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道通早报
日期：2021年4月6日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 数据显示，美国3月新增非农就业岗位91.60万，远于预期的增加66万，前值上修至增加46.8万；3月失业率符合预期6%，，较前值下降0.2个百分点，续创去年3月以来新低。3月劳动参与率上浮0.1个百分点至61.5%
2 4月5日至11日,将召开2021年国际货币基金组织和世界银行集团春季会议
3 拜登政府高级官员表示，愿意与共和党就公司税计划谈判，以换取在基建计划上的支持。
【国内宏观基本面信息】
1 中国央行、银保监会草拟系统重要性银行附加监管规定，对银行附加资本要求和“生前遗嘱”，加强宏观审慎管理。
2 央行修订银行间债券市场交易政策，强化基础设施机构的中介服务职能
3 中国证券业协会发布《关于开展证券公司账户管理功能优化试点评估的通知》，启动了户管理功能优化试点评估工作。旨在进一步优化证券公司账户管理体系，更好满足客户财富管理需求
【重要信息及数据关注】
09:45 中国3月财新服务业PMI 前值51.5 预期52.1
09:45 中国3月财新综合PMI 前值51.7
10:00 中国3月外汇储备(亿美元)(4/6-4/7) 前值32049.9 预期31790
16:30 欧元区4月Sentix投资者信心指数 前值5 预期6.7
17:00 欧元区2月失业率(%) 前值8.1 预期8.1
20:55 美国截至4月3日当周红皮书商业零售销售月率(%) 前值-17.4
美国截至4月3日当周红皮书商业零售销售年率(%) 前值9.8
22:00 美国2月JOLTs职位空缺(万) 前值691.7 预期690
【指数及国债数据分析】
股指小幅高开后，保持高位震荡整理，截至收盘，沪指收报3484.39点，涨0.52%；深成指收报14122.61点，涨1.02%；创业板指收报2852.23点，涨1.31%。 市场整体情绪依旧谨慎，这或将令指数的上涨空间受到抑制。指数继续震荡磨底，市场依然是存量博弈的局面，连涨几天一旦出现获利盘，就会出现明显的回落动作，目前资金进攻意愿不强，继续呈震荡走势。
【分品种动态】
◆农产品
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豆粕 | 隔夜外围美元收跌于92.58部位；人民币离岸价收升于6.55。欧美股市收涨。美非农数据好于预期及对刺激条件下美经济复苏的期待提振股市。NYMEX原油5月下跌2.8美元，结算价报每桶58.65美元。因石油输出国组织和其盟友组成的OPEC 联盟将逐渐增加产量，以及新一波严重新冠疫情的威胁，盖过了美国经济强劲反弹的迹象。芝加哥(CBOT)大豆收高，分析师称，因担心美国大豆种植面积低于预期，满足不了强劲的需求。美国农业部上周发布的报告震惊交易商，报告显示，美国农户今春计划播种大豆8,760万英亩，拟播种玉米9,110万英亩。报告预估均低于分析师所预测的8,999.6万英亩以及9,320万英亩。经纪商Summit Commodity分析师Tomm Pfitzenmaier表示：“市场焦点将在吸引美国农户扩大大豆播种，以及单产接近纪录的必要性方面。”CBOT指标5月大豆上涨10-3/4美分，结算价报每蒲式耳14.12-3/4美元。CBOT5月豆粕收跌3.9美元，结算价报每短吨406.30美元。CBOT5月豆油上涨0.68美分，结算价报每磅52.81美分。农业咨询机构本周一表示，截至上周四，巴西农户2020/2021年度大豆收割工作已经完成78%，去年同期为83%。框架如前，美豆春播已开始，市场需要看到本季达到超出面积数据的丰产，已弥补库存的极度不足。 | 美油粕比反弹。预计大连盘跟随。粕1续看围绕3450的波动，宜灵活。 （农产品部） |
玉米 | 周一，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货市场收盘互有涨跌，呈现近弱远强的格局。交易商抛售陈季期约，买入新季玉米期约。分析师预计美国农业部即将发布的作物周报可能显示玉米播种工作完成3%。有报道称，一些农户将更多的耕地改种上玉米，尤其是播种工作已经开始以及田间状况良好的地区。据美国农业部发布的周度出口检验报告显示，截至2021年4月1日的一周，美国玉米出口检验量为1,912,211吨，上周1,720,251吨，去年同期为1,279,364吨。周一，美国中部地区玉米现货基差报价稳中坚挺上扬，其中伊利诺伊州一处加工厂的价格下跌2美分，而内布拉斯加州一处加工厂上涨6美分。 大连玉米节前大幅探低后回升，低位存在支撑。国内地区玉米价格继续下跌。此波价格持续下跌，东北部分贸易商担忧情绪加重，陆续出粮，而企业库存已备充足，不少东北粮亦陆续流入华北。此外南方需求未见起色，局部非洲猪瘟疫情频发，养殖端看空后市出栏积极，且据有关消息，农业农村部畜牧兽医局为促进饲料粮保供稳市，发布饲料中玉米、豆粕减量替代工作方案，当前下游饲企替代谷物较多，南方港口成交清淡。另外市场传言5月份开始针对酒精企业定向销售稻谷、小麦总计约2000万吨，如消息属实，将会制约玉米价格。 | 总的来看，短线利空因素居上风，预计国内玉米价格仍有下行空间，接下来继续关注持粮主体售粮节奏、进口玉米到货及相关政策消息。建议观望为主。 （农产品部） |
棉花 | 假期法国再次宣布4.3日封城，铜大涨，原油大跌，OPEC+会议落下帷幕，将在数月进行克制性增产。美棉弱势，5公布了2021/22年度的美棉种植报告，USDA预期美棉种植报告预期1203.6万英亩，同比略减0.5%，该报告平常，但也让市场失望，根据之前的粮棉比价逻辑，棉花种植面积预期减少的，可以暂利空对待。1号晚上公布美棉出口周报，当周签约1.78万吨，其中中国签约0.3万吨；下年度签约0.9万吨；个人认为出口报告良好，从出口周报解释美棉下跌不合理。 郑棉在14800元附近震荡，现货价格15248元，纱线价格24280元跌20元。产业方面布去化放缓，纱线价格弱势调整，纱厂依然处于高利润，纺厂原料库存需要时间消化，企业反应4月中旬附近预期会有补库。 | 郑棉期价筑底过程中，近期郑棉建议观望为主。 （苗玲） |
◆工业品
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螺纹 | 上周螺纹大幅拉涨，RB2110收于5119元。清明假期现货市场报价继续推高，部分钢厂上调出厂价格，唐山普碳方坯报5020元（周六+50，周日-，周一+10）。 唐山市对钢铁企业环境问题整改时间表出台：4月底前，各钢铁企业烧结机、球团、高炉、转炉的主要生产参数和排污系数全部接入生态环境部门监控平台；6月15日前18家企业59座高炉煤气精脱硫治理或高炉煤气用户的脱硫治理，17家企业46座转炉一次烟气除尘提标改造工程必须完成；6月底前，所有钢铁企业要完成无组织排放管控工程。 综合来看，当前螺纹表观消费量持续提升，去库速度不断加快，同时环保限产使得市场供给收缩预期依然较强，短期市场供需格局继续改善。 | 操作上延续逢低做多思路，继续关注环保限产和去库速度的变化。 (黑色组) |
铁矿石 | 全国45个港口进口铁矿库存为13132.90万吨，环比增66.8万吨，已连增4周； 日均疏港量293.78万吨，降12.76万吨。 247家钢厂高炉开工率77.47%，环比上周下降2.08%，同比去年下降6.25%； 高炉炼铁产能利用率86.92%，环比下降1.38%，同比增加2.46%； 钢厂盈利率89.18%，环比下降0.43%，同比增加0.87%； 日均铁水产量231.37万吨，环比下降3.68万吨，同比增加6.54万吨。 美国钢铁协会：截至3月27日，美国全国钢铁产能利用率为77.6%，周度产量达到176万吨，同比增长1.1%，环比增加0.4%。今年迄今为止，全美钢铁总产量达到2140万吨,同比下降5.6%。 当前旺季需求启动，钢铁需求超预期释放，对钢铁价格有较强提振作用，高利润下对高低品矿价差有望拉大；减排限产对需求的影响维持，且环保减排政策调控有扩散到全国的趋势，钢厂利润较高，生产积极性有支撑，产量或将上行，但空间有限； | 短期矿石价格将高位区间波动，短线交易；中期，在海外供应释放和国内限产政策双重因素影响下，远月合约保持逢高沽空的思路，节奏上需要等待旺季需求释放之后或进一步的限产政策出台。 (杨俊林) |
煤焦 | 现货市场，焦炭第八轮提降落地后，挺价意愿增强，节前有焦企提涨；焦煤价格持稳。天津港准一焦2150元/吨，邢台准一出厂价1950元/吨，唐山二级焦到厂价2000元/吨；京唐港山西煤1600元/吨，吕梁孝义主焦车板价1430元/吨，甘其毛都焦煤库提价1350元/吨，澳煤到岸价132美元/吨（-3）。 唐山市对钢铁企业环境问题整改时间表出炉：4月底前，各钢铁企业烧结机、球团、高炉、转炉的主要生产参数和排污系数全部接入生态环境部门监控平台；6月15日前18家企业59座高炉煤气精脱硫治理或高炉煤气用户的脱硫治理，15家企业70座轧钢加热炉的低氮燃烧改造或脱硝治理，17家企业46座转炉一次烟气除尘提标改造工程必须完成，逾期未完成治理的生产装备实施停产整治；6月底前，所有钢铁企业要完成无组织排放管控工程，有效减少无组织排放污染。 山西省汾阳市接环保限产任务，决定从4月2日始至5月2日止，对市内四户焦化厂采取进入焖炉保温状态。捣固焦炉出焦时间不小于72小时，清洁热回收炉出焦延长至100小时；根据Mysteel调研统计，汾阳四户焦化厂产能共计556万吨，目前日产1.12万吨，若严格执行限产后预计影响日产0.61万吨，限产期间共影响焦炭供应18.3万吨。 整体来说，焦炭供求有紧张基础，一方面终端需求好转，生铁产量有进一步增加空间，另一方面山西去产能再度推进，且部分地区开始限产，淡季焦炭价格有反弹预期，带动盘面价格持续反弹。 | J2109高点2396.5反应了4轮提涨预期，部分消化利好，操作J2109上逢回调偏多思路，2400以上压力逐步增大，不宜追高。 （李岩） |
镍 & 不锈钢 | 本周(3月29日-4月2日)1#进口镍价格122650元/吨(周+1150)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价126500元/吨(+300)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨16050(周-50)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格16500元/吨(周-50)。镍主力合约基差:3030元/吨(周+20)。截止4月2日，镍矿港口库存合计(10港口)412.59万吨(周-16.46)；截止3月26日，不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计74.53万吨(周-4.54)。沪镍指数在118000-125000震荡区间激烈争夺，多方驱动在于下游消费需求的回升，空方驱动在于近期宏观环境的偏弱，总体而言近期多空双方矛盾分歧较大，交易的操作难度也较大。 | 操作上，短线交易为主。 （甘宏亮） |
天胶 | 美国3月ISM非制造业PMI创历史最高，且非农数据大超预期，美国经济表现强劲，支撑全球经济保持在复苏的轨道，不过日本、法国等国仍受到疫情的影响。美元指数回调明显，有利于大宗工业品的回暖，国内工业品期货指数节前回升较多，后市展开震荡回升的可能性较大，对胶价有一定利多刺激，不过高度依然有待观察。行业方面，根据ANRPC的最新数据，ANRPC国家一季度的天胶产量同比仍下降1.92%，体现出供应恢复遇阻，有利于中长期胶价的支持，节前轮胎开工率继续上涨，不过国内替换市场表现较为乏力。 技术面:上周五RU2109持续回升，体现出下方14000附近的强烈支持，3月以来的下跌出现止跌迹象，不过尚未出现上行趋势，上方14500-14800存在较大压力。 | 建议：底多可持，波段保持低买高平思路。 (王海峰) |
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