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道通早报
日期：2021年3月17日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国2月零售销售月率实际公布-3%，预期-0.5%，前值5.3%；美国2月零售销售年率实际公布-3%，前值5.8%。美国2月零售销售月率录得-3%，创去年4月以来新低。
【国内宏观基本面信息】
1 15日央行开展MLF操作，3月MLF到期1000亿元，央行进行等量续作，而此前市场存在一种预期，认为央行可能会超量续作MLF。
2 中国人民银行副行长刘桂平撰文建议，通过“金融稳定法”建立跨行业跨部门的金融稳定总体工作机制。在“金融稳定法”中构建防范、化解和处置金融风险，维护金融稳定的制度框架。
【重要信息及数据关注】
18:00 欧元区2月未季调CPI年率终值(%) 前值0.9 预期0.9
欧元区2月核心CPI月率终值(%) 前值0.1
欧元区2月CPI月率终值(%) 前值0.2 预期0.2
欧元区2月未季调核心CPI年率终值(%) 前值1.1 预期1.1
20:30 美国2月新屋开工年化月率(%) 前值-6 预期-1
美国2月新屋开工年化总数(万户) 前值158 预期156.4
20:30 美国2月营建许可月率(%) 前值10.4 预期-7.2
美国2月营建许可总数(万户) 前值188.1 预期175
【指数及国债数据分析】
股指在经过开盘阶段的调整过后，逐步震荡回升，截至收盘，沪指涨0.78%，报3446.73点，深成指涨0.91%，报13642.95点，创业板指涨1.06%，报2672.12点。沪深两市成交额7355.1亿元；北上资金实际净流入55.72亿元。
行业板块普遍走强，周期板块表现萎靡，煤炭、钢铁、有色回落；环保工程强势领涨，输配电气、输配电气、文化传媒、民航机场、公用事业涨逾2%，地产、白酒板块复苏。
技术形态来看，沪指逐渐走出底部区间，沪深300与上证50指数亦出现企稳迹象，但此轮跌幅较大的创业板仍处于下行通道中，当前市场仍有缩量整固的需求。中美即将迎来高层会谈，需要关注。总体上，随着经济复苏逐步进入后期，流动性边际收紧延续，单边牛市已基本终结，对于风险偏好较低的投资者，整体性的仓位还是需要谨慎。待方向明朗一些。
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
豆粕 | 隔夜外围美元稳定在91.87部位；人民币离岸价略贬于6.50。欧美股市涨跌互现。在美联储议息会议之际市场表现谨慎。随着美疫苗接种展开，拜登1.9万亿刺激计划获准，市场预期美经济复苏加快，失业率修复，通胀增加。美原油下跌1.23美元，至每桶64.16美元。因库存增加，且德、法以及其他国家暂停接种阿斯利康的新冠疫苗，威胁原油需求复苏前景。芝加哥(CBOT)大豆收高，受主要大豆供应国巴西因降雨而推迟收割的担忧支撑。CBOT 5月大豆结算价报每蒲式耳14.23-1/4美元，上涨3-3/4美分。新作11月上涨1美分，报每蒲式耳12.45美元。5月豆粕下跌1.30美元，结算价报每短吨406.10美元。5月豆油持平于每磅55.09美分。大范围的降雨放缓巴西马托格罗索州的收割速度。气象预报员预计降雨将持续到下周。农业咨询机构AgRural数据显示，截至上周稍晚，巴西大豆收割率为46%，落后于去年同期的59%。上周收割率推进了11个百分点。巴西植物油行业协会Abiove周二表示，预计巴西2021年大豆产量为创纪录的1.348亿吨。框架如前，美豆未脱区间波动，市场纠结于美库存紧绷及南美取代美全球供应的前景，缺乏更多驱动。大连盘大体跟随。 | 5月油粕比在2.9上方边际收窄，至2.83。粕5/1基差收敛至平水。粕1续看围绕3250的低吸高平节奏，宜灵活。 （农产品部） |
玉米 | 周二，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货市场收盘互有涨跌，呈现近强远弱的格局。美国农业部证实出口商向中国销售了自1月份以来的最大一批玉米船货，提振近期期约价格。经过数周来玉米出口销售不振后，谷物贸易商预计中国会在本周晚些时候中美高级别谈判之前加速采购美国供应。美国农业部周二证实，美国私人出口商报告对中国售出1,156,000吨玉米，在2020/21年度交货。这也是1月份以来美国最大的一笔对华玉米销售。美国农业部周一称，截至2021年3月11日的一周，美国玉米出口检验量为2,203,962吨，创下数周来的最高水平。一位分析师称，自上周以来我们一直听说中国可能在两国会谈之前采购。周二的采购数量并不大，令市场有些失望，不过我们依然谨慎乐观，明天可能会有更多的生意。 周二，美国玉米现货基差报价稳中坚挺上扬，其中中西部一些地区的价格上涨2到6美分。 大连玉米夜盘小幅震荡反弹。昨日国内地区玉米价格继续下跌。东北地区随着天气转暖，基层农户陆续出潮粮，部分用第三方资金入库的贸易商也陆续出粮，企业上量增加，部分企业继续下跌10元。且南方需求未见起色，局部非洲猪瘟疫情频发，养殖端看空后市出栏积极，且下游饲企替代谷物较多，南方港口成交清淡，加之期货盘面连续下跌，影响市场情绪，今日南方港口下跌20元。不过，今年主产区玉米减产，再加上政策粮减少，市场可预见的供应偏紧，加之主产区售粮进度快于往年，当前农户手中余粮不多，而下游部分深加工企业库存仍不多，均对玉米价格形成支撑作用。 | 总的来看，预计短线或仍有下跌空间，关注下一步政策方面的消息指引。建议观望为主。 （李金元） |
棉花 & PTA | 美元指数收红，美股上涨，纳指领涨，美棉窄幅震荡，5月最新价格87美分；周二股市反弹，郑棉弱势下跌，夜盘反弹，5月最新价格15710元，现货价格报15963元，纱线价格小跌报25780元，跌20元。据信息网调研，当前国内进口棉库存量攀升，国内进口棉可流通库存量70万吨，预计高到港量情况持续到4月，近期进口棉走货速度趋慢，其中印度棉因价格优势突出，成交相对活跃。信息网报道，佛山纱线市场，贸易商出现抛货，工厂报价相对坚挺。综上，花纱价差良性，棉花工业库存较上月出现回落，说明补库暂告段落企业观望。 | 美棉走势等待月底的种植预期；预期郑棉震荡延续，60日均线支撑强。 （苗玲） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日螺纹高位震荡，RB2105收于4753元。现货市场报价小幅上调，盘中部分松动，成交量明显下滑。上海地区螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）报4720元（+20），普氏62%铁矿石价格指数报166.3美元（+2.65），唐山普碳方坯报4450元（昨+20，今晨+10）。 3月15日晚至3月16日，唐山地区共计复产高炉14座，共计容积15854立方米。目前唐山地区全部检修高炉合计57座，开工率为54.76%。 综合来看，当前下游需求已恢复至正常水平，预计本周螺纹总库存将进入下降通道。供给方面，环保限产仍将对市场带来反复冲击。 | 短期价格高位偏强震荡，操作上暂短线思路，继续关注环保限产和需求释放情况。 (黑色组) |
铁矿石 | 昨日进口铁矿石市场强势运行，成交区域不同，沿江主流PB粉报价1160-1170元/吨，上调10元/吨，BRBF62.5%报价1250元/吨，上调10元/吨，议价空间在5-10元/吨；天津港PB粉1170元/吨，卡粉1340元/吨，金布巴粉1100元/吨成交；普氏铁矿石62%指数上涨2.65美元/吨，报收于163.3美元/吨。 3月8-14日，Mysteel新口径澳大利亚巴西铁矿发运总量2341.5万吨，环比增加133.9万吨；澳大利亚发货总量1789.1万吨，环比增加272.5万吨；其中澳大利亚发往中国量1359.0万吨，环比增加171.9万吨；巴西发货总量552.4万吨，环比减少138.6万吨。 3月15日晚间至3月16日12:00，Mysteel调研跟踪，唐山地区共计复产高炉14座，共计容积15854立方米，日均铁水产量将会在1-2天内增加4.65万吨。 15日唐山市解除重污染天气Ⅱ级应急响应，环保限产阶段性放松，复产高炉增多，矿石需求将有所上升，考虑到钢铁利润的扩大、终端需求的逐步释放和基差的高位。 | 05合约价格仍将高位有所反复，短线交易；09合约受海外矿石供应和压减钢铁产量政策影响，总体保持偏弱运行；5/9 合约价差扩大至145.5元/吨，正套继续持有。 (杨俊林) |
煤焦 | 现货市场，焦炭第五轮提降逐步落地；焦企对焦煤处于去库存周期，焦煤价格稳中偏弱。天津港准一焦2500元/吨（-100），邢台准一出厂价2350元/吨，唐山二级焦到厂价2300元/吨（-100）；京唐港山西煤1600元/吨（-30），吕梁孝义主焦车板价1460元/吨，甘其毛都焦煤库提价1290元/吨，澳煤到岸价132.5美元/吨。 3/15日晚间至3/16日12:00，mysteel调研跟踪，唐山地区共计复产高炉14座，日均铁水量会在1-2天内增加4.65万吨，日度高炉产能利用率63.79%，环比昨日增11.38%。目前唐山地区全部检修高炉57座，影响日度铁水产量14.71万吨。 唐山解除重污染天气二级应急响应，长流程钢厂陆续进入复产阶段，焦炭需求预期好转。不过就目前钢厂的焦炭需求水平，焦炭供求宽松的情况料仍将延续至3月底，第五轮提降陆续落地，或可延续至6-7轮，整体变化不大，低位支撑逐步增强，但反弹空间也有限。 | J2105预计低位震荡走势，短线思路。 （李岩） |
镍 & 不锈钢 | 3月16日，1#进口镍价格121050元/吨(+550)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价125500元/吨(+1500)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨16100(-)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格16600元/吨(+50)。镍主力合约基差:5050元/吨(+3040)。 16日不锈钢304民营冷轧现货价格小幅上涨，目前四种冶炼工艺对应冷轧利润率分别为4.2%、-4.8%、-14.2%、-4.5%。据Mysteel不完全统计，15日304冷轧日成交1111吨，环比12日跌80吨，201冷轧日成交1221吨，环比12日跌590吨。 截止3月12日，镍矿港口库存合计(10港口)465.55万吨(周-47.15)；截止3月12日，不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计82.23万吨(周-1.46)。 目前镍市场下有全球经济复苏预期支撑，上有不锈钢需求疲软现实压制。当前沪镍技术上表现疲弱，但较之前跌势明显放缓，后市关注下游需求季节性恢复支撑。 | 操作上，短线交易。 （甘宏亮） |
天胶 | 昨日欧美股市互有涨跌，欧元区经济景气指数创历史最高，体现出其经济强劲的恢复状态，美国2月零售数据低于预期，对市场情绪带来一定扰动，国内经济运行良好，瑞银上调国内经济增长预期。行业方面，泰国原料价格保持偏高水平，国内现货市场整体交投气氛偏淡，下游工厂刚需采购。 技术面:昨日RU2105延续近期震荡走势，下方支撑保持在15000附近，15300-15500体现出一定的短期压力，市场阶段性缺乏明确的方向指引。 | 建议：多单轻持观察。 (王海峰) |
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