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道通早报
日期：2021年3月8日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 拜登强调其对欧盟的支持态度，并致力于修复和重振美国与欧盟的伙伴关系
2 民主党称1.9万亿美元刺激法案将轻松获得众议院通过；
3 美国财长耶伦接受采访时称，她“真的不认为”刺激计划会带来令人担忧的通胀激增，正是刺激计划才能令美国明年重返疫情前经济水平和恢复充分就业。就算通胀走高也有工具来应对。
4 欧元区一投资者信心指数3月跳升至逾一年来新高，主要由对现况的看法改善所带动。
【国内宏观基本面信息】
1 发改委发布会：不以GDP增速论英雄，经济增长目标以定性表述为主、隐含定量表述，并不意味着不要GDP增速
2 商务部部长:中国政府已正式核准RCEP协定
3 证监会召开上市公司监管工作会议：坚决做到“六个切实抓好”
【重要信息及数据关注】
经合组织发布中期经济展望
07:50 日本第四季度实际GDP年率终值 预期12.6% 前值12.7%
18:00 欧元区第四季度GDP年率终值 预期-5.0% 前值-5.0%
【指数及国债数据分析】
8日 股指跳空高开后，市场突然转向，持续单边下行，主要指数均大幅下挫，截至收盘，上证指数下跌2.30%，跌至3421.41点；深成指大跌3.81%，收于13863.81点；创业板指大跌4.98%，报收2728.84点。沪深300指数与上证50指数均跌逾3%，陆股通资金净流出85.89亿元。
行业板块普遍回调，半数跌幅均超1%，电力、装修、环保、保险逆势上涨；军工、酿酒、农牧遭遇重创。当前市场主要还是受到美债收益率及海外市场波动的干扰，同时国内预期流动性逐步回归正常化，对市场情绪带来一定的影响。上证指数跌回前期震荡平台区间内，但空头的宣泄有些恐慌，如每股无法收住沪指或有直面3350点附近支撑的可能，但一旦外围有所好转周二触线后预计反弹出现，不过如近期一致提示，风格转换时期，各指数震荡和分化将极其剧烈，少量短线为主，不适宜赌太大持仓。
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
豆粕 | 隔夜外围美元大涨至92.40部位；人民币离岸价收贬于6.55。美经济数据复苏迹象及参议院批准拜登1.9万亿纾困计划刺激美元。欧美股市收跌，拉斯达克指数领跌。因在鲍威尔发表未为长端国债收益率上涨有所举措后，金融市场大幅波动。NYMEX4月原油下跌1.04美元，结算价报每桶65.05美元。此前，沙特阿拉伯的石油设施遭袭，油价自新冠疫情大流行开始以来首次升至新高水平。芝加哥(CBOT)大豆收高，盘中触及近七年高位，交易商称，因市场担心巴西收割延迟和阿根廷干旱天气。CBOT 5月大豆结算价上涨3-3/4美分，报每蒲式耳14.33-3/4美元，盘中高见14.60美元，从技术图表上看，为2014年6月以来最高主力价位。5月豆油期货合约收涨0.66美分，结算价报每磅52.46美分。5月豆粕期货合约下跌1.9美元，结算价报每短吨416.30美元。美国农业部数据显示，截至2021年3月4日当周，美国大豆出口检验量为587,594吨，市场预估区间介于40-80万吨之间。当周，对中国的大豆出口检验量为213,569吨，占出口检验总量的36.35%。交易商预期，美国农业部将在周二出炉的月度供需报告中调降2020/21年度美国及全球大豆年末库存预估。农业咨询机构AgRural周一称，上周巴西大豆收割进程不及预期，因降雨继续阻碍收割作业。AgRural称，截至上周四，巴西大豆收割完成35%，为十年同期最慢进度，上年同期大豆收割率为49%。周日海关总署公布的数据显示，中国2021年前两个月大豆进口同比小幅下降，因主要出口国巴西的降雨导致部分货物运输放缓。中国是全球最大的大豆市场。根据海关总署的数据，中国1月和2月总计进口了1,341万吨大豆，比去年同期进口的1,351万吨下降0.8%。框架如前，美豆冲高回落，涨幅收窄。一方面，南美天气可能对产量造成损失；另一方面，南美大豆正在上市，即将取代美豆供应地位。大连盘被动跟随。 | 5月油粕比拉涨至2.81；粕5/1反套价格波动但逻辑延续。预计粕1日短在3350-3400之间波动。市场静候明日美农业部月度数据。 （农产品部） |
棉花 & PTA | 美棉延续反弹，原油冲高回落；美股涨跌不一，道指上涨纳指下跌，美棉震荡，5月合约最新价格88.13美分；周一股市暴跌，恐慌式下跌；商品表现尚好，夜盘转弱。郑棉最新价格15905元，现货价格16339元。纱线价格报26360元。1-2月我国纺服出口累计461.8亿美元 增长55%。十五过后下游企业全部进入工作状态，棉价/棉纱大涨后难免透支订单需求，经过回落订单回归值得期待，15000-16000元的棉价处于历史均价附近，虽然流动性预期降温，但经济复苏预期不变。 | 当前位置建议空单兑利，预期未来郑棉进入震荡，等待天气以及种植预期的消息落地。 （苗玲） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日螺纹高开回落，RB2105收于4778元。现货市场报价早盘普遍上调，午后小幅松动，成交尚可。上海地区螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）报4740元（+80），普氏62%铁矿石价格指数报174.15美元（-0.5），唐山普碳方坯报4390元（-20）。 目前从中央到地方都在加紧编制碳达峰行动方案，多行业多领域多企业也按下减碳“快进键”。上海、广东、浙江、江苏、海南、青海、天津、福建等8省（市）提出要率先实现碳达峰，或推动部分城市、部分行业率先实现碳达峰。 据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2021年2月销售各类挖掘机28305台，同比增长205%；其中国内24562台，同比增长256%；出口3743台，同比增长57.9%。 综合来看，当前下游需求逐步恢复，预计三月中旬库存将转入下降通道。 | 在供给收缩和需求释放预期以及高成本支撑下，操作思路仍以逢低做多为主，不过三月份市场将由预期进入到现实验证阶段，多单可注意利润保护，关注终端需求启动情况。 (黑色组) |
铁矿石 | 昨日进口铁矿石市场震荡运行，日照港PB粉1180元/吨成交，较上周五上涨21元/吨；青岛港PB粉1168元/吨成交，较上周五上涨8元/吨；日照港金布巴粉1138元/吨成交，较上周五上涨2元/吨；普氏铁矿石62%指数下跌0.5美元/吨，报收于174.15美元/吨。 截止3月6日21：00唐山市7座450立方米高炉全部关停淘汰到位。 供应端，预计三月铁矿石中国到港总量将有所增量，随着国内矿山的陆续复产，国内矿山产量将呈现增加趋势；需求端来看，国内市场最关注的是工信部提出的压减钢铁产量和碳排放的相关政策情况，唐山高炉停产对市场情绪面和预期面影响更大，实际数据影响有限，在具体压减钢铁政策出台以前，铁矿石需求维持高位；价格处于高位，当前需要等待终端需求的进一步释放和兑现，短期有调整需求，短线参与；后期来看，压减粗钢产量的政策依然是影响矿石需求的最重要因素，需要等待具体措施和时间的出台，从供需格局和政策时间点来看，5-9正套可继续持有。。 | 价格处于高位，当前需要等待终端需求的进一步释放和兑现，短期有调整需求，短线参与，5-9正套可继续持有。 (杨俊林) |
煤焦 | 现货市场，第三轮提降逐步落地，焦煤价格稳中偏弱。天津港准一焦2800元/吨，邢台准一出厂价2550元/吨，唐山二级焦到厂价2500元/吨（-100）；京唐港山西煤1650元/吨，吕梁孝义主焦车板价1480元/吨（-40），甘其毛都焦煤库提价1330元/吨，澳煤到岸价141.5美元/吨。 3月6日全国施工项目开复工率86.85%，较上周上升38.19%，较上周预期值高4.91%。从调研项目开工较计划提前和延后的情况来看，本周平均是提前1天，上周是0.5天，主要因华北地区部分项目开工进度高于预期。 邯郸市重污染天气应急指挥部决定3月8日16时启动Ⅱ级应急响应。 焦炭现货第三轮提降逐步落地，焦炭供求阶段性充裕料延续至月底，或有6轮提降，盘面持续消化淡季提降预期，J2105低点或可触及2250。触及低点后需关注钢厂实际限产力度和旺季的终端需求水平，焦钢产能不匹配的情况下，低位反弹的动力依旧存在。 | J2105短线操作，盘面接近2250需防范反弹风险。 （李岩） |
镍 & 不锈钢 | 3月8日，1#进口镍价格124750元/吨(+2800)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价6元/吨(+2000)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨16200(-)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格16650元/吨(-)。镍主力合约基差:4700元/吨(+1600)。2021年3月8日，高镍铁市场主流成交价在1180元/镍（到厂含税）。原料方面，8日除俄镍与304废不锈钢价格小幅上涨外，其余低镍铁价格、电解锰价格、高碳铬铁价格暂稳。由于原料端整体上涨，四种工艺冶炼成本相应上涨，目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧成本14614/吨，外购高镍铁冶炼冷轧成本16319元/吨，低镍铁+纯镍工艺成本17909元/吨，自产高镍铁工艺成本16554元/吨。8日不锈钢304民营冷轧现货价格大幅上涨，四种冶炼工艺亏损收窄，目前四种冶炼工艺对应冷轧利润率分别为5.7%、-5.3%、-13.7%、-6.7%。截止3月5日，镍矿港口库存合计(10港口) 512.7万吨(周-39.98)；截止2月26日，不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计82.38万吨(周+11.41)。目前镍市场下有全球经济复苏预期支撑，上有不锈钢需求疲软现实压制。 | 当前沪镍技术上已有所转弱，期价回调的幅度超出之前预期。操作上，短线灵活交易。 （甘宏亮） |
天胶 | 昨日美债收益率再度飙高，美股严重分化，全球金融市场内在不稳定因素仍较大，国内股市持续大跌，压抑国内金融市场情绪。国内工业品期货指数承压震荡，对胶价带来压力和波动的影响。行业方面，昨日泰国原料胶价整体上涨较多，偏高价格带来支撑的同时带来未来高供应的预期，国内现货市场观望情绪较浓，整体交投气氛一般，下游操作较为谨慎。当前RU对混合胶和NR的升水幅度持续回落，拖累作用有所下降。 技术面:昨日RU2105高开低走，上方15800附近体现出显著的压力，当前胶价再度下探，重点关注14800-15000区间的支撑作用。 | 建议：看多者保守操作，保持低仓位，暂以控制风险为主。 (王海峰) |
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