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道通早报
日期：2021年1月11日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国劳工部周五公布数据显示，12月非农就业环比减少14万，失业率保持在6.7%。与疫情爆发前相比，就业已经减少了近1000万。
2 美国当选总统拜登：将提出全面的一揽子刺激计划，数字将非常“大”，将于下周四公布刺激计划的细节，刺激计划的规模将是数万亿美元
【国内宏观基本面信息】
1 商务部发布阻断外国法律与措施不当域外适用办法
2 证监会发布了《关于加强私募投资基金监管的若干规定》，共十四条，形成了私募基金管理人及从业人员等主体的“十不得”禁止性要求。
3 2021年中国人民银行工作会议再次强调“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度”
4 央行行长易纲日前就2021年金融领域热点问题接受新华社记者采访--2021年货币政策“稳”字当头疫情下中国没有“大水漫灌” 今年宏观杠杆率基本稳定
5 银保监会消费者权益保护局发布风险提示，提醒广大消费者要树立理性消费观，合理使用借贷产品，选择正规机构、正规渠道获取金融服务，警惕过度借贷营销背后隐藏的风险或陷阱。
【重要信息及数据关注】
09:30 中国12月CPI年率(%) 前值-0.5 预期0
中国12月CPI月率(%) 前值-0.6
09:30 中国12月PPI月率(%) 前值0.5
中国12月PPI年率(%) 前值-1.5 预期-0.7
17:30 欧元区1月Sentix投资者信心指数 前值-2.7
【指数及国债数据】
A股市场依旧维持着显著分化的格局，目前分化的局面使得市场上升动能有一定的减弱，、后市其余个股能否企稳，对于行情的持续性较为重要，近期表现相对较弱的IC合约，存在迎头追赶的机会。短期强势个股存在休整的需求。
【分品种动态】
◆农产品
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豆粕 | 上周末外围美元收涨于90.04部位；人民币离岸价略贬于6.46。欧美股市大多收涨。美劳工部称，美12月非农就业人数减少14万，为4月以来首次下降；失业率升至6.7%，为8个月来首次上升。另有报道称，美上周平均每日新增新冠确诊病例237,607例。专家警告，如果在近期节假日期间有大量人口旅行，那么感染速度会加快。以上消息提振更多政府刺激预期。NYMEX交投最活跃的2月原油收高1.41美元，结算价报每桶52.24美元。因沙特阿拉伯最近决定从下个月开始主动将其每日原油产量减少100万桶。芝加哥(CBOT)大豆上周五收高，升至六年半新高，因有迹象显示出现新的出口需求，且预计下周美国关键作物报告将显示全球供应收紧。CBOT 3月大豆结算价上涨19-1/2美分，报每蒲式耳13.74-3/4美元，盘中触及13.86美元，上周，3月大豆上涨每蒲式耳63-3/4美分，为连续第五周上涨。3月豆粕结算价上涨7.4美元，至每短吨439.60美元；3月豆油合约下跌0.2美分，收报每磅43.59美分。美国农业部上周五公布，民间出口商报告向中国出口销售20.4万吨大豆，2020/2021市场年度付运。美国农业部定于1月12日（北京时间13日凌晨1点）发布月度供需报告。分析师预计报告将下调美国2020/21年度大豆产量和年末库存预估。同时公布的季度库存报告料显示，截至12月1日的大豆库存为四年低点29.20亿蒲式耳，同比减少10.2%。分析机构Safras 上周五表示，截至1月8日，巴西已预售了57.7%的2020/21年度大豆产量，截至12月4日时预售比例为56.5%。框架如前，美豆在1月月度数据报告前仍消化利多预期，市场保持略偏强的盘涨节奏，因南美产量不确定，且巴西已收获早大豆还不能形成有效供应。 | 连盘长策略小结后暂观。阶段保持短节奏的低吸高平模式。粕5看围绕3550的波动，宜灵活。 （农产品部） |
玉米 | 周四，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货市场收盘略微下跌，因为阿根廷的最新消息利空。阿根廷港口谷物质检人员结束了近一个月的罢工活动，阿根廷农产品出口恢复正常。不过阿根廷政府近来决定在2月底之前暂停玉米出口，确保国内市场供应。据美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2020年12月31日的一周，美国2020/21年度玉米净销售量为748,900吨，比上周低了22%，比四周均值低了39%。该数据位于市场预期范围的下端。周四，美国中部地区玉米现货基差报价保持稳定。 大连玉米昨日震荡上行，夜盘维持高位震荡。国内地区玉米价格大多稳，部分继续上涨。市场传闻今年物流提前停运，元旦过后深加工企业便进入春节前的备货状态，不过华北地区新冠疫情险峻，部分疫情严重的已封城封村，玉米购销停滞，今年主产区玉米减产，再加上政策粮减少，市场可预见的供应偏紧，加之前期价格高位，售粮进度快于往年，当前部分地区农户余粮见底，随着价格持续上涨，手里有粮的农户捂粮惜售情绪亦加重，产区全线上涨，且大连盘期货接连上涨，加上南北方倒挂带来支撑，南北方港口继续上涨10-20元。 | 总的来看，基本面的利多风向仍未调转，短线仍有上行空间，关注市场售粮心态及下一步政策方面的消息指引。 （李金元） |
棉花 | 美股延续反弹，人民币对美元汇率6.46附近，原油在50美元附近，美棉在80美分附近震荡，周内公布的美棉出口周报净签约3万吨附近，3万吨的净签约数据不低，但比上周减少了3万吨。美棉等待1月USDA报告中美棉产量和出口量的指引。 郑棉5月合约最高至15610元，最新价格15400元附近，盘面成交持仓量均放大。现货价格指数报15311元，纱线价格报24000元。近期纱线订单充足，纱线卖方市场，不过织布厂涨幅不及纱线，棉花价格涨幅不及纱线市场，花纱价差转正；本轮郑棉反弹至前高由下游纱线推动，需求推动的价格上涨整体来说属于良性循环，不过时间节点临近春节，国内外疫情再起。 | 郑棉行情上涨依然看涨，但是操作上，忌追涨，已提示前期多单逢高兑利部分，关注盘面跌破15000的低吸机会，等待13日的USDA数据指引。 (苗玲) |
◆工业品
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螺纹 | 上周螺纹冲高回落，RB2105收于4377元。周末现货市场报价小幅松动，北方地区需求停滞，市场成交清淡，唐山普碳方坯报3800元（-）。 近期多个省市发布寒潮限电政策，部分钢企表示用电不超标，对当前生产暂无明显影响。其余企业则以降负荷生产、晚班生产或临时检修等方式执行，限电对产量影响有限。 据中国工程机械工业协会统计，2020年12月25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机31530台，同比增长56.4%。2020年1-12月，共销售挖掘机327605台，同比增长39%。 综合来看，当前下游需求季节性趋弱日益显著，螺纹也进入累库周期，不过库存已降至相对低位且同比增幅仍在下降，同时原料价格持续拉涨，成本端不断抬升。 | 操作上逢低波段做多为主，注意利润保护，关注本周开始陆续公布的各项宏观经济数据。 (黑色组) |
铁矿石 | 全国 45 个港口进口铁矿库存为 12267.20，较上周降 148.75； 日均疏港 量 302.26 增 22.16； 247 家钢厂高炉开工率 85.29%，环比降 0.78%，同比增 1.04%； 高炉炼铁产能利用率 91.77%，环比降 0.31%，同比增 5.78%； 钢厂盈利率 89.61%，环比下降 0.87%，同比降 3.90%； 日均铁水产量 244.28 万吨，环比降 0.82 万吨，同比增 15.37 万吨。 铁矿石价格延续高位震荡态势，当前澳洲季末冲量结束和巴西雨季，供应端扰动担忧增加，国内钢厂补库需求仍在，钢厂利润空间仍在，生产积极性依然高，海外需求处于持续恢复中，港口库存难有明显增量，供需紧平衡格局难改，价格下方有支撑。 | 考虑到当前价格处于高位，波动和调整风险加大，区间短线操作，05合约参考区间 950-1100 元/吨，关注一季度澳巴发货情况和海外需求的恢复进度。 (杨俊林) |
煤焦 | 现货市场，第12轮提涨落地，市场心态仍较乐观， 焦煤供求依旧紧张，价格偏强。天津港准一焦2650元/吨，邢台准一出厂价2450元/吨，唐山二级焦到厂价2500元/吨；京唐港山西煤1650元/吨，吕梁孝义主焦车板价1450元/吨，甘其毛都焦煤库提价1300元/吨（+20），澳煤到岸价115美元/吨。 Mysteel统计十余家钢厂均接到限电通知，但半数企业表示用电不超标，对当前生产暂无明显影响。其余企业则以降负荷生产、晚班生产或临时检修等方式落地执行。 唐山市政府在执行《唐山市2020-2021年秋冬季空气质量强化保障方案》基础上，自1月10日20时开始采取加严管控措施，解除时间另行通知。 近期河北疫情持续影响焦煤运力，焦钢企业焦煤库存持续下滑，蒙煤进口受疫情影响也在低位，年底煤矿生产相对紧缩，整体在疫情之下，焦煤阶段性供求继续紧张，期价受此提振；焦炭供应有所回升，需防范1月涨幅不及预期风险以及2-3月份价格的阶段性回调风险。 | 操作上焦煤逢回调偏多思路；焦炭夜盘继续回落，高位风险增大，关注现货提涨节奏和幅度。 （李岩） |
镍 & 不锈钢 | 本周(1月4日-1月8日)1#进口镍价格133400元/吨(周+8700)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价137000元/吨(周+6000)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨15600(周+700)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格15850元/吨(周+700)。镍主力合约基差:45210元/吨(周-2910)。 截止1月8日，镍矿港口库存合计(10港口) 721万吨(周-39)；截止12月31日，不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计44.3万吨(周-3.9)。 2021年1月8日，高镍铁市场成交价上调至1100元/镍（到厂含税）。原料方面，8日高碳铬铁、电解锰价格暂稳，304废不锈钢价格及俄镍价格出现上涨。由于部分原料价格涨幅较大，四种冶炼方式成本均有不同幅度上涨，尤其是废不锈钢工艺冶炼成本大幅上涨。目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧成本14531/吨，外购高镍铁冶炼冷轧成本14678元/吨，低镍铁+纯镍工艺成本17170元/吨，自产高镍铁工艺成本14796元/吨。目前四种冶炼工艺对应冷轧利润率分别为2.5%、1.5%、-13.2%、0.7%。 目前镍市场下有全球经济复苏预期支撑，上有不锈钢需求疲软现实压制。 | 操作上，NI2105合约15%底仓多单持有，沪镍近期走势强势短期或将进一步向上突破，后期可再择机加仓5%-15%多单底仓。(操作建议仅供参考) （甘宏亮） |
天胶 | 上周五欧美股市小幅反弹，波澜不惊，保持稳中偏强的局面。国内工业品期货指数冲高回落，整体保持涨势，不过当前能否继续向上开拓空间存在一定变数，需密切关注。行业方面，上周五泰国原料价格继续上涨，不过泰南主产区未来天气有利于割胶，国内青岛地区保持缓慢去库的节奏，不过总库存依旧偏高。国内停割后，RU仓单库增长零星，总库存偏低，对RU有托底支撑。上周轮胎开工率大幅上升，节前备货支撑开工率和天胶消耗，不过RU对NR和混合胶的升水幅度仍偏高，拖累反弹高度。 技术面：RU2105上周五夜盘冲高大幅回落，15000附近的压力显著，后市胶价存在进一步回落的风险，下方支撑在14300、14000等位置。整体看，11月以来保持偏强宽幅震荡的局面。 | 建议持多者减持以应对回落风险，待后市择机回补。 (王海峰) |
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