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道通早报
日期：2021年3月18日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国2月新屋开工总数年化录得142.1万户，创去年9月来新低
2 18日凌晨2:00，美联储将公布新一期利率决议，并更新经济预测和点阵图。投资者最为关心的问题将是主席鲍威尔在随后的发布会上，如何看待公债收益率飙升。此外，美联储是否会延长紧急监管宽松措施
3 美国参议院少数党领袖麦康奈尔称，共和党不可能支持以加税来给总统拜登的基建计划埋单，这意味着民主党需要单方面强行推进这项计划。美国总统拜登下一个主要经济计划，几乎肯定只能再次依靠民主党来闯关，
4 欧盟向英国发出正式通知，称英国违反了《北爱尔兰议定书》的实质性条款，以及脱欧协议规定的善意义务,正式对英国违反协议的行为采取法律行动
【国内宏观基本面信息】
1 韩正：要解决好大城市住房突出问题，持续加强房地产市场调控。
2 据证监会消息，将持续开展多层次全覆盖的学习宣传活动，全面落实“零容忍”的执法理念，进一步依法从严打击证券违法活动，全力保障资本市场平稳健康发展。
3 中证指数有限公司决定修订中证创业成长指数、中证创业价值指数、中华交易服务指数系列编制方案，
4 富时罗素表示，将在北京时间3月30日凌晨6时左右宣布是否确认纳入中国国债。
【重要信息及数据关注】
02:00 美联储利率决议
美联储经济预测
02:30 美联储新闻发布会------重要1 公债收益率飙升问题。2 美联储是否会延长紧急监管宽松措施
02:00 美国3月联邦基金利率目标上限(%) 前值0.25 预期0.25
美国3月联邦基金利率目标下限(%) 前值0 0
18:00 欧元区1月季调后贸易帐(亿欧元) 前值275 预期290
20:00 英国3月央行基准利率(%) 前值0.1 预期0.1
20:30 美国3月费城联储制造业指数 前值23.1 预期23
20:30 美国截至3月13日当周初请失业金人数(万) 前值71.2 预期70
美国截至3月13日当周初请失业金人数四周均值(万) 前值75.9
美国截至3月6日当周续请失业金人数(万) 前值414.4 预期403.4
22:00 美国2月谘商会领先指标月率(%) 前值0.5 预期0.3
美国2月谘商会领先指标 前值110.3
【指数及国债数据分析】
17日证券指数开盘跳水回落，随后逐步回升，沪指全天保持平盘附近整理，深成指及创业板则表现相对强势，截至收盘，沪指跌0.03%，报3445.55点，深成指涨1.22%，报13809.77点，创业板指涨1.2%，报2704.14点。沪深两市成交额7108.4亿元；北上资金实际净流入1.65亿元。
行业板块涨多跌少，近来表现活跃的碳中和概念迎来调整，电力行业领跌市场，保险、环保、银行跌幅居前；农牧饲渔板块则在龙头牧原股份的带动下强势领涨，军工、电子、船舶制造、家电等表现活跃。
资金以连续七日净流入。开盘跳水令市场情绪再度受到打压，但市场空头的宣泄也在趋于减弱。当多头情绪被持续压抑后（风险溢价处于较低水平），有望迎来一轮行情，不过当前市场量能仍有继续缩量的需求。指数K线上看，仍处于震荡整理的结构，但这个位置能否稳住，一方面需要成交量的大幅缩量，一方面需要市场新的热点，观察为主待方向明朗一些。
【分品种动态】
◆农产品
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豆粕 | 隔夜外围美元收跌于91.40部位；人民币离岸价略升于6.48。欧美股市反弹。美联储议息会议对货币政策保持按兵不动，并表示在2023年年底前不会加息，这让押注美联储因通胀而提前加息的想法受挫。美原油跌幅近1美元，低至每桶63.96美元，受需求忧虑以及IEA报告打压。IEA月报称，对新一轮石油超级周期的预测被夸大了，全球原油库存仍远高于一年前新冠疫情开始打击石油需求时的水平。芝加哥(CBOT)大豆下跌，因美豆出口需求放缓，以及南美作物天气改善。全球需求转向南美供应，且美国农户计划今春大幅增加大豆播种面积。CBOT 5月大豆下跌5-1/2美分，结算价报每蒲式耳14.17-3/4美元。新作11月大豆下跌9-1/2美分，结算价报每蒲式耳12.35-1/2美元。5月豆粕下跌1.20美元，结算价报每短吨404.90美元。5月豆油下跌0.49美分，结算价报每磅54.60美分。近日来，阿根廷大豆产区的干燥区域降雨情况改善。巴西主产区的多雨天气有所缓和，有利于提升收割进度。不过，对巴西收割延迟的担忧依然存在，限制了大豆跌幅。stonex的大宗商品经理人Craig Turner表示，“我们接近大豆出口季的尾声，南美天气升水正在显现。牛市需要利好消息，但我们没有新的利好消息来支撑大豆价格。”巴西植物油行业协会预计巴西2021年大豆产量为创纪录的1.348亿吨；出口量为8,400万吨。阿根廷农业部报告称，截至3月10日，阿根廷农户已售出1,189万吨尚未收割的2020/21年度大豆。美国农业部定于北京时间周四20:30公布周度出口销售报告。分析师预计，上周旧作大豆出口销售料为0-40万吨，新作大豆出口销售料为10-40万吨。美国农业部还将于3月31日公布季度谷物库存报告和种植意向报告（北京时间次日零点）。框架如前，美豆面临南美大豆的供应替代，而南美天气略改善压制美豆。 | 大连盘跟随，5月油粕比回撤至2.82；5/1基差因南美天气略改善而反套走扩。粕1续看围绕3250的波动，宜灵活。 （农产品部） |
玉米 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三涨跌不一，交投最活跃的近月合约攀升，因出口需求强劲，此前美国农业部(USDA)通过其每日报告系统确认出口商与中国进口商再度达成了一笔美国玉米采购订单。美国农业部周三公布，民间出口商报告向中国出口销售122.4万吨玉米，2020/2021市场年度交付。美国农业部周二证实，民间出口商报告向中国出口销售总计115.6万吨玉米。分析师称，今年美国玉米作物种植面积料增加的预期给远月合约带来压力。美国农业部定于3月31日公布2021年的作物种植意向报告。分析师称，目前投资者也在关注南美天气状况，因此前阿根廷较为干燥的地区已经出现降水，而巴西的降水则引发该国第二季玉米播种可能延迟的忧虑。 大连玉米昨日冲高回落，夜盘低位小幅震荡。昨日国内地区玉米价格大多稳，局部继续下跌。东北地区随着天气转暖，潮粮不易储存，基层农户出潮粮进度加快，部分用第三方资金入库的贸易商为回笼资金也陆续出粮，企业上量增加，部分企业继续下跌10-40元。且南方需求未见起色，局部非洲猪瘟疫情频发，养殖端看空后市出栏积极，且据有关消息，3月15日农业农村部畜牧兽医局为促进饲料粮保供稳市，发布饲料中玉米、豆粕减量替代工作方案，当前下游饲企替代谷物较多，南方港口成交清淡。不过，今年主产区玉米减产，再加上政策粮减少，市场可预见的供应偏紧，加之主产区售粮进度快于往年，当前农户手中余粮不多，此外，部分地区直属库轮换粮陆续开始收购，且价格高位，均对玉米价格形成支撑作用。 | 总的来看，预计短线利空因素稍居上风，或仍有下行空间，接下来关注持粮主体售粮节奏、进口玉米到货及非洲猪瘟疫情发展情况。建议观望为主。 （李金元） |
棉花 & PTA | 美联储3月利率决议在凌晨进行。美联储继续维持近零利率的水平不变，同时大幅提高了美国2021年的经济预期（GDP6.5%）和通胀预期（PCE2.4%），尽管如此，点阵图仍然显示美联储到2023年都不会加息，但支持加息的人数相比去年有所增长。在利率决议后的新闻发布会上，鲍威尔继续鸽，在看淡美债收益率上行的同时，强调美联储需要看到实际通胀上行才会收紧政策，而当下不会开始讨论缩减购债。受此影响，美债收益率回落，美股由跌转升，道指、标普再创历史新高。美棉87附近震荡，等待种植预期报告，市场考虑粮棉比，预期种植面积减少和产量调高，按偏空的预期，对应当前中等偏上的价格，未来利空叠加，价格下行的概率和空间加大；如果未来利空条件不兑现，比如较高的产量未变现，而是逐步下调，那么外棉更多高位震荡重心上移，经过中美贸易战/疫情，美棉的竞争力很强，其中要关注的细节只有出口进度。郑棉震荡，5月最新价格15725元，纱线价格出现松动，报价25400元，主要贸易商抛货，工厂考虑库存低报价坚挺，当前的花纱价差好，因此对棉价的回调有较强的购买。当前的期价接近2月附近的价格，此时的郑棉疲弱，主要是对未来订单的担忧，预期的消费提升还有多少空间，按3月USDA给的中国消费量860万吨，比疫情最惨的时候增加140万吨，比2018/19年度的最高920万吨还差60万吨。随着纱线的转弱，市场都在等待需求的修复，订单的情况。供给方面，虽然产量相对稳定，进入天气炒作期，国储库存不高，调节力度有限，需要重视。 | 操作上，暂时看震荡，60日均线支撑强。 （苗玲） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日螺纹小幅拉涨，RB2105收于4806元。现货市场报价稳中微调，成交量有所增加。上海地区螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）报4700元（-20），普氏62%铁矿石价格指数报168.85美元（-0.45），唐山普碳方坯报4450元（+10），今晨唐山迁安部分普方坯出厂价格上涨30元至4470元/吨。 美联储将基准利率维持在0%-0.25%不变，符合市场预期。美联储主席鲍威尔表示，通胀率在2%以上的短期上升不符合提高利率的标准。金融环境仍然宽松，目前的货币政策是适当的，没有理由对过去一个月国债收益率的飙升予以反击。 国家统计局数据显示，2021年1-2月，我国钢筋产量为4048.5万吨，同比增长19.0%；线材（盘条）产量为2584.8万吨，同比增长17.4%。 综合来看，当前下游需求已恢复至正常水平，预计本周螺纹总库存将进入下降通道。供给方面，环保限产带来的供给收缩预期依然存在。 | 短期价格高位偏强震荡，操作上暂短线思路，关注今日的产量库存数据。 (黑色组) |
铁矿石 | 昨日进口矿铁矿石市场弱势持稳，进口粉矿现货价格较昨日下跌0-5元/吨，青岛港：PB粉1120/1125元/吨成交，超特粉940元/吨成交；日照港：卡粉1330元/吨成交；周初唐山限产解除，贸易商多看好后市，挺价意愿渐浓，且目前山东五港可贸易PB粉资源较上周有所减少，预计主流PB粉价格或将继续维持高位；普氏铁矿石62%指数下跌0.45美元/吨，报收于165.85美元/吨。 3月16日，力拓铁矿石中国区总经理陈胜表示，力拓铁路和港口运营能力达到3.6亿吨，超过目前产能，今年澳大利亚台风少、雨水多，铁矿石生产和发运效率均没有受到影响。 美国联邦储备委员会17日宣布维持联邦基金利率目标区间在零至0.25%之间，符合市场预期；同时，美联储上调今年美国经济增长预期至6.5%，美联储将继续保持高度宽松的货币政策立场，市场情绪得以提振。 铁矿石价格延续震荡态势，唐山环保限产阶段性放松，复产高炉逐渐增多，矿石需求将有所上升，在钢铁利润的扩大、终端需求的逐步释放和基差的高位的环境下。 | 05合约价格仍将高位反复，短线交易；09合约受下半年海外矿石供应增加和压减钢铁产量政策影响，总体保持偏弱运行，中期逢高沽空为主，但在旺季需求良好、限产力度减弱的情况下有可能跟随成材反弹，需要把握节奏；5/9 合约价差扩大至154.5元/吨，正套继续持有。 (杨俊林) |
煤焦 | 现货市场，焦炭第五轮提降落地；焦煤现货价格近期持续回调，不过蒙煤通关收紧，现货有探涨意愿。天津港准一焦2500元/吨，邢台准一出厂价2250元/吨（-100），唐山二级焦到厂价2300元/吨；京唐港山西煤1600元/吨，吕梁孝义主焦车板价1460元/吨，甘其毛都焦煤库提价1290元/吨，澳煤到岸价132.5美元/吨。 市场传言，昨日山西环保厅入驻吕梁两家焦化厂，市场担忧山西或出台唐山程度的限产。据悉环保入驻焦化厂或受沙尘天气影响，限产是否升级仍需观察。 近期市场对限产政策传言较多，山西或执行和唐山相当的限产力度、陕西煤管票倒查20年、粗钢产量压减2000万吨等等，整体供应收紧的预期增强。从焦炭供求的情况来看，目前第五轮提降陆地，供求相对宽松的格局料延续至下周，提降6-7轮，盘面基本消耗了利空，低位支撑增强。 | 叠加供应收紧的预期，焦炭反弹幅度增大，不过限产是否执行以及影响时间仍需观察，短线思路。 （李岩） |
镍 & 不锈钢 | 3月17日，1#进口镍价格120550元/吨(-500)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价124000元/吨(-1500)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨16100(-)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格16550元/吨(-50)。镍主力合约基差:3830元/吨(-1220)。 17日不锈钢304民营冷轧现货价格小幅下降，目前四种冶炼工艺对应冷轧利润率分别为3.5%、-5.1%、-14.2%、-4.8%。据Mysteel不完全统计，16日304冷轧日成交1220吨，环比15日涨110吨，201冷轧日成交2951吨，环比15日跌1730吨。 截止3月12日，镍矿港口库存合计(10港口)465.55万吨(周-47.15)；截止3月12日，不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计82.23万吨(周-1.46)。 目前镍市场下有全球经济复苏预期支撑，上有不锈钢需求疲软现实压制。当前沪镍技术上表现疲弱，但较之前跌势明显放缓，后市关注下游需求季节性恢复支撑。 | 操作上，短线交易。 （甘宏亮） |
天胶 | 昨日美联储继续力挺极度宽松的货币政策，同时上调今年美国的GDP增速预期，道指继续创下新高，黄金、LME铜等主要商品表现强势，有利于天胶市场气氛的活跃，国内工业品期货板块维持偏强震荡局面，对胶价带来波动的影响。行业方面，泰国原料价格继续维持偏高水平，未来泰国产区有雷暴天气，影响胶水产量，国内海南地区表现正常，云南局部地区白粉病严重，有拖累开割的可能，需要对此保持关注。国内现货市场买盘情绪偏淡，不过下游需求仍保持旺盛。RU对NR、混合胶以及合成胶的升水幅度继续快速下降，减轻RU反弹的拖累。 技术面:昨日RU2105延续近期震荡走势，下方支撑保持在15000附近，15300-15500继续体现出一定的短期压力，市场阶段性缺乏明确的方向指引。 | 建议：多单轻持观察。 (王海峰) |
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