焦企库存196.42万吨，增0.7，钢厂焦炭库存856.05万吨，减5.07，港口焦炭库存217.5万吨，增12.5。 本周焦煤库存继续下滑。100家焦企焦煤库存768.72万吨，减24.33，港口库存319.5万吨，增53.5，煤矿库存166.5万吨，减4.36。 焦炭市场供求有好转预期，一方面终端需求好转，生铁产量有进一步增加空间，另一方面去产能力度有所增强，市场对旺季焦炭有反弹预期，夜盘J2105高点2394.5基本对应4轮提涨预期，利好已有一定程度消化，未来关注现货端对利好预期的验证程度；焦煤供求相对偏紧，不过昨日滞留澳煤有卸船迹象同时策克口岸放行，如进口煤顺利通关，4月焦煤价格反弹预期将受抑制，短期需关注进口政策的变化。 | 煤、焦短期趋势性存疑，操作上观望或短线。 （李岩） |
镍 & 不锈钢 | 4月1日，1#进口镍价格121100元/吨(+850)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价125000元/吨(+500)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨16100(-)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格16550元/吨(-)。镍主力合约基差:4000元/吨(-50)。 截止3月26日，镍矿港口库存合计(10港口)429.05万吨(周-37.64)；截止3月26日，不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计74.53万吨(周-4.54)。 1日不锈钢304民营冷轧现货价格暂稳，目前四种冶炼工艺对应冷轧利润率分别为2.6%、0.1%、-12.6%、-2.4%。据Mysteel不完全统计，31日304冷轧日成交1137吨，环比30日跌178吨，201冷轧日成交1249吨，环比30日跌1908吨。 沪镍指数在118000-125000震荡区间激烈争夺，多方驱动在于下游消费需求的回升，空方驱动在于近期宏观环境的偏弱，总体而言近期多空双方矛盾分歧较大，交易的操作难度也较大。 | 操作上，短线交易。 （甘宏亮） |
天胶 | 昨日美元指数和美债收益率双双回调，对全球主要金融市场的压力有所缓解，欧美股市普遍收涨。国内整个工业品板块偏强震荡，对胶价带来波动和支撑的作用，继续关注其变动。行业方面，昨日泰国原料价格继续小幅回落，国内现货市场对原料持以刚需采购进度，整体买盘气氛偏淡。本周轮胎开工率较上周继续小幅增加，保持高开工率的状态。 技术面:昨日RU2109小幅回升，下方13800附近是近半年来的重要支撑，胶价难以向下开拓空间，后市保持震荡的可能性较大，上方压力在14300-14500。 | 建议：波段交易为主，以低买高平为主。 (王海峰) |
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