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道通早报
日期：2021年3月8日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国2月新增非农就业人口远超市场预期的增加人数20万，为去年10月以来最大增幅，其中70%以上的新增就业都来自休闲和酒店行业。 2月失业率从1月的6.3%降至6.2%，而市场预期持平1月。
2 美东时间周六中午，参议院以50-49的投票结果通过了拜登1.9万亿刺激方案，由于法案有所变动，预计将于下周二（美东时间3月9日）送回众议院重新投票。民主党在众议院占多数席，通过法案堪称“板上钉钉”，两院通过后，法案将于下周送呈拜登正式签署。
3 美联储委员表示，如果美国实际利率出现了实质性的走高，那么可能意味着需要进一步放宽政策。
4 欧美达成临时协议：暂停一切波音空客补贴争端而增收的关税
【国内宏观基本面信息】
1 国家外汇管理局最新数据，中国2月末外汇储备32049.9亿美元，1月末为32106.71亿美元，2月下降56.8亿美元。
海关总署数据，中国前2个月出口总额激增60%，进口激增22%。
2 2021年政府工作报告显示：今年主要目标包括，国内生产总值增长6%以上，城镇新增就业1100万人以上，居民消费价格涨幅3%左右，单位国内生产总值能耗降低3%左右，粮食产量保持在1.3万亿斤以上。
3 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要（草案出台。
4 证监会印发2021年度立法工作计划，除了制定期货违法行为行政处罚办法、证券基金经营机构内部控制管理办法、证券经纪业务管理办法等18件“力争年内出台的重点项目”，2021年证监会还将继续配合全国人大有关部门做好制定《期货法》等立法工作
5 央行金融稳定局局长孙天琦称，研究制定批发市场行为监管指引，尽可能覆盖整个机构间交易市场，包括债券、同业、外汇、大宗商品等市场；健全行为监管规则，严禁内幕交易、欺诈交易、操纵市场等不当交易行为。
【重要信息及数据关注】
国新办将举行新闻发布会，国家发改委副主任宁吉喆、胡祖才、秘书长赵辰昕将介绍贯彻新发展理念，并答记者问。
17:30 欧元区3月Sentix投资者信心指数 前值-0.2
23:00 美国1月批发库存月率终值 前值1.3%
23:00 美国1月批发销售月率 前值1.2%
【指数及国债数据分析】
5日指数低开高走，午后冲高回落，最后沪指收报3501.99点，跌0.04%，成交额4088亿元。深成指收报14412.31点，跌0.03%，成交额4676亿元。创业板指收报2871.97点，涨0.70%，成交额1663亿元。
目前整体市场情绪较差，热点持续性较弱。结构上看大盘目前依然处于调整周期，今日市场出现探底反弹走势，但是整体力度还不是很强，上涨的量能也是萎缩的状态。所以整体预期不能太高。虽然美国大放水或有短期利好，但传导国内时间估计有限，依然得做好大幅波动的风险准备，不建议过度参与反弹。
【分品种动态】
◆农产品
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豆粕 | 上周末外围美元拉涨至91.93部位；人民币离岸价收贬于6.51。欧美股市反弹。对经济增长的预期盖过了长端国债收益率的上涨。美国2月份创造37.9万个新就业岗位，为四个月来的最大增幅。官方公布的失业率也从6.3%降至6.2%。拜登政府1.9万亿进入参议院讨论日程也提振股市。nymex4月原油上涨2.26美元，结算价报每桶66.09美元，近月合约价格达到2019年4月以来的最高水平。此前美国公布了强于预期的就业报告，且石油输出国组织及其盟友出人意料地表示，将把目前的减产措施延长至4月底。芝加哥(CBOT)大豆上周五收高，分析师表示，阿根廷干燥天气支撑了对全球供应收紧的担忧。5月大豆收涨19-1/2美分，结算价报每蒲式耳14.30美元。5月豆油合约上涨1.09美分，结算价报每磅51.80美分。5月豆粕上涨1.6美元，结算价报每短吨418.2美元。Commodity Weather Group称，阿根廷的降雨匮乏，料导致未来10日大豆种植带30%的作物遭受严重的单产损失。气象公司Maxar称，未来15日阿根廷预计有低于正常的降雨，令二季大豆承压。交易商亦在本周二将公布的美国农业部月度供需报告之前调整仓位。一项调查显示，分析师预期，美国农业部将下调2021/20年度大豆年末库存预估至1.17亿蒲式耳，此前在2月预估为1.2亿蒲式耳。美国中西部加工企业的大豆现货基差报价持稳至上扬，因交易商正寻求供应来维持快速的压榨步伐。框架如前，美豆因南美天气及外围原油上涨溢出效应拉动油脂而上涨。大连盘预计跟随。 | 套利盘5月做多油粕比逻辑持续，但宜注意获利盘平仓压力；粕5/1反套上周建议宜兑利，因南美因素导致的上涨对近月合约支撑更强。粕1续看围绕3400的低吸高平节奏，宜灵活。 （农产品部） |
玉米 | 周五，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货市场收盘上涨，从周四创下的三周低点处反弹。当天商业买盘和技术买盘活跃，主力期约在周线图上收涨。美国玉米需求已经放慢，玉米出口销售周度数据已经连续两周创下年内最低，不过玉米供应依然紧张。美国可再生燃料协会称，2021年1月份乙醇出口量创下历史同期最高纪录，约为1.646亿加仑，环比增加48%，其中8590万加仑出口到中国。玉米酒糟粕出口量为916,451吨，环比增加9%。美国农业部的报告显示，1月份美国玉米出口量为581万吨，创下1989/90年度以来的同期最高。 大连玉米夜盘震荡反弹。国内地区玉米价格大多稳，部分小幅调整。东北地区天气转暖，部分农户地趴粮出粮意愿增加，且南方需求未见起色，局部非洲猪瘟疫情频发，养殖端看空后市出栏积极，且下游饲企替代谷物较多，南方港口成交清淡。不过，今年主产区玉米减产，再加上政策粮减少，市场可预见的供应偏紧，加之主产区售粮进度快于往年，当前农户手中余粮不多，而下游多数企业经过春节期间加工消耗，库存普遍降至低位，节后补库需求或放大，均对玉米价格形成支撑作用。另外，今日黑龙江拍卖，均百分百成交，且价格处高位，给予市场信心。 | 总的来看，预计短线或维持高位震荡，关注下一步政策方面的消息指引。建议观望为主。 （李金元） |
棉花 & PTA | 参议院通过1.9万亿美元刺激计划，众议院下周表决。美元指数反弹；OPEC会议减产延迟至4月，沙特石油重镇遭无人机空袭；美原油反弹至67美元上。美棉跌，5月合约跌至86美分附近；从95至86美分下跌幅度接近10%，盘面均线回踩了40日均线，价格风险有所释放，考虑美棉超卖，库存去化，在基本面未出现利空的时候，个人认为85-86美分支持强劲，建议空单止盈。 国内股市暴跌，郑棉从17000下跌至16000元下，盘面回补跳空缺口，5月当前价格在15800元附近，此轮下跌幅度接近7%，主要原因宏观以及跟随美棉。棉花现货价格指数在16336元，纱线26460元，跌40元。十五过后下游企业全部进入工作状态，棉价/棉纱大涨后难免透支订单需求，经过回落订单回归值得期待，15000-16000元的棉价处于历史均价附近，虽然流动性预期降温，但经济复苏预期不变。 | 郑棉当前位置建议空单兑利，预期未来郑棉进入震荡，等待天气以及种植预期的消息落地。 原油价格上涨，成本端有利于下游化工，聚酯开工也高，PTA检修规模大，预期PTA日内延续强势上涨。 （苗玲） |
◆工业品
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螺纹 | 上周螺纹高位震荡，RB2105收于4749元。周末现货市场报价稳中拉高，唐山普碳方坯出厂价格累计上涨110元至4410元（周六+60，周日+50）。 海关总署数据显示，2021年1-2月，我国累计出口钢材1014.0万吨，同比增长29.9%；累计进口钢材239.5万吨，同比增长17.4%；累计净出口774.5万吨，同比增长34.2%。 河北省印发《河北省深入实施大气污染综合治理十条措施》，提出严格落实“三线一单”、产业准入政策和钢铁、焦化等重点行业产能置换政策，推动钢铁行业短流程改造等。 综合来看，当前下游需求逐步恢复，预计三月中旬库存将转入下降通道。 | 在供给收缩和需求释放预期以及高成本支撑下，操作思路仍以逢低做多为主，不过三月上半月市场将由预期进入到现实验证阶段，多单可注意利润保护，关注终端需求启动情况。 (黑色组) |
铁矿石 | 全国 45 个港口进口铁矿库存为 12789.20，环比增 144.47； 日均疏港量 271.52 降 23.45。 247 家钢厂高炉开工率 83.33%，环比下降 0.52%，同比增加 5.21%； 高炉炼铁产能利用率 92.05%，环比下降 0.23%，同比增加 11.79%； 钢厂盈利率 90.04%，环比增加 4.33%，同比增加 3.46%； 日均铁水产量 245.02 万吨，环比下降 0.61 万吨，同比增加 31.39 万吨。 供应端来看，澳巴铁矿石发运仍将受到季节性天气的影响，根据船期和发运量推算，预计三月铁矿石中国到港总量将有所增量，随着国内矿山的陆续复产，国内矿山产量将呈现增加趋势；需求端来看， 海外需求已经持续增加至较高水平，近期国内市场最关注的是工信部提出的压减钢铁产量和碳排放的相关政策情况，唐山高炉停产对市场情绪面和预期面影响更大，实际数据影响有限，在具体压减钢铁政策出台以前， 铁矿石需求维持高位； | 价格强势拉涨后，当前需要等待终端需求的进一步释放和兑现，短期有小幅调整需求， 后期仍逢低买入为主，5-9正套继续持有。 (杨俊林) |
煤焦 | 现货市场，有钢厂对焦企提降第三轮，市场整体情绪不乐观，焦煤价格稳中偏弱，近期各地安全检查影响持续，少数煤矿有小幅减产行为。天津港准一焦2800元/吨，邢台准一出厂价2550元/吨，唐山二级焦到厂价2600元/吨；京唐港山西煤1650元/吨，吕梁孝义主焦车板价1520元/吨，甘其毛都焦煤库提价1330元/吨（-20），澳煤到岸价141.5美元/吨。 各地产销，山西焦企开工高位，但出货节奏稍有放缓；下游钢厂上周开工小幅下滑，补库意愿不强；华东地区主流钢厂库存继续增加，市场普遍认为近日将开启第三轮提降。 响应国家节约能耗要求，乌不浪金泉加工园区被要求3月全月暂停洗选作业，目前园区十五家洗煤厂均已停产。 进口煤方面，策克口岸周一到周四日均通车291辆，日均进煤0.291万吨；甘其毛都口岸周一到周四日均通车568车，日进煤量5.964万吨。 短期市场对钢厂限产预期不断增强，终端也处于消费淡季，钢材库存持续积累，影响焦炭采购节奏，焦炭阶段性供求充裕，提降节奏加快，市场对本周焦炭提降幅度预期不断增强，盘面承压，J2105阶段性低点或可触及2250。而触及低点后仍要关注钢厂实际限产力度和旺季的终端需求水平，焦钢产能不匹配的情况下，低位反弹的动能依旧存在。 | J2105可逢高短空，注意节奏把握，防范反转风险。 （李岩） |
镍 & 不锈钢 | 本周(3月1日-3月5日)1#进口镍价格121950元/吨(周-19050)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价124500元/吨(周-22000)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨16200(周-300)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格16650元/吨(周-300)。镍主力合约基差:3100元/吨(周-990)。截止3月5日，镍矿港口库存合计(10港口) 512.7万吨(周-39.98)；截止2月26日，不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计82.38万吨(周+11.41)。目前镍市场下有全球经济复苏预期支撑，上有不锈钢需求疲软现实压制。当前沪镍技术上已有所转弱，期价回调的幅度超出之前预期，美国国会参议院通过新一轮财政刺激计划消息利多，前多持仓择机减持止损离场。 本周(3月1日-3月5日)1#进口镍价格121950元/吨(周-19050)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价124500元/吨(周-22000)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨16200(周-300)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格16650元/吨(周-300)。镍主力合约基差:3100元/吨(周-990)。截止3月5日，镍矿港口库存合计(10港口) 512.7万吨(周-39.98)；截止2月26日，不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计82.38万吨(周+11.41)。目前镍市场下有全球经济复苏预期支撑，上有不锈钢需求疲软现实压制。 | 当前沪镍技术上已有所转弱，期价回调的幅度超出之前预期，美国国会参议院通过新一轮财政刺激计划消息利多，前多持仓择机减持止损离场。 （甘宏亮） |
天胶 | 美国通过1.9万亿的纾困法案，料对全球主要金融市场带来利多刺激，全球制造业PMI较上月回升，全球经济复苏势头强劲，对天胶需求带来直接的支撑，国内出口数据良好，重卡销量火爆，均有利于支持胶价。国内工业品期货指数上周五显著反弹，整体依旧保持偏多局面。行业方面，上周国内轮胎开工率继续大幅增加，且好于去年同期，需求保持良好局面，当前泰国进入停割期，天然橡胶主产国整体进入低产期。经过连续下跌，RU对混合胶和NR的升水幅度大幅收窄，对RU的拖累作用减弱。 技术面:上周五RU2105下探回升，15000以下体现出显著的支撑力，近期跌势明显趋缓，未来保持宽幅震荡的可能性较大，下方支撑在15000-15200，上方压力在15800-16000。 | 建议：多单逢冲压考虑适当减持，保持低买高平的思路。 (王海峰) |
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