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道通早报
日期：2020年12月18日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国国会两党领袖正抓紧敲定纾困法案，以便与政府支出法案合并到一起，在周末前通过。据四位知情人士透露，预计纾困法案规模不到9000亿美元。
2 马克龙成为继特朗普和约翰逊后第三个感染新冠病毒的G7领导人
【国内宏观基本面信息】
1 商务部：中国有望成为今年全球唯一正增长的主要经济体
2 商务部：1-11月累计新车销量同比增长3.9%，首次由负转正
【重要信息及数据关注】
08:01 日本12月央行利率决议 预期-0.10% 前值-0.10%
23:00 美国11月咨商会领先指标月率 预期0.5% 前值0.7%
【证券指数、国债期现货思路】
17日主要指数震荡走高，主要指数收盘普遍涨超1%，截至收盘，沪指涨1.13%，报3405.01点，深成指涨1.01%，报13889.87点，创业板指涨0.9%，报2785.62点。两市成交额约7800亿元；北上资金实际净流入80.59亿元。
技术层面，随着周期、金融，甚至是调整已久的医疗板块发力回升，前期主线行情出现回归迹象，将有助于吸引观望资金回流，并支撑市场，但震荡区间尚未打开。
17日国债期货回调，期债品种强弱变换，5年期转为最弱。从基本面上看，国内经济逐步回归常态，利于国内退出宽松货币政策，而货币政策基调已经转向中性。技术面上看，10年期国债期货并未突破关键压力位，且持仓量也未跟上，突破不易。预计短期利率将持续下行，可多TS2103合约空T2103合约进行套利交易。
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
豆粕 | 隔夜外围美元收跌于89.78部位；人民币离岸价稳定在6.51。欧美股市收涨。美国会就一项9000亿的抗疫救助计划几近达成协议激励市场，之前美联储议息会议承偌继续向金融市场注入资金以扶持经济。NYMEX交投最活跃的1月原油上涨0.54美元，结算价报每桶48.54美元，日高为48.59美元。因交易商对美国财政刺激协议的进展以及中国和印度创纪录的炼油需求持乐观态度。芝加哥(CBOT)大豆上涨约1.5%，至四年半新高，其他月份合约也创出合约高位，交易商称，受助于出口强劲的迹象，以及南美作物忧虑。豆粕和豆油期货均上涨，豆油期货在连续技术图表上触及2014年6月30日以来最高。1月大豆收高17-1/2美分或1.48%，结算价报每蒲式耳12.01-1/4美元。1月豆粕收高3.4美元或0.86%，结算价报每短吨397.9美元。交投最为活跃的3月豆粕合约收高3.5美元，结算价报每短吨397.4美元。1月豆油合约收高0.88美分或2.25%，结算价报每磅39.93美分。美国农业部出口销售报告显示，12月10日止当周，美国2020/2021年度大豆出口销售净增92.23万吨，较前一周增加62%，较前四周均值增加20%，市场此前预估为净增40万-90万吨。其中，对中国大陆出口销售净增91.97万吨。美国2021/22年度大豆出口销售净增9.4万吨。当周，美国大豆出口装船量为258.94万吨，较前一周下降4%，较前四周均值增加3%。其中，对中国大陆出口装船170.21万吨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所周度报告称，阿根廷2020/21大豆播种进度因干燥天气而放缓，目前仅完成1,720万公顷预期播种面积的67.8%，当前播种进度较去年同期落后了2.5个百分点。框架如前，美豆因自身库存吃紧及南美因素而盘高，油粕比偏强，油脂领涨。预计大连盘保持跟随。 | 建议粕5长多持；阶段仍以修正模式对待；短看3150-3200的波动，拉高短多兑利。 （农产品部） |
棉花 | 美股上涨，美棉继续上涨，3月合约最新价格77.13美分。昨夜美棉出口周报数据强劲，当周美棉签约9.5万吨，装运5.6万吨，其中中国签约5.1万吨，装运2.5万吨。周四国内上证快速拉高，郑棉温和震荡，夜盘跟随反弹，5月最新价格14945元。现货价格涨33元报14876元。纱线价格持稳。近期下游坯布市场火热，春夏纱线订单有起色。盘面放量突破14700，技术偏强，郑棉反弹对待，关注15000元、15300元压力。 | 操作上，前多续持，防守参考14600元。 （苗玲） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日螺纹日盘震荡，夜盘继续大幅拉涨，RB2105收于4268元。现货市场报价继续上调，成交尚可。上海地区螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）报4260元（+40），普氏62%铁矿石价格指数报158.7美元（+1.65），唐山普碳方坯报3730元（昨+30，今晨+40）。 据中国钢铁工业协会，《再生钢铁原料》国家标准已发布，将于2021年1月1日起正式实施。该标准将最大限度挖掘国际和国内再生钢铁原料资源，提高铁素资源循环利用率，增加钢铁企业有效选项。 本周螺纹钢社会库存372.4万吨，环比下降23.71万吨；厂内库存239.51万吨，环比下降5.16万吨；本周螺纹钢产量348.95万吨，环比下降6.5万吨；表观消费量377.82万吨，环比下降12.84万吨。 综合来看，当前终端需求季节性趋弱，不过南方地区需求韧性依然较强，短期需求下滑节奏趋缓，螺纹库存同比增幅持续下降。近期原料价格大幅拉涨后高位震荡，成本端明显上移。 | 短线操作，注意风险控制。 (黑色组) |
铁矿石 | 昨日进口铁矿石价格震荡运行，天津港纽曼块1145成交，沿江主流PB粉报价1075元/吨，上涨10元/吨，麦克粉报价1050元/吨，持稳；普氏铁矿石62%指数涨1.65元报158.70美元，月均价149.70美元；唐山普碳钢坯出厂价格涨30元报3690元。 上周铁矿石价格大幅冲高回落，收长上影线，但在海外需求恢复、结构性矛盾突出、年底钢厂库存仍未结束等因素支撑下的铁矿石市场基本面好转的环境下，市场仍强势运行持续走高，价格上行至前高附近，偏强基本面下依然需要关注政策面风险、年底资金面风险及冬储因素。 | 短线交易，关注海外钢厂的恢复和铁矿石的发运情况。 (杨俊林) |
煤焦 | 现货市场，焦炭第九轮提涨落地，市场心态较为乐观，焦煤价格亦有上行基础。天津港准一焦2400元/吨，邢台准一出厂价2200元/吨，唐山二级焦到厂价2250元/吨（+50）；京唐港山西煤1600元/吨，吕梁孝义主焦车板价1430元/吨，甘其毛都焦煤库提价1230元/吨（+10），澳煤到岸价114美元/吨。 各地产销，山西因环保检查频繁，部分区域焦企常态化限产，晋中及孝义地区4.3焦炉月底仍有淘汰预期；柳林地区部分煤企因年度任务完成，预计在月底或存在停产情况。华东钢厂多数正常补库，个别钢厂在新建高炉投产或将要投产预期下，着手寻找新货源。 16日甘其毛都口岸通关270车减39车，近日整体表现震荡回落趋势，策克口岸通关448车减10车，两口岸总通关量较上周同期增280车。 煤焦现货依旧偏强，焦炭第九轮提涨快速落地，提振市场对于提涨节奏加快的预期，对期价形成继续提振，但不确定性较强；1月开始焦炭新增产能逐步释放，下半月供求料可逐步转向均衡，压制期价上行空间。 | 夜盘煤焦5月合约继续上行，技术面偏强，操作上观望或短线。 （李岩） |
镍 & 不锈钢 | 12月17日，1#进口镍价格128800元/吨(-2600)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价132000元/吨(-3800)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨15000(-)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格15250元/吨(-)。镍主力合约基差:1550元/吨(-4880)。截止12月11日，镍矿港口库存合计(10港口) 722万吨(周-)；截止12月11日，不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计49.2万吨(周-2.3)。2020年12月17日，高镍铁市场成交价暂稳至1100元/镍（到厂含税），除俄镍与304废不锈钢价格下跌外，其余高碳铬铁价格、电解锰价格暂时企稳，成本方面，四种冶炼方式成本均出现下降。目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧成本13928/吨，外购高镍铁冶炼冷轧成本14324元/吨，低镍铁+纯镍工艺成本16469元/吨，自产高镍铁工艺成本14501元/吨，四种冶炼工艺对应利润率分别为2.0%、-0.9%、-13.8%、-2.1%。目前镍市场下有全球经济复苏预期支撑，上有不锈钢需求疲软现实压制。 | 操作上，NI2105合约7%底仓多单持有，2%底仓多单止损设在121800元/吨附近。 （甘宏亮） |
天胶 | 基本面：美国刺激法案有望取得进展，刺激美股大涨，原油、铜等主要指标市场保持强势，市场多头气氛热烈。国内工业品期货指数再次大涨，对胶价带来支撑和情绪提振作用。行业方面，受到大气治理等影响，本周轮胎开工率有较多的下降，且国内需求淡季，外需延续走弱迹象，这都不利于胶价反弹。目前青岛保税区混合胶库存水平依旧偏高，而RU对混合胶、RU对NR的升水幅度持续保持高位，限制RU反弹高度。 技术面：RU2105昨日偏强震荡反弹，不过幅度依旧有限，保持近期低位震荡的局面，短期压力保持在14800附近，下方支撑在14200-14300，短期方向不甚明朗，不过整体依旧偏涨。 | 建议多单轻持，增加波段交易，保持低买高平的思路，控制好仓位，关注短期方向的突破。 (王海峰) |
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