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道通早报
日期：2021年2月8日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 据中国物流与采购联合会官网消息，2021年1月份全球制造业PMI为54.4%，较上月回落0.8个百分点，连续7个月保持在50%以上。分区域看，亚洲、欧洲、美洲制造业PMI较上月均有不同程度下降，非洲制造业PMI较上月小幅上升
2 1月非农新增不及预期，去年年末数值均遭下修。从非农就业人数变化来看，美国1月季调后非农就业人口增加4.9万人，预期增10.5万人，前值减少22.7万人。
3 拜登将中国称为“重要竞争对手”，声言将应对中国给美国带来的“挑战”，同时提出将在符合美国利益的情况下，与中方开展合作。
4 美国国会众议院投票，批准参议院移交的修订版预算计划蓝皮书，标志着国会山下周将开始草拟实际上的1.9万亿美元刺激计划。届时，刺激计划只需简单多数，就可以获得国会山通过，有一定概率刺激法案投票会在2月22日以前进行
【国内宏观基本面信息】
1 国家统计局日前公布了经最终核实的2019年GDP数据，GDP总量比初步核算数有所减少。国家统计局副局长盛来运表示，调整修订是一种正常的制度化安排，不像有些网友调侃的那样，是为了做大2020年GDP增速
2 央行金融消费权益保护局课题组撰文指出，加强对大型互联网平台监管
3 中金预测中国1月CPI同比将小幅上升，1月PPI环比维持较快增长，同比增速上升至0.5%
4 深交所启动合并主板与中小板相关工作，并发布《关于启动合并主板与中小板相关准备工作的通知》。
5 中国证监会发布《监管规则适用指引——关于申请首发上市企业股东信息披露》，其中规定：发行人提交申请前12个月内新增股东的，上述新增股东应当承诺所持新增股份自取得之日起36个月内不得转让。
6 中国汽车工业协会根据统计的重点企业旬报情况预估，2021年1月，汽车行业销量预计完成254万辆，同比增长31.9%。从已公布1月数据的车企情况看，销量也是同比大幅增长。
【重要信息及数据关注】
15:00 欧元区2月Sentix投资者信心指数 前值1.3
【指数及国债数据分析】
近期波动风险因内外围环境和资金刘迪影响较大，节前可适当降低仓位，静待节后介入。
【分品种动态】
◆农产品
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豆粕 | 上周末外围美元收跌于90.99部位；人民币离岸价收升于6.46。欧美股市收涨。美非农就业数据不及预期强化了美政府力求通过1.9万亿刺激政策的努力。NYMEX交投最活跃的3月原油收涨0.62美元，结算价报每桶56.85美元。因受经济复苏希望以及石油输出国组织及其盟友限制供应推动。芝加哥(CBOT)大豆上周五下跌，分析师称，交易商在美国农业部发布月度供需报告前调整仓位。CBOT 3月大豆结算价下跌5-3/4美分，报每蒲式耳13.66-3/4美元。上周，交投最活跃的大豆合约下跌3-1/4美分，或0.2%。CBOT 3月豆粕下跌2.60美元，报每短吨430.50美元；3月豆油合约下滑0.28美分，报每磅44.66美分。交易商预计，美国农业部将在本周二的供需报告中公布美国大豆库存收紧。一项针对行业分析师的调查显示，分析师平均预计美国2020/21年度大豆年末库存为1.23亿蒲式耳，低于美国农业部1月供需报告中预估的1.40亿蒲式耳。基于1月对八百多位农户的调查，FARM FUTURES预估美国2021年大豆种植面积将达到8,450万英亩，较2020年增加1.7%。咨询机构Datagro上周五上调对巴西2020/21年度大豆产量预估至1.3587亿吨，此前在1月预估为1.3561亿吨。框架如前，美豆面临被南美大豆上市替代，南美供应与中国需求对接。美农业部2月数据调减美库存，调增巴西大豆产量为分析师普遍预期，只是阿根廷产量看有否下调空间。大连盘跟随波动。 | 套利逻辑如前。粕5续看围绕3500的波动，宜灵活。 （农产品部） |
玉米 | 周五，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货市场收盘互有涨跌，呈现近弱远强的格局。从周线图上看，主力期约下跌了0.2%。美国农业部宣布，美国私人出口商报告向未知目的地销售了10.16万吨玉米，本年度交货。美国农业部将于2月9日发布2月份供需报告。分析师预计美国玉米期末库存数据可能下调超过10%，为3530万吨。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所将阿根廷玉米产量预测数据下调100万吨，为4600万吨，因为天气干燥。巴西咨询机构Datagro预计2020/21年度巴西玉米产量将达到创纪录的43.33亿蒲式耳，同比增加3.5%。美国可再生燃料协会称，2020年美国乙醇出口量为13.3亿加仑，同比减少9%，这是2016年以来的最低，不过仍是历史第四高的水平。2020年12月份的乙醇出口量为1.113亿加仑，环比减少2%，而玉米酒糟粕出口量为842,738吨，环比减少9%，也是七个月来的新低。周五，美国中部地区玉米现货基差报价稳中互有涨跌，其中伊利诺伊州一家乙醇工厂的价格上涨5美分，而内布拉斯加州一处加工厂的价格下跌2美分。 大连玉米夜盘小幅震荡反弹。国内地区玉米价格大多稳，个别跌。今年主产区玉米减产，再加上政策粮减少，市场可预见的供应偏紧，加之主产区售粮进度快 于往年，当前部分地区基层农户余粮见底，此外，近期疫情严峻，部分地区管控较严，已封城封村，且春 节将至，按往年产区农户的卖粮习惯来看，小年之后会停止售粮。不过，目前饲料企业谷物替代玉米比例持续增加，小麦拍卖新规则落地，政策打压囤粮行为，以满足饲料厂对小麦需求，且美国农业部数据显示，过去几天中国购买近600万吨美国玉米， 这是有史以来最大的单周采购量。 | 总的来看，预计春节前玉米整体以稳中小幅调整为主，关注疫情及下一步政策方面的消息指引。操作上建议观望为主。 （李金元） |
棉花 | 拜登敦促推进1.9万亿美元刺激计划。就业数据的萎靡，对拜登极力推行的1.9万亿美元计划来说，却是一个利好。关于1.9万亿美元财政刺激的最新进展，目前民主党已经开始启动和解程序，当地时间2月5日上午，在美国副总统哈里斯投下决定性一票后，美国参议院以51比50通过了一项决议，决议结果意味着未来拜登政府1.9万亿财政计划将可以在简单多数情况下获得直接通过，目前该决议回到众议院一进行最终批准，而参众两院均通过后，委员会着手起草新的新冠救助法案，在和解程序下1.9万亿美元刺激计划通过的可能性明显提高。 美元指数回落，原油延续反弹，美棉回落。 郑棉大涨5月合约走出新高，最新盘面价格15545元，现货价格15475元，纱线价格稳定在24080元。国内现货价格上涨，但有价无市，多数纺厂表示节前备货暂告段落，纺厂以订单生产为主，纱线销售也表现清淡。 综上，距离春节仅有几天时间，供求面无明显的利好消息出现，宏观上，美国拜登政府愿意在符合利益的条件下与中国合作，或许市场对“新疆棉的禁用以及纺织品出口关税的加征”抱有乐观态度，美棉进入面积炒作期，国内外棉花大涨；本周将开始提保，郑棉快速大涨，不利于卖套保方，但交易窗口也时间有限且春节敞口时间长。 | 操作上，多单建议兑利为主，不建议追涨。 (苗玲) |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 上周螺纹探底回升，RB2105收于4281元，现货市场进入休市阶段。上海地区螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）报4300元（-），普氏62%铁矿石价格指数报155.9美元（-2.15），唐山普碳方坯锁价于3850元/吨。 近日财政部、国家发改委发布通知，要求各省市在2月21日前上报2021年新增专项债券项目资金需求。机构普遍预计，今年新增专项债券资金规模超过3万亿元，有望与去年资金规模相当。如果专项债准备工作顺利，财政部有可能在全国两会前将部分新增专项债额度提前下达地方。 据中国汽车工业协会预估，2021年1月，汽车行业销量预计完成254万辆，同比增长31.9%。从已公布1月数据的车企情况看，销量同比也是大幅增长。 综合来看，当前现货市场已经进入休市阶段，随着高炉检修增多和部分电炉以及调坯企业的停产，接下来螺纹产量将继续回落，同时累库速度快速上升，不过仍处于正常水平。 | 节前螺纹维持震荡走势，短线操作。 (黑色组) |
铁矿石 | 全国 45 个港口进口铁矿库存为 12519.40，较上周增 18.69； 日均疏港量 328.01 增 23.94 ； 247 家钢厂高炉开工率 83.20%，环比增加 1.17%，同比增加 1.95%； 高炉炼铁产能利用率 90.94%，环比增加 0.41%，同比增 6.68%； 钢厂盈利率 75.76%，环比下降 3.90%，同比降 17.32%； 日均铁水产量 242.06 万吨，环比增 1.1 万吨，同比增 17.79 万吨。 上周钢铁盈利小幅反弹，但总体仍处于亏损状态，电炉开工率和产能利用率明显下滑，与工人 陆续开始放假有关，高炉减产检修减少，日均生铁产量环比小幅上升，总体仍处于 240 万吨以上的高位水平；近期在矿石需求走弱的情况下矿石价格明显下跌，而低库存下现货价格相对坚挺，低基差对价格有较强的支 撑作用，矿石价格低位反弹。 | 总体仍处于高位区间震荡，短线交易，关注一季度澳巴的发运情况；套利方面， 5-9 合约逢低正套为主。 (杨俊林) |
煤焦 | 现货市场，节前焦煤、焦炭价格平稳运行，天津港准一焦3000元/吨，邢台准一出厂价2750元/吨，唐山二级焦到厂价2800元/吨；京唐港山西煤1690元/吨，吕梁孝义主焦车板价1520元/吨，甘其毛都焦煤库提价1370元/吨，澳煤到岸价168.5美元/吨。 各地产销，山西焦企开工维持高位，出货良好，厂内库存不高；市场对节后市场有一定降价预期，但目前河北、华东部分钢厂厂内库存不高，仍有补库需求。 有专家预测，如果专项债准备工作顺利，财政部有可能在全国两会前将部分新增专项债额度提前下达地方。机构普遍预计，今年新增专项债券资金规模超过3万亿元，有望与去年资金规模相当。 唐山市启动重污染天气Ⅱ级应急响应，时间自2月8日起，解除时间另行通知。郑州决定自2021年2月7日12时启动重污染天气Ⅱ级应急响应。 整体来看，焦炭期价持续下跌后，对利空基本消耗，逐步进入验证期，后市关注点在于节日期间是否会有明显累库、节后能否实现4轮提降，以及钢材控产能否实现。 | 盘面低位支撑逐步增强，部分修正钢厂限产的预期，J2105低位震荡略偏强，但反弹空间相对有限，节前观望为主。 （李岩） |
镍 & 不锈钢 | 上周(2月1日-2月5日)1#进口镍价格131750元/吨(周-200)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价136500元/吨(周+500)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨15750(周-)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格16200元/吨(周-)。镍主力合约基差:3650元/吨(周-1780)。 截止2月5日，镍矿港口库存合计(10港口) 581万吨(周-30)；截止1月29日，不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计54.7万吨(周+1.7)。 目前镍市场下有全球经济复苏预期支撑，上有不锈钢需求疲软现实压制。 | 操作上，NI2105合约5%底仓多单持有，本周市场可能转向春节后消费预期，2%浮仓多单持有，止损设在128000附近。 （甘宏亮） |
天胶 | 美国非农数据不及预期，市场对美政策宽松抱有更多期待，上周五欧美股市继续收涨，原油价格屡创反弹新高，主要金融市场情绪较为热烈，对胶价利多情绪的提振，国内工业品期货指数偏强反弹，整体局面保持强势，对胶价带来波动和支撑影响。行业方面，上周五泰国原料价格上涨，国内临近假期，现货市场交投清淡，不过仍有逢低买盘出现，对胶价有支撑影响。 技术面:上周五RU2105偏强震荡上冲，上方来到14800-15000的压力区间，当前期价震荡收窄，可能面临着短期波动区间的扩大，关注能否向上开拓进一步反弹的空间。 | 建议：中长线多单轻持，关注冲压状况。 (王海峰) |
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